Luckin'in geçmişi: üç eski silah kumar oynadı, ne kadar çok fırlatırsanız cesaret o kadar artar ve para kaybetmek üzücü değildir çünkü yavaş gelişir
yazı / Wu Yong
Düzenle / Zhao Yanqiu
"Canlılık dolu" Lu Zhengyao, sahtekarlığın kurbanıydı.
2012 yılında Lu Zhengyao, "Çin'in 1 Numaralı Araba Kiralama" hüneriyle Wall Street'e geldi. Kutu, China Car Rental'ın başvuru başvuru materyallerini içeriyordu. Listeleme için bir aydan fazla bir süre boyunca roadshowlar yaparak yatırımcıların benzer sorularını yanıtlamak için uğraştı.
Ancak servet iyi değildi, Çin Kavram Hisse senetleri o sırada bir güven kriziyle karşılaştı ve düzinelerce şirket açığa satış yapan kurumlar tarafından avlandı. 2008 mali krizinden sonra, Çin Konsept Hisse senetleri bir zamanlar sermaye piyasasının kurtarıcısı olarak kabul edildi ve çok popülerdi.O zamanlar,% 1000'den fazla kümülatif artışa sahip 5 Çin Konsept Hisse bile vardı ki bugün düşünmek zor. Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen bir grup Çinli şirket daha sonra mali dolandırıcılık suçlamasıyla askıya alındı veya listeden çıkarıldı.
Geçtiğimiz on yılda Çinli şirketler tarafından inşa edilen güvenilirlik yok edildi ve Çin konsept hisse senetlerini kısaltmak o zamanlar Wall Street'te para kazanmanın en iyi yolu haline geldi.
Bu bağlamda Lu Zhengyao'nun başını çektiği sermaye hikayesi soğuk karşılandı ve finansman miktarını 300 milyon ABD dolarından 158 milyon ABD dolarına düşürmek zorunda kaldı. Yine de roadshow'un sonunda abonelik miktarının yarısı tamamlandı.
Amerikalı bir fon yöneticisi Lu Zhengyao'ya açıkça şunları söyledi: "Çinli şirketler iyi bir hikaye anlatacak, ancak nadiren gerçeğe dönüştürüyorlar." Böyle utanç verici bir durum beklenmedikti. Lu Zhengyao ve yatırımcı Liu Erhai birlikte üç gün geçirdiler. Üç gece sonunda listeleme sürecini sonlandırmaya karar verdi.
İronik olarak, 8 yıl sonra, kontrol ettiği Ruixing Coffee, 2,2 milyar yuan sahte hesapla en büyük güven avcısı oldu.
Yoldaşları kapat
Ruixing'in durumu çok ilginç Hem kurucu ekip hem de yatırımcılar Lu Zhengyao'nun en yakın silah arkadaşları.
Qian Zhiya, Lu Zhengyao'nun yardımcısıydı ve büyüdü ve UCAR'ın COO'su oldu ve şimdi Luckin Coffee'nin CEO'su. Luckin'in başka bir kurucu ortağı olan Yang Fei, daha önce UCAR'ın CMO'suydu. Bu plaka tamamen Shenzhou ekibi tarafından, merkezinde Lu Zhengyao ile oluşturulmuştur.
Ve Ruixing'in arkasındaki yatırımcı ilişkisini açmak, sadece eski tanıdıkların oyunudur. Lu Zhengyao ve Ruixing A ve B baş yatırımcıları Fang Dazheng Capital Li Hui ve Joy Capital Liu Erhai, Shenzhou sisteminin "demir üçgeni" ni oluşturuyorlar.Hepsi 50'li yaşlarında ve yakın kişisel ilişkileri var.
Lu Zhengyao, Fujian Eyaleti, Pingnan İlçesinde bilim alanında bir numaralı bilim insanıdır ve Pekin Bilim ve Teknoloji Üniversitesi'ne kabul edilmiştir. 1990'larda Lu Zhengyao, Shijiazhuang'ın kamu ofisinden istifa etti ve Alcatel ve Lucent için bir telekom ekipmanı ajanı olarak hareket etmek için Zhongguancun'da denize gitti ve çok para kazandı. 2003 yılında Lu Zhengyao, kurumsal uzun mesafe IP telefonculuk işi yapmak için ikinci bir şirket kurdu ve bir zamanlar China Telecom'un Pekin'deki en büyük ortağı oldu.
