Bilet endüstrisi "yayın balığı" nın girmesini bekliyor! Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, son zamanlarda önerilen beş ortak girişim komisyoncusuna dört ana konuya odaklanarak yoğun bir şekild
"Kurtlar" geliyor olabilir, korkarsan? Diğer bir argüman ise, ortak girişim komisyoncularının Çin menkul kıymetler endüstrisine "yayın balığı" etkisi getireceğidir.
Geçtiğimiz Cuma günü, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, önerilen beş ortak girişim menkul kıymetleri şirketi hakkında ilk geri bildirimi verdi ve ilgili hissedarlara yatırım yetenekleri, iş kapsamı ve hissedar nitelikleri hakkında sorular sordu. İlginçtir ki, bu beş menkul kıymet firmasının hissedarlarından düzenleyici geri bildirimlerin alındığı tarihten bu yana yaklaşık iki yıl geçti. Şu anda yoğun geri bildirimin anlamı nedir?
"Bu menkul kıymet şirketleri bir yıldan fazla bir süredir materyal gönderiyor. Bu noktadaki geri bildirim, denetim otoritesinin önceki üst düzey konuşmanın ruhunu uyguladığını gösteriyor. Genel yön, 19 yıl içinde faaliyete geçecek bir grup ortak girişim menkul kıymetler şirketini işaret ediyor." Öğretmen muhabirlere analiz etti.
"Kurtların" gelmesinden korkmalı mıyız? Minsheng Securities'in başkanı Feng Henian, bu konuyu daha önce muhabirlerle tartıştı.Kısa vadede, hızlandırılmış yabancı yatırımların menkul kıymetler endüstrisindeki rekabeti bir ölçüde artıracağına inanıyor, ancak endüstrinin rekabet ortamını değiştirmek zor.İş departmanı ağları ve internet platformları açısından, yerli menkul kıymet firmalarının bariz avantajları var Uzun vadede, yabancı menkul kıymet firmalarının devreye girmesi, menkul kıymetler endüstrisinin rekabet gücünü artıracak, yerli menkul kıymet firmalarının uluslararası standartlarla entegrasyonunu teşvik edecek, menkul kıymetler endüstrisinin genel dönüşümünü teşvik edecek ve endüstrinin gelişme modelini değiştirecektir.
Denetim, önerilen beş ortak girişim komisyoncusu hakkında ilk geri bildirimi verdi
17 Mayıs'ta, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Lianxin Securities, Golden Circle Securities, Fangyuan Securities, Hanhua Securities ve Huasheng International Securities dahil olmak üzere, önerilen beş ortak girişim menkul kıymetler firması hakkında ilk geribildirimi verdi.
Önerilen beş menkul kıymet şirketi arasında, Huasheng International Securities'in başvuru materyalleri Ağustos 2017'de, diğer dört ortak girişim menkul kıymetler şirketinin başvuru materyalleri 2016'da alındı. İlk geri bildirim, o zamanki başvuru materyallerinden iki yıl sonraydı. Yaklaşık yıllar.
Bu 5 menkul kıymet firmasının başvuru materyalleri kabul tarihinin Aralık 2018 olduğunu da belirtmekte fayda var. O sırada UBS Grubu, UBS Menkul Kıymetler'deki sermaye artışını yeni tamamladı ve ilk yabancı sermayeli ortak girişim menkul kıymetler şirketi oldu. Önümüzdeki sekiz ay içinde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ortak girişim menkul kıymet firmaları tarafından tutulan yabancı sermaye oranını resmi olarak gevşeten "Yabancı Sermayeli Menkul Kıymet Şirketlerinin İdaresi için Önlemler" yayınladı.
"Bu menkul kıymet şirketleri bir yıldan fazla bir süredir materyal gönderiyor. Bu noktadaki geri bildirimler, denetim otoritesinin önceki üst düzey konuşmanın ruhunu uyguladığını gösteriyor. Bu yılın Mart ayında, Başbakan Li Keqiang Asya için Boao Forumu'nda finans endüstrisini ve diğer alanları genişletmeye devam edeceğini söyledi. Dış dünyaya açılan Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Yi Huiman, bu yılın Şubat ayında göreve başladıktan sonra yaptığı ilk basın toplantısında, açılarak reform ve kalkınmayı teşvik edeceğini söyledi.Genel yön, 19 yıl içinde faaliyete geçecek bir grup ortak girişim menkul kıymetler şirketine işaret ediyor. Analist muhabirlere analiz etti.
