Cheng Ye Xiao Xiao He'yi yendi, Bain Başkenti Huang Guangyu'ya "döndü", Chen Xiao dışarı çıktı.
Huang Guangyu hapsedilmeden önce, yönetim kurulunu güçlendirerek Gome üzerinde mutlak kontrol elde etmek istedi, ancak tam da kurulun yetkilendirilmesinden dolayı Huang Guangyu hapse atıldıktan sonra Chen Xiao, yönetim kurulunu kontrol ederek ek hisseler çıkarmaya karar verdi. Yatırımcı Bain Capital ayrıca öz sermaye teşvikleri uyguladı ve Huang Guangyu ailesinin% 34 hissesini aşarak% 1,47 hissedarlık ile% 36 fiili bir holding elde etti.
Huang Guangyu neredeyse lider Gome'unu kaybediyor. Ayrıntılar için bkz. "Gome'un en büyük hissedarı olan Huang Guangyu,% 34, hapse girdikten sonra hisselerin% 1.47'sine sahip olan Chen Xiao tarafından neden gasp edildi?"
Ağustos 2010'dan Eylül 2010'a kadar Gome kontrol anlaşmazlığının başlıca olaylarına yeniden bakış
1. Huang Guangyu'nun Jedi karşı saldırısı
Bu durumda, Huang Guangyu'nun tek elle kaldırdığı "Gome", yakında "Chen" olarak adlandırılacaktır. Bu durumda, Huang Guangyu hapishanede karşılık verdi.
Birkaç güçlü kart oynadı:
Birincisi, Huang Guangyunun karısı Du Juan, ilk etapta üç yıl gerçek hapis cezasına çarptırıldı ve ikinci durumda üç yıl erteleme (üç yıl erteleme) ile üç yıl hapis cezasına çarptırıldı ve Du Juan, "genel duruma başkanlık etmek" için hapishaneden serbest bırakıldı;
İkincisi, "emekli" olan Dazhong Electric'in kurucusu Zhang Dazhong'u dışarı çıkmaya davet etmektir. Hapishaneden tahliye edildikten sonra Zhang Dazhong, Huang ailesine para katkıda bulundu, Du Juan'ın mahkemeye para cezası ödemesine yardım etti ve Du Juan'ın gözetimine katkıda bulundu. Zhang Dazhong daha sonra Hala Gome yönetim kurulu başkanı olarak uzun yıllar görev yaptı ve Huang'ın "istasyonuna" yardım etti;
Üçüncüsü, Bain Capital'ı teşvik etmektir. O sırada Bain Capital, Gome'un öz sermayesinin yaklaşık% 10'una sahipti. Huang'ın ailesinden sonra en büyük ikinci hissedardı. Aynı zamanda yönetim kurulunda dört sandalyeye sahipti. Bu nedenle, Bain Capital, Gome'un hissedarlar genel toplantısındaydı. Ve yönetim kurulu yüksek oranda oy hakkına sahiptir.
Mart 2011'e kadar, Chen Xiao ve Zhang Dazhong'un Gome yönetim kurulu başkanı ve icracı olmayan müdür olarak ayrılmalarıyla, Huang Chen'in Gome üzerindeki kontrol savaşı sona erdi. Huang Guangyu kazandı ve Chen Xiao maalesef dışarı çıktı.
2. Cheng Ye Xiao O, Bain Başkenti "anti-su" Xiao He'yi yendi.
Bu dönemin özü, Huang Guangyu ailesinin çıkarlar karşılığında Bain Capital'i "kışkırtması" ve Gome'un kontrolünü yeniden ele geçirmesidir.
İnternet medyası şunları bildirdi:
Ekim 2010'da Huang ailesi, Bain Capital'in tepesine yaklaştı ve bir "paket plan" önerdi.
