Shentong gecikiyor: Doğrudan satışa katılmak bir destek olacak mı?
Eski "özel ekspres teslimat şirketi" Shentong Express, son yıllarda olumsuz bir şekilde gelişti ve piyasa değeri de benzerleri tarafından ezildi. Doğrudan operasyon sürecini hızlandıran Shentong, son iki ayda, eski rakipleri Zhongtong ve Yunda'dan bir şeyler öğrenmek için 7 transit merkezi satın aldı.
Bu makale All Weather Technology'den alınmıştır, daha fazla bilgi için lütfen www.awtmt.com veya Wall Street Jianwen APP adresini ziyaret edin.
Yazar | Dong Jie Editör | Ye Lili
"Şu anda Yunda'nın piyasa değeri, Shentong'un iki katı. Shentong'un liderliği ve yönetimi bundan utanıyor mu?" Shentong Express'in başkanı ve genel müdürü, 8 Mayıs'ta Shentong Express'in 2017 çevrimiçi performans brifingi toplantısında Yönetici Chen Dejun, yatırımcılar tarafından performans konusunda sorgulandı.
Muhabirin yayınladığı zaman itibariyle, Shentongun piyasa değeri 35.346 milyar ve Yundanın piyasa değeri 73.682 milyar idi, bu da Shentongun 2.08 katına eşitti.
"Çin'de özel ekspres teslimatın ilk payı" olarak, Shentong'un son yıllardaki gelişimi gerçekten de tatmin edici değildi.Zhongtong ve Yunda gibi rakipler pazar payını fethederken, Shentong'un performansı, listeden önceki ekspres teslimattan çok daha düşüktü. Sektördeki etkisi.
Yatırımcıların şüpheleriyle ilgili olarak, Shentong Express'in başkanı ve genel müdürü Chen Dejun, açıkçası, "Altyapıya nispeten yetersiz yatırım ve şirketin ana şehirlerindeki aktarma merkezlerinin nispeten düşük doğrudan operasyon oranı, Shentong'un mevcut gelişimini kısıtlayan ana nedenlerdir" dedi.
SF Express ve YTO gibi rakiplerle karşılaştırıldığında, Shentong'un son birkaç yıldaki stratejisi nispeten muhafazakârdı. Uzun süre, genişleme için franchise modeline güveniyordu. Altyapı yatırımı açısından, ağır bir yatırım düzeni yok Bu hafif varlık modeli, Shentong'a çok fazla maliyet tasarrufu sağladı, ancak Chen Dejun'un dediği gibi, Shentong'un gelişimini kısıtladı.
Chen Dejun'a göre, Shentong, 2016'dan beri altyapı yatırımını artırmaya başladı. Bununla birlikte, Shentong doğrudan operasyonda hala yavaştır.Shentong'un rakipleri Yunda ve Zhongtong temelde kendi kendine çalışmayı başardıktan sonra, Shentong doğrudan operasyon düzenini artırmaya başladı. Chen Dejun, 2017 çevrimiçi performans brifinginde, şirketin bu yıl 2018'de ana şehir transfer merkezinin doğrudan operasyonunda önemli ilerleme kaydettiğini ve bu yolda gelişmeye devam edeceğini söyledi.
Shentong yavaş
30 Aralık 2015'te Shentong Backdoor Addison, 16,9 milyar RMB fiyatla halka açıldı ve "Çin'in özel ekspres teslimat şirketinin ilk payı" oldu. Daha sonra Zhongtong, YTO, SF Express, Yunda ve Best gibi ekspres teslimat şirketleri halka açıldı ve China Express Endüstri bir "listeleme gelgiti" başlattı.
Ancak ilk halka açılan Shentong, sermaye ikramiyesi süresini iş payını genişletmek için kullanmadı, bunun yerine rakipleri yetişmeye devam etti.
Shentong Expressin yıllık raporuna göre, 2017 yılında Shentongun iş hacmi 3,898 milyar adet olarak gerçekleşti ve sektör ortalaması olan% 28den çok daha düşük bir artışla bir önceki yıla göre yaklaşık% 19,64. Yundanın% 46,86 ve Zhongtongun% 38,3 büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, bu daha da farklı. Irak.
Pazar payı açısından, Shentongun 2017 yılında tamamladığı parsel, ülke toplamının% 9,73'ünü oluşturuyordu. Bu pazar payı, Zhongtongun% 15,5, YTOnun% 12,6, Yundanın% 11,8 ve Bestin% 9,4'ünün gerisinde kalıyor. Arka.