Liu Erhai'nin deneyimi çok benzer. İletişim alanında bir geçmişi vardı ve aslında kariyerinin yarısında yatırım yaptı. 1994'te Xidian Üniversitesi'nden yüksek lisans derecesi ile mezun olduktan sonra, IP telefon projesinden sorumlu olarak Jitong Company'ye atandı ve başarılı oldu. Bu iş o dönemde Jitong'un en büyük gelir kaynağı oldu. Daha sonra Liu Erhai, IP telefon işiyle de uğraşan yabancı bir şirket olan Guanyuan Technology'ye taşındı. 2001 yılında Liu Erhai tekrar istifa etti ve başkan yardımcısı olarak Tietong'a gitti.
Lu ve Liu, Pekin Üniversitesi Ulusal Kalkınma Enstitüsü'nde bir araya geldi Liu, Pekin Üniversitesi Ulusal Kalkınma Enstitüsü'nde EMBA 2003 öğrencisi oldu. Lu, 2006 öğrencisiydi ve bir ağ oluşturma etkinliğinde tanıştı. Aynı profesyonel ve çalışma geçmişine sahip, benzer yaştaki iki kişi hemen görüyor.
İşletme okulu, bağlantıları toplamak için gerçekten iyi bir yerdir. Liu Erhai yatırıma döndü ve Pekin Üniversitesi'nde EMBA için okurken Lenovo Capital'in (şimdi Efsane Başkent) patronu Zhu Linan ile tanıştı. Liu Erhai, SARS'tan sonra Legend Capital'in selefi olan Legend Capital'e katıldı. Şu anda gerçekten yatırım çemberine girdim.
Liu Erhai, Lu Zhengyao'nun temas kurduğu ilk yatırımcı oldu. Lu Zhengyao ekipman adına para kazandıktan sonra şirketi sattı ve ailesiyle birlikte Kanada'ya göç etti. Yabancı bir ülkede ve rahat bir yaşam içinde yaşayan Lu Zhengyao, Fujianese'nin en iyi olduğu işe de başladı - bir süpermarket açarak.
2005 yılında, kapitalizmin çökmekte olan yaşamından bıkan Lu Zhengyao, bir iş kurmak için Çin'e döndü. Kuzey Amerika modelinin ardından United Automobile Club'ı (UAA) kurdu, sahibi temel kişisel ve araç bilgilerini doldurur ve arabanın altına sarı bir "UAA" logosu koyar.Kulübe üye olsanız bile, kulüp araba kurtarma, bakım ve sigorta hizmetlerini sağlar. Zirvede UAAnın üyeliği 2 milyona ulaştı.
Ertesi yıl, sermaye ile hiçbir zaman temas halinde olmayan Lu Zhengyao, Liu Erhai'nin Lenovo Investment'tan getirdiği ilk parayı aldı. Ancak, daha sonra bu Amerikan modelini Çin'e kopyalamanın mümkün olmadığı keşfedildi.
İki yıl sonra Lu Zhengyao, araba kiralamak için bir araba kulübünden dönüştü. Ancak araba kiralama, çok fazla para harcayan varlık ağırlıklı bir endüstridir.Lu Zhengyao'nun erken aşamadaki 50 milyon yuan'i birkaç gün içinde tükendi. Lu Zhengyao, Huaxing Capital Du Yongbo'yu kurdu ve ikincisinin finansman almalarına yardımcı olacağını umdu.
Öncesinde ve sonrasında yaklaşık yüz yatırım kurumu buldular, ancak diğer tarafın ilgisi pek yoktu ve ona bir sürü sorun çıkardı. Lu Zhengyao'nun sözleriyle, "Gittiğim her yerde, sanki herkesin görmesi için kıyafetlerimi çıkarıyormuşum gibi. Dönerken, bazıları büyük bir popom olduğunu söylüyor, bazıları da kalın bir belim olduğunu söylüyor. Sonunda, bunu hiçbir yerde yapabileceğimi sanmıyorum ... "
Açıkça söylemek gerekirse, kimse vücudunu selamlamıyor.
