Kayıp devam ediyor. "Değersiz" Uxin kendini nasıl kanıtlayacak?
Kaynak: China News Weekly
Uxin'in mali baskısı ve işletme kayıpları devam ediyor
Uxin için listeleme, gönül rahatlığı anlamına gelmez.
Çoğunlukla ikinci el araba ticaretiyle uğraşan Uxin için Nasdaq çanı, tüm "gizli endişeleri" tamamen ortadan kaldırmakta başarısız olmuş görünüyor. Listeleme yoluyla 400 milyon ABD dolarını başarılı bir şekilde topladıktan sonra, Uxin'in sermaye baskısı ve işletme zararları devam etti.
Birkaç gün önce Bloomberg, Uxin Group'un IPO'dan önce erken yatırımcılardan bir niyet mektubu aldığını ve Uxin'e yeni bir finansman turu getirebileceğini bildirdi. Aynı zamanda, Uxin Group CEO'su Dai Kun, Haziran ayı sonunda ödenmesi gereken 175 milyon ABD doları tutarında dönüştürülebilir tahvil için, bir sonraki işbirliği yönünü görüşmek üzere China CITIC Bank ve Industrial and Commercial Bank of China ile müzakere ettiklerini söyledi.
Uxin Group'un 2018 yıllık rapor verilerine göre, 2018'deki tam yıl geliri 3.315 milyar yuan ve işletme brüt karı 2.176 milyar yuan idi. Yıllık geliri ve brüt karı önemli ölçüde artmış olmasına rağmen, Uxin Groupun işletme karı hala zararda ve zarar miktarı, pazarlama giderlerinde 2.687 milyar yuan ve işletme giderlerinde 4.742 milyar yuan "sürüklenme" altında arttı. .
Mali tablolara bakıldığında, Uxin Groupun 2018 yılında devam eden faaliyet karı, 2017 yılındaki 2.748 milyar yuan'dan önemli ölçüde daha düşük olan 1.538 milyar yuan idi. Kayıpların kara dönüştüğüne dair işaretler var gibi görünüyor.
Bununla birlikte, rapor verilerini ayrıntılı olarak inceledikten sonra, muhabir, Uxin Group'un 2018'deki net karının bir önceki yıla göre daralmasının, 2018 raporundaki kur kazançları ve zararlarıyla doğrudan ilişkili olduğunu tespit etti. İlgili finansal verilere göre, Uxin Groupun 2018'deki döviz kazançları ve zararları 1.177 milyar yuan idi. 2017'deki -885 milyon yuan ile karşılaştırıldığında, net artış 2.062 milyar yuan idi. Nispeten kontrol edilemeyen kur kazançları ve zararları hariç tutulursa, siz Xin Group'un 2018'deki fiili işletme kaybı artmaya devam etmeli ve işletme gelirinin 1.364 milyar yuan büyümesi, daha iyi işletme karı getiremedi.
Aynı zamanda, Uxin Group'un ABD borsasındaki piyasa değeri de önemli bir düşüş yaşadı. 6 Mayıs 2019'da (Doğu Saati) 16:00 itibarıyla, Uxin'in hisse senedi fiyatı 2,62 ABD dolarıydı ve toplam piyasa değeri 769 milyon ABD doları olmuştur; bu, 27 Haziran 2018'de listeleme gününde 9,67 ABD doları ve listenin başlangıcındaki 2,761 milyar ABD doları hisse fiyatıyla aynıdır. Dolar değerlemesiyle karşılaştırıldığında mesafe çok uzak.
Bu bağlamda, ilgili analiz, Uxin Group'un piyasa değerindeki düşüşün doğrudan mevcut iş modeliyle ilişkili olduğunu belirtti. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük ikinci el araba perakendecisi olan CarMAX ile karşılaştırıldığında, Uxin'in işletme geliri esas olarak 2C işlem gelirinden değil, esas olarak 2C ticari kredi gelirinden elde edilir. Geleneksel ikinci el araba ticareti şirketleriyle karşılaştırıldığında, Uxin Groupun finansal özellikleri daha fazladır. Kuvvetli.
Bu temelde, Uxin Groupun 2C kredileri, hala artmakta olan gelir oranına katkıda bulunur. 2018'de Uxin'in toplam geliri 3,315 milyar yuan idi. Bunların arasında, 2C işlemleri 645 milyon yuan gelire katkıda bulunarak% 19.46'yı oluşturdu; 2C kredileri% 53.51'i oluşturan 1.774 milyar yuan gelire katkıda bulundu; 2B işlemleri% 18.30'u oluşturan 607 milyon yuan gelire katkıda bulundu. 2C kredilerinin katkı sağladığı gelir oranındaki kademeli artışa bağlı olarak, Uxin'in 2B işletme gelirinin oranı ve toplam işlem hacmi azalmıştır.
Şu anda, piyasa değerindeki düşüş ve gelir oranındaki değişiklikler nedeniyle, Uxin Group'un sonraki dönemdeki finansman maliyetleri artabilir. Fonların ölçeği ve finansman maliyetleri ile ilgili olarak, Uxin Group karlılık ve diğer ilgili konularda önemli bir darboğaz haline gelir mi, muhabir Uxin Group'tan sorumlu ilgili kişiyle röportaj yapmak için bir mektup gönderdi, ancak maalesef basın zamanı itibariyle alınmadı. İlgili yanıt. Uxin Group CEO'su Dai Kun, oto finansman gelirinin görece yüksek oranına ilişkin olarak medyaya verdiği röportajda ideal finansal gelir oranının% 30 olduğunu söyledi.Sigorta ve satış sonrası gelirlerdeki artışla finansal gelir Oran doğal olarak azalacaktır.
Kâr modeli ve piyasa değerindeki düşüş ile karşılaştırıldığında, bu yılın Haziran ayında vadesi dolacak olan dönüştürülebilir tahviller Uxin için daha zor olabilir. Uxinin halka arzı sırasında, hisse başına ihraç fiyatı 9 ABD doları artı dönüştürülebilir tahvil ihracı idi ve toplamda 400 milyon ABD doları artış sağladı. Uxin prospektüsünden, Uxin'in borçtan özsermaye takaslarının ihracı yoluyla toplam 175 milyon ABD Doları tutarında fon elde ettiği görülebilir. Anlaşmaya göre, Uxin'in hisse fiyatı Haziran 2019'un sonunda 9,72 ABD Dolarından fazlaya ulaşamazsa, Uxin'in ikinci el araba listelemesi tarafından toplanan 175 milyon ABD Doları (1,2 milyar RMB'ye eşdeğer) borç-özkaynak takası geri ödenecek borç haline gelecektir. Mevcut döviz kuruna göre, Uxin'in yaklaşık 1,2 milyar borcu geri ödemesi gerekiyor.
2018'de, Uxin Groupun işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akışı 2.281 milyar yuan, yatırım faaliyetlerinden elde edilen net nakit 1.474 milyar yuan ve nakit ve nakit benzerlerinin son bakiyesi 801 milyon yuan idi. 2019'daki reklam yatırımı ve işletme yatırımı dışında, süresi dolmak üzere olan yükümlülükler de Uxin Group için büyük bir mali yük haline gelecektir.
"Çin Singapur Otomobili" (ID: CNWAUTO)
