Küresel varlıklı aile ofisi 70 trilyon varlığa sahiptir: "Zengin ama üç kuşak" lanetine bir çözüm var mı?
Metin | Ellie
70 trilyon yuan.
Bu rakam, Campden Wealth Asia Pacific'in başkanı Nick Hayward'ın öngördüğü gibi, küresel varlıklı aile ofisinin 2025 yılına kadar yöneteceği varlıkların ölçeğidir.
Huiyu Global Family Think Tank'ın kurucusu Fan Xiaoman, yalnızca Çin'in varlıklı aile ofisleri tarafından yönetilen varlıkların yaklaşık 20 trilyon RMB olduğunu ve dünya çapındaki aile ofisleri tarafından yönetilen toplam varlıkların yalnızca daha fazla olacağını söyledi. .
Gerçek Çin servet piyasası ne kadar büyük?
"Geçen yılki rapor, Çin'de 10 milyondan fazla yatırım yapılabilir varlığa ve 60 trilyonluk varlığa sahip 2 milyon insan olduğunu gösterdi. Bu kadar büyük bir insan zenginliğine dayanarak, Çinli ailelerdeki milyarderlerin sayısı yalnızca dünyada. ABD pazarından sonra ikinci sırada. "AVIC Trust'ın genel müdür yardımcısı ve aile tröst birimi başkanı Jiang Yan, Çin'deki mevcut servet piyasasına hala kurucu girişimcilerin hâkim olduğunu analiz etti. Ortalama yaş 55'e ulaştı." Önümüzdeki 10 yıl içinde, onu arayacağız. Bu, miras penceresidir ".
40 trilyon profesyonel ev ofis pazarındaki boşlukla karşı karşıya kalan zengin Çinliler çoktan harekete geçti.
2019'da siyah kuğu olayları sık sık meydana geldi ve bazı süper zengin insanların bir gecede on milyarlarca serveti buharlaştırması alışılmadık bir durum değil. Kara kuğu ile karşılaşmayan aileler, ikinci nesil gibi başka sorunlar da yaşıyor ve üstesinden gelemiyor ...
"Zengin üç kuşaktan fazla değildir" sadece Çinli zenginler için bir sorun değil UBS China Ltd.'nin başkanı Zhang Qiong, bunun dünyadaki zengin aileler için ortak bir sorun olduğunu söyledi.
% 11, mülk yönetimi için Çin'deki varlıklı ailelerin beklenen yatırım getirisidir. Ancak, aile servet yönetiminin yatırım dağılımında, yurt içi gayrimenkul büyümesi yavaşlamış, sabit gelirli ürünler sık sık gürledi Aile serveti nasıl korunabilir ve değer artırılabilir?
Zhang Qiong, China Investment Network'e, diğer ülkeler ve bölgelerle karşılaştırıldığında, Çin aile ofislerinin ortalama% 11'lik getiri oranının, Asya-Pasifik bölgesindeki% 6,2'den ve küresel olarak% 5,4'ten çok daha yüksek olduğunu söyledi.
Yurt dışı aile ofisi tahsisinin en yüksek oranı, yaklaşık% 30'unu oluşturan hisse senetleridir ve yerli varlıkların% 22'si sabit getirili varlıklara tahsis edilmiştir.Bu, fonun yatırım süresi, yatırım kısıtlamaları ve risk toleransı ile ilgilidir.
Aile serveti nasıl aktarılmalı?
Huiyu Global Family Think Tank (FOTT), 8 Ocak'ta aile ofisi araştırma kurumları Campden Wealth, UBS ve AVIC Trust ile birlikte çalışarak "2020 Çin Aile Zenginliği ve Aile Ofisi Araştırma Raporu" nu (bundan böyle "Rapor" olarak anılacaktır) yayınladı.
PropTech Araştırma Enstitüsü'nü (cv_seal) takip edin ve yorum raporunu almak için arka planda "aile" anahtar kelimesini yanıtlayın. Tam sürümü edinmek için lütfen çalışma kulübünün operasyon ortağıyla iletişime geçin.