Liu Erhai'nin hala çok etkili olduğunu söylemeliyim.Çin Araba Kiralama fonu kırılmak üzereyken, Lenovo Yatırım'ı 10 milyon ABD doları tutarında bir köprü kredisi sağlamaya ikna etti ve bu para sonunda China Car Rental'ı krizden çıkardı. Daha sonra Lenovo, China Rent-A-Car'ın en büyük hissedarı olmak için 1,2 milyar yuan enjekte etti. Lu Zhengyao iç geçirdi, "Lenovo, ölülerin arasından sürünmemize ve toplarla ilerlememize izin verdi."
Resim / Görsel Çin
Li Hui ve Lu Zhengyao daha sonra bir araya geldi, ancak ikisi arasındaki derin devrimci dostluğu etkilemedi.
Li Hui, bir zamanlar Asya-Pasifik bölgesindeki Warburg Pincus Investment'ın lideriydi. Li Hui, 2010 yılında Lu Zhengyao'ya başvurdu ve Warburg Pincus, otomotiv satış sonrası pazarını iki yıldır gözlemliyordu. Shenzhou, pazardaki ilk üç arasında en küçüğü olmasına rağmen, Warburg Pincus için en iyimser olandı. O sırada, Warburg Pincus, Çin'de araba kiralama işlemini çoktan tamamlamıştı. Durum tespiti, yatırıma hazır. Bununla birlikte, Liu Erhai tarafından temsil edilen Lenovo Investment daha cömert şartlar sundu: öz sermaye yatırımı olarak 200 milyon yuan artı borçta 1 milyar yuan.
Lu Zhengyao bir ikilem içindeyken Li Hui, Lu Zhengyao'ya borç finansmanı desteğinin Çin için çok önemli olduğunu ve Warburg Pincus'un bunu veremeyeceğini söyledi, bu yüzden Lenovo seçilmelidir. Yatırım gerçekleştirilemese de Li Hui, Lu Zhengyao'nun çok güvendiği bir arkadaşı oldu.
China Car Rentalın Amerika Birleşik Devletlerinde halka açılma planının mahsur kalmasının ardından Warburg Pincus, Lu Zhengyaoya Çinin halka arzında toplanan miktarı aşan 200 milyon ABD doları tutarında yatırım yaptı ve küresel araç kiralama patronu Hertzin Çindeki işinin satın alınmasını ve entegrasyonunu teşvik ederek Lu Zhengyaoyu karmaşaya sürükledi.
Liu Erhai ile karşılaştırıldığında Li Hui, sadece bir yatırımcı kadar basit değil, aynı zamanda Ruixing'in kuruluşunda da derinden yer alıyor. 2016 yılının ortalarında Li Hui, Huaping'den ayrıldıktan sonra UCAR'a katıldı ve UCAR'ın strateji ve sermaye operasyonundan sorumlu başkan yardımcısı oldu.
Li Hui, UCAR'a ilk katıldığında, Lu Zhengyao ve Qian Zhiya ile kahve fikirlerini tartıştı. Li Hui, 2017 yılında Dazheng Capital'i kurdu. Luckin Coffee aynı zamanda Dazheng Capital tarafından yatırım yapılan ilk projedir. Daha sonra Li Hui ile röportaj yapıldığında, her zaman yakın ilişkiyi gösteren "biz" olarak bahsetti.
Li Hui her zaman dış dünyanın Ruixing'i yanlış anladığını iddia etti ve Ruixing'in para harcayan beyinsiz bir şirket değil, maliyet yapısını değiştiren ve verimliliği büyük ölçüde artıran veri odaklı bir şirket olduğunu söyledi.
Luckin'in veri odaklı olup olmadığını söylemek zor, ancak sermaye odaklı olmalı. Bu şirket, resmi finansmandan önce bir milyar yuan'dan fazla borçlandı ve melek turu 189 milyon ABD doları aldı. Bu muhtemelen melek yatırımının yanlış anlaşılmasından kaynaklanıyor. SoftBank'tan Sun Zhengyi dışında, diğer melek yatırım kurumlarının tüm parası da kullanılıyor. Korkarım bir Ruixing ailesine oy veremem. Ve Rui Xing de bir buçuk yıldır halka arz için hevesli, böyle bir rekorun bir süre içinde kırılması muhtemelen zor.
