Piyasa dalgalanmalarıyla nasıl başa çıkılır?
Sci-tech Innovation Board'un resmi lansmanıyla birlikte, Sci-tech Innovation Board için pilot kayıt sistemini tanıtmaya nasıl devam edileceği ve Çin sermaye piyasasındaki reform ve inovasyonun nasıl derinleştirileceği, dün Lujiazui Forumu'nun konukları arasında sıcak bir konu haline geldi.
"Bu, Çin sermaye piyasasının açılışında önemli bir kilometre taşıdır", Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu eski Başkanı Shen Liantao Söyle. Ayrıca dikkat etmesi gerektiğini hatırlattı " Yenilikçi şeylerin değerini kimse doğru bir şekilde tahmin edemez, bu nedenle fiyat büyük ölçüde dalgalanır . "
Shen Liantao, Çin'in ekonomik kalkınması açısından, yüksek kaliteli kalkınmaya doğru ilerlemenin, KOBİ'lerin yeni bir teknolojik yenilik çağına girdiği anlamına geldiğini söyledi. Sermaye piyasası yüksek risk ve artan belirsizlik aşamasına doğru ilerlediğinde, düzenleyiciler kuralları açıkça tanımlamalı ve bilim ve teknoloji şirketlerinin net bir sonuca sahip olmasına, yani dolandırıcılık veya içeriden bilgi ticareti yapmamasına izin vermelidir.
Piyasa oynaklığının kaçınılmaz olduğuna ve anahtarın oynaklıkla nasıl başa çıktığımızda yattığına inanıyor. Finans, reel ekonominin bir türevidir ve yenilikçi şirketler genellikle büyük bir belirsizlikle karşı karşıyadır - ürünlerinin başarılı olup olmayacağı piyasa testlerine bağlıdır. Yenilikçi bir şirket başarılı olduğunda milyarlarca hatta on milyarlarca zenginlik yaratabilir. Ancak birçok insanın unuttuğu şey, yenilikçi teknoloji şirketlerinin% 90'ından fazlasının ilk iki yıl içinde başarısız olacağıdır. . Bilim-teknoloji inovasyon kurulu kayıt sisteminin bir reform pilotu olduğunu ve dalgalanmalar ve riskler olmasının kaçınılmaz olduğunu açıkça anlamalıyız.
Şangay Borsası, yönetim kurulunun açılmasından sonra piyasa oynaklığını azaltmak için, yatırımcıların Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun olası risklerini doğru bir şekilde anlamalarını sağlamak için çaba gösterdi.
Huang Hongyuan, Şangay Borsası Başkanı Forumda, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın yatırımcıların yatırım kararları için ihtiyaç duydukları bilgilerin tam olarak açıklanabileceğini garanti ettiği ve kayıt sistemi reformunun özü olduğu tanıtıldı. İncelenen başvuran şirketler, halka açık liste standartları, gözden geçirme standartları, inceleme prosedürleri ve anlaşmalara ilişkin kurallara uygun olarak başvurur.
Şangay Borsası sürekli olarak yatırım yapısını geliştirmiş ve Bireysel yatırımcılar için uygun giriş eşiği . Huang Hongyuan, genel küçük ölçekli yatırımcıların piyasaya katılmak için profesyonel kuruluşlar tarafından yönetilen ürünlere fon satın almaya ve ölçeklendirmeye yönlendirileceğini söyledi. "Uygunluk eşiğini karşılayan yatırımcılar, teknoloji şirketlerini görece daha güçlü bir anlayışa ve bilgi kavrayışına sahip olmalıdır."