2015 yılında, Eyalet Posta Bürosu'nun istatistikleri, Shentong'un% 12,4'lük pazar payı ile ekspres teslimat sektöründe ikinci sırada olduğunu gösterdi.
Pazar payı düştü, büyüme yavaşladı ve Shentong da altyapı inşaatı açısından son derece yavaş kaldı.
Shentong'un 2017 yıllık raporuna göre, Shentong, yükseltilmiş projelere toplam 1.385 milyar yuan yatırım yapmayı planlıyor. Bu projelerin kullanılabilir duruma gelmesinin en son zamanı 31 Aralık 2018'dir. İnşaat süreci açısından bakıldığında ulaşım aracı satın alma projesi dışında tamamlanan diğer üç proje, özellikle bilgi entegrasyon platformu yavaş ilerliyor. Proje için, projenin ilerlemesi yalnızca% 25,23'e ulaştı ve transit depo dağıtımının entegrasyon süreci yalnızca% 44,87 oldu.
Chen Dejun, 2017 çevrimiçi performans brifinginde, altyapıya nispeten yetersiz yatırımın Shentong'un gelişimini kısıtlayan nedenlerden biri olduğunu söyledi. Diğer bir neden, şirketin ana şehirlerindeki görece düşük doğrudan operasyon oranıdır.
Uzun bir süredir Shentong, acenteler olarak faaliyet göstermeleri için franchise alanlara transfer ve teslimat bağlantılarını devretti.
Shentong bir zamanlar franchise modelinin hızlı genişlemesine güveniyordu. Shentong, arka kapıdaki Addison'ın liste duyurusunda şunları yazdı: "Shentong Express, franchise modeli sayesinde hızlı bir gelişme kaydetti. Shentong Shentong Expressin toplama ve dağıtım hizmetlerinin tedarikçisi olarak franchise sahipleri, Shentong'u etkin bir şekilde doldurdu. Ekspres lojistik ağındaki boşluk, 'Shentong Express'in son yıllarda hızlı gelişimini sürdürmesini sağlayan' Shentong Express'in marka yönetimi kabiliyetini ve pazar etkisini artırdı. Ekspres teslimatların sayısı, art arda birkaç yıldır sektörün en iyileri arasında yer alıyor. "
Bununla birlikte, franchise modeline çok fazla güvenmek sorunlu olmuştur. Sinolink Menkul Kıymetler analisti Lin Hua'nın görüşüne göre, "Shentong'un işindeki büyüme oranı, sektördeki ortalama büyüme oranından çok daha düşük ve yüksek şikayet oranı, tüm ağın yanıt hızında ve hizmet kalitesinde düşüşe yol açan çok düşük kendi kendine çalışma oranıyla ilgili. . "
2015 yılında büyük ekspres teslimat şirketlerinin kurulmasından bu yana, Zhongtong, Yunda ve YTO dahil olmak üzere birçok rakip, doğrudan satışların oranını artırmak için transit franchise sahibi olmaya başladı, ancak Shentong yavaş hareket etti.
Shentong'un mali raporuna göre, 2017'de Shentong, tüm ağda 82 aktarma merkezine sahipti, ancak% 59'luk bir oranla kendi kendine işletilen yalnızca 48 aktarma merkezi vardı.
Buna karşılık, ZTOnun 82 ulusal aktarma merkezi arasında 78'i kendi kendine işletiliyor,% 92,7'lik bir özerklik oranıyla ve Yundanın ülke çapındaki 54 aktarma merkezinin tamamı doğrudan işletiliyor.
(Veri kaynağı: çeşitli ekspres şirketlerin finansal raporları)
Lojistik uzmanı Zhou Botong, "Doğrudan satışların düşük oranı gerçekten de Shentongun mevcut pazar performansını düşürdü," dedi. "Ekspres sektörü güçlü, daha güçlü, zayıf, daha zayıf bir durumda. Shentong doğrudan satış oranındaki artışı hızlandırmazsa , Bu boşluk genişleyecek. "
Ekspres teslimat şirketleri "fazla kilolu" doğrudan satışlar
Lojistik analisti Sun Cheng, büyük ekspres şirketlerin "doğrudan satışa yönelmesi" için bunun esas olarak hizmet verimliliğini artırmak ve maliyetleri düşürmek olduğuna inanıyor.