Brokerage China muhabirleri, 17 Mayıs itibariyle, şu anda kuruluş için başvurmak üzere sıraya giren 18 ortak girişim aracı şirketi olduğunu, aynı gün, bunların 5'ine yönelik denetim ve geri bildirimlerin de yoğun olarak değerlendirildiğini belirtti.
Hissedar nitelikleri, sermaye katkı kabiliyeti vb. Çok değerlidir
Muhabir, önerilen beş menkul kıymet şirketi hakkında Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan gelen geri bildirimleri sıraladı Hissedar nitelikleri, sermaye katkı yetenekleri, iş kapsamı ve çıkar çatışmalarının önlenmesi ile ilgili sorular yoğunlaştı.
Hissedar niteliklerine ilişkin sorgulamalar, CSRC'den gelen geri bildirimlerin odak noktasıdır. CSRC, menkul kıymet şirketleri kurmayı planlayan çoğu hâkim hissedarın, Menkul Kıymet Şirketlerinin Gözetimi ve İdaresi Hakkında Yönetmelik Madde 10'a ("Yönetmelikler" olarak atıfta bulunulur) uygunluk göstermelerini gerektirir. Öngörülen koşullar olması durumunda, bu madde, bir menkul kıymetler şirketi ile gerçek kontrolörün öz sermayesinin% 5'inden fazlasına hissedar olamayacak durumları öngörür.
Örneğin, Hanhua Menkul Kıymetlerinin kuruluşuna ilişkin geri bildirimde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Hanhua Financialın garanti iş riskinin net varlıkları çok aştığını ve yukarıda belirtilen yönetim düzenlemelerine uygunluğun gösterilmesi gerektiğini belirtti.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Fangyuan Securities tarafından yayınlanan geri bildirimde, Hong Kong Soft Bank'ın ve diğer dört hissedarın sermaye katkısı yeteneğini sorguladı.Örneğin, Hong Kong Soft Bank'ın gerçek kontrolörü ve 2018'de Hong Kong Soft Bank'ta dolaylı olarak hisse sahibi olan diğer üç gerçek kişi Bu yılın Ocak ayından Temmuz ayına kadar, Hong Kong Soft Bank'ın sermayesini artırdı ve Hong Kong Soft Bank'ın sermaye katkısı yeteneğinin gösterilmesini gerektirdi; Hanhua Securities'in hissedarı Huifu Financial'ın grup şirketi raporunda, grubun bu kez bir ortak girişim menkul kıymetler şirketi kurmayı beklediği belirtildi. İç ve / veya finansal kuruluşlar borç alır ve öder ve denetim ayrıca özellikle sermaye katkısı yeteneklerinin gösterilmesini gerektirir.
Ayrıca, düzenlemelere veya yasa ihlallerine karışan menkul kıymetler şirketi hissedarlarının kurulması önerisinin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından da ilgilendiğini belirtmek gerekir.
Örneğin, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Çin Ding Yifengin şüpheli hisse senedi fiyatı manipülasyonu hakkında, Fangyuan Menkul Kıymetlerin hissedarı olan Hong Kong Soft Bank gibi aracıları içeren bir soruşturma başlattı. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Hong Kong Soft Bank'tan yasa ve yönetmelik ihlallerinin ve soruşturmaların olup olmadığını açıklamasını istedi; Jinyuan Menkul Kıymetler Uni-President Securities'in hissedarları, son üç yılda Tayvan'ın mali düzenleyici kurumları tarafından cezalandırıldı ve tam iç kontrollere sahip olup olmadıklarını daha da göstermeleri gerekiyor.