Chu Xiaoming, Shenwan Hongyuan Securities Co., Ltd. Başkanı Kurulun açılışını yapan bilim-teknoloji inovasyon kurulundan bahsederken, bilim-teknoloji inovasyon kurulunun bir "test alanı" olarak hizmet etmesi ve üst düzey tasarımdan ekoloji geliştirmeye devam etmesi gerektiğini söyledi. "Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu hala sürekli iyileştirme sürecindedir. Hukuki sistemin iyileştirilmesi ilk adımdır" dedi ve "Menkul Kıymetler Kanunu'nun Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu kayıt sisteminin tanıtımı ve kopyalanması için yeterli alan bırakması gerektiğini çünkü kanun revize edildi. Kolay bir iş değil. "
Şu anda, Menkul Kıymetler Kanunu'nun üçüncü taslağının incelemesi yayınlanmıştır ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda kayıt sisteminin uygulanmasına açıklık getiren özel bir bölüm bulunmaktadır. Revize edilen taslakta "Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu Tescil Sistemine İlişkin Özel Hükümler" başlıklı özel bir bölüm eklenmiş ve Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu hisse senedi ihraç şartları, tescil prosedürleri, gözetim ve denetim gibi temel sistemi şart koşmuş ve ilk olarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen ve ticareti yapılan hisse senetlerinin ve emanetçi makbuzlarının halka açık ihracı bir kayıt sistemine tabidir ve ihraç kaydı bu bölüm hükümlerine tabidir. "
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından uygulanan sponsorluk "yatırım takip" sistemi, gelişmiş pazarlarda emsali olan sponsorları teşvik ederek ve kısıtlayarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu için pilot kayıt sistemini garanti etmektedir. Chu Xiaoming, Güçlü bir aracı sistem oluşturun Çok önemli. "Anakaradaki aracılık sisteminin hala iki eksiği var, biri yetersiz kapasite, diğeri ise sorumlulukların belirsiz sınırı."
Wang Jiang, Mizuho Financial Group Başkanı Profesörü, MIT Sloan School of Management Çin'in ekonomik dönüşümünün bilim ve teknoloji inovasyonunun öncülüğünde yeni bir kalkınma modeline kaymakta olduğunu söyledi.İnovasyon perspektifinden bakıldığında, teknolojik inovasyon elbette temel ve anahtar. Vurgulamak istediğim ilk nokta, Bilimde yeniliğin anahtarı, bilimde yeniliğin kendisi değil, finanstır .
Wang Jiang, ilk olarak, kısa vadede piyasa değeri getirebilecek bazı teknolojik yeniliklerin aslında iki temel ekonomik özelliğe sahip olduğuna inanıyor: Biri çok büyük bir belirsizlik. Başarılı olup olmayacaklarını önceden bilmiyoruz. , Başarı olasılığı nedir. İkincisi, bu tür bilim ve teknoloji yeniliklerini gerçekten teşvik etmek istiyorsak, büyük miktarda uzun vadeli sermayenin desteğine ihtiyacımız var. Ve ekonomik belirsizlik sorununu çözmek için finans bize çok önemli araçlar sağlıyor.
Myron Scholes, 1997 Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Finans ve teknolojinin birleşiminin çok önemli olduğu belirtiliyor, finansal destek olmadan teknoloji ancak sınırlı ölçüde büyüyebilir, ikisi birbirini tamamlayan bir ilişki içindedir. Hızla gelişen birçok teknoloji şirketinin sürekli olarak yüksek sermaye maliyetlerine yatırım yapması gerektiğini, bu nedenle yalnızca özel sermaye fonu satın almaları gerektiğini ve kotasyon eşiğini düşürmek için özel bir bilim ve teknoloji kurulu kurmanın bu şirketler için kuşkusuz çok iyi bir haber olduğunu söyledi. .
Myron Scholes, Sci-tech Innovation Board'un ilk aşamalarında karşılaşılabilecek birçok sorun konusunda iyimser. Belki de bazı teknolojik inovasyon şirketlerinin piyasa fiyatlarının başlangıçta büyük dalgalanma göstereceğini söyledi, ancak önemli olan şu ki Pazar bu şirketlere güvenmeyi öğrenmeli . Düzenleyici bir bakış açısıyla, düzenleyiciler, bilim ve teknoloji işletmelerinin makul başarısızlık riskini nasıl değerlendireceklerini de bilmelidir. "Bu piyasada sadece spekülatörler değil, aynı zamanda yatırımla gerçekten ilgilenen birçok insan da var." Çin sermaye piyasasının uzun vadede, denizaşırı olgun sermaye piyasaları gibi verimli sermaye dolaşımına ulaşabileceğine inanıyor.
Gold Coast Stüdyo
Yazar | Yang Shuo
Resim | Chen Mengze
Editör | Lu Jiahui