İlk günlerde, "üç bağlantı ve bir erişim" franchise modeliyle hızla genişledi, ancak e-ticaretin ve kullanıcıların hızlı teslimat hizmetlerinin kalitesi konusundaki farkındalığının artmasıyla, franchisingin dezavantajları yavaş yavaş ortaya çıkmaya başladı.
Geçtiğimiz birkaç yılda, büyük ölçekli ekspres teslimat şirketlerinin franchise'ları kısa aralıklarla duraklamalar ve tasfiye gördü.
Şubat 2017'nin başında, YTO Hefei Şubesinin ondan fazla şubesi "ortaklaşa kapatıldı"; 13 Şubat 2017'de YTO Beijing Garden Bridge, on binlerce ekspres ürün birikimiyle kapılarını kapattı; Kasım 2017, Best Express franchise sahibi Laohu Phase II Şube müdürü depoda yaklaşık 40.000 paket bırakarak "kaçtı" ...
Lin Hua, "Ekspres teslimatın askıya alınması olayı sadece ekspres şirketin markası üzerinde büyük bir etkiye neden olmadı, aynı zamanda tüketicilerin haklarını ve menfaatlerini de doğrudan etkiledi."
Tüm hava koşullarına göre teknolojiye göre, geçmişte, ister bir transfer bağlantısı isterse bir teslimat bağlantısı olsun, büyük ekspres şirketler, aracı olarak hareket etmeleri için nispeten büyük franchise sahiplerine devredildi. Franchise modelinde ekspres teslimat şirketleri franchise alanlara ekspres servisler (kesir ücretleri) ve malzemeler (ekspres paketleme) satarlar, ancak kurumsal hizmet standartları tamamen franchise alanların hakimiyetindedir ve ekspres şirketlerin genel merkezlerinin doğrudan katılmaları ve yönetmeleri zordur. "Sömürü" olayı meydana geldiğinde, ekspres şirketin genel merkezi genellikle güçsüzdür.
Sun Cheng'in görüşüne göre, tüm ekspres teslimat endüstrisindeki rekabet, fiyatların çok hassas olmadığı, ancak hizmetin oldukça hassas olduğu bir aşamaya ulaştı. "Hizmet kalitesi nasıl artırılır, aktarma merkezlerinin doğrudan işletimi en iyi seçimdir, böylece ekspres şirketler Tüm süreç üzerindeki kontrol çok daha güçlü olacak. "
"Aktarma merkezinin doğrudan işletimi sayesinde, tüm sirkülasyon zincirinin süresi ve maliyeti kısaltılabilir," Sun Cheng analiz edildi "ve genel zamanlılık açısından verimlilik de çok geliştirilecek."
Ekspres teslimat şirketlerinin doğrudan faaliyet göstermesinin bir diğer önemli nedeni, daha düşük ve daha düşük ekspres birim fiyatları ve daha yüksek maliyetlerdir.
Rüzgar Verileri Araştırma Enstitüsü'nün verilerine göre, 2007'den 2017'ye 10 yıl boyunca, Çin'deki ekspres teslimat şirketlerinin ortalama birim fiyatı düşüyor. Ortalama birim fiyatı 28,5 yuan / parçadan 12,4 yuan / parçaya düşerek% 56'dan fazla azalma oldu.
(Veri kaynağı "rüzgar veri enstitüsü)
Sun Cheng, "E-ticaretin yükselişi, ekspres teslimat şirketlerinin pazarlık gücünü azalttı," dedi. "Ancak, ekspres teslimatın birim fiyatının düşmeye devam etmesi için sınırlı bir yer var. Dibe vurduğunda, listelenen ekspres teslimat şirketleri sorunla karşılaşacak."
Ekspres teslimatın birim fiyatındaki düşüş, ekspres şirketlerin karları desteklemek için daha fazla iş hacmine ihtiyaç duyduğu anlamına gelir ve aynı zamanda bu, daha yüksek maliyet girdisi gerektirir. Bununla birlikte, Sun Cheng'in görüşüne göre, bu maliyetler listelenen hızlı teslimat şirketleri için bir sorun değil: "Bu ağır varlıkların satın alınması şirketi daha hantal gösterecek olsa da, aslında, büyük ölçekli bagaj taşımacılığı tek nakliye maliyetini değiştirebilir. Daha kontrol edilebilir. Yükleme oranı sabit kalırsa, bilet başına maliyet düşecek dedi Sun Cheng.