Rapor, Çin aile servet yönetimi, nesiller arası miras, yeni ortaya çıkan yönetim modelleri ve küresel varlık tahsisi hakkında derinlemesine bilgiler sağlıyor.
Raporda aile üyeleri, üst düzey aile ofisi yöneticileri ve aile servet yöneticileri de dahil olmak üzere 76 görüşmeci vardı Ankete katılan tüm aileler en az 350 milyon yuan (yaklaşık 50 milyon ABD doları) net cari servete sahipti.
Rapor, bir aile ofisi kuran ailelerin mevcut ortalama servetinin 6,5 milyar yuan olduğunu, aile ofisinin ortalama varlık büyüklüğünün 4,2 milyar yuan olduğunu ve varlık sahiplerinin ortalama yaşının 55 yaşında olduğunu gösteriyor Zenginlerin yaklaşık% 30'u gayrimenkul sektörüne başladı.
Şu anda, servetin korunması, zenginlerin aile ofisleri kurmasının ana motivasyonudur.Büyüme ve denge stratejileri en çok aile ofisleri tarafından tercih edilir.Sabit gelirli varlıklar, en yüksek tahsis oranına sahip varlık sınıfıdır. Zenginlerin% 90'ının uluslararası yatırımı düşündüğünü belirtmekte fayda var.
Tüm işaretler, Çin aile ofislerinin çağının yaklaştığını gösteriyor. Ancak yeni başlayan Çin aile ofisleri de bir ofis yapısı oluşturmak, yetenekleri işe almak ve hizmet sağlayıcıları bulmak gibi zorluklarla karşı karşıya.
Raporun belirli içerikleri aşağıdaki gibidir:
01
Süper zengin aile
Ortalama servet 6,5 milyar ve yaklaşık% 30'u emlaktan geliyor
Bu süper zengin ailelerin özellikleri nelerdir?
(1) Ortalama aile serveti 6,5 milyar yuan ve ortalama aile yönetimi varlık ölçeği 4,2 milyar yuan'dır.
Raporda ankete katılan aileler arasında, ailelerin% 18.5'inin net serveti 1 milyar yuan'ın altında ve ailelerin% 45'inin net serveti 5 milyar yuan'ın üzerinde, ortalama net serveti yaklaşık 6.5 milyar yuan (yaklaşık 943 milyon dolar). Aile ofisinin ortalama aktif büyüklüğü 4,2 milyar yuan'dır.
(2) Aile serveti esas olarak ticari faaliyetlerde mevcuttur ve aile servetinin yaklaşık% 30'u emlak sektöründen kaynaklanmaktadır.
Aile servetinin varlığı açısından, işletme işletmesi% 45, finansal araçlar ve gayrimenkul sırasıyla% 27 ve% 21, geri kalanı (% 6.6) koleksiyon veya sanat, araba ve şarap dahil diğer maddi varlıklardı.
Aile servetinin kökeni açısından, katılımcıların% 29'u aile servetinin emlak sektöründen kaynaklandığını, ardından temel olmayan tüketim malları (% 16) ve endüstriyel ürünler (% 13) olduğunu söyledi. Tüketici isteğe bağlı mallar arasında perakende (% 5,3), giyim ve tekstiller (ayrıca% 5,3) ve endüstri, ekipman imalatını (% 9,2) içerir.
(3) Aile şirketlerinin beşte ikisi listelenmiştir ve ana risk yerel ve küresel rekabetten kaynaklanmaktadır
Anket, çoğu ailenin şirketleri üzerinde kontrol sahibi olduğunu ve ailelerin beşte ikisinin şirketlerini listelediğini gösteriyor. Önemli sayıda aile, şu anda ana iş kolunda çoğunluk hissesine (% 45) veya tam mülkiyete (% 37) sahip olduklarını belirtmiştir.
Görüşülen aileler, iş yönetiminde halihazırda karşılaştıkları ana risklerin yerel ve küresel rekabet (sırasıyla katılımcıların% 53 ve% 37'si) ve teknoloji odaklı platformlara uyum (% 34) olduğunu düşünüyor. Ankete katılanların% 52'si ayrıca Çin'in iş ortamının risk altında olduğunu söyledi, ancak yanıt verenlerin çoğu aynı zamanda Çin'in iş ortamında fırsatlar olduğuna inanıyor.
