Kara Mart altındaki menkul kıymet analistleri: hisse senetleri tavsiye ettikten sonra düşüyor ve o gece telefona cevap vermeye cesaret edemiyorlar
yazı / Feng Yuanyuan
Düzenle / Lu Ming
10 saat, kaynaştırma için iyi bir açıklama düşünün
Kahve ve Red Bull, Mart ayı boyunca araştırmacı Li Xiaomu'ya eşlik etti. Kahve konsantrasyonu gitgide artıyor. Bir paket başarısız olursa, iki paket yapın.
ABD'de hisse senedi devre kesicileri olmasa bile Mart, Li Xiaomu için de en yoğun aydı. Borsaya kayıtlı şirketler, Mart ayından bu yana 2019 sonuçlarını tek tek açıklamaya başladı. Bir araştırmacı olarak, borsada işlem gören şirketlerin performansını analiz etmek ve borsada işlem gören şirketlerin yatırım değerini değerlendirmek bu süre zarfında en önemli görevlerdir.
Kasım 2016'da Li Xiaomu, araştırmacı yardımcısı olarak tanınmış bir menkul kıymetler firmasına katıldı ve üç yıldan fazla deneyimin ardından, bazı şirketlerin araştırma raporlarından bağımsız olarak sorumlu olabildi.
"Şimdi sabah 7 civarında kalkıyorum ve dün geceki haberlere ve yurtdışı piyasa trendlerine bakıyorum. İşten sonra rapor yazmaya, incelemeler yazmaya ve toplantılar yapmaya başlıyorum." Li Xiaomu, "Saat 6'da işten ayrılmak imkansız. , Artık borsa şirketlerinin duyuruları gece çıkıyor, bu yüzden günün işi bitmemiş olsa bile, geceleri yazılması gereken yeni yorumlar olabilir, bu yüzden ritim çok dolu, sabah 1 ya da 2'de uyusanız bile, bugünün işi Bitmemiş olabilir. "
Resim / Görsel Çin
New Fortune tarafından son 3 yılda yapılan anketlere göre ortalama olarak araştırmacılar 3 günde bir araştırma raporu hazırlıyor ve bu çalışma sürelerinin sadece 1 / 3'ünü oluşturuyor ve çalışma sürelerinin 1 / 3'ü dışarıda geçiyor. Hizmetler açısından, kalan zamanın 1 / 3'ü, borsaya kayıtlı şirketleri araştırmak ve araştırmak için harcanırken, aynı zamanda çok sayıda e-postayı, bilgiyi ve çevrimiçi toplantıları işlemek için parçalı zamanı kullanır.
Örnek olarak 2016 Yangtze River Securities'i en "titizlik" olarak ele alın.Yıl boyunca, kişi başına 177 olmak üzere toplam 9755 araştırma raporu yazıldı.Neredeyse herkes her iki iş gününde bir araştırma raporu hazırladı ve araştırma raporlarının sayısı sektördeki en yüksek rakamdı. 3361 derinlemesine rapor vardır ve 63 derinlemesine rapor 53 analist tarafından yazılmıştır.
Araştırmacılar için, halkın bilişi analiz ve yorumdur. Yüksek öğrenim kurumlarındaki uzmanlar gibi, olaylar hakkındaki görüşlerin derinlemesine analizini yapar, fikirlerini yayınlar ve halkı bilimle popüler hale getirir.
Ancak menkul kıymet şirketlerinin araştırmacıları akademik araştırma değildir, çalışmaları tek bir şey olarak özetlenebilir: hisse senetleri önermek ve alıcılardan onay almak, araştırmacıların araştırma sonuçlarını gerçekleştirmeleri için önemli bir yoldur.
"Bilgi zamanında olmalı. Sıcak bir olay ortaya çıktıktan sonra derhal yazılmalıdır." Dedi Li Xiaomu, "Çünkü bu bilgi kamuoyuna açıklandığında, borsa bunu ertesi sabah yansıtmalıdır. Bu yüzden ertesi gün piyasayı açmalıyız. Daha önce analiz sonuçları yatırımcılara iletiliyor, etki ve öneriler alıcı müşterilere zamanında iletiliyordu. Yemek yerken veya havalimanı terminalinde sık sık cep telefonumu elime alıp işe başlamak için bilgisayarı açtım. "
Bu yılın Mart ayında, sermaye piyasası da "şaşırdı". Yurtdışında ortaya çıkan yeni taç pnömonisi salgını karşısında, ABD S&P 500 Endeksi 10 günde dört kez% 7'nin altına düşerek ilk fitili tetikledi.
