g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Sosyal hizmet sektörü hakkında derinlemesine rapor: ayrıntılı iş modeli ve endüstriyel zincir

(Rapor için lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'u ziyaret edin)

Sosyal hizmet sektöründeki 15 yıllık değişimin ardından tema, büyüme ve değer iç içe geçmiş, son üç yılda beyaz at tünekleri yönetmiştir. Alt sektör uzun yıllardır dalgalı olsa da, faz esnekliği tercihi farklı olsa da, uzun vadede yüksek engeller ve tekrarlanabilirlik temeldir. Sektör özellikleri: Alt sektörler döngüsel olarak farklılaşmıştır, mevsimsel olarak güçlüdür ve duyarlıdır ve esnektir (afetlerden sonra toparlanma artışı genellikle önemlidir). Ayrıca, yatırımcılara sosyal hizmet sektörünü incelemek ve analiz etmek için bir referans sağlamak için her bir alt sektörün iş modellerini, endüstriyel zincirlerini ve yatırım mantığını kapsamlı bir şekilde düzenlemeye çalıştık.

Sosyal hizmet sektörünün her bir alt endüstrisinin endüstriyel zincirinin ve yatırım mantığının kapsamlı analizi, sahnedeki pazarı ve stili ve bireysel hisse senetlerinin kapsamlı sıralamasını dikkate alarak uzun vadede yüksek engellere bağlı kalmanızı ve genişleme liderini kopyalamanızı öneririz: China International Travel Service, Songcheng Performing Arts, Zhong Gong Education, Jinjiang Hotel, Beijing Capital Travel Oteller, Caesars Turizm, Zhongxin Turizm, Guangzhou Restaurant, Uluslararası Kariyer, Tianmu Gölü, Emeishan A, Huangshan Turizm, Meijimu, CYTS, Sante Teleferik vb.

Sektöre genel bakış: sektör incelemesi, sektör özellikleri, iş modelleri

Sosyal hizmet sektörünün 15 yıllık eğiliminin gözden geçirilmesi: konu, büyüme ve değer, son üç yılda ilk olarak beyaz atla iç içe geçmiş durumda

Serbest zaman hizmetleri sektörünün 2005 yılından bu yana büyümesine bakıldığında, şekilde gösterildiği gibi, 2010 öncesi, eğlence hizmetleri sektörü beta pazarının hâkimiyetindeydi. 2010'dan sonra, olumlu politikalar, ekonomik destek, gelişmiş ulaşım ve kaliteli şirketlerin artmasıyla boş zaman hizmetleri sektörü kademeli olarak ortaya çıktı. Bağımsız pazar, konu, büyüme ve değer iç içe geçmiştir. Bunların arasında 2013 yaz sezonunun başladığı, küçük ve orta ölçekli özel girişim turizm sektörü çok aktif olmaya başladı.Sektörün desteğiyle şirketin iç büyümesi iyi oldu. Yeniden finansman politikasının da desteğiyle şirket birleşme ve satın almalarını aktif olarak genişletti ve genişledi. Seyahat sektörünün 2014-2015 arasındaki güçlü performansı, sektördeki küçük ve orta ölçekli özel şirketlerin yüksek değerlemesinden kaynaklandı. 2016'da piyasa tarzı değişti ve yüksek değerli özel girişimler baskı altına girmeye başladı. 2016-2017'de sektör göreli değerleme baskısını sindirdi, ancak bunlar arasında 2016'nın sonunda, düşük değerli beyaz atlı lider yatırım fırsatları ortaya çıkmaya başladı.Öncü + temel yönelim + öznel ivme serbest bırakma, bireysel hisse senetlerinin performansını artırmanın özüdür.

2017'den 2019'a kadar, lider pazar gittikçe daha belirgin hale geliyor, baharda başlatılan değer stokları, birinci kademe ve ikinci kademe beyaz atlar vb. Makro ortam, temeller ve sermayedeki değişikliklerle bağlantılı olarak arttı. Bu dönemde birincisi, beyaz at lider performansının düşük değerlemesi ile desteklenen değerleme restorasyon piyasasıdır.Bunların arasında hem bireysel stok katalizörleri (China International Travel Service'in günü elde etmeyi planlamaktadır) hem de alt sektörlerin yükselişi (otel kurtarma + orta uç yükseltme mantığı) bulunmaktadır. Hisse senedi fiyatı belirleyici performans ve yüksek büyüme desteğiyle yükseldi ve yine makroekonomik baskı altında yükseldi, farklı alt sektörler konjonktürel farklılıklar nedeniyle ayrıldı.Bunlardan Baima görece iyi baskı taşıma kapasitesine sahip ve özellikle yabancı sermaye girişinden sonra performans kesinliği destekleniyor. Hisse senedi seçimi tercihi, büyük piyasa değeri olan beyaz at lideri ve küçük piyasa değeri konu hisse senetlerinin önemli ölçüde farklılaşmasıyla piyasa stilini de etkiler.

Sektör özellikleri: döngüsel farklılaşma, güçlü mevsimsellik, duyarlılık ve dayanıklılık

Periyodik farklılaşma: Ekonomi düzeldiğinde, önceki dönemsel derinlemesine özel raporlarımızın analizi ile birleştirildiğinde, oteller / giden seyahatler daha yüksek performans esnekliği gösterme eğilimindedir. Bunlar arasında, daha yüksek oranda doğrudan satış ve giden seyahat oranına sahip oteller, daha yüksek bir charter odası oranına sahiptir. Daha önemli olan (giden seyahat her varış noktasının toparlanmasına bağlıdır), ekonomik gerileme franchise genişletme rezervlerinin veya varış noktası farklılıklarının tamamlayıcı desteğine dikkat etmelidir. Vergi muafiyeti ve gösteri sanatları daha güçlü bir bağıl büyüme mantığına sahiptir. Anahtar, endüstrinin veya şirketin gelişme aşamasına bağlıdır. Geliştirme aşamasıyla birlikte, ekonomi çöktüğünde iyi bir esneklik gösterecektir, ancak politika veya yeni projeler ekonomi yükseldiğinde desteği genişletirse daha iyi performans gösterebilir. Manzara alanı genellikle sabittir ve insan yapımı manzara alanı, çoğaltma ve genişletme kar modeline dikkat eder. Catering sektöründe toplu yemek hizmeti nispeten istikrarlıdır. Oyun endüstrisinde, esas olarak VIP salonlarının dalgalanmasının getirdiği döngüsel performans nedeniyle ekonomi daha döngüseldir.

