Dünyanın en iyi yatırım dizisi "yetiştirilen" Yishang Redwood, dev GLP ile yüzleşiyor
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
1 Mart'ta lojistik gayrimenkul geliştiricisi ESRCayman Limited, ortak sponsor olarak CITIC CLSA ve Deutsche Bank ile Hong Kong Borsası'na bir listeleme başvurusu yaptı.
E-Shang Hongmu, Asya pazarında modern lojistik ve endüstriyel depolama tesislerinin geliştirilmesine odaklanan, e-ticaret, perakende ve soğuk zincir endüstrileri için depolama tesisleri geliştirme ve hizmetlerin yanı sıra lojistik ve kurumsal kullanıcılar için diğer hizmetler sunan bir lojistik gayrimenkul geliştiricisi ve operatörüdür.
Lojistik gayrimenkul, e-ticaretin hızla gelişmesiyle ortaya çıkan, gayrimenkul operasyonlarının ToB tarafının önemli bir bölümüdür. Genel endüstrilerden veya bilim ve teknoloji parklarından farklı olarak, temel müşteri ihtiyaçları ve ağa bağlı düzeni güçlü bir içsel talep itici gücüne sahiptir.İşletme ve yönetim yetenekleri, geliştirme yeteneklerinden daha önemlidir.İleri lojistik gayrimenkul operasyon deneyimi ve güçlü finansal güç yoktur. Bu alana girmek zordur.
Ancak Yishang Hongmu farklıdır ve sadece üç yıl içinde lojistik gayrimenkulde lider bir şirket haline gelmiştir ve doğal bir üstünlük duygusuna sahiptir.
Lojistik emlak arenasına yabancı sermaye hakim, yerel şirketler davetsiz misafir oluyor
2003 yılında, uluslararası lojistik gayrimenkul devi GLP Çin'e girdiğinde yerel lojistik gayrimenkul boştu. Takip eden on yıl içinde bu pazara temelde GLP, AMB ve Goodman gibi yabancı şirketler hakim oldu. Zirvede GLP elinde üçten fazla noktayı elinde tuttu. Bis payı.
2013 yılına kadar lojistik gayrimenkuller yerli sermaye tarafından fark edilmeye başlandı ve Yishang, Yupei ve Baowan gibi bazı lojistik gayrimenkul geliştiricileri isimlerini göstermeye başladı.
Son yıllara kadar, bir miktar yerli özel sermaye lojistik gayrimenkul piyasasında yetişmeye başladı ve sermaye piyasasına girmeye çalıştı. 2016 yılında, lojistik emlak şirketi Yupei Group'un altındaki China Logistics Assets, Hong Kong'da başarılı bir şekilde halka açıldı ve toplam 3,36 milyar HK $ topladı.
Üç yıllık bir aradan sonra, Yishang Hongmu Group, Hong Kong'un sermaye piyasasının kapısına da girdi. China Business Industry Research Institute tarafından yayınlanan "2018-2023 China Logistics Real Estate Market Prospects and Investment Opportunities Research Report" a göre, 2018 itibarıyla GLP, Çin'deki lojistik gayrimenkul geliştiricilerinin pazar payının% 55'ini ve Goodman'ı oluşturuyordu. % 11, Baowan% 9, Yupei% 6, Yishang% 5 ve Mapletree% 4.
Bu "kan" saf lojistik gayrimenkul geliştiricilerine ek olarak, bu pazar yapısını "bozmak" isteyen birçok crossover var. Bunlar arasında dönüşüme hevesli gayrimenkul devleri var.Yüksek getirili lojistik gayrimenkuller doğal olarak kaçırmayacakları bir "yağ" parçası.ProLogis'i daha önce satın alan Vanke (000002-CN) tipik bir örnek. Lojistik gayrimenkul e-ticaret şirketlerinin, JD.com, Suning, vb. Önemli müşterileri de kendi lojistik gayrimenkullerine sahip oldukları için söylenemez.
