Karlar düştü, yeniden yapılanma reddedildi, Great Wall Animation'ın yenilgisini tersine çevirmek zordu
Yazar / Li Ting
Entertainment Capital'in ilk sürümü
"Çin Seddi Animasyonu bu yıl zor günler yaşıyor." Sektör böyle bir değerlendirme yaptı.
Nitekim, bu yılın başından bu yana, ana iş sektörünün% 20 indirimli, yüksek primli yeniden yapılanma reddedildi, 93,37 milyonluk dev bir kaybın ilk üçte biri, Great Wall Animation 2014'ten bu yana primle 7 şirket satın almak için dalgalanıyor, bu yıl dibe düşmeye başladı. "Great Wall Animationın asıl denetleyicisinin esas olarak birleşme ve devralmalar yoluyla düşünme biçimi, şu anda birleşmenin hedef varlıklarının değeri şüpheli ve tatmin edici değil. Gelecekte, iyi niyetin büyük ölçüde bozulmasına neden olabilir ve sürekli kayıplara neden olabilir." Film ve televizyon VR endüstrisi gözlemi Yuan Chuyun dedi.
Kar düşüyor, ana gelir işini% 20 indirimli satıyor, Çin Seddi Animasyonu yenildi
28 Ekim akşamı, Great Wall Animationın üçüncü üç aylık raporu yayınlandı ve büyük kayıplar düzelmedi. Altı aylık rapordan başlayarak, Great Wall Animationın borsada işlem gören şirketin hissedarlarına atfedilen net karı, kardan zarara dönüştü. Altı aylık rapordaki verilere göre, Great Wall Animationın zararı geçen yılın aynı dönemine göre% 3651.09 düşüşle 94.6479 milyon yuan oldu. Üçüncü çeyrek raporundaki veriler toparlandı, ancak kayıp hala çok büyük. Duyuru, bu yılın ilk üç çeyreğinde, şirketin yıllık% 17,12'lik bir düşüşle 231 milyon yuan işletme geliri elde ettiğini; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 1119,86 düşüşle -93,373,600 yuan olduğunu gösteriyor.
Duyuru verileri ayrıca Çin Seddi Animasyonunun kaybının nedenlerini de verir. Üçüncü üç aylık raporda açıklanan bilgilere göre, Great Wall Animationın bu yıl varlıkları Sanda Cokingden elden çıkarması nedeniyle ortaya çıkan maliyetler, çalışan yerleştirme maliyetleri yaklaşık 10.806.600 RMB ve arazi restorasyon maliyetleri yaklaşık 88.5 milyon RMB idi. İkisi bir araya getirildiğinde toplam harcama 99.306.600 RMBdi. Görünüşe göre Great Wall Animation, varlıkların elden çıkarılmasının acısını yaşıyor. Bununla birlikte, başka bir açıdan da, işletme performansının% 50'sinden fazlasını uzun süredir işgal eden geleneksel koklaştırma işinin ve kültür endüstrisini dönüştüren Great Wall Animation'ın yeni işinin hala gelir getiremediğini yansıtıyor.
Great Wall Animation'ın ana işinin indirimler ve satışlardaki durumuna bakın ve bu da pek iyi gitmiyor. Bu yıl 9 Ağustos'tan bu yana, Great Wall Animation, tahmini varlık değeri 164 milyon olan Zhejiang Borsası'ndaki Shengda Coking'deki% 99.80'lik hissesini halka açıkladı ve transfer etti. Geleneksel koklaştırma işinin sürekli düşüşü nedeniyle, uygun bir devralmadan ilk olarak 7. sırada yer aldı. 16 Ağustos'ta Great Wall Animation, 145 milyon yuan fiyat ve% 10 indirimle ikinci kez halka açıldı.