Mevsimsellik: Güçlü, Q3 yılın en yoğun sezonu. Yurtiçi turistik yerlerin çoğu: Genel olarak 1. Çeyrek sezon dışı, 2. Çeyrek hız kazanıyor, 3. Çeyrek en yoğun sezon ve 4. Çeyrek Kasım'dan sonra kademeli olarak zayıflıyor; Yangtze Nehri Deltası gibi orta enlemler, mevsimsel düşüşü desteklemek için çevredeki turizme güveniyor (özellikle tatil beldesi manzaralı noktalar); İklim özelliklerindeki göreceli farklılıklar nedeniyle, Hainan'ın zirve mevsimleri Q1 ve Q4 ile Q2 ve Q3 dışı sezonları var. Bu şartlar altında, turizm sektörü eskiden yoğun sezon pazarı özelliklerine sahipti. 3. Çeyrek, turizm sektörünün değerlemesinin en yüksek noktasıydı. Ancak, öğrenme etkilerinin baskısı ve mevsimsel olarak en tecrübeli bilet fiyat indirimi değerlemeleri altında, turizm sektörü son üç yılda bazı değişiklikler gördü. Farklılaşma bazen önde veya gecikmede yansıtılır ve bireysel hisse senetlerinin alfa fırsatları nispeten bağımsızdır.

Duyarlılık ve dayanıklılık: doğal afetlere ve salgın hastalıklara karşı savunmasızdır, ancak afetten sonraki yıl genellikle büyümeye devam eder. Nesnel olarak konuşursak, boş zaman hizmetleri sektörü şiddetli hava koşullarına, büyük ölçekli salgınlara ve büyük felaketlere karşı hassastır; bunların arasında doğal manzaralı noktalar, kültürel manzara noktalarına göre yağmurlu havaya daha duyarlıdır; giden seyahat çoğunlukla jeopolitik koşullardan, vizelerden ve diğer faktörlerden etkilenir. Ancak bir felaketten sonraki yıl genellikle kurtarılabilir. Büyük ölçekli bulaşıcı salgınlar aynı zamanda sektörde önemli bir sistemik risktir Temel olarak, her sektör salgın sırasında büyük bir olumsuz etkiden doğrudan etkilenir, ancak salgın kontrol edildikten sonra büyüme genellikle hızlı bir şekilde devam edebilir.

...

İkram ve turizmin her bir alt sektörünün rotasyonuna ve çerçevesine genel bakış: rekabet engelleri, tekrarlanabilir genişleme temeldir

2010'dan 2019'a kadar olan son on yılda catering ve turizm sektörünün çeşitli alt sektörlerinin rotasyonuna bakıldığında, yüksek bariyerli gümrüksüz / oyun endüstrileri ve oteller, performans sanatları, yemek hizmetleri veya çoğalabilen ve genişleyebilen büyük endüstrilerdeki küçük şirketler , Endüstri yoğunlaşmasını artırmak için birleşip genişleyebilen şirketlere göre, faz rotasyonu yükselişe öncülük ediyor. Boğa piyasası iş modellerine ve büyüme potansiyeline odaklanırken, ayı piyasası rekabet, performans ve kesinlik ve değerleme önündeki engellere daha fazla odaklanır. Genel olarak, makro ekonominin iniş çıkışları, yüksek engelleri, rekabetçi arazi avantajları ve tekrarlanabilir segment liderleri olmasına rağmen, uzun vadeli eksen gerilirse çoğu zaman iyi performans gösterir. Aynı zamanda, çeşitli sektörlerdeki yatırımların temel kilit noktaları aşağıdaki sağdaki şekilde gösterilmektedir ve detaylı analiz daha sonra sektörlere bölünecektir.

Gümrüksüz: yüksek kaliteli takip, politika odaklı, uluslararası rekabet, ölçek desteği

Vergiden muaf sektöre genel bakış: Vergiden muaf olan nedir? Hangi vergi muaftır? Ana biçim?

Gümrüksüz sanayi Turizm sektörünün bir alt sektörü olarak, bazı ülke ve bölgelerin bir veya birkaç işletmeye, gelen ve giden yolculara gümrüksüz mal satmaları için ulaşım araçları, limanlar veya şehirlerde mağazalar kurma yetkisi verdiği turizm perakende sektörünü ifade eder. Şu anda, dünya çapında yaygın gümrüksüz satış mağazaları formatları arasında giriş-çıkış gümrüksüz satış mağazaları, adanın dışında bulunan gümrüksüz satış mağazaları ve şehir gümrüksüz satış mağazaları (esasen yukarıdaki ikisinin bir uzantısı) bulunmaktadır. Farklı satış lokasyonlarına ve tedarik hedeflerine göre, duty-free mağazaları, havalimanı duty-free mağazaları, yerleşik duty-free mağazaları, sınır gümrüksüz satış mağazaları, yabancı gemi ikmal mağazaları, yolcu terminali duty-free mağazaları, tren istasyonu duty-free mağazaları, diplomatik gümrüksüz satış mağazaları ve şehir gümrüksüz satış mağazaları olarak ayrılabilir. , Cruise duty free mağazaları vb. Gümrüksüz satış sektörü, duty free alışverişin (Gümrüksüz) ve vergisiz alışverişin (Vergisiz) iki şeklini içerir. Gümrüksüz alışveriş, başta kozmetik, parfüm, valiz, mücevher, saat olmak üzere malların ithalatında gümrük vergileri, tüketim vergileri ve katma değer vergisinin muafiyetini ifade eder. Giyim ve konfeksiyon, yiyecek, oyuncak, sigara, alkol vb. Genellikle ithal mallardır.Alıcılar hem yerli hem de yabancı personeli içerir; vergi iade alışverişi, mallar satın alındıktan sonra KDV ve tüketim vergisi iadesi prosedürlerini ifade eder. Kişisel kullanım için tüketim malları genellikle yabancılar için geçerlidir.Genel olarak, vergi iadeleri için vergi indirimi vergisiz alışverişten daha zayıftır ve süreç daha karmaşıktır. Gümrüksüz alışverişe odaklanıldığında, gümrüksüz malların vergi muafiyeti için özel hesaplama formülü şu şekildedir: gümrüksüz mallar için vergi muafiyeti = gümrüklü fiyat × tarife oranı + (gümrüksüz fiyat + gümrük vergisi miktarı) / (1-tüketim vergisi oranı) * tüketim vergisi + (gümrük vergisi + gümrük vergisi tutarı ) / (1-tüketim vergisi oranı) * katma değer vergisi oranı.

Gümrüksüz mallar ithalat vergileri, tüketim vergileri ve katma değer vergilerinden muaf olduğu için özellikle tütün, alkol ve parfüm için gümrüksüz malların fiyat avantajı önem arz etmekte ve bu aynı zamanda duty free mağazalarının en önemli satış kategorisidir. Genel olarak bakıldığında cilt bakım ürünleri, parfüm, kozmetik, tütün ve alkolün duty-free fiyatları temelde iç piyasa fiyatlarına göre% 20-% 30, hatta bazı ürünler% 40-% 50 daha ucuz Gümrüksüz ürünlerin fiyat avantajı ortadadır.

Vergisiz endüstri zinciri analizi: markalar ve havalimanları, alt son tüketiciler gibi kanallara yukarıdan bakış

Gümrüksüz sanayi zincirinin yukarı akışı, esas olarak çeşitli gümrüksüz mal markaları ve havaalanı limanları gibi çeşitli kanalları içerir. Gümrüksüz mallar açısından, esas olarak şunları içerir: tütün ve alkol ürünleri, butik ürünler, aromalı ürünler ve bazı gıda ürünleri ve hediyelik eşyalar. Bu ürün tedarikçileri, gümrüksüz sanayi zincirinin önemli bir yukarı akışını oluşturur.