Resim / Görsel Çin
Risk sermayesi çemberinin kızıştığı ilk yıllarda, birçok insan en iyi girişimci modelin toB veya toC değil, VC olmasıyla alay etti. Ancak Ruixing ile ilgili harika olan şey, herhangi bir harici VC parası gerektirmemesi ve sizi oynamaya götürmemesidir. Lu Zhengyao, Li Hui ve Liu Erhai'nin parasının yanı sıra Liu Erhai ve Li Hui'nin eski kulübünün parasına ek olarak, bir çemberdeki eski tanıdıklar yeni bir doğrudan halka arz modeli yarattı.
Tanıdık bürosunun avantajı, hedeflerin oldukça tutarlı olması ve eylemlerin koordine edilmesi ve birleştirilmesidir. Sonuç olarak, üç yakın silah arkadaşı bir kez daha tanıdık rutinleri sahneledi, oyunlar tasarruf ettirdi, para harcadı ve halka açıldı.
Açığa satış yapan kuruluş Muddy Waters, daha önceki bir anonim raporda Ruixing yönetiminin hisse senedi taahhütleri yoluyla hisselerinin% 49'unu nakde çevirdiğine dikkat çekti. Bununla birlikte, Li Hui'nin Dazheng Başkenti, bu yılın başında sahipliğini azaltarak tehlikeyi aştı. Lei patlamadan önce, Dazheng Capital 44 milyon hisse daha sattı ve hisse oranı% 14.06'dan% 8.59'a düştü.
Tehlike karşısında Ruixing'i iyice bilen böyle bir yatırımcının performansı kaçınılmazdır.
Ama sıkışanlar da var ve dostluk teknesi alabora olup olmayacağını bilmiyor. Liu Erhai, bu yılın başlarında düzenlenen bir ödül töreninde, Ruixing Coffee'nin hisselerinin satılmadığını ve "isteksiz" olduğunu açıkça belirtti. Hisse senetlerini azaltan son hissedarlara bakılırsa, Liu Erhai gerçekten görülmüyor. Ancak Liu Erhai, Ruixing veri sahtekarlığını ifşa etmeden önce denetim komitesi üyeliğinden istifa etti.
PE gerçekten VC'den daha mı iyi? Belki de oyunun çok derinlerindeydi.
Üç adamın hızı ve tutkusu
Hem Liu Erhai hem de Lu Zhengyao, hız bağımlılığı olan adamlar.
Lu Zhengyao, Lenovo'nun o yılki 1,2 milyar yuan yatırımını aldıktan sonra çılgınca büyümeye başladı. 2009 yılında Çin'deki araç kiralama filosunun büyüklüğü 700'ün altındaydı. 2012'de bu sayı 45.000'e yükseldi. Ölçek genişletme ve fiyat savaşlarının ikili taktiği altında, Lu Zhengyao'nun hedefi basit, China Car Rental'ın pazar payını artırmak.
Ve arkasında büyük kayıplar var. 2011 yılı sonunda, China Car Rental'ın 562 milyon ABD Doları tutarında varlığa ve 538 milyon ABD Doları tutarında yükümlülüğü neredeyse iflas etmişti.
Geçtiğimiz birkaç yıl içinde yatırım çemberinde kötü bir atmosfer var, bu bir yatırımın geri dönüşü değil, her zaman ne kadar hızlı olduğumu söylemeyi seviyorum.Yıldız projelere yatırım yapmak para kazanmaktan daha önemli.
Ne zaman başladığını bilmiyorum. Hız çok popüler. Üç günde karar veriyorsun ve ben günde TS (yatırım terimleri listesi) veriyorum; bir gün içinde toplantın olacak, iki saat içinde ödeyeceğim. Görünüşe göre hepsi "Xihong Şehrindeki en zengin adam" Wang Duoyu büyük bir el sallayarak, "Bu projeye ben Wang Duoyu oy verdi."