Güçlü düşmanlarla çevrili lojistik gayrimenkul arenasında, Yishang Hongmu, kurucuları sayesinde hızla yükselebilir.
Güçlü bir yatırımcı kadrosu tarafından desteklenen Yishang Mahogany Capital güçlü bir renge sahip
Yishang Redwood'un şu anki eş CEO'su ve icra direktörü Shen Jinchu, uzun süredir GLP Doğu Çin'in genel müdürü ve Çin'in ilk başkan yardımcısı olarak görev yaptı ve GLP'nin Çin varlık portföyünün çoğunun operasyonunu denetlemekten sorumlu.
Yishang'ın bir başka kurucusu olan Sun Dongping, depo gayrimenkul projelerinin işletilmesinde iyidir, bir zamanlar Shenzhen Venture Capital'in başkan yardımcılığını yapmış ve aynı zamanda GLP ile işbirliği yapmıştır.
GLP'de doğmuş bir sermaye ustasının yönetiminde bir nebze olsun sorunsuz bir şekilde gelişen Yishang, kuruluşundan bu yana geçen üç yılda aktiflerini 30 kat artışla 50.000 metrekareden 1.5 milyon metrekareye çıkardı.
Başlangıçta hem Yishang hem de Redwood "ProLogis" genine sahiptir ve Yishang Redwood, iş modelinde bazılarının "Küçük GLP" olarak tanımladığı GLP "lojistik yatırım bankası" modelini de benimser.
"Küçük GLP", doğduğu günden bu yana sık sık sermaye tarafından düşürülmüştür. Arkasında Warburg Pincus, APG (APG), Hollanda emeklilik fonu PGGM, Kanada Emeklilik Fonu Yatırım Şirketi (CPPIB) ve Goldman Sachs dahil olmak üzere güçlü bir yatırımcı hattı vardır. Dünyanın en iyi yatırımcılarının desteği.
Kaba istatistiklere göre, Yishang Hongmu, 13 milyar yuan'a eşdeğer yaklaşık 2 milyar ABD doları finansman aldı. Yatırımcılar arasında Çin konsorsiyumuna ait Guangfa Investment (Hong Kong), Huarong International, Huarong Rongde, SPDB International, Everbright Holdings (00165-HK) ve Everbright Securities (06178-HK) yer alır. Geçen yıl Mayıs ayında Jingdong Group (JD ) Yan kuruluşları da Yishang Redwood'a 306 milyon ABD doları yatırım yaptı.
1,5 milyar ABD doları halka arz finansmanı, "Küçük GLP" nin arka planı nedir?
Sermayenin lütfu altında, Yishang Hongmu, denizaşırı yatırım yapmaya ve satın almaya devam ediyor ve Çin, Japonya ve Güney Kore gibi Asya-Pasifik ülkelerindeki Tier 1 ve Tier 1.5 şehirlerde yeni ekonomide lojistik altyapının inşası için stratejik olarak lokasyonlar seçiyor.
30 Eylül 2018 itibarıyla, Yishang Redwood'un varlık yönetimi ölçeği yaklaşık 1,2 milyar ABD doları defter değeriyle 14 milyar ABD dolarına ulaştı. Yaklaşık 5,7 milyon metrekare inşaat alanına sahip tamamlanmış mülkler, yaklaşık 340 milyon metrekarelik inşaat halindeki bir inşaat alanı ve gelecekteki gelişim için ayrılmış yaklaşık 190 milyon metrekare inşaat dahil olmak üzere toplam 11 milyon metrekare yönetim binası alanına sahiptir. Arazinin taban alanı.
Ayrıca 22 Şubat 2019 itibarıyla Yishang Hongmu, mutabakat anlaşması imzalayan yaklaşık 7,8 milyon metrekare inşaat alanına sahip.
Güçlü varlık ölçeği iş yeteneklerini de ortaya koydu.Yishang Redwood, Amazon (AMZN), JD.com, Yihaodian, HM, Carrefour (CARR), Daimler (DDAIF) ve Asokele ile yeni ekonomik yıldızlar oluşturdu. İşletmeler derinlemesine bir işbirliğine ulaştı.