Önerilen menkul kıymetler firmasının hissedarlarının iş kapsamı da Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından tek tek sorgulandı. "Yabancı Sermayeli Menkul Kıymet Şirketlerinin İdaresi için Önlemler", yabancı sermayeli menkul kıymet şirketlerinin başlangıçtaki iş kapsamının, hâkim hissedarın veya en büyük hissedarın menkul kıymetler iş deneyimiyle eşleştiğini, yabancı hissedarların iyi bir uluslararası itibara ve iş performansına sahip olmasını şart koşmaktadır. Ölçek, gelir ve kar dünyadaki en yüksekler arasındadır ve uzun vadeli kredi son üç yılda yüksek bir seviyede tutulmuştur. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, tüm hissedarların yukarıda belirtilen düzenlemelere uygunluğunu göstermesini şart koşmaktadır.
Ondan fazla ortak girişim komisyoncusu var ve gelişimleri sınırlı kaldı
Geçen yılın Nisan ayında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ortak girişim menkul kıymetler şirketlerinde yabancı sermaye oranını resmi olarak gevşeten, yabancı yatırımcıların ortak girişim menkul kıymet şirketlerini kontrol etmesine izin veren ve ortak girişim menkul kıymet firmalarının iş kapsamını kademeli olarak serbestleştiren "Yabancı Sermayeli Menkul Kıymet Şirketleri için İdari Tedbirler" yayınladı. Çin'in menkul kıymetler sektörü yeni bir açılma aşamasına girdi. .
Politika hızlı bir şekilde uygulandı.UBS, Aralık 2018'de UBS Menkul Kıymetler'deki sermaye artışını tamamlayarak ilk yabancı sermayeli ortak girişim menkul kıymetler şirketi oldu. Mart 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, iki ortak girişim menkul kıymet şirketi, JPMorgan Chase Securities (China) Co., Ltd. ve Nomura Orient International Securities Co., Ltd.'nin kurulmasını onayladı.
Yaklaşık son 20 yılda, Çin'in menkul kıymetler sektörü kademeli bir açılma sürecinden geçti. Ancak, sınırlı hissedarlık ve sınırlı iş kapsamı gibi birçok engel nedeniyle, diğer ortak girişim menkul kıymetler şirketleri, özel bir tarihsel arka plan altında kurulan CICC dışında çok fazla gelişmedi. Harika gelişme.
Bir dizi araştırma raporuna göre, Çin'in aracı kurumları 2018 yılına kadar Çin'in en az 11 ortak girişim komisyoncusu olduğunu bildirdi.
Bunların arasında CICC, Çin'de 21. yüzyıldan önce tek ortak girişim menkul kıymetler firmasıdır. 2002'de kurulan Bank of China International Securities ve 2006'da kurulan UBS Securities, tamamen lisanslı ortak girişim menkul kıymetler şirketidir; 2002'den 2012'ye, Çin'in DTÖ'ye katılımından sonra, Goldman Sachs Gaohua, Credit Suisse Kurucusu, Sino-German Securities, Morgan Huaxin ve diğer ortak girişim menkul kıymet firmaları art arda kurulmuştur, ancak iş kapsamı sınırlıdır, özellikle A hissesi aracılığı ve A ve B hisse ticareti yapamazlar; 2013'ten 2018'e kadar, Çinli ortak girişim menkul kıymet firmaları Geliştirme üçüncü aşamaya girdi.CEPA ek anlaşması kapsamında, Shenang Securities, Huajing Securities, East Asia Qianhai ve HSBC Qianhai Securities dahil olmak üzere dört Hong Kong ve Macao ortak girişim menkul kıymetleri şirketi art arda onaylandı ve iş kapsamı tam lisanslara genişletildi.
Bununla birlikte, karlılık açısından, CICC haricinde, diğer ortak girişim menkul kıymet firmaları sektörde nispeten düşük sıralarda yer almaktadır. Ayrıca, son yıllarda, birkaç ortak girişim menkul kıymet şirketi yabancı hissedarların sermayelerini geri çektiğini gördü.