Beş yıl önce 1 Nisan Şakası Günü'nde, Liu Erhai ve eski Junlian Capitalin iki arkadaşı Dai Mi ve Li Xiao, Joy Capitali başlatmak için işlerinden ayrıldıklarında, trend gelişiyordu.
Legend Capital için çalıştığı 12 yılda Liu Erhai, Bitauto, Renren, Shenzhou Rent-A-Car, Zhaopin, Youxinpai, Wheel Community gibi 54 şirkete yatırım yaptı. Bu projelerden ikisi, gelecekteki yatırım kariyerinde ona en çok yardımcı olacak: Biri Lu Zhengyao'nun Shenzhou Araba Kiralama, diğeri ise Bitauto. Tek başına uçtuktan sonra yatırım yaptığı Mobike, Weilai Automobile ve Ruixing Coffee bu iki kişiyle yakından ilişkilidir.
Liu Erhai, Legend Capital'den istifa ettikten hemen sonra Li Bin tarafından projeyi görmeye götürüldü ve bu daha sonra en ateşli Mobike oldu.
Ama ilk başta bu proje pek popüler değildi.Luu Erhai deneme sürüşü sırasında pedalları da kaldırdı ve sahne çok utanç vericiydi. Ancak Li Bin'in yüzü için Liu Erhai, konuyu görüşmek için döndükten sonra 3 milyon ABD doları yatırım yapmaya karar verdi ve bu aynı zamanda Mobikeın A-çarkının tek yatırımcısı. O sırada BAI tarafından yatırım yapan Long Yu da izledi ancak oy vermedi.Mobike C turuna kadar pay aldı.
2018'den önce, Liu Erhai'nin her röportajda Mobike'den bahsetmesi gerekiyor. 2018'den sonra, dış tanıtım için kriter Luckin Coffee oldu.
Joy Capital'i kurmanın ikinci yılında, Liu Erhai, bir şirketin halka arz edilmesinin altı veya yedi yıl alacağını hissetti.Sequoia, IDG ve Jingwei'nin yatırımdan çıkış davalarına bakıldığında, aslında genellikle yedi yıl civarında.
Şekil / Joy Capital'in resmi web sitesi
Ancak Liu Erhai, yatırım yaptığı şirketlerin bu rekoru defalarca kırdığını düşünmemiş olabilir.
Liu Erhai, Legend Capital'dayken, Lenovo'nun istikrarlı tarzını miras aldı, ancak aynı zamanda birçok yıldız projesini de kaçırdı. Liu Erhai daha sonra, risklerden kaçınmaktan riskleri benimsemeye kadar daha "kurt benzeri" olmanın, Joy Capital'in karar alma mekanizmasının ve sürecinin daha hızlı olması gerektiğini ve 3 milyon ABD dolarından az olan iki proje ortağının anlaşmayla kararlar alabileceğini düşündü.
"Yatırım endüstrisi hiçbir zaman sakin bir mod olmadı. Daha çok denize açılıp balık tutmaya benziyor. Eve gidip uyumadığınız sürece inişler ve çıkışlar normaldir."
Liu Erhai'nin yatırım deneyimine dönersek, özellikle son yıllarda yatırım yapılan projelerin çok ayırt edici bir özelliği var: çılgın para, hızlı hacim ve hızlı listeleme.
Ne kadar çok oy verirsen, o kadar cesursun.
Liu Erhai, 2015'te Mobike'ye yatırım yaptı. Üç yıl sonra Mobike, Meituan tarafından 2,7 milyar ABD Doları bedelle satın alındı.Tüm yatırımcılar çok para kazandı.
Tartışmalı bir diğer şirket de Li Bin'in Weilai Otomobilidir. Weilai Automobile kuruluşundan bu yana 22 milyar yuan kaybetti. 2017 sonunda düzenlenen bir basın toplantısı Weilai'ye 80 milyon yuan'a mal oldu.O sırada 8 kiralık uçak, 60 yüksek hızlı tren vagonu, 19 beş yıldızlı otel ve 160 otobüs kullanıldı.