Bir aile üyesinin beklenmedik ölümü, gelecek nesil ile aile şirketinin asıl yöneticileri arasındaki çatışma ve ailenin işletme üzerindeki olası kontrolünü kaybetmesinin görüşülen aileler için en endişe verici konular olmadığını belirtmek gerekir.
(4) Başın ortalama yaşı 55, 25-44 yaş sadece% 20
Rapor, aile servetinden sorumlu mevcut neslin ortalama yaşının 55 olduğunu gösteriyor. Şu anda küresel olarak yaşanan büyük nesil geçişine paralel olarak, yanıt verenlerin daha küçük bir kısmı (% 21) şu anda 25-44 yaşları arasındadır ve servetlerinin gözetimi rolünü ancak son zamanlarda üstlenmiş olabilirler.
(5) İki kuşağın yaklaşık% 60'ı şirkette çalışıyor ve en yüksek karar verme yetkisi patrik veya ana rahiptir
Ailelerin yaklaşık beşte üçü (% 59) yeni neslin yönetim / icra görevlerini üstleneceğini belirtirken, ailelerin% 29'u yönetici olarak görev yapacaklarını belirtti. Ailelerin% 59'u, gelecek neslin proje kriterlerine dayalı olarak veya iş deneyimi kazanmak gibi belirli bir ölçüde işe katılacağını söyledi ve ankete katılanların sadece% 2,9'u işe hiç katılmadıklarını söyledi.
Etki açısından, gelecek nesil, yönetim kurulunda en azından belirli bir konuşma hakkına sahiptir.Yeni neslin büyük çoğunluğu (ister kısmen ister ağır olsun) ailenin uzun vadeli yatırım hedeflerine (% 85) ve günlük yatırım kararlarına (% 84) katılacaktır. Ve yatırım stratejisi (% 81).
Ailelerin büyük çoğunluğu, aile ofisinin hedef ve stratejilerini oluşturmaktan esas olarak şefin sorumlu olduğunu söylerken, sırasıyla% 53 ve% 31.Ankete katılanların sadece% 3.1'i, bundan dışarıdan bir üçüncü kişinin sorumlu olduğunu söyledi.
02
Çin Aile Ofisi
Tekli aile ofisleri en popüler olanlardır
Batı aile ofisleriyle karşılaştırıldığında, Çin aile ofislerinin özellikleri nelerdir? Neden süper zengin ailenin ortak tercihi haline gelsin?
(1) Yanıt verenlerin% 64'ü aile ofisi hizmetlerini kullanıyor ve tekli aile ofisleri en popüler olanlar
Ankete katılanların yaklaşık% 64'ü, ana varlık yönetimi araçlarının aile ofisleri olduğunu belirtti: tekli aile ofisleri (% 30), iş ortak aile ofisleri (% 16) ve özel ortak aile ofisleri ve karma aile ofisleri (her biri% 9,2) ).
Öyleyse bu süper zengin aileler neden bir aile ofisi seçiyor? Neden tekli aile ofisleri zengin aileler tarafından en çok tercih ediliyor?
(2) Aile servetini korumak, bir aile ofisi kurmak veya bir aile ofisine katılmak için temel motivasyondur
Rapor, aileleri bir aile ofisi kurmaya veya bir aile ofisine katılmaya (% 47) ve ardından ofisi bir yatırım platformu (% 24) ve bir ticaret ve yatırım platformu (her biri% 24) olarak kullanmaya iten en yaygın temel nedenin aile varlığını sürdürmek olduğunu gösteriyor. .
Bir tekli aile ofisi ortalama olarak üç aile üyesine, bir ortak aile ofisi ise ortalama sekiz aileye hizmet vermektedir. Bazı tekli aile ofisi görüşmecileri, diğer aileleri diğer aile ofislerine katılmaya veya birleşmeye çekmenin nihai amacının ölçek ekonomileri oluşturmak, bunlardan yararlanmak ve işlemlere erişimi iyileştirmek olduğunu belirtti.