Mali verilere bakıldığında, 31 Aralık 2016, 2017'de sona eren yıllar ve 30 Eylül 2018'de sona eren dokuz aylık dönem için Yishang Hongmu, sırasıyla 96,7 milyon ABD doları, 153 milyon ABD doları ve 170 milyon ABD doları gelir kaydetti. .
Dönemin net karı 105 milyon ABD doları, 201 milyon ABD doları ve 138 milyon ABD doları; toplam varlıklar sırasıyla 2.097 milyar ABD doları, 3.047 milyar ABD doları ve 4.263 milyar ABD dolarıdır.
30 Eylül 2018'de sona eren dokuz aylık brüt kar ve brüt kar marjı açısından, eShang Mahogany'nin brüt karının 30 Eylül 2017'de sona eren dokuz aylık dönemde 107 milyon ABD dolarından% 42.0 artarak 152 milyona yükseldiğini belirtmekte fayda var. Dolar.
Brüt kar marjı bazında ise 2016 ve 2017 yıllarında brüt kar marjı sırasıyla% 97,3 ve% 97,7, brüt kar marjı ise 30 Eylül 2018 itibarıyla% 89,4 oldu.
Sermayenin kanatlarını takın, "Little Prologis" dünyası ne kadar büyük?
Piyasa haberlerine göre, Yishang Hongmu'nun halka arzı yaklaşık 1,5 milyar ABD doları artırabilir. Yishang Hongmu prospektüsüne göre, toplanan fonlar, Kasım 2016'da çıkarılan Asiana senetlerini geri ödemek ve 2016 Aralık ayında çıkarılan ve adi hisseye dönüştürülmemiş C Sınıfı imtiyazlı hisse senetlerini geri almak için kullanılacaktır.
Buna ek olarak, kendi lojistik mülklerinin geliştirilmesi ve yönetilen fonların ve yatırım şirketlerinin ortak yatırımlarının yanı sıra, Asya-Pasifik bölgesindeki modern lojistik gayrimenkul şirketlerine veya lojistik gayrimenkul fon yönetim şirketlerine seçici birleşmeler veya stratejik yatırımlar için de kullanılacak.
Lojistik gayrimenkul taşıyıcıları arasında lojistik parklar, depolar, dağıtım merkezleri, dağıtım merkezleri vb. Yer alır. Değer zincirinin çekirdeği arazi edinimi, işletme ve sermaye getirisi bağlantılarında yatar.
Bu aynı zamanda lojistik emlak piyasasındaki temel kısıtlamaların "arazi edinimi" ve "müşteriler" olduğunu da belirler.
Arz açısından bakıldığında, birinci kademe şehirlerdeki arz kıtlığı, birinci kademe şehirlerdeki komşu ikinci kademe şehirlerde arazi taşmasına ve yerel endüstriler ve depolama için sınırlı arazi arzına neden olmuştur. Arazi geliştiricileri, birincil teklif verme, açık artırma ve listeleme pazarından maliyetleri artıracak ikincil arazi pazarına geçecektir. .
Müşteri talebi açısından bakıldığında, lojistik gayrimenkul sektörüne yönelik gelecekteki talep e-ticaret, perakendeciler ve üst düzey üreticilerin depolama koşullarını iyileştirme talebinden gelecektir.E-ticaret işinde yeni bir artış olmazsa, gayrimenkul lojistiği pazarı kolayca doygun hale gelecektir.
Zaman geçtikçe, lojistik gayrimenkul alanında daha fazla katılımcı olacak ve sektör rekabeti şiddetlenecek. Bu bakış açısına göre, Yishang Hongmu yalnızca listeleyerek büyüyebilir ve yeterli sermaye ve mühimmattan sonra lojistik gayrimenkul sektöründe yenilmez olabilir.
Yazar: Li Ying
Editör: Li Yuqian