Ama Liu Erhai'nin sözleriyle: "Wei Lai, araştırma ve geliştirme, marka tanıtımı, güç gösterimi ve güç geliştirme için çok para harcadı, ancak bu kadar erken bir şirket için son derece gerekli. Bu bir israf değil."
Eggshell Apartment, aynı zamanda hızlı finansman ve hızlı listelemenin bir temsilcisidir. Eggshell Apartments, beş yıl içinde 6 milyar yuan'den fazla para topladı ve bu durumu çılgına çevirdi. Aynı zamanda, Eggshell Apartments, son üç yılda 4,1 milyar yuan'den fazla kaybetti. Liu Erhai, Eggshell Apartmanı'na yatırım yapmadan önce Eggshell Apartmanı'nın CEO'su Gao Jing'i buldu ve her iki taraf da bir sorudan bahsetti: Evinizdeki ev sayısını nasıl artırabilirsiniz?
Weilai'den Ruixing'e veya önceki Mobike'den, veri büyümesi karşılığında çılgınca para harcanmasının sahipleri.
Luckin hızı daha da şaşırtıcı ... Luckin Coffee sadece yarım yılda 13 şehirde 500 mağaza açtı. Kuruluşundan 18 ay sonra Luckin, mağaza sayısı ve resmi olarak açıklanan bardak sayısı bakımından Starbucks'tan sonra Çin pazarında ikinci büyük kahve zinciri markası haline geldi.
Resim / Görsel Çin
Liu Erhai ve Lu Zhengyao, Ruixing'in modeline daha aşina olamazdı. Luckin, kahve endüstrisindeki China Car Rental'ın neredeyse bir kopyasıdır ve çılgın sübvansiyonlarla tüketimi teşvik eder.
Ruixing halka açıldığında, Liu Erhai bir dizi medya tarafından yatırımcı olarak röportaj yaptı. Kendisine defalarca Luckin'in büyük kayıpları soruldu ve o sırada cevap verdi: "Bir yatırımcı olarak sadece üzülmekle kalmadım, hala yavaş geliştiğini düşünüyorum ve hızlı geliştiğini düşünmüyorum."
Bu tanıdık geliyor ve Sun Zhengyi de benzer bir şey söyledi. Kuruculara bir şart dışında, yani genişlemelerini, genişlemelerini ve tekrar genişlemelerini istemek dışında, birkaç kısıtlama getirdi. "Bir savaşta deli, akıllı bir insandan daha kolay kazanır."
Luckin Coffeenin para yakma konusundaki genişlemesi sorgulandı, ancak Liu Erhai, Luckin Coffee'nin basit bir trafik işi olmadığı ve iş modeli ve sisteminin geleneksel formatlardan tamamen farklı olduğu konusunda ısrar etti. En sevdiği kelime "veri kahvesi". Veri kahvesi denen şey, maliyet yapısını azaltmak ve veri oluşturma yoluyla konum seçimini iyileştirmektir. Bu yeni bir konsept değil.
Liu Erhai'nin verilere karşı inanç benzeri bir takıntısı var. "Veriler, etkiyi test etmek için tek kriterdir." Yatırımcıların ortak noktası budur, dikkatlice düşünürler, veri modelleri üzerinden değerleme yaparlar ve nihayet yatırım yapıp yapmamaya karar verirler.
Ancak insan kalplerinin kötülüğünü gözden kaçırmış ve başarılı tarihsel deneyimin gerçekliğe referans değerini abartmış olabilirler. Veriler sahte olabilir ve verilerle söyledikleriniz sahte olabilir.
Külot yine de açığa çıkacak
Liu Erhai, sık sık köylüleri haydutlara karşı koruyan samurayların hikayesini anlatan Akira Kurosawa'nın "Yedi Samuray" adlı şaheserinden bahseder. Samuray, Japon toplumunda yüksek bir statüye sahiptir ve haydutlardan rahatsız olan köyün yaşlıları, köyü savunmak için kötü koşullarda yalnızca yedi samuray davet edebilir. Sonunda, haydutlar ortadan kaldırıldı, dört savaşçı savaşta öldü ve çiftçiler, pastoral bir sahne olan tezahüratlarını söyleyen fideler dikmek için pirinç tarlalarına döndüler. Samuray lideri, "Çiftçi nihai kazanan, samuray değil" dedi.