Koku ürünleri tedarikçileri, örneğin Estee Lauder, L'Oreal ve Procter & Gamble, Japonya'nın en büyük dört kozmetik grubu Kao, Shiseido, Kose ve Polaroid vb. Dahil dünyanın en büyük üç kozmetik grubu, Güney Koreli kozmetik grubu LG ve Amorepacific Group, vb. Temsili marka çizgileri aşağıdaki tabloda gösterilmektedir. .

Tütün ve alkol ürünleri tedarikçileri, Yerli şirketler ağırlıklı olarak Moutai ve Wuliangye gibi çeşitli alkol şirketlerini, Zhonghua Tobacco gibi tütün şirketlerini ve puro lideri Imperial Tobacco, Scandinavian Tobacco Group, Diageo, Pernod Ricard gibi çeşitli ithal tütün ve alkol şirketlerini içerir. , Bin Suntory ve diğer likör grupları.

Butik ürün tedarikçisi , LV, Paris Spring (PPR) (Gucci, YSL ve diğer markalar dahil), Richemont, Swiss Swatch Group (Swatch) ve diğer uluslararası birinci sınıf lüks marka grupları dahil.

Aynı zamanda, gümrüksüz işletmecilerin kanalları açısından, şehirdeki kendi kendine işletilen gümrüksüz satış mağazalarına (genellikle öz mal veya kiralık mülkler) ek olarak, çoğunlukla havalimanları ve sınır limanlarında yoğunlaşmıştır. Bunlar arasında havalimanları ve sınır limanları, özel coğrafi konumlarından dolayı duty-free operatörlerle kiralama oyununda mutlak inisiyatif sahibidir.Bu nedenle bu limanlardaki gümrüksüz satış mağazaları genellikle daha yüksek kiralara sahiptir ve garanti + komisyon modelini benimsemiştir.Şangay Havalimanı ve Başkent Havalimanı gibi bazı merkez havalimanları Eşit kesinti oranı% 40'ı aşıyor ve Hong Kong Havaalanı'nın gümrüksüz vergisinin tahmini kesinti oranı% 40'ın çok üzerindedir. Ancak, beş bakanlık ve komisyonun Temmuz 2019'da, gelecekte yurt içi ana havalimanı limanlarının ihalesi kapsamında "Liman Çıkışlı Gümrüksüz Satış Mağazalarının İdaresine Yönelik Geçici Tedbirler" yayınlamasından sonra, gümrüksüz operatörler ile havalimanı limanları arasındaki kiralama oyununun görece dengeli olması ve aşırı fiyat rekabetinden kaçınılması beklenebilir ki bu, Genel iç tüketim geri dönüyor. Ayrıca, şehirdeki gümrüksüz satış mağazaları lisanslarla lisanslı olduğundan ve mülk avantajı olmadığından, duty-free operatörleri şehirdeki duty-free mağazalarının mülkleri üzerinde daha fazla pazarlık gücüne sahiptir.

Gümrüksüz endüstrinin alt tarafı: Nihai tüketiciler için, uluslararası fiyat karşılaştırması altındaki gümrüksüz operatörler, politika korumasıyla bile küresel rekabetle karşı karşıya. Gümrüksüz işletmecilerin alt kısımları bireysel tüketicilerdir ve bunlar genellikle giriş-çıkış yapan kişilerdir (veya adaya giren ve çıkan kişilerdir) Bu kişiler, rasyonel bir şekilde satın alırken, gümrüksüz satış operatörlerinin marka SKU'larının zenginliğini ve fiyat avantajını doğal olarak karşılaştıracaklardır. Tüketiciler genel olarak fiyatları uluslararası olarak karşılaştırdığından, gümrüksüz operatörler yerli markalar üzerinde tekelleri olsa bile küresel rekabetle yüzleşmek zorundadırlar.Bu nedenle, gümrüksüz işletmecilerin kapsamlı işletme kabiliyetlerine ve marka kategorisi ölçeğine ve uluslararası liderler PK ile fiyat avantajlarına sahip olmaları gerekmektedir.

Sektör özellikleri: politika odaklı lisans lisanslama, belirgin oligopolistik rekabet

Vergi muafiyetinin niteliği, esas olarak franchising yoluyla, ulusal finansın imtiyazıdır. . Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri, esasen uluslararası çifte vergilendirmeyi önlemenin bir ürünü olan giriş ve çıkışlar için vergi muafiyeti sağlıyor (birkaç dini ülke hariç); Asya-Pasifik ülkeleri, ülkelere girip çıkarken, kendi ülkelerinden tüketim çıkışlarını engellemek için aktif olarak politika yenilikleri uyguladılar. Model esas olarak yerli işletmelerin franchise lisansına dayanmaktadır.

Yurtiçi vergi muafiyetine de politikalar hakimdir , Çalışmak için Çin Halk Cumhuriyeti Maliye Bakanlığından izin gerektirir. Biçim açısından, esas olarak iki ana yönü içerir: giriş ve çıkış vergisi muafiyeti (şehirdeki vergi muafiyeti vb. Dahil) ve dış adada vergi muafiyeti. Şu anda, giriş ve çıkış için geleneksel vergi muafiyeti, esas olarak Pekin-Şangay-Guangzhou Havalimanı'nın vergi muafiyetinden kaynaklanmaktadır ve Hainan Adaları'ndaki vergi muafiyeti, yüksek bir büyüme eğilimi göstermektedir.

Giriş-çıkış ve ayrılış vergisi muafiyeti esas olarak iki türü içerir: biri geleneksel havaalanı, liman, liman ve gemide vergi muafiyetidir. Ülkeye giren ve çıkan hem vatandaşlar hem de yabancılar onu satın alabilir. Bu yaygın bir uluslararası uygulama biçimidir. Esas olarak üç ithalat vergisinden muaftır. Fiyat avantajı en barizdir. Bunların arasında, Pekin-Şangay havaalanı vergisiz yurt içi listelemelerin en yüksek oranına sahiptir. Diğer kategori, esas olarak CDF'nin yabancılar için giden gümrüksüz satış lisanslarını içeren gelen ve giden gümrüksüz satış mağazalarıdır (Pekin, Şanghay, Dalian, Xiamen, Qingdao, daha önce 2001 yılında Şangay'da gümrüksüz satış mağazaları açmıştır, ancak bazı nedenlerden dolayı) Kapalı. 1 Mayıs 2019'da, Qingdao ve Xiamen'deki gümrüksüz satış mağazaları yeniden açıldı) ve China Express ve Zhongqiao, şehrin geri dönenlere yönelik gümrüksüz lisanslarına sahip (daha fazla kısıtlama). 2018 yılında, Çin'in giriş-çıkış gümrüksüz pazarının ölçeği 29,4 milyar yuan'a ulaştı ve bunun yaklaşık 2 / 3'ünü oluşturan yaklaşık 20 milyarını başkent ve Şanghay havalimanları oluşturdu.