Sınai Menkul Kıymetler raporu ayrıca ekspres tek biletin cari maliyetinin esas olarak ana hat taşımacılığının maliyetinden ve aktarma merkezinin maliyetinden geldiğini göstermektedir. Varlık ağırlıklı operasyonların, franchise ekspres şirketlerinin bu iki büyük harcamadan tasarruf etmesine izin verme fırsatına sahip olduğunu varsayarsak, tek bilet maliyetlerindeki düşüş, doğrudan merkez operasyonun teşvikinden ayrılamaz.
Zhongtong tarafından elde edilen sonuçları bir örnek olarak alın. 2017'de, Zhongtong'un tek biletli gövde taşımacılığının maliyeti 0,77 yuan, yıllık bazda% 6,6 düşüş, YTO'nun maliyetinden% 17,20 daha düşük; aktarma merkezinin maliyeti ise yıllık% 8,6 düşüşle 0,39 yuan oldu ve YTO'dan% 23,53 daha düşüktü.
Rakiplerin "doğrudan operasyon" modeli başlangıçta etkili olduğunda, Shentong da bu yıl doğrudan operasyon düzenini hızlandırmaya başladı.
6 Haziran akşamı, Shentong, yüzde yüz iştiraki Shentong Express Co., Ltd. ve yüzde yüz iştiraklerinin Shenzhen Quantongda Shentong Express Co., Ltd., Hunan Shentong Express Co., Ltd. ve Guangdong'u satın almak için yaklaşık 645 milyon yuan harcayacağını duyurdu. Shentong Logistics Co., Ltd. gibi şirketler sırasıyla makine ve teçhizat, araçlar, elektronik teçhizat ve transfer işi varlık grupları gibi fiziksel varlıklara sahiptir.
Bu, Beijing Shentong Express Service Co., Ltd., Beijing Duoyuan Shentong Express Service Co., Ltd. ve Beijing Shentong Liansheng Logistics Co., Ltd.'nin 18 Nisan'da 410 milyon yuan karşılığında satın alınmasından sonra, bu yıl Shentong, ana şehir aktarma merkezlerinin doğrudan operasyonunu destekledi. Önemli bir süreç.
Şimdiye kadar Shentong, Pekin, Wuhan, Guangzhou, Shenzhen ve Changsha dahil olmak üzere beş şehrin transfer işini franchise modundan doğrudan operasyona devretti.
Shenzhen Quantongda Shentong Express Co., Ltd., Beijing Shentong Express Service Co., Ltd. ve Guangdong Shentong Logistics Co., Ltd.'nin 2017 yılında Shentong'un ilk 10 franchise sahibi arasında olduğunu belirtmek gerekir.
Lojistik uzmanı Zhao Xiaomin'e göre, Çin'in ekspres teslimat ağının yapısı dengesiz ve doğu, orta ve batı bölgeleri arasında büyük bir boşluk var ve ana şehirlerin genel iş hacmi yaklaşık% 70'i oluşturuyor. Doğrudan operasyon alanında yetişmekte olan Shentong için öncelikle ana şehirlerdeki aktarma merkezlerinin doğrudan operasyonunu başlatmak akıllıca bir seçimdir.
Franchise alanların çıkış yolu nerede?
Artık ekspres teslimat şirketleri "doğrudan yönetim" işlerini artırdıklarına göre, bir zamanlar hayatta kalmak için güvenen kooperatif franchise sahipleri için kaç fırsat var?
Tüm hava durumu bilim ve teknolojisine göre, şu anda çeşitli ekspres şirketlerin doğrudan operasyonlarının odağı, "geçiş" bağlantısı olan transfer merkezindedir ve "alım" ve "teslimat" bağlantılarında çok sayıda "doğrudan işlem" yoktur. .
Bir lojistik sektörü çalışanı All-Weather Technology'ye, "Şu anda, taban satış noktalarının (ekspres teslimatı almaktan ve teslim etmekten sorumlu) işletme haklarının geri satın alınması, franchising ekspres teslimat şirketlerinin planında olmayabilir," dedi, ekspres teslimat sistemindeki personelin% 80'inin şu anda hatta olduğunu söyledi. Harcamanın bu kısmı da kargo şirketi tarafından karşılanırsa, yönetim maliyeti yüksek olacaktır.
Başlangıçta doğrudan bir operasyon olarak konumlandırılan SF Express, şubelerinin çoğu franchise modelini benimsemiş olsa da SF'nin listelemesinin başlangıcındaki raporda SF Express şunları söyledi: SF Holdings, çalışanları iş kurmaya veya işçi hizmeti sağlayıcılarıyla işbirliği yapmaya teşvik ediyor. Yol, bazı iş bağlantılarını dış kaynak olarak kullanmak.