Great Wall Film ve Televizyonu tarafından verilen cevap, bertaraf verimliliğini artırmak için, ilk açık artırma transferi uygun devralanları talep edemediğinde, şirketin, yukarıda belirtilen açık artırma satış değerlendirme değerinin% 70'inden az olmamak üzere fiyatı art arda düşürebileceğidir. Ancak, ikinci halka açık liste henüz uygun devralmaları talep etmedi. 24 Ağustos'a kadar Great Wall Animation, 130 milyon yuan'lık bir liste fiyatı ile üçüncü kez altta yatan varlıkları kamuya açıkladı ve indirimleri sürdürdü.Son olarak, işlem tarafı Desheng Group'u topladı ve geleneksel işi% 20'lik bir fiyatla "terk etti".
"Great Wall Animation'ın kendi performansı açısından, kok ana işinin elden çıkarılmasında bir sorun yok." Yuan Chuyun, 2014 yılından bu yana 7 film ve televizyon oyun şirketinin büyük ölçekli birleşme ve satın almalarından sonra ana kok işinin karlılığının güçlü olmadığını, dolayısıyla bertaraf satışının normal olduğunu söyledi. Pazar davranışı. Ancak en büyük sorun, son iki yılda birleşme ve satın almalara 1 milyar harcayan yedi animasyon ve oyun şirketinin varlık değerinin beklentileri karşılamaması.
Bu görüş, animasyon endüstrisindeki başka bir kişi tarafından da kabul edildi, "Great Wall Animationın 7 şirketi satın alması, tüm animasyon endüstrisi zincirini ortaya koyuyor. Satın alınan bu şirketlerin seviyesi yalnızca endüstrinin orta ve alt seviyelerinde."
Devralınan şirketlerin düşük performansı, borsada işlem gören şirketlerin şerefiyesinin de bir ölçüde bozulmasına yol açacaktır. Borsaya kayıtlı şirketlerin şerefiyesi esas olarak gelecekteki beklenen nakit akışlarının iskonto edilmesiyle bağlantılıdır.Düşüklük sağlandıktan sonra, borsada işlem gören şirketin net karını etkileyecek, hisse senedi fiyatını artırma yeteneğini azaltacak ve ayrıca şirketin imajı üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır.
Yeniden yapılanma reddedildi, Great Wall Animation'ın yıl içindeki yenilgisini tersine çevirme umudu yok
Çin Seddi Animasyonu, birleşme ve devralma yoluna devam edip etmeme konusunda da bu yıl bir duvara çarptı. 27 Ekim'de Great Wall Animation bir duyuru yayınladı ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan yeniden yapılanmanın reddedildiğine dair bir bildirim aldı. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından verilen neden, başvuru materyallerinde dayanak varlıkların kar tahminine ilişkin bilgi açıklamasının yetersiz olması ve Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Büyük Varlık Yeniden Yapılandırmalarının İdaresine Yönelik Önlemler Madde 4'ün gerekliliklerini karşılamamasıdır.
Yeniden yapılandırma planına dönüp baktığımızda, Great Wall Animation, iki animasyon endüstrisi zincir şirketini satın almak için 708 milyon yuan harcamayı planlıyor. Bunların arasında, Lingjing Technology'nin% 100 hissesini 508 milyon yuan bedelle hisse ihraç ederek ve nakit ödeyerek satın alması planlanıyor; Mini World'ün% 100 hissesini 200 milyon yuan bedelle satın alınması planlanıyor. Aynı zamanda, Great Wall Animation da destekleyici fonları kilitli ihraç yoluyla 410 milyon yuan'dan fazla olmayan destek fonu toplamayı planlıyor. Great Wall Animation'ın birleşme ve satın almasının amacı, "sanal animasyon görüntüsü + gerçek eğlence deneyimi" nin çevrimiçi ve çevrimdışı çalışma modunu gerçekleştirmektir.
İşlemin önceki satın alımının revize edilmiş taslağına göre, Lingjing Technology ve Mini World'deki% 100 öz sermaye işlem fiyatının 508 milyon yuan ve 200 milyon yuan olduğunu, ancak defter değerinin sırasıyla sadece 99.4419 milyon ve 654.800 olduğunu belirtmekte fayda var. Sırasıyla% 411 ve% 23570 kadar yüksektir.