Uzak Adalar Duty Free Esas olarak, Sanya, Haikou'daki duty-free mağazaları (Haikou kentindeki gümrüksüz satış mağazaları 19 Ocak 2019'da açıldı) ve Haikou Meilan Havaalanı sizi gümrüksüz götürür ve Japon ve Kore uzak adaları dahil olmak üzere yerli ve yabancıları hedef alabilecek Hainanın uzaktaki gümrüksüz adasını ifade eder Desen benzer. Çin'in uzaktaki ada vergi muafiyeti politikası, Nisan 2011'in sonunda deneme operasyonuna başladı. 2012'de, dış adadaki gümrüksüz pazar 2,29 milyar yuan idi. 2018'de, dış adadaki vergisiz pazar 10,1 milyar yuan'a ulaştı ve yurt içi vergisiz pazarın% 25,60'ını oluşturdu ve yıllık bileşik büyüme oranı 28,06 oldu Çin'in gümrüksüz pazarının hızlı büyümesine yardımcı olmak için.

...

Gelecek beklentiler: Tüketim geri dönüşü için uygun politikalar, lisansın ölçeği sonsuzdur

Çin, dünyanın en büyük lüks tüketici grubu ve en önemli vergiden muaf tüketici grubudur, ancak Çin halkının vergiden muaf tüketimine yönelik büyük talep, yerel vergiden muaf pazarın ölçeğine uymuyor. Bain istatistiklerine göre, 2018'de küresel lüks mal tüketiminin% 33'ü Çinli tüketicilerden geldi ve tüketime 770 milyar yuan katkıda bulundu. Aynı zamanda, gümrüksüz satış mağazaları da Çin halkının tercih ettiği lüks alışverişin tercih ettiği bir kanal. Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre, 2018'de Çin sakinlerinin yurtdışından gümrüksüz mal alımlarının genel ölçeği 180 milyar yuan'ı aşarak küresel gümrüksüz pazar satışlarının% 34,8'ini oluşturdu. Bununla birlikte, 2018'de yurtiçi gümrüksüz pazar büyüklüğü 39,5 milyar yuan (yaklaşık 5,9 milyar ABD doları) idi; bu, Güney Kore'nin 2018 vergi muafiyetinin yalnızca 1 / 3'ü (Kore gümrüksüz piyasası 114,9 milyar yuan'a eşdeğer 17,2 milyar ABD dolarına ulaştı). Bunun temel olarak tüketim çıkışları, yurtiçi ve yurtdışındaki doğal alım farklılıkları ve yurtiçi vergi muafiyeti politikalarının sınırlı kapsamı ve gücü gibi faktörlerden kaynaklandığına inanıyoruz.

Tüketim + politika desteğinin geri akışı ile yurt içi gümrüksüz sanayinin önümüzdeki 3-5 yıl içinde yıllık ortalama% 20 civarında büyümesi beklenmektedir. Bir yandan, mevcut uluslararası siyasi bağlamda, iç tüketimin geri dönüşünü teşvik etmek, hükümetin aktif çalışmalarının odak noktası haline geldi. Öte yandan, gümrüksüz mallar esas olarak alkol, tütün ve aromatizasyon olup, bunlar nispeten katıdır.Aslında, genel döngü nispeten zayıftır ve büyüme oranı nispeten destekleyicidir. İkinci olarak, Güney Kore verileriyle birleştirildiğinde, Güney Kore'deki vergisiz satış gelirindeki artış, Güney Kore'deki genel perakende sektöründen önemli ölçüde daha iyidir. Genel olarak, tüketim geri akışını çekme genel eğilimi altında, iç vergiden muaf politikanın olumlu olmaya devam edeceğine (Hainan adası gümrüksüz satış politikası, şehrin gümrüksüz satış politikası) ve gümrüksüz malların süperpozisyonunun, nispeten katı olan parfüm, tütün ve alkol olduğuna inanıyoruz. Yurtiçi gümrüksüz piyasanın genel kapasitesinin hala olumlu bir şekilde büyümesi beklenmektedir.Yerel gümrüksüz sanayinin önümüzdeki 3-5 yıl içinde yaklaşık% 20'lik bir endüstri büyüme oranına ulaşması beklenmektedir (sermaye T4'ün açılması, yani Daxing Havalimanı'nın açılması ve daha aktif vergisiz politikaların getirilmesi dikkate alındığında).

Ülkeyi terk eden vatandaşlara yönelik vergi muafiyeti politikasının kademeli olarak yaklaşması ve ülkeyi terk eden vatandaşlar için vergi muafiyeti miktarının artması bekleniyor. DFE ve The Paper News ve diğer medya raporları ile birlikte Şangay, şehirdeki gümrüksüz satış mağazalarının Çinli insanlara açık olmasını sağlamak için yabancı deneyimlerden bilgi edinmek için ilgili devlet dairelerine başvurdu. Ticaret Bakanlığı'nın bu yıl Mayıs ayında yaptığı toplantı, denizaşırı tüketimin geri dönüşünü teşvik etmek için Çin'in şehirde güçlü bir şekilde gümrüksüz satış mağazaları geliştireceğini ve iç tüketimi geri dönmeye çekmenin aciliyetini vurgulayacağını ortaya koydu. Şangay belediye başkan yardımcısı Xu Kunlin, vergisiz alışveriş kotasını gevşetmek için bir politika önerisi sunarak, denizaşırı alışveriş ve limana giriş mağazaları için mevcut 8.000 olan vergisiz kotayı 13.000 yuan'e yükseltti. Aynı zamanda yerli ürünlerin de şehrin duty-free alışveriş platformu üzerinden uluslararası markalarla rekabet etmesi bekleniyor. CDFG'nin Pekin, Şangay, Qingdao, Xiamen ve Dalian'da gümrüksüz satış mağazaları açma lisansları var. Bu yıl açıldılar. Önceki raporlar göz önüne alındığında, CDFG Shanghaiın gümrüksüz satış mağazaları anakaraya açılacak. Sakinlere ve turistlere satışların açılması politikasının uygulanmasıyla, şehirden ayrılan vatandaşlara yönelik vergi muafiyeti politikasının kademeli olarak yaklaşması bekleniyor.

Şehirdeki Çin'den ayrılanlar için vergiden muaf alan beklentileri: Kapsamlı güç, temeldir ve orta ve uzun vadeli büyüme için geniş alan vardır. Bu yıl Mayıs ayında Çin Uluslararası Seyahat Hizmeti ile ilgili derinlemesine raporumuzdaki analiz ve hesaplamalara dayanarak, "İyi Rüzgar Güce Dayanır, Dapeng Kanatlarını Açar", farklı varsayımlar altında, Çin vatandaşlarının ülkeyi terk etmeleri için tahmini vergisiz alan aşağıdaki gibidir. 5-13 milyarın üzerindeki boşluğa bakın. Uzun vadede, CDF'deki mevcut gümrüksüz satış lisansları Pekin, Şanghay, Qingdao, Xiamen ve Dalian ile sınırlıdır ve başlıca olanlar Pekin ve Şanghay'dır. Gelecekte, politikanın uygulanmasıyla, Chengdu ve Guangzhou gibi diğer şehirler, şehirde benzer gümrüksüz satış mağazaları açma çabalarını dışlamayacaklar (Sina'nın 2018'deki raporuna göre Chengdu, şehirde gümrüksüz satış mağazaları vb. İnşa etmeyi planlamayı ve hızlandırmayı da umuyor). Bu ikinci kademe şehirler yurt dışına çıkacak. Artan turist sayısının da şehirden ayrılan vatandaşlar için vergisiz alanı genişletmeye devam etmesi bekleniyor.