Sektördeki pek çok kişi de bu aşamada franchise'ı tüm doğrudan satışlarla değiştirmenin henüz mümkün olmadığına dikkat çekti.
Daha önce Shentong Express Yönetim Kurulu Başkanı Chen Dejun, bu konudaki görüşlerini dile getirmişti: Direkt satışların yönetim açısından nispeten daha iyi olduğunu, franchise modelinin genel trendler ve geliştirme hızı açısından direkt satıştan daha hızlı olduğunu ve her iki modelin de kendine göre avantajları olduğunu söyledi. . Shentong Express, ülke genelinde doğrudan işletilen 3.000 mağaza açmak istiyorsa, bu sadece büyük sermaye gerektirmeyecek, aynı zamanda çok sayıda çalışanı yönetmesi gerekecek ki bu bir sorun.
Çeşitli ekspres firmaların doğrudan satışlarının hızlanmasıyla birlikte franchise alanların menfaatlerinin zedelenmesi gibi bir başka sorun da giderek gün yüzüne çıkıyor.
"Doğrudan operasyon için en önemli zorluk, mevcut franchise alanların çıkarlarının etkilenecek olmasıdır." Sun Cheng, ekspres teslimat şirketlerinin birçok franchise sahibinin listeleme ölçeğine yakın olduğunun ve genel merkez ile rekabet etme yeteneğine sahip olduğunun anlaşıldığını vurguladı. Bazı franchise alanların şirketle uzun vadeli sözleşmeleri olacak ve bunların altında çok sayıda daha küçük franchise alan var ve merkez doğrudan geri dönüşüm yapmak istediğinde franchise sahipleri tarafından boykot edilebilirler.
Shentong'un prospektüsüne ve mali raporlarına göre Shentong Express tarafından bir süre önce satın alınan "Beijing Shentong Co., Ltd." ve "Wuhan Shentong Co., Ltd." yi örnek olarak alan Beijing Shentong, 2013'ten 2016'ya kadar ilk beş müşteri ve ilk beş tedarikçi arasında yer almıştır. 2016 yılında, Shentong, satışlara 280 milyon yuan katkıda bulundu, toplam satışların% 2,7'sini ve toplam alımları 240 milyon yuan'ı oluşturarak% 3,3'ünü oluşturdu. Wuhan Shentong, 2015 ve 2016 yıllarında Shentong'un ilk beş tedarikçisi arasında yer aldı. 2016'da, Shentong,% 1.48'e tekabül eden 107 milyon yuan satın aldı ve ölçek çok büyük.
Sun Cheng, "Ekspres teslimat şirketleri için fiyatların nasıl pazarlık edileceği ve franchise alanların çıkarlarının nasıl korunacağı" çok önemli, dedi.
Cathay Securities tarafından hazırlanan bir önceki rapor, yerel ekspres franchise alanlarının kar marjının genellikle% 5'i ve hatta zararları geçmediğini gösterdi. Ekspres franchise şirketi gelecekte hakları daha fazla devralırsa, franchise alanlara yalnızca en yoğun, en zor ve en az kârlı taban ağ pozisyonları bırakılacaktır. Bu açıkça franchise alanların coşkusunu etkileyecek ve tüketici deneyimini daha da etkileyecektir.
Zhongtong Express'in yaklaşımı öğrenmeye değer olabilir. Şu anda, geleneksel franchise sistemine dayalı olarak, Zhongtong'un, franchise alanların hem Zhongtong'un hissedarları hem de yönetimi olması ve Zhongtong'un çıkarlarıyla tutarlı olması için kilit alanlardaki genel müdürlerin Zhongtong hisselerini elinde bulundurmasına izin vereceği anlaşılmaktadır. Franchise alanların çıkarlarını güvence altına alın.
Ancak her halükarda, China Post düşünce kuruluşundan bir uzman ve ekspres lojistik danışmanlık ağının baş danışmanı Xu Yong'un görüşüne göre, doğrudan operasyon kaçınılmaz bir eğilim. "Her ne kadar tavanı kırmak ve büyüme sorununu kırmak istiyorsanız, engeller çıksa da, serbest meslek Gitmem gereken yol, "Xu Yong dedi.
(Görüşmecilerin talebi üzerine metindeki Lin Hua ve Sun Cheng takma adlardır)