Eylül 2017'de Royal Bank of Scotland, Huaying Securities'den çekildi ve% 33,3 hissesini Huaying Securities'in ana hissedarı Guolian Securities'e devretti. Huaying Securities, ikincisinin yüzde yüz iştiraki oldu; Yichuang'da da benzer bir durum meydana geldi Morgan ile ilgili olarak, o yılın Mart ayında, JPMorgan Chase şirketin hissedarlarından çekildi ve Yichuang Morgan, No.1 Venture Capital'in yüzde yüz iştiraki oldu ve ismini Yichuang Investment Bank olarak değiştirdi.
Son günlerde, geçen yılın sonunda ve bu yılın başlarında, yabancı yatırımın daha da serbestleştirilmesinin arka planı altında, Citi Asia, sonunda Orient Securities'in tamamına sahip olduğu bir yan kuruluş haline gelen Orient Citi Securities'den çekildi. Çekilme nedeninin, Citi Asia'nın Oriental Citi Holdings'i istemesi olduğu söyleniyor. Doğru ama izin verilmiyor.
Yukarıda adı geçen banka dışı aracı kurum analistleri gazetecilere verdiği demeçte, çoğu ortak girişim aracılık şirketinin aracılık işletme lisansına sahip olmadığını ve iş kapsamlarının sınırlı olduğunu söyledi. Yatırım bankacılığı işi ana gelir kaynağıdır. Tek işletme lisansları, ortak girişim aracılık şirketleri için tek bir gelir yapısı sağlar ve genel gelişimleri sınırlıdır. Ayrıca, yabancı sermaye daha önce tam olarak kontrol edilemediği için, ortak girişim menkul kıymet şirketlerinin hissedarları arasındaki yönetim kavramları çatışmaya yatkındır.
Kısa vadede rekabeti yoğunlaştırmak ve uzun vadede sektör yapısını değiştirmek
UBS Securities, JPMorgan Chase ve Nomura Oriental International, yakın zamanda yabancı kontrollü menkul kıymet firmaları olarak onaylandı ve yabancı sermayenin yerel menkul kıymetler piyasasına girişi hızlanıyor. Yerli brokerler korkmalı mı? Yakın zamanda Minsheng Securities'in başkanı Feng Henian, bu konuyu özel bir röportajda muhabirlerle tartıştı.
Feng Henian, Çin'in genişlemesinin arka planı altında, menkul kıymet kurumlarının finansal açılımdaki en önemli bağlantılardan biri olduğuna ve menkul kıymetler endüstrisinin daha fazla açılmasının kaçınılmaz bir eğilim olduğuna inanıyor. Bu, yabancı menkul kıymet firmalarının gelecekte yurt içi menkul kıymetler piyasasına girişlerini hızlandıracakları anlamına gelir ve bu şüphesiz yerli menkul kıymet firmaları sektörünün yapısını etkileyecektir.
Kısa dönemde, Hızlandırılmış yabancı sermaye girişi, menkul kıymetler endüstrisindeki rekabeti bir ölçüde yoğunlaştıracaktır, ancak menkul kıymetler endüstrisinin rekabet ortamını değiştirmek zordur. "Satış departmanı ağları ve internet platformları açısından, yerli aracı kurumların bariz avantajları var. Ağ dağıtımındaki yüksek maliyet ve zorluk göz önüne alındığında, yabancı aracı kurumların kanallarda ve müşteri kaynaklarında avantajlar oluşturması ve kısa vadede aşması zor." Feng Henian görüşünü ifade etti.
Uzun vadede, Yabancı menkul kıymet firmalarının devreye girmesi, menkul kıymetler endüstrisinin rekabet gücünü artıracak ve endüstrinin gelişme modelini değiştirecektir. Feng Henian, bir yandan, menkul kıymet işletme lisanslarının ve sermaye kontrollerinin kademeli olarak gevşetilmesiyle, ortak girişimlerin ve yabancı menkul kıymet firmalarının, olgun denizaşırı kurumsal yönetişim, uyum operasyonları, iç kontrol ve diğer gelişmiş deneyimler sunmaya yardımcı olabileceğini ve bunun da yerel menkul kıymetler endüstrisinin rekabet gücünü artırması beklendiğini söyledi. Uluslararası standartlara uygun olarak; Öte yandan, ortak girişimler ve yabancı sermayeli menkul kıymet şirketleri, yerli menkul kıymetlerin profesyonel rekabetini artıracak ve kapsamlı finansal hizmet kabiliyetleri ve yatırım araştırma kabiliyetleri, yerli menkul kıymet şirketlerini sermaye aracılığına, entegre servet yönetimine ve yenilikçi işlere teşvik edecek atılımlar için kilit unsurlar haline gelecektir. Dönüşüm, rekabet ortamını daha da farklılaştıracaktır.