Bu eğilim hızla A-hisse pazarına da sıçradı 31 Mart kapanışı itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi 2.750,30 puan olarak ay boyunca% 4,51 düşüş bildirdi. Mart ayı boyunca, A-hisse pazarının değeri 3152.9 milyar yuan kaybetti ve Şubat ayı itibarıyla, A-hissesi ile hesap açan gerçek kişilerin sayısı 16.04517'ye ulaştı Bu hesaplamaya göre, kişi başına kayıp 19.000 yuan'a ulaştı.
Araştırmacılar için yeteneklerini gerçekten test etmenin zamanı geldi.
"9 Mart'ta, ilk ABD hisse senetleri sigortası kırıldığında, bütün gece ayakta kaldım ve su içmek için zamanım olmadı. Durumu yansıtmak ve yatırımcılara önerilerde bulunmak için ertesi sabah erken saatlerde bir konferans görüşmesi yapılacak." Li Xiao Mu dedi.
Resim / Görsel Çin
Devre kesici Li Xiaomu'nun orijinal çalışma ritmini bozdu.Daha da önemlisi, yatırımcıların sorularını yanıtlamak için bilim ve mühendislik geçmişinden öğrenebileceği hiçbir deneyimi yoktu. Son kaynaşma onlarca yıl önce gerçekleşti ve referans olarak kullanılabilecek çok fazla tarih ve deneyim yok.
O gece Li Xiaomu da dahil olmak üzere herkesin cep telefonları birbiri ardına titriyordu ve bazı meslektaşları telefona cevap vermekten korkuyordu.
"Şu anda aslında en çok yaptığımız şey fazla mesai yapmak, çalışmak ve araştırmaktır. Alıcı yatırımcılara mümkün olan en kısa sürede kabul edilebilir bir sonuç vermeye çalışın." Li Xiaomu, "Çok önemli başka bir şey daha var - konfor Duyguları kendilerine daha fazla zaman kazandırır. "
Ertesi sabah saat dokuzda yatırımcı bir konferans görüşmesi talep etti. Bu, Li Xiaomu'nun devre kesiciyi en fazla 10 saat içinde nasıl yorumlayacağını bulması ve yatırımcıların onayını alması gerektiği anlamına gelir. "Elbette, alıcının müşteri tarafında da bir analiz ekibi var. Konferans görüşmesi sırasında bizimle çok fazla anlaşmazlıkları olmayacak. İki taraf sadece sektörün yorumunu ve sonraki trendlerin analizini tartışıyor ve bu durumu değiştirmenin yollarını buluyor." Li Xiaomu, "Sonundan sonra, bir TOEFL sınavına girmiş gibi hissettim."
Ancak, arka arkaya gelen sigorta kesintileri, Li Xiaomu ile alıcı arasındaki ilişkiyi sakinleştirdi. "10 günde 4 kez patladı. İlk kez çok gergindim, kalp atışım çok hızlıydı ve çok fazla geçici işin üstesinden gelinmesi gerekiyordu. Ama dördüncü seferde zihniyetim stabildi."
Tavsiye bitmeden hisse senedi düştü
Tıpkı sektördeki bir araştırmacının alay konusu gibi, "Asla fazla mesai yapmıyoruz çünkü sürekli iş başındayız". Şaka olmasına rağmen çok yakışıyor. Son tahlilde, meşgul olmanın nedeni araştırmacının "satıcı" kimliğidir.
Menkul kıymet araştırma enstitüleri ve araştırmacılarının gelirleri ağırlıklı olarak kurumsal yatırımcıların dağılımından gelmektedir.Bu nedenle araştırmacıların araştırma sonuçlarının doğruluğu ve önerilen hisse senetlerinin yatırımcı ve kurumlara para kazandırıp kazandırmayacağı çok önemlidir ve bu da kurumun itibarını etkiler. Aşağı doğru, araştırmacının maaşını etkiler.
Önde gelen menkul kıymetler şirketi, diğer departmanların karlarını marka yatırımı olarak desteklemek için yine de kullanabilir; ancak küçük menkul kıymet şirketleri için gelir elde edemezlerse, araştırma enstitüsü bir maliyet departmanı olarak maaş kesintileri ve hatta işten çıkarmalarla karşılaşacaktır. . Ayrıca araştırma enstitüsünün kendisi de menkul kıymetler şirketi içinde zayıf bir departman olup, ticaret ve yatırım bankacılığı departmanları ile karşılaştırıldığında nispeten düşük kar, daha fazla girdi ve daha az çıktıya sahip bir departmandır.
Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü tamamen rekabetçi bir kurumdur. "Kuraklıktan ölüm ve selden ölümün" Matthew etkisi çok ciddidir. Önde gelen menkul kıymet şirketlerinin kendileri, birçok yatırım kurumu ve fon yöneticisi için çok cazip olan büyük etkiye, eksiksiz analiz araçlarına ve güçlü personele sahiptir. Bu nedenle, araştırmacıları yılda on milyonlarca komisyon geliri elde etmektedir ve baskı çok büyük değildir. . Ancak küçük bir menkul kıymetler şirketinin araştırmacısı için birkaç milyonluk bir performans elde etmek zordur.
Halka açık bilgiler, örneğin, CICC, CITIC Securities ve Huatai Securities'in 2019'da maaş için 7 milyar yuan'dan fazla harcadığını göstermektedir; kişi başına maaş açısından, CICC, CITIC Securities ve Haitong Securities, kişi başına düşen ilk üçe girmiştir. Maaş 889,100 yuan, 783,400 yuan ve 714,600 yuan'dır ve kişi başına aylık maaş sırasıyla 74,100 yuan, 65,300 yuan ve 59,500 yuan kadar yüksektir.
"Endişelendiğim çok şey var. Araştırmanın herhangi bir etkisi var mı? Önerilen hisse senetleri nasıl gerçekleştiriliyor? Yatırımcılar karlı mı? Bu yıl gelirler nasıl işten çıkarılacaklar? İşimi kaybedersem başka ne yapabilirim?" Küçük ve orta ölçekli bir menkul kıymetler araştırma enstitüsünde araştırmacı olan Zhang Baoan, dedi.
Resim / Görsel Çin
On yıl önce, menkul kıymetler şirketleri hala patlama yaşıyordu. O zamanki CICC'nin Wall Street'teki Goldman Sachs ile karşılaştırılabilir olduğu söyleniyor ... Roadshow'a giderken, birçok fon yöneticisi sahneyi dinlemek için acele ediyor ve hatta bazıları ayakta dinliyordu. Ancak zaman geçtikçe, bilgi yayma verimliliğinin artması ve yöntem elde etme kolaylığının artmasıyla menkul kıymet şirketlerinin roadshow'ları daha sık hale geldi ve alıcıların bazı fon yöneticileri bilgi edinme yorgunluğu yaşadı.
Böyle bir ortamda satıcı olan araştırmacı için bir nevi baskı ve yüktür, sık sık günde birkaç yere seyahat eder ve ağzı kurudur. Zhang Baoan, "En çok yorgun olan vücut değil." Dedi. "Karşılaştığım en endişe verici durum, 30-40 dakikalık PPT ile ilgili derinlemesine bir çalışma hazırlamış olmamdır. Sonuç olarak, roadshow henüz sona ermedi ve önerilen hisse senetleri düştü. Yukarı. "
Bu, Mart ayında benzersiz bir fenomen değil.Araştırmacılar için, bu gerçekleştiğinde duygusal zeka ve rezervi test etme zamanıdır. Zhang Baoan, "Şu anda, değer yatırımı veya uzun vadeli yatırım gibi yatırım stratejileri genellikle kaldırılıyor." Ayrıca, bunun gibi pek çok durum var. Verileri önceden hazırlayıp iyi bir strateji yapacağım. Sonuçta 2014 boğa piyasası Zamanla küçük bir düşüş olacak, ancak sonunda tekrar yükselecek. "
Aracı kurum için yani satıcı için, alıcı yatırımcı kendisine tavsiye edilen hisse senedine yatırım yaparsa ve sonunda para kaybetmeye başlarsa, aracı kurumun artık onunla işbirliği yapmaması çok muhtemeldir. Zhang Baoan, "Bizim için bir aylık ikramiyenin gitmesi önemsiz bir mesele, ancak gelecekteki gelir, güvenilirlik ve etki etkilenecek." Dedi.
Ancak sorun şu ki, çevre kötü olduğunda kimse hiçbir şey yapamaz. Zhang Baoan, "Örneğin, şu anda tüm araştırmacılar çok endişeli, çünkü mevcut ortam iyi değil ve yatırımcılar iş kesintileri nedeniyle nispeten temkinli hale geldi."
Sağlık en önemli şeydir
"Yarın hangisinin önce geldiğini veya kaza olduğunu kimse bilmiyor" 2020 için çok uygun bir tanımdır. Bundan önce, kimse 2020'de yeni bir taç virüsünün olacağını bilmiyordu. Bir zamanlar iyimser olan şirketler, iyimser olmayan şirketler ve hatta hiç görülmeyen şirketler bile bu salgında bir vaftiz yaşadı.
Yemek ve tüketim ciddi aksiliklere uğradı; çevrimiçi hizmetler ve çevrimiçi eğitim, bir geliştirme fırsatları dalgasını başlattı; maskeler ve vantilatörler, pazardaki "trafik etkileyicileri" haline geldi.