Şu anda, ülkeden ayrılan vatandaşlar için yerel vergi muafiyeti politikası henüz net değil ve sonuçta Maliye Bakanlığı'nın politika formülasyonuna bağlı. Bununla birlikte, 40 yıllık Kore şehir vergisi muafiyetindeki değişikliklere ilişkin önceki Kore konu analizimizi ve yeni giriş ve çıkış vergi muafiyeti politikasının önceki analizini birleştirdiğimizde, çekirdek sınırlıdır Rekabet, teklif verme kurallarını standartlaştırın ve aşırı rekabetten kaçının. Çinin vergiden muaf politikası bakış açısından, Çinin vergiden muaf endüstrisini geliştirmenin temel amacı, yerli halkın tüketim getirisini çekmektir. Tüketicilerin uluslararası fiyat karşılaştırması nedeniyle önceki endüstri zinciri analiziyle birleştirildiğinde, vergiden muaf operatörlerin ölçek avantajı ve yukarı pazarlık gücü çok önemlidir. önemli. Bu nedenle, bu açıdan bakıldığında, Çin'in vergisiz sınırlı rekabetinin ve kapsamlı gücü vurgulayan endüstriyel yapının bu tarihsel dönemde kırılmasının zor olduğuna inanma eğilimindeyiz. Ayrıca, lisansların gevşemesinin ardından 2013 yılında Kore şehir vergisiz lisanslarının işletme sonuçlarından, özellikle de Yeni Dünya'nın yükselişinden ve Hanwhanın büyük kayıpların ardından isteksiz çıkışından, vergisiz lisansların avantajlarının erken aşamada önemli olduğu ancak vergisiz küresel rekabet çağına doğru geliştiği görülmektedir. Marka kategorilerinin ölçek avantajı ve bunun sonucunda ortaya çıkan fiyat avantajı, gümrüksüz işletmecilerin rekabet gücünün temelini oluşturur. Kartların üzerindeki ölçek sonsuzdur.

Ek olarak, 2018'in sonundan bu yana, Hainan'ın dışındaki ada vergi muafiyeti politikasının gelecekteki kalkınma yönü hakkında bazı yeni tartışmaların da olduğu belirtilmelidir. Basında çıkan haberlere göre, Mart 2019'da Hainan Eyaleti ev sahipliğinde ve TFWA (Dünya Vergi Muafiyeti Derneği) tarafından ortaklaşa düzenlenen bir zirvede, Hainan Eyaleti Maliye Bakanlığı müdürü, adanın tamamında vergiden muaf olma fikrinden gelecek vizyonunda bahsetti. Öte yandan, Caesars Tourism tarafından yapılan son duyuruyla birlikte Caesars Tourism, Hainan Duty Free Şirketi'nin kurulduğunu duyurdu. Birincisi, Tianjin, Jiangsu ve hissedarlıktaki diğer mağazalardaki iştiraklerini satacak. İkincisi, gelecekte Hainan'ın politikasında bir atılım olursa, ilgili faaliyetleri de gerçekleştirmeyi umuyor. Gümrüksüz düzen. Bu, bazı piyasa yatırımcılarının endişelenmesine neden oldu.

Genel olarak, vergiden muaf sektörün lideri olan China International Travel Service'in hisse senedi fiyatı eğilimi, listelendiği günden bu yana yeniden incelendi. İlk olarak, politika beklentileri, Hainanın uzaktaki adadaki vergisiz politika / uygulama / politika ayarlamaları ve pazarlama (politika öncesi spekülasyon) dahil olmak üzere değerleme duyarlılığı üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Değerlemenin en önemli ölçüde artması bekleniyor) ve ayrıca giriş gümrüksüz satış politikası, gidiş şehir gümrüksüz satış politikası vb. Dahil; ikincisi, havalimanı ve Sanya gümrüksüz satış mağazası işletim verilerinin sürekli takibi ve şirketin brüt kar marjındaki artış dahil olmak üzere performansın gerçekleştirilmesidir; Sübjektif kinetik enerji değişimi ve şirketin sürekli büyümesini getirmesi beklenen, şirketin gelecekte dünyanın ilk üç hedefine girme umudu da dahil olmak üzere, sürekli genişlemeye yönelik içsel ve genişletilmiş beklentilerdir.

Hainan'ın vergiden muaf politikasının geleceğinin, nihayetinde Maliye Bakanlığı ve diğer ilgili departmanlar dahil olmak üzere merkezi hükümetin açık politika beyanına bağlı olacağına inanıyoruz. Kısa vadede yatırım duyarlılığı ve ritminden daha fazla etkilenir. Orta ve uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, şehrin bir tarafındaki vergi muafiyeti politikasının da ilerleyen dönemlerde kademeli olarak yaklaşması beklenmektedir.Gelecekte uygulanırsa yeni bir büyüme alanı açması ve CDFG'nin mevcut ölçek ve kanal avantajlarından en çok faydalanması beklenmektedir. , Öte yandan, şirketin uygun maliyetli duty free yolu, koku gibi kategorilerin avantajları üzerine eklenmiştir. Parkurun kendisi nispeten yüksek kalitededir. Orta ve uzun vadede, yurtiçi gümrüksüz satış lideri olarak Çin Uluslararası Seyahat Hizmeti konusunda hala iyimseriz ve vergisiz özel yolun avantajlarını paylaşıyoruz (yüksek maliyetli , Parfümlü tütün ve alkol ve diğer kategoriler, uzun vadeli büyüme alanını destekler.

Performans Sanatları: Oluşturma ve işletme kanalı endüstri zinciri, önde gelen çoğaltma ve genişleme, temeldir

Genel olarak, yerli sahne sanatları endüstrisi performansın içeriğine göre konserler, dramalar ve operalar, melodiler, konserler, dans baleleri vb. Olarak ikiye ayrılabilir; izleyicilere göre kabaca kentsel gösteri sanatları ve turizm sahne sanatları olarak ikiye ayrılabilir.