Huatai Menkul Kıymetler Araştırma Raporu ve Feng Henian'ın benzer görüşleri var. Ortak girişim menkul kıymet şirketlerinin sürekli genişlemesinin yayın balığı etkisini yoğunlaştıracağına inanıyorlar. Sektör seviyesinin, menkul kıymet şirketlerinin uluslararası yatırım bankalarına daha yakın hareket etmesini teşvik etmek için gelişmiş iş, teknoloji ve yönetimi getirmesi bekleniyor; mikro düzey, bireysel rekabeti artırabilir ve yönetime ihtiyaç duyabilir Aracı kurumlar üst düzey rekabete öncülük ederken, aynı zamanda finansal piyasanın açılması ve politika desteğinin rehberliğinde, anakara aracı kurumları küreselleşme hızlarını hızlandırdı.
"Yurtiçi menkul kıymetler işinin gelecekteki modeli ile ilgili olarak, KPMG'nin" 2018 Çin Menkul Kıymetler Endüstrisi Gözlemi "ndeki yargıya katılıyorum: Çin sermaye piyasasının gelişimi beklenenden daha yavaş. Olgun piyasaların gelişme deneyimine referansla, Çin menkul kıymetler sektörü büyümeye devam ediyor. Potansiyel. Bununla birlikte, kısa vadeli bir dönüm noktasına girdi ve homojenizasyon rekabeti şiddetli. Sektör entegrasyonu ve yabancı sermayenin hızlandırılmış girişiyle, komisyoncular arasındaki rekabet daha yoğun hale geldi. Sektörün en güçlü Hengqiang'ının Matthew etkisi daha belirgin hale gelebilir. Küçük ve orta ölçekli brokerlar Daha kötü bir yaşam ortamıyla karşı karşıya. Feng Henian.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Ayrıca Thunder özel yerleşimine bakın! Kırmızı Aranma Emri! Özel sermayenin gerçek kontrolörü iade edildi ve Çin'e iade edildi ve mali deneyimi özellikle zengindi. Kayıtlı ürünlerin yarısı sözleşmeyi ihlal ediyordu
Liu Shiyu teslim olmak için inisiyatif aldı! Disiplin ve hukuku ihlal ettiğinden şüphelenilen, Disiplin Teftiş Merkez Komisyonu Devlet Denetleme Komisyonu'nun inceleme ve soruşturması ile işbirliği yapıyor
12,5 milyar fon eksik mi? Başka bir şirketin yıllık raporu "düzenleme" devam edemez! Yıllık rapor Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu ve borsa tarafından iki kez sorgulandı, kaç tane hata hala gizli?
Merkez bankası hafta sonu bağırıyor! Pan Gongsheng'in "döviz piyasasının istikrarını tam olarak sürdürebilme" konusundaki otoriter vurgusu, merkez bankası son zamanlarda döviz kurunu istikrara kavuşturmak için sık sık adımlar attı ve sonuçlar Pazartesi günü görülecek.
Bir başka özel finansman fırtınası! Geçmişte, emlak sektörünün en zengin adamı 100 milyar yuan ile fiilen yasadışı olarak para topladı ve fiili kontrol tükendikten sonra teslim olma girişimini başlattı Başkent kara delik ne kadar derin?
Boşluktan iki yıl sonra, CITIC İnşaat Yatırım yeni bir "askeri bölüm" başlattı! Yeni baş ekonomist görevini resmi olarak yerine getirdi.Neden Zhang Anyuan? Daha fazla endüstri şefi katılacak
Küresel ticaret durdu ve durgunluk 2008 mali kriziyle karşılaştırılabilir! Otomobil endüstrisi bir yük haline geldi ve herkes küresel durgunluğa hazırlanmalı
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