Araştırmacı Chen Xi, AI Finans ve Ekonomi Ajansı'na salgın sırasında menkul kıymetler endüstrisinin genel işlem verilerinin önemli olduğunu ve bunun menkul kıymet şirketlerinin performansını artırdığını açıkladı. Ancak, denizaşırı salgınların patlak vermesi, fabrikaların kapanması, Fed'in çılgın "para harcaması" ve tüm borsanın bir krizde kalmasıyla birlikte bu duygu iç piyasaya da taşınacak. Aslında, Mart ayı boyunca borsa dinamikleri şimdiden yansıtıldı.
"Endüstrinin gelişiminin temellerini analiz edebilir, şirketin iş eksikliklerini ve gelişme potansiyelini analiz edebiliriz, ancak salgın gibi acil durumlar bizim için tamamen öngörülemez." Chen Xi, "Ülkenin kontrol altında olduğunu düşündüm. Yine patlak verdi, bu yüzden şimdi biraz kafamız karıştı. "
"Bu endüstri meşhur ve başarılı olmak istiyorsa, sıkı çalışmanın yanı sıra şans da çok önemlidir." Chen Xi, "2014 yılında Şangay Bileşik Endeksi 2.000'den 3.000'in üzerine çıktı. O sırada, belirli bir şirket listelendiği sürece Şirket, hisse senedi fiyatının hemen yükseleceğine dair bir duyuru yayınladı. O zamanlar herkes bir hisse senedi tanrısıydı. "
Herkes olağanüstü yeteneklere sahip bir lider mi? Cevap şu: Hayır, bu sadece genel eğilim.
2014'ten 2015'in ilk yarısına kadar, borsa güçlü bir ivme kazandı. Şangay Bileşik Endeksi bir kez 5.000 puanın üzerine çıktı. Sonuç olarak, 2015'in ikinci yarısında, piyasa selden deşarj düşüş eğilimine girdi. Başlangıçta birçok yatırımcı ve araştırmacı bunun piyasada geçici bir ayarlama olduğunu düşündü ve farkında değildi.
Chen Xi, "Haziran ayından Eylül ayına kadar, sadece 3 ay içinde, 1.000 hissede 16 limit düşüş yaşandı, bunlardan 2.000'den fazlası üç kez limit düştü ve askıya alınan hisse senedi sayısı% 59'unu oluşturarak tarihsel bir rekor kırdı." Dedi Chen Xi, " O zamanlar insanlar gerçekten endişeliydi ve hatta bazıları yabancı güçlerin Çin pazarını kısalttığını düşünüyordu. "
Resim / Görsel Çin
Piyasa birkaç gün boyunca keskin bir şekilde düştükten sonra, birçok yüksek kaldıraçlı yatırımcı tasfiye edildi veya tasfiye riski nedeniyle hisse senetlerini satmaya zorlandı. O sırada Maotai ve Gree Balabala'yı elinde tutan yatırımcılar, bu hisse senetlerinin büyük boğa hisselerine dönüşmesinin ne kadar süreceğini hayal edemediler.
2016 yılında New Fortune makroekonomisinde birincilik kazanan Haitong Menkul Değerler araştırmacısı, kabul konuşmasında sermaye piyasası karşısındaki çalışma anlayışını "her zaman temkinli ve ince buz üzerinde yürümeyle" anlattı. Ayrıca 2013'te Haitong'a katıldığından beri kendi fitness yolculuğuna başladığını iddia ediyor. Nedeni basit. "Sektördeki baskı fark edilemiyor. Büyük bir kısmı şansa bağlı. Şanslıysan ona değer vermelisin.
Aracı kurum için şans gerçekten de biraz daha kötü Araştırmacılar ellerinden gelenin en iyisini yapın derken kaygılarından söz ettiler.
Chen Xi, "Sermaye piyasasının 2020'de nasıl gelişeceğine dair bir sonuca varmaya cesaret edemiyoruz. Bununla birlikte, mevcut denizaşırı pazar, iş durdurmaları ve işten çıkarmalarla ciddi şekilde etkileniyor. Er ya da geç, iç borsa yanıt verecek." Chen Xi, "Şu anda iyi gidiyoruz. Buna hazırlıklı olun, normal bir çalışma ritmi sağlayın, araştırma ve model oluşturmaya odaklanın. Zihniyet de ayarlanmalıdır. Performansa gelince, bunun yalnızca en iyi çaba olduğu söylenebilir. "
(Li Xiaomu, Zhang Baoan, Chen Xi takma adlardır)