"Çin Seddi Animasyonu" üç boyutlu animasyon dizisi "Sirius"
Yeni birleşme ve devralma anlaşmasından bu yana, düzenleyiciler en çok gelecekteki kumar döneminde karlılık vaadinden endişe duyuyorlar. İki hedef şirket de gerçek kar düzeyinin 2-3 katı bir artış kaydetti. "Bu, düzenleyicilerden şüphe uyandıracak." Çin Seddi animasyon yeniden yapılandırma davasının reddedilmesinin, bu yıl birçok kültür, film ve VR birleşme ve satın almanın reddedilme nedenleri ile aynı olduğuna inanılıyor. Asıl sorun, birleşme hedefinin kâr beklentilerinin mantıksız olması, sürdürülebilir kâr beklentilerinin sorgulanması ve varlık değer değerlemesinin şişirilmiş olmasıdır.
Yuan Chuyun, önceki birleşme ve devralmaların temelindeki varlıkların değerinin şüpheli olduğuna ve sürekli kayıpların, borsada işlem gören şirketlerin değerlemesinin önemli ölçüde azalacağı anlamına geldiğine inanıyor. Bu, gerçek kontrolör için doğrudur. Dayanılmaz. Ona göre, Great Wall Animation'ın yeniden düzenlenmesi, kısa vadeli performansını tersine çevirmek için yeni varlıkların kurulmasına bağlı olacaktır.
"Ancak, Great Wall Animation'ın edinmeyi planladığı iki şirket, Lingjing Technology ve Mini World, aslında animasyon endüstrisi zinciri platformunda nispeten marjinalleştirilmiş platformlardır." İki şirketin ticari faaliyetlerine bakıldığında, Lingjing Technology'nin ana işi, özellikle multimedya sergi ve teşhir işletmesi, kültür turizmi yaratıcı tasarım ve entegre iş uygulaması, kültür turizmi proje işletmesi ve bakım ve teknik destek hizmetleri olarak ikiye ayrılır. Mini World, çoğunlukla gençler için profesyonel deneyime dayalı bir mekandır.
"Bu iki şirketin çok fazla konsepti var, ancak hepsi trendin yakalamadığı gündemdeki konular." Yuan Chuyun'un bakış açısına göre konsept açısından, VR deneyim salonu, multimedya ekranı ve çocuk deneyim salonu tamam ama Çin'de özellikle olgun bir kâr modeli yoktur. "Açıkçası, VR, animasyon, film ve televizyonun popülaritesi bu yıl büyük ölçüde azaldı. Bu çok kritik bir faktör."
Ve yeniden yapılanmanın Çin Seddi Animasyonu'nun etkisini artırıp artırmadığını. "Bu yeniden düzenlemeye izin verilip verilmeyeceği, Great Wall Animation'ın tüm hisse senedi fiyatı ve operasyonları üzerinde büyük bir baskı oluşturacaktır. Elbette, tüm 'Great Wall Departmanı'nın dinamik performansına dokunan bir zincirleme reaksiyon olup olmayacağı araştırılacak." Yuan Chuyun analiz etti ve bu yıl Çin Seddi Animasyonunu bekliyordu. Animasyon ciddi kayıplara uğrayacaktır. Önümüzdeki yıl bir geri dönüş olup olmayacağı, esas olarak satın aldığı yedi şirketin işletme gelirinin ve net kârının temelden iyileştirilip iyileştirilemeyeceğine bağlı olacaktır. "Şahsen iyimser değilim."
Beğenilmeyen Çin Seddi animasyonunda sorunlar var. Animasyon endüstrisinin kendine has özellikleri vardır: Yukarı akış IP içeriğinin büyük ölçekli karlar elde etmek için oyunlar, filmler, oyuncaklar ve parklar gibi türev pazarların işbirliğine dayanması gerekir. Bu, IP gerektirir ve yalnızca iyi IP içeriği aşağı akıştan tam olarak yararlanabilir. "Bu açıdan bakıldığında, Great Wall Animation'ın satın aldığı 7 şirketin ortalama IP rezervleri ve seviyeleri var." Yuan Chuyun, mevcut Great Wall Animation'ın sadece oyun sektörünün nakit olarak hızlı bir şekilde işletme geliri getirmesini umabileceğini söyledi. Akış, durumu tersine çevir.