Yerli Gösteri Sanatlarında Kentsel Gösteri Sanatları: Kültürel farklılıklar, yerel turistlerin hakim olduğu bölgesel farklılaşmayı getiriyor

Müşteri birim fiyatı daha yüksektir ve bölge farklıdır. Yurtiçi şehir sahne sanatları Konserler, konserler, melodi, dans performansları vb. Dahil olmak üzere profesyonel tiyatro performanslarına ve ikamet performanslarına odaklanır. China Performance Association'ın istatistiklerine göre Doğu Çin, Orta Çin ve Güney Çin'de konserler + dramalar ve operalar nispeten yüksek bir orana sahip, genellikle yaklaşık% 74-76 ve güneybatı bölgesinde% 70.Kuzey pazarında, quyuan çeşitli arena oranı yüksektir. Kuzeydoğu ve Kuzey Çin, sırasıyla% 30 ve% 22'ye ulaşmaktadır, bu da farklı bölgelerdeki kültürel alışkanlıklardaki farklılıklarla doğrudan ilgilidir. Aynı zamanda, şehirler genelinde performansları izleyen canlı performansların sayısı açısından bakıldığında, genel oran yaklaşık% 30'dur ve bunun performansı en yüksek olacak,% 45'e ulaşırken, diğer formlar genellikle ortalama% 10 ile% 8-12 arasında dalgalanmaktadır. hakkında. Ayrıca performans biletleme şirketi tarafından sağlanan tüketici kullanıcı verilerinin analizine göre 2018 yılında 90'lar sonrası grup performans pazarında tüketici grubunun% 60'ından fazlasını oluşturdu ve performans tüketiminin birim fiyatı film ve spor gibi diğer kültürel tüketim alanlarından çok daha yüksek olan 1.200 yuan'a ulaştı.

City Performing Arts Leader: Happy Twist. 2003 yılında kurulan Happy Twist, "Yılbaşı Sahne Oyunu" konseptinin öncülüğünü yapmıştır ve o zamandan bu yana, aşamalı olarak benzersiz bir komedi tarzı oluşturan 28 sahne oyunu başlatılmıştır. Merkezi Pekin'de bulunan şirketin şu anda Şangay, Shenzhen, Guangzhou, Harbin, Tianjin, Nanjing, Shenyang, Chengdu vb. Ülkelerde yan kuruluşları bulunmaktadır.

2018 itibariyle "Happy Twist" dizisi Pekin'de ve ülke genelindeki merkezi şehirlerde 4.000'den fazla performansla sahnelendi. İşletme performansı açısından bakıldığında, Happy Twist son yıllarda net olmayan faiz oranında% 10-45 arasında önemli ölçüde dalgalandı, ancak esas olarak film işinden etkileniyor (2015'ten sonra, şirket her yıl bir komedi filmi ve gişe. Başarı ya da başarısızlığın net kar marjı üzerinde daha büyük bir etkisi vardır), eğer sadece tiyatro performansı işi ise, net kar marjının% 20-30 arasında dalgalandığını tahmin ediyoruz ki bu nispeten iyidir.

Yerli sahne sanatlarının turizm gösteri sanatları: Matthew etkisi belirgindir ve önde gelen avantajı belirgindir

Daolue sahne sanatları verilerine atıfta bulunarak, turizm performans sanatları perspektifinden, Çin'in turizm gösteri sanatları pazarı istikrarlı ve iyi bir büyüme göstermiştir. 2018 yılında, turizm performanslarının gişe geliri yıllık% 13,5 artışla 5,908 milyar yuan oldu. Bunların arasında Songcheng Eternal Love dizisi ve Changlong dizisi performanslarının gişe hasılatı 270 milyon artarak ana büyüme gücü oldu. Repertuar açısından bakıldığında 2018 yılı turizm performans sayısı 2017'ye göre% 12,1 artarak 306 olurken, 47'si yeni açıldı, 14'ü askıya alındı. Yeni açılan repertuarlar arasında bağımsız tiyatro performans repertuvarı 19 kişi artmıştır ki bu, tüm türler içinde en büyük artıştır.

Tema parkı sahne sanatları hakimdir, Matthew etkisi belirgindir ve olgun projelerin olağanüstü karları vardır . Alt kompozisyon açısından tema park performansları en hızlı büyüyerek% 20,5'e ulaşırken, gişe% 46,8 ile artmaya devam etti. 2017 verilerinden tema park turizmi performansları gişelerin% 45'ine ve ünitelerin% 10'una katkıda bulundu. Avantajlar olağanüstü. Canlı aksiyon turizmi performansları% 21,9 artmasına rağmen, gişe gelirleri sadece% 5,7 arttı ve pazar payı üst üste dört yıl geriledi. Turizm ve gösteri sanatları için bağımsız tiyatroların gişesi, yıllık% 10,2'lik bir artışla 1,58 milyar yuan'a ulaştı ve büyüme oranı da bir bütün olarak sektörden daha yavaştı ve en düşük orana sahipti. Ayrıca, gişe dağılımı açısından bakıldığında, bağımsız tiyatro performans sanatlarının çoğu, sektör ortalamasının% 90 altında, çok düşük gişeye sahiptir. Genel olarak, endüstri Matthew etkisi belirgindir. Buna ek olarak, 2018 yılında turizm sahne sanatları alanındaki 47 yeni performansın 34'ü ikinci ve üçüncü kademenin altındaki şehirlerde yer alıyor ve bunların% 72,3'ünü oluşturuyor.Bunlardan Songcheng Gösteri Sanatları, Shaanxi Turizm Grubu ve diğer büyük kültür ve turizm kurumları yeni geliştirme projeleri çoğunlukla üçüncü kademe şehirlerde ve altında yer alıyor. .

Yerli turizmin sahne sanatlarının önde gelen avantajları öne çıkmaktadır ve olgun projelerin olağanüstü karları vardır. Şu anda, iç turizm performans sanatları başlıca dört büyük fraksiyonu, Songcheng, Impression, Landscape ve Chimelong'u içeriyor ve bunlar birlikte iç turizm performans sanatlarının gişe payının yaklaşık% 60'ını oluşturuyor (sahne, yeni projeler nedeniyle dalgalanmaktadır), olağanüstü avantajları ve ilgili özellikleri Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi. onun Diğer mevcut rakiplerle karşılaştırıldığında, Songcheng Sahne Sanatları, turistik cazibe merkezlerinin tasarımını ve yapımını, sahne sanatları içeriğinin oluşturulmasını ve proje operasyonlarını, iç mekan performanslarının temelini oluşturacak şekilde bütün bir endüstri zinciri operasyonuna entegre eder ve performans düzenlemesi, hava koşullarından nispeten etkilenmez. Yatırım ölçeği nispeten kontrol edilebilirdir, bu nedenle yerel performans sanatları endüstrisinde önemli avantajlara sahiptir.

Bu şartlar altında, Songcheng Sahne Sanatları yüksek karlılık ve yüksek çıktı ile kayda değer sonuçlar elde etti: Songcheng Lijiang, Jiuzhai, Sanya ve genel açılış faiz oranı bir sonraki yıl% 40 + olabilir. Vade bitiminden sonra net faiz oranı% 50 +, bu izlenimden biraz daha iyidir. Seri (Impression Lijiang olgun dönemi yaklaşık% 40, bölgesel düzeltme% 26'ya düşürüldü, Impression West Lake daha önce net kar marjının yaklaşık% 30-40 olduğunu tahmin ediyordu, bu da proje düzeltmesinden sonra arttı).