Liu Erhai, yatırımcıları samuraylarla ve birinci sınıf girişimcileri çiftçilerle karşılaştırıyor. Çiftçiler tahıl üretiyor ve samuray onlara eşlik ediyor Mükemmel görünüyor, ancak tarihsel deneyimler bize çiftçilerin uyduları da bırakarak mu başına on binlerce kedi üreteceğini söylüyor.
Özellikle son birkaç yılda çiftçiler ve onlara eşlik eden samuraylar da uyduları bir araya getirdiler.Bu uyduların sadece gelirleri değil, finansmanı da var. 1 milyon yuan artırmanın 10 milyon yuan olduğu söyleniyor ve renminbi'nin ABD doları olduğu söyleniyor. Sektör şimdiden sürpriz görmedi. Ne kadarının rapor edilmediği havaya bağlıdır. Her neyse, değeri artırabilir ve rakipleri caydırabilir. Yatırımcılar ve girişimciler birbirlerini korudukları sürece kimse tahrif edemez. .
Yalanlar, uyumlu bir bağlantı ortamı oluşturdu ve hiç kimse bir bedel ödemiyor gibi görünüyor.
Ancak Luckin'in veri sahtekarlığı tüm bunların dengesini bozdu. Açığa satış ajansları tarafından işe alınan bir grup stajyer, "Yerli Ürünlerin Işığı" ve "Amerikan Pırasa Hasat Makinası" nı doğrudan prototiplerine iade etti. Bu rapor, 92 tam zamanlı çalışanı ve 1.418 yarı zamanlı çalışanı harekete geçirdi ve iş saatlerinin% 100'ünü kapsayan 981 mağaza gününde mağaza trafiğini izlemek ve kaydetmek 11.260 saate kadar sürdü.
Rapor, 2019'un üçüncü ve dördüncü çeyreğinde Luckin'in günlük satışlarının sırasıyla en az% 69 ve% 88 oranında abartıldığı sonucuna varıyor; sipariş başına ürün sayısı ikinci çeyrekte 1,38'den 1,14'e düştü; her bir ürünün net değeri Fiyat en az 1.23 RMB veya% 12.3 arttı; Luckin üçüncü çeyrekte reklam harcamalarını% 150 abarttı; üçüncü çeyrekte "diğer ürünlerin" katkısı sadece yaklaşık% 6 idi ve Luckin yaklaşık% 400 abarttı.
Resim / Görsel Çin
Ve Luckin'in kendi kendini inceleme raporu, dolandırıcılığın ikinci çeyrekte başladığını gösterdi.
Tüm bunlar, Luckin'in gerçek gelişiminin hızından ve başkente yetişemeyen tutku, sonuçta alt pantolonlar hala açığa çıkmıştı.
Lu Zhengyao, arkadaşları arasında utandığını ve utandığını söyledi: "Şirket son iki yılda çok hızlı koştu, birçok soruna neden oldu ve şimdi çok düştü."
Li Hui ve Liu Erhai, yatırım kurumlarının çılgın dönemini yakaladılar. Bununla birlikte, Ruixing için sermaye genişlemesinin büyüsüne tapmak ve körü körüne hızın üstünlüğünü sürdürmek acı bir ders.
2008 yılında, Liu Erhai babasını memleketi Tangshan, Hebei'de bir ev almaya ikna etti.Ev fiyatı hala çok ucuzdu, metrekare başına üç bin yuan'den fazlaydı, ancak parayı ödedikten birkaç gün sonra, geliştirici parayı demiri kızartmak için aldığı için ev askıya alındı. Taraftarlar ton başına 1.500 yuan aldıklarında, kısa süre sonra bir mali krizle karşılaştı ve ton başına yedi veya sekiz yüz yuan oldu. Ev teslim edilemez ve para iade edilemez.
Ruixing hisselerini satın alan yatırımcılar da aynı ikilemle karşılaştı.