Bu paket planının temel içeriği, Huang Guangyu ailesinin elinde bulunan 300'den fazla borsada kayıtlı olmayan mağazanın 2012 yılına kadar Gome borsasına kayıtlı şirket sistemine entegre edilmesine izin vermektir.
Başka bir deyişle, Huang Guangyu ailesi, çok sayıda kar amacı güden varlığı borsada işlem gören şirketlerle birleştirdi, böylece Gome'un varlıkları ve karları önemli ölçüde artabilir ve Gome hisse senedi fiyatı yükselebilirdi.
Yatırımla uğraşan Bain Capital için, Gome'un hisse senedi fiyatı yükseldiği sürece, yatırım geliri de keskin bir şekilde artacak, bu da kârlı ve sermaye tarafı için zararsız.
Bu nedenle Bain Capital, Huang Guangyu ailesi tarafından atılan varlık birleşme planı paketini memnuniyetle kabul etti ve karşılığında:
Bain Capital, Huang Guangyu ailesini genel kurulda oy hakları ve yönetim kurulunun oy haklarıyla desteklemeyi ve "Chen Xiao'yu kovmak" için Huang Guangyu ailesiyle işbirliği yapmayı kabul etti.
Bain Capital, Huang Guangyu'yu desteklemek için döndüğünde Chen Xiao tamamen başarısız oldu.
3. Bir keresinde biri şöyle demişti: "Chen Xiao yatırımcılara güvenmemeli. Yatırımcılarla sadece bir gecelik ilişki kurabilirsin ve evlenmen imkansızdır."
Chen Xiao'nun başarısızlığıyla ilgili olarak, bir keresinde birisi şöyle dedi:
"Chen Xiao yatırımcılara güvenmemeli. Yatırımcılarla sadece bir gecelik ilişki yaşayabilirsiniz, evlenmek imkansızdır."
Nitekim Chen Xiao nihayet üzülerek Gome'dan ayrıldı, en doğrudan neden Bain Capitalin ihanetiydi ve Chen Xiaonun en büyük başarısızlığı da sermayeye olan aşırı inancı yüzünden oldu.
Başkentin odak noktası daha çok sayılar ve ifadelerdir.
Peki, Chen Xiao'nun hatasından nasıl kaçınılır?
Şirketler hukuku örnekleri arasında, özel ilgiyi hak eden iki iyi silah vardır:
Biri oy hakları devri anlaşmasıdır;
İkincisi, her zaman kişisel anlaşma ile hareket etmektir.
4. Oy hakları devri anlaşması yoluyla kontrol haklarının başarılı bir şekilde gerçekleştirilmesini garanti edin
"Oy hakları devri sözleşmesi" nedir?
Oy hakları emanet sözleşmesi, şirketin bazı hissedarları arasında, oy haklarını diğer belirli hissedarlara (kurucu hissedarlar gibi) devretmek için yapılan bir anlaşmadır.
Örneğin, Jingdong vakası:
Jingdongun prospektüsüne göre, Jingdongun yayınlanması ve listelenmesinden önce, Jingdongdaki 11 yatırımcı oy haklarını Liu Qiangdonga devretti. Liu Qiangdong, hisselerin yaklaşık% 20'sini elinde bulunduruyor, ancak Tiger Fund, Hillhouse Capital, Today Capital ve Tencent aracılığıyla ve diğer yatırımcıların oy hakkı, listeden önce Jingdong'un oy haklarının yarısından fazlasını kontrol etme yetkisine sahip.
Başka bir deyişle, Liu Qiangdong, oy hakları delegasyon anlaşmasına göre hissedar toplantılarında birçok yatırım kurumunun oy haklarını sıkı bir şekilde kontrol eder.
Örneğin, Alibaba durumu:
Alibaba'nın listeleme broşürüne göre Jack Ma, hisselerin yalnızca% 7,8'ine sahipken, SoftBank, Alibaba'nın ortak hisselerinin en az% 30'unu Jack Ma ve Cai Chongxin'e devrediyor.