Performans sanatları yukarı ve aşağı endüstri zinciri: oluşturma-operasyon-kanalı

Yukarı akış: Turizm gösteri sanatları endüstrisi zincirinin yukarı akışında, esas olarak repertuarın planlanmasından, yaratıcılığından ve üretiminden sorumlu olan ve gerçek ihtiyaçlara göre ilgili profesyonelleri güçlü fiyatlandırma gücü ve sesi ile işe alan sahne sanatları ve yaratıcı ekipler hakimdir. Turizm gösteri sanatları projelerinin "göz küresi ekonomisi" özelliklerinden dolayı, çoğu başarılı iş genellikle Zhang Yimou, Wang Chaoge ve Fan Yue ekibinin oluşturduğu izlenim dizisi, Mei Shuaiyuan tarafından oluşturulan manzara dizisi ve Huang Qiaoling tarafından oluşturulan sonsuz aşk dizisi gibi tanınmış yönetmenler tarafından yönetiliyor. Ek olarak, yukarı akış aynı zamanda sahne ekipmanı ve özel ses efektleri gibi çeşitli ürün sağlayıcıları da içerir.

Akış ortası: Midstream, yatırım operatörüdür ve bazı performans sanatları şirketleri, sağlam bir işletim sistemi aracılığıyla ziyaretçilerin performanslarını ve bahçe deneyimini garanti eden Songcheng Sahne Sanatları'nın kendi inşa ettiği proje gibi yaratma, yaratma ve çalıştırmayı entegre eder. Bazı gösteri sanatları şirketleri yalnızca yaratımdan sorumludur ve yatırım operasyon ekibi genellikle manzaralı noktada yerel bir devlet mülkiyetindeki varlık yönetimi platformudur veya nispeten ayrı, onun tarafından kontrol edilen bir şirkettir. Genel olarak, sahne sanatları operatörü esas olarak fon toplamak ve yatırım yapmaktan ve gösteri sanatları şirketinin kuruluşu tamamlandıktan sonra performans projesini yürütmekten sorumludur; buna uygun olarak, yatırım operasyonu ekibinin yaratıcıya ve genellikle performans süresince belirli bir yaratıcı ücret ödemesi gerekir. İçerideki yaratıcılar, Songcheng Gösteri Sanatları'nın izlenim serisi performansları ve varlık ışıklı projeleri gibi belirli bir gişe payı ödüyor.

Akıntı yönünde: Aşağı akış esas olarak hedef kitle tüketicileri içindir ve ana müşteri edinme kanalları arasında OTA, performans biletleme acenteleri, seyahat acenteleri veya performans operatörlerinin kendi rezervasyon kanalları ve bireysel müşteriler bulunur. Olgun veya markalı performans sanatları projeleri, alt bölümler için nispeten güçlü pazarlık gücüne sahiptir, bu da müşterileri daha iyi kazanabilir ve kendi karlılıklarını sağlayabilirken, bölgesel tek projelerin genel pazarlık gücü nispeten sınırlıdır ve bazıları seyahat acentelerine ve diğer kanallara ve karlılığa dayanır. Ayrıca kontrol edilir.

Performans sanatları lideri Songcheng Sahne Sanatları: yeni proje genişlemesi büyümeyi artırıyor, performans sanatları kümeleri yeni önemli noktalar getiriyor

Sahne sanatları sektöründe, Songcheng Sahne Sanatları'na odaklanıyoruz ve listelendiğinden bu yana yakın takibi sürdürüyoruz. Bu yıl, 17 Haziran'da, şirketin gelecekteki önemli noktalarının ayrıntılı bir analizini sağlamak için "Sahne Sanatlarının Kralları Ana İşlerinde Yeniden Bir Araya Geldi ve İkinci Genişleme Turu Yeniden Refah Gösteriyor" başlıklı derinlemesine bir rapor yayınladık. Şimdiye baktığımızda, şirketin geleceğe yönelik vurgularının esas olarak aşağıdaki gibi olduğuna inanıyoruz.

Durum 1: Yeni proje turu doğrulanmaya devam ediyor ve ulusal turizm performans sanatlarının genişlemesi artmaya devam ediyor

Yeni proje genişletme turu olağanüstü bir performans gösterdi. Şirketin Sanya, Lijiang ve Jiuzhai'deki ilk tur projelerinin başarılı bir şekilde yorumlanması bağlamında (ilk yıl sabitti ve ertesi yıl etkili bir şekilde karlıydı), şirket 2018'de ikinci tur proje genişlemesine girdi. Temmuz 2018 ve Haziran 2019'da Guilin Lijiang Eternal Love ve Zhangjiajie Eternal Love art arda açıldı ve açılıştan bu yana olağanüstü bir performans elde ederek şirketin iş modeli avantajlarını doğrulamaya devam etti. Özellikle, Guilin projesi açılışının ilk yılında karlılık elde etti. 2019'un ilk yarısında, yaklaşık 75 milyon gelir elde etti ve yaklaşık 19.50 milyon performans elde etti. 19Q3 katkısının, olağanüstü performans gösteren ebeveynin 30-40 milyon yuan performansına atfedileceği tahmin ediliyor; Zhangjiajie projesi, Haziran sonunda açılışından bu yana gerçekleştirdi. Güzel, bir günde 8 maç var ve ilk çeyrekte 10 milyondan fazla kar elde etmesi bekleniyor. İster ilk tur projeler ister açılan ikinci tur projeler olsun, birlikte ele alındığında, ilk yıldaki iyi bir bağ modelini, sonraki yıl on milyonlarca efektif karı ve üçüncü yılda% 40 + net kar marjını doğruladılar.

Mevcut duyuru projesinin zaman çizelgesine göre çıkarıldığında, şirketin ana sahne sanatları karının 2018'den 2021-2022'ye ikiye katlanmasının beklendiği iyimser. . Şirketin resmi WeChat kamu hesabına ilişkin en son duyuruları ve raporlarına göre, şirketin Xi'an, Şangay'daki yeni projelerinin ve hafif varlıkların 2020'de başlatılması ve büyümeye devam etmesi bekleniyor. Foshan, Xitang ve Zhuhai'nin daha sonra fırlatılması bekleniyor. Açılan projelerin yolcu akış performansı ve açılıştan önceki üç yıllık işletme performansına atıfta bulunan "Performans Sanatlarının Kralları Yeniden Bir Araya Geldi ve İkinci Genişleme Turu Yeniden Refah Gösterdi" adlı kapsamlı raporumuza ve sürekli takip çalışmalarımıza dayanarak, şirketin yukarıdaki projelerini aşağıdaki gibi tahmin ediyoruz. Guilin, Zhangjiajie, Xi'an, Shanghai, Foshan ve Xitang'daki altı bağımsız yatırım projesi olgunlaştığında, toplam yıllık gelirin 1.5-2 milyar yuan'a ulaşması ve kar ölçeğinin 700-1.1 milyar yuan olması bekleniyor. Buna ek olarak, hafif varlık projelerinin sürekli gelirini de göz önünde bulundurun (tek seferlik bir gelirin 2016 ile 2020 arasında kademeli olarak yansıtılması bekleniyor), yani Yichun ve Xinzheng'in bilet gelirlerinde yalnızca% 20'lik artış dikkate alınır ve her ikisinin de geliri beklenir. Toplam 40-80 milyon, vergi sonrası net kar 24-48 milyon. Tüm yeni projelerin zamanında açılacağı ve Jiuzhai projesinin gelecek yıl devam edeceği varsayımı altında (Zhuhai ve Avustralya projeleri dikkate alınmadan), şirketin ana faaliyet alanı olan turizm ve eğlence olan 2021-2022 civarında 2018'de ana faaliyet alanından 880 milyon RMB kar elde etmesi iyimser. İki katına çıkması bekleniyor.