(3) Çin aile ofislerinin dış kaynak kullanımının genel oranı, küresel meslektaşlarından daha düşüktür
Görüşülen kişilerin çoğu, Çin aile ofislerinin bir dizi hizmet sunmasına rağmen, genellikle yatırım odaklı olduklarını ve çok sayıda yasal çalışma yürüttüklerini ve varlık tahsisi, geleneksel yatırım ve alternatif yatırım gibi yatırımla ilgili faaliyetlerin hepsinin yerine dahili olarak yürütüldüğünü söyledi. Dış kaynak kullanımı (sırasıyla% 59 ve% 9,4;% 56 ve% 6,3 ve% 48 ve% 6,19).
Ek olarak, ailelerin büyük bir kısmı muhasebe hizmetlerinin (sırasıyla% 52 ve% 42), finansal planlamanın (% 55 ve% 39) ve emlak yönetiminin (% 39 ve% 55) şirket içinde veya dışında sağlandığını belirtmiştir.
Çoğu hizmet kategorisinde, Çin aile ofislerinin genel dış kaynak kullanım oranı, küresel meslektaşlarına göre daha düşüktür. Örneğin, Çin'deki aile ofislerinin% 21'i BT hizmetlerini dış kaynak olarak alırken, bu oran küresel olarak% 53'tür. İstisnalar arasında emlak planlaması (sırasıyla% 39 ve% 27), aile yönetimi ve halefiyet planlaması (sırasıyla% 26 ve% 6,8) ve güven yönetimi (sırasıyla% 45 ve% 29) bulunmaktadır.
Bu, Çin aile ofislerinin büyük ölçüde çoğu hizmetin hem iç hem de dış tedarikine dayandığı anlamına gelir. En büyük farklar arasında filantropi (Çin'de% 52 ve küresel olarak% 20) ve yüksek değerli fiziki varlık yönetimi (sırasıyla% 55 ve% 24) bulunmaktadır.
(4) Yatırım stratejisi: Sabit gelirli varlık tahsis oranı% 20'yi aşan büyüme ve denge stratejileri en popüler stratejilerdir
Yatırım stratejileri açısından, büyüme yatırım yöntemini (% 44) ve dengeli yöntemi (% 43) benimseyenlerin oranı kabaca aynı olurken, sermaye koruma yöntemini benimseyenlerin oranı (% 13) çok daha küçüktü. Bununla birlikte, aile odağını yavaş yavaş büyümeden korumaya kaydırdı. "Bu değişiklik servet yaratıcılarının yaşıyla ilgili, ancak aynı zamanda Çin'in yavaşlayan ekonomik büyümesi, düşük faiz oranı ortamı ve üçüncü taraf performans başarısızlıkları ve ilgili kayıpların bir kombinasyonunun bir sonucudur.
Varlık tahsisi açısından, ortalama olarak, aile ofisleri yatırım portföylerinin yarısından fazlasını sabit gelire (% 22), hisse senetlerine (% 17) ve gayrimenkule (% 13) tahsis etmektedir; bunların arasından, yatırımlarının en yüksek oranına sahip varlık sınıfı sabit gelirdir.
Önümüzdeki 12 ayda varlık tahsisini değiştirme planıyla ilgili olarak, emtia ihtiyacını (% 46), diğer maddi varlıkları (% 84), doğrudan gayrimenkulü (% 46) ve gayrimenkul yatırım ortaklığı fonlarını (% 30) azaltmaya yönelik aile planlarının büyük bir kısmı yatırım. Öte yandan, birçok aile özel sermaye fonlarına yatırımlarını artırmayı planlarken (% 24), bazı aileler yatırım hedge fonlarının büyüklüğünü artıracak (% 12).
(5) Çin aile ofislerinin ortalama yatırım portföyü getiri oranı% 11'dir
Son 12 ayda, Çin aile ofislerinin ortalama getirisi% 11 idi. Özel sermaye,% 19'luk doğrudan yatırım getirisi ve% 15'lik fon yatırımı getirisi ile en iyi performans gösteren varlık sınıfıdır. Gayrimenkul,% 14 doğrudan yatırım getirisi ve% 9,0 gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) ile iyi performans gösterdi.