Diğer bir deyişle Jack Ma, oy hakları devri anlaşmasına göre hissedar toplantılarında birçok yatırım kuruluşunun oy haklarını da sıkı bir şekilde kontrol etmektedir.
5. Uyum içinde hareket eden kişilerin anlaşması yoluyla kontrol hakkının başarılı bir şekilde gerçekleştirilmesini garanti altına alın
"Konser kişi sözleşmesi" nedir?
Uyumlu bir eylem sözleşmesi, belirli hissedarların bir anlaşma yoluyla belirli konularda uyumlu hareket etmeleri anlamına gelir. Anlaşmazlık olduğunda, bazı hissedarlar oy vermek için birlikte hareket eden kişileri takip eder.
Örneğin, kurucu hissedar ve yatırımcı uyumlu bir eylem sözleşmesi imzalayarak kurucu hissedarın oy gücünü artırabilir.
Uyumlu eylem sözleşmesinin içeriği, genellikle uyumlu kişinin, şirket hissedarları olduğu dönemde, teklif hakkı ve oy hakkı gibi pay sahipliği haklarını kullanırken aynı niyet beyanını yapmayı kabul etmesi ve taraflardan birinin görüşünün, ortak hareketin güçlendirilmesi için ortak hareket görüşü olarak kabul edilmesi şeklinde şekillenir. Şirketteki kontrol pozisyonu.
Aktör sözleşmeleri, yerli ve yabancı borsada işlem gören şirketlerde yaygındır.
Wangsu Technology, Zhongyuan Huadian ve Highlander gibi yurt içinde borsada işlem gören şirketler bu işin içindedir ve Tencent gibi denizaşırı listelenen şirketler de mevcuttur.
Örneğin, Güney Afrika MIH Tencent, Tencentin hisselerinin% 34'üne sahipken Ma Huateng, MIH'nin üçte birinden daha az olan yalnızca% 10'una sahip. Ancak MIH, uyumlu bir anlaşmada güvene dayalı oy haklarına sahip olacak. Hisselerin oy hakları Tencent yönetim ekibine devredilir ve Ma Huateng'in Tencent hissedarlar toplantısındaki kontrolünü gerçekleştirir.
6. Sonuç
Başarı ve Xiao Xiao He'yi yendi, Chen Xiao, Huang Guangyu'nun yönetim kuruluna verdiği yetkiyi kullandı ve Labain Capital platforma kendisi için girdi.
Çaresiz yatırım kurumları, ilginin cazibesine karşı koyamadılar ve Huang Guangyu'nun ailesinden yüksek kaliteli varlıkların enjekte edilmesinin rehberliğinde Huang Guangyu'nun kampına döndüler.
Sonunda, Bain Capital'in işbirliği ile Huang Guangyu, geri döndü ve Chen Xiao'yu uzaklaştırdı ve hapishanede Gome'un kontrolünü geri aldı.
Bu dönemde, Bain Capital çok önemli bir oyuncuydu.Chen Xiao, "bir gecelik duruşu" başkentle "ömür boyu" olarak yanlış anlamakta ve başkent tarafına çok fazla inanmakta hatalıydı.
Chen Xiao, Bain Capital'i tanıtmadan önce "oy hakları devri anlaşması" ve "uyumlu kişiler anlaşması" yoluyla başkentin oy haklarını kontrol ettiyse, Gome'nin soyadının "Huang" veya "Chen" olup olmadığı belirsizdir. .
"Oy hakları emanet anlaşması" ve "uyumlu kişiler anlaşmasına" ek olarak, demir hanım Dong Mingzhu, Gree Electric Appliances'ın ana hissedarı olan Zhuhai Eyaletine ait Varlık Denetleme ve İdare Komisyonu ile defalarca görüştü ve sonunda Gree Electric'in kontrol haklarını gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için yatırımcıları tanıttı. Başka bir yöntem kullandık, bundan sonraki yazıda konuşalım.