Ulusal sahne sanatları manzarasının daha fazlasını eklemeye devam etmesi bekleniyor. İlk genişleme turundan sonra, şirket turizm performansı projelerinde 1'den 4'e bir atılım gerçekleştirdi. Şu anda duyurulan projelere bakılırsa, şirketin ikinci genişleme turunun 4'ten 14'e bir atılım elde etmesi bekleniyor (Avustralya, denizaşırı bir projedir, Ning Township, Yichun ve Xinzheng hafif varlıklardır). Şirketin resmi WeChat kamu hesabıyla birleştirildiğinde, yukarıda belirtilen projelere ek olarak, şirket gelecekte Pekin, Chengdu, Chongqing, Zhuhai, Jiangsu, Guizhou ve diğer bölgelerde yeni projeler de devreye alabilir.Şirketin gelecekte ülke çapında toplam 18-20 civarında olmasını bekliyoruz. Proje alanında hala biraz destek var. Olgun dönemdeki geçmiş projelerin gelir düzeyine bakıldığında, sonraki yeni projeler her yıl 300-600 milyon gelire katkıda bulunabilirse, şirketin gelecekteki gelir ölçeği hala 1,2 ila 3 milyar arasında bir büyüme için yer var.

Vurgu 2: Yeni stok alanını genişletmek için performans kümelerini keşfedin, yeni büyüme yaratmak için Zhuhai 4.0 Performans Vadisi modeli

Birden fazla tiyatronun araştırılmasında ön sonuçlar elde edildi. Hangzhou Songcheng Manzara Alanı, 20 yıldan fazla bir süredir müreffeh olmuştur.Parkta yaklaşık 80 dönümlük sınırlı bir alana sahip olan, son 6 yılda (2012-2018) yıllık ortalama gelir ve performans artış oranı, esas olarak doğal alanın içeriğine bağlı olarak% 10'un üzerindedir. Zengin ve ikinci tiyatro 2013'ün ikinci yarısında açıldı ve manzaralı noktanın maksimum alımını artırdı. Lijiang Manzara Alanı, iç ve dış mekan tiyatrolarındaki farklı performanslara ve etkili tanıtımlara dayanır ve bölgesel yolcu akışı baskı altında olduğunda bu eğilime karşı istikrar sağlar.

Şu anda, Songcheng Hangzhou genel merkezinin 2018 sonunda kapsamlı bir şekilde yenilenmesi temelinde, şirket, Hangzhou merkezini çoklu proje performans modunun geliştirme alanını keşfetmek için pilot olarak kullanmayı planlıyor. 2019'un ikinci yarısında, Hangzhou merkezinin tiyatronun 3, 4 ve yarısını tamamlaması bekleniyor. Hangzhou'da 2019 yılı sonuna kadar açık hava Lijiang Love Opera Tiyatrosu'nun 3.000'den fazla kişi kapasiteli 5 tiyatro ve 500 kişilik 2 salonu aynı anda 12 oyun sahneleyebilmesi ve Songcheng Hangzhou Manzara Alanı'nın büyümesini daha da hızlandırması bekleniyor. Aynı zamanda, Sanya, Zhangjiajie ve Guilin'deki ikinci tiyatro da kademeli olarak inşa edilecek ve gelecekte hizmete girecek. Ek olarak, şirket şu anda Xitang Projesi, Şangay Projesi, Xi'an Projesi ve Foshan Projesi gibi yeni projelerde yaklaşık 3 tiyatro için yer ayırıyor. Şirket, performans sanatları küme modeli aracılığıyla sonsuz aşk stok serisine dayanan farklı performans türleri yoluyla stok projelerinin büyüme alanını genişletmeye devam etmeyi umuyor.

Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi'nde bulunan Zhuhai projesi, 4.0 Performans Vadisi'ni yükseltecek. Şirket, bu yıl Ekim ayında, Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi'nin çekirdek konumunda bir Zhuhai projesi inşa etmek için 1.500 dönümlük bir alanı kaplayan 3 milyar yuan yatırım yapmayı planladığını duyurdu. Pazarda şu anda Zhuhai projesinde bazı farklılıklar olsa da, bir yandan Zhuhai projesinin şirketin performans sanatları modelinin gerçek bir 4.0 modeli olduğuna inanıyoruz. Aşağıdaki 24 tiyatro, 28 performans ve Sahne Sanatları Vadisi'nde 55.000 koltuk oluşturarak, Yabancı ülkelerin başarılı deneyimine, Fransız Madman Ülkesinde 40 yıllık başarılı deneyime (her yıl Temmuz ayından daha az açılış, 2,5 milyon yolcu, yeniden ziyaret oranı% 60 +) karşı kıyaslayan birinci sınıf bir gösteri sanatları gösteri kümesi oluşturun, gelecekteki uzun vadeli büyüme alanı dört gözle beklemeye değer Diğer yandan taksitli yatırım kapsamında firmanın özkaynakları + banka kredilerinin daha iyi desteklenmesini ve fonlama baskısının görece kontrol edilebilir olmasını bekliyoruz.

Sanya, Lijiang, Jiuzhai'deki saha dışı projelerin ilk turu veya Guilin ve Zhangjiajie'deki ikinci tur projeler ne olursa olsun Songcheng Performing Arts'ın iş modelinin mükemmel olduğunu ve güçlü bir iş modeli genişletme kabiliyetine, bağımsız bilet fiyatlandırma gücüne ve süper gücüne sahip olduğunu doğrulamaya devam ettiğine inanıyoruz. Yüksek yolcu akış dönüştürme kapasitesi. 2018-2020, şirketin denizaşırı proje açılış döngüsünün yeni turudur. 2020'nin ilk yarısında, Xi'an ve Şangay'daki ikinci tur çekirdek projelerinin uygulanması bekleniyor. Performans artışı son derece kesin ve olay odaklı.Gelecekte lanse edilecek yeni projelerin devam etmesi bekleniyor. Sahne sanatları kümelenme modelinin aşamalı olarak araştırılması, şirketin envanter büyüme alanını ve yeni iş modellerini genişletmeye yardımcı olacak ve orta ve uzun vadeli büyümeye yardımcı olacaktır.