(6) Çin'deki bir aile ofisinin maaşı küresel düzeyden çok daha düşük: yıllık 870.000 maaş
Rapor, Çin aile ofisi maaşlarının küresel ortalamanın ve Asya-Pasifik bölgesindeki ortalamanın çok altında olduğunu gösteriyor. 2019'da, Çin'in CEO'su, baş yatırım sorumlusu, işletme müdürü ve finans müdürü'nün ortalama temel maaşı 865.000 yuan (küresel ortalamanın yaklaşık% 38'i), 660.000 yuan (% 36) ve 450.000 yuan idi ( % 30) ve 410,000 yuan (% 29).
03
Geleceğe bakış
Aile yönetimi emsalsizdir ve kalifiye hizmet sağlayıcıları bulmak bir zorluktur
(1) Aile ofislerinin görülmemiş popülaritesi: Yer seçimi için Şangay, Pekin ve Guangdong dikkate alınmalıdır
Ankete henüz aile ofisi hizmetlerini kullanmayan katılımcıların dörtte üçünden fazlası tek bir aile ofisi kurmak (% 44) veya ortak bir aile ofisine katılmak (% 33) ile ilgilendiklerini ifade etti. Ailelerin diğer% 10'u ilgilenip ilgilenmediklerini henüz belirlemedi. İlgilenen ailelerin% 84'ü şu anda bir aile ofisi kurmak veya bu ofise katılmak için aktif önlemler alıyor.
Aile ofisinin konumu açısından, Şangay (% 32) en popüler alan olup, onu Pekin (% 21) ve Guangdong (% 21), onu Shenzhen (% 12) ve Zhejiang (% 15) izlemektedir. Şu anda, yerel aile ofisleri çoğunlukla Pekin, Şangay ve Shenzhen'de bulunmaktadır.
İkinci bir şube kurma açısından, Hong Kong en popüler bölge ve Amerika Birleşik Devletleri, Asya dışında adı geçen tek bölgedir.
(2) Aile ofislerinin karşılaştığı üç zorluk: işe almak en zor olanıdır
Katılımcılar genel olarak bir aile ofisi yapısı kurmanın (% 35), harici yetenekleri işe almanın (% 21) ve deneyimli hizmet sağlayıcıları bulmanın (% 21) aile ofislerinin karşılaştığı ana zorluklar olduğunu söyledi. Aile ofisine aile dışı çalışanları işe alma konusunda aile ile tartışırken, en bariz tema güvendi - bu, adayın yatırım becerileri de dahil olmak üzere işe alım sürecindeki diğer tüm faktörlerin önüne geçiyor. Aile, dışarıdan çalışanların sadık olup olmadığı ve değer yaratıp yaratmadığı konusunda çok endişelidir.
Şu anda, ortalama bir aile üç ticari banka, üç yatırım bankası, iki özel banka ve bir güven bankası kiralamak zorundadır. İşe alınan yatırım bankalarının sayısı en çok değişir - bazı aileler 10'a kadar yatırım bankası kullanır.
Hizmet sağlayıcıların nasıl belirleneceği konusunda, aileler için en popüler yol, zaten tanıdıkları profesyonellerin tavsiyeleri (katılımcıların% 87'si) ve aile ve arkadaşlardan (% 54) tavsiyelerdir. Aileler, finansal hizmet sağlayıcıların seçiminde çeşitli kriterlerin önemi ile ilgili olarak, güven, gizlilik / güvenlik ve itibarın en kritik hususlar olduğunu belirtmişlerdir. Ailelerin% 91,% 84 ve% 76'sı bu faktörlerin çok önemli olduğunu belirtmiştir.
Çoğu aile, Çin'de 40 trilyon boş bir pazar olan özellikle entegre hizmet sağlayıcıları olmak üzere dış hizmet sağlayıcıları bulmanın genel olarak zor olduğunu söyledi.
PropTech Araştırma Enstitüsü'nü (cv_seal) takip edin ve yorum raporunu almak için arka planda "aile" anahtar kelimesini yanıtlayın. Tam sürümü edinmek için lütfen çalışma kulübünün operasyon ortağıyla iletişime geçin.