Risk sermayesi para kaybetti (ve belki de hiç kaybetmedi), ancak Ruixing Coffee'nin sahtekarlık aşımı, ABD borsasının Çin'in konsept hisse senetlerine olan güveniydi. Kısa fon şirketi Kynikos Associates'in başkanı James Chanos, Luckin hakkında şunları söyledi: "Veba gibi bu Çin şirketlerinden kaçınmalısınız. Üzgünüm (diyelim). Bu çok iyi şirketler tarafından ne kadar yatırımcı yakılacak? İkinci kez?"
2001 yılında, bir lider Ulusal Muhasebe Enstitüsü yazıtına bir istisna yaptı: Dürüstlük, doğruluk, standartlara bağlılık ve sahtekarlık içermeyen hesaplar. 2008 mali krizi sırasında bir başka lider yüksek sesle bağırdı: "Güven altından daha önemlidir."
Çin konsept hisse senetlerinin dolandırıcılık suçlamasıyla askıya alındığı veya listeden çıkarıldığı mali kriz dalgasında, Çinli şirketler genellikle aynı rutini kullandılar, önce bir paravan şirket satın aldılar ve sonra şirket tarafından kendilerini tersine satın alarak dolaylı olarak listeleme amacına ulaştılar. Bu rutinin "faydaları", eşiğin daha düşük olması ve bilgi şeffaflığının ve denetimin daha zayıf olmasıdır. Ancak yol bir ayak yüksekliğinde ve sihir yüksek ... Kısa süre sonra Çinli şirket, açığa satış yapan kurumların çamurlu sularına yakalandı ve doğruydu.
Luckin bugün, ilgili yöneticilerin ve çalışanların soruşturma için askıya alındığını belirten bir özür yayınladı. Ruixing Yönetim Kurulu, bağımsız yöneticilerden oluşan özel bir komite ve kapsamlı bir soruşturma yürütmek üzere atanmış bir üçüncü şahıs bağımsız kuruluş görevlendirmiştir. Firma, soruşturma sonuçlarını en kısa sürede kamuya açıklayacak, gerekli tüm düzeltici tedbirleri alacak ve bu konudan kaynaklanan tüm sorunlardan kaçınmayacaktır.
Ruixing'in bu kez insan yapımı krizi kendini yok ederken, bir kez daha Çin Konsept Stoklarını hatırlattı - sonunda iade edilecek olan sizin değil.
Birkaç yıl önce Wang Shi, Onüç Davet Edilen Xu Zhiyuan ile bir röportajı kabul etti. Wang Shi pazarın adil olduğunu söyledi. Görünüşe göre% 200 kârlı bir iş kısa bir süre sonra% 5'e düşecek.Sonunda genel zarar bile hesaplanacak, spekülasyon yaparak kazandığınız para eninde sonunda kaybedilecek.
Referans makale:
1. Araba kiralama delisi Lu Zhengyao'nun 3 arafı: Lenovo Investment'ın yardımıyla, Şubat 2011'de girişimci;
2. Legend Capital'den Liu Erhai: Risk sermayesi "iyi insanlara ve iyi amellere" yatırım yapıyor, Tencent Finance, Aralık 2012;
3. Lu Zhengyao'nun Hızlı Sermaye Teorisi, Nisan 2013, Business Magazine;
4. 58.com ve China Car Rental'da yatırımcı olan Hua Ping: Nasıl uzun vadeli avcı olunur, Ekim 2014, Çinli girişimci;
5. "Araba Kiralama Madman" Lu Zhengyao'nun yeni kart oyunu, Ekim 2014, Çinli girişimci;
6. Joy Capital'dan Liu Erhai ile Röportaj: Yardım etmek için buradayız ama bu arada para kazandık Aralık 2016'da Tencent Technology;
7. Perde arkasındaki büyük adam Lu Zhengyao'nun servet şifresi, Mayıs 2019, Tencent Technology;
8. Liu Erhai, Mayıs 2019, tüm hava durumu teknolojisinde;
9. Ruixing Coffee yatırımcısı Liu Erhai ile özel röportaj: "Ruixing ne kadar yandı?", Mayıs 2019, China Investment;
10. Dazheng Capital Li Hui ile Diyalog: Luckin Coffeenin senaryosu bir buçuk yıl boyunca yazıldı, Temmuz 2019, 36 kripton.
