Arjantin'de kriz: Merkez Bankası'nın sık sık yönetici değiştirmesi: Enflasyonist düşüş, Nobel Ödülü kazananların kafasını sallamasına neden oluyor
[Önde yazılmıştır] 2018'de güçlü ABD doları yükselen piyasaları kasıp kavurdu. Türkiye'ye ek olarak Arjantin de para birimindeki düşüşün "itici fırtınasına" dahil oldu.
Paper Journalists, Kasım 2018'in ortasından sonuna kadar iki hafta boyunca krizde Arjantin'e girdiler.
2018'de bu ülkenin tarihine yazılacak. Bu yıl Arjantin pezosunun ABD doları karşısındaki döviz kuru yarıya indirildi ve Arjantin, Venezuela'dan sonra Latin Amerika'nın en enflasyonist ülkesi oldu.
Bu dönemde Arjantin'de döviz kuru artık Ağustos'taki kadar sert dalgalanmasa da, döviz kurundaki değer kaybının etkisi hızla yayıldı, fiyatlar ardı ardına yükseldi, sokaklarda uyuyan insanlar her yerde, insanlar sokağa çıkıyor ...
Paper Journalists, başkent Buenos Aires, ikinci büyük şehir Cordoba ve kuzey şehri Salta'ya yürüdü ve üst düzey hükümet yetkilileri, senatörler, parlamento danışmanları, yerel yetkililer, iş sahipleri, sıradan insanlar ve Tango ile röportaj yaptı oyuncu
Ek olarak, dört milliyetçi derin bir şekilde tasvir edilmiştir. Latin Amerika, dünyanın en elverişli doğa koşullarına sahip kıtalarından biri ve en fakir nüfuslu kıtalardan biridir. Onlara göre Latin Amerika tarihi aynı zamanda bir yağma tarihidir.
Makalenin bu röportajın kapsamı siyasi, ekonomik, kültürel ve karar alma düzeylerini kapsıyor ve krizdeki Arjantin'in tam resmini sunmayı amaçlayan "Tango Varyasyonları: Arjantin Krizinin Bir Aynası" nda bir dizi rapor oluşturuyor. Çin'in ekonomik büyümesindeki mevcut yavaşlama ve küreselleşmenin tersi göz önüne alındığında, Arjantin'deki kriz Çin için bir ayna olabilir.
2018'de Arjantin halkı bu yılı hatırlayacak. Bu yıl Arjantin, bir zamanlar dünyanın en yüksek faiz oranlarına sahip ülkesi oldu.
Fedin bu yıl devam eden faiz artırımları ve ABD dolarının güçlü yükselişi bağlamında, yükselen piyasanın tamamı "öngörülemez" oldu. Arjantin, Türkiye, Güney Afrika ve diğer ülkelerin para birimleri keskin bir şekilde değer kaybetti. Para krizini kurtarmak için ülkeler "her şeye" başvurdu.
Arjantin merkez bankası, pezoyu desteklemek için 27 Nisan'da pezoyu savunmak için ilk atışı yaptı. Aynı gün Arjantin Merkez Bankası faiz oranlarında 300 baz puanlık bir artış açıkladı ve 7 günlük Leliq faiz oranını% 27,25'ten% 30,25'e yükseltti. O zamandan beri, "şaşırtıcı bir hamle" ye başvurdu. 30 Ağustos'ta, 2018'deki beşinci faiz artırımı, 7 günlük Leliq (likit bono) faiz oranını% 60'a yükseltti. Bu alt faiz limiti 5 Aralık'a kadar sürdü.
Arjantin Merkez Bankası'nın "Peso Savunma Savaşı" Gazetesi
"Çılgın" oran artışı, döviz kurundaki değer kaybı nedeniyle yükselen enflasyon oranını bastırmaktır.
Kaçak enflasyon
Yüksek enflasyon, Arjantin'i uzun yıllardır rahatsız eden bir sorundur.
Ekonomi dalında Nobel Ödülü sahibi Edmund Phelps, enflasyon ve istihdam konusunda uzmandır ... Konu Arjantin olunca da sessizce başını salladı, "Bu çökmekte olan bir ülke." Diye sordu. News (www.thepaper.cn) sinir bozucu bir şekilde ekonomistlerin bununla hiçbir ilgisi olmadığını söyledi.
Arjantin Ulusal İstatistik Bürosu'nun Aralık ayında yayınladığı bir rapora göre, 2018'in ilk 11 ayındaki kümülatif enflasyon oranı% 43,9'a ulaştı. Tüketici fiyatları endeksi bir önceki yılın aynı dönemine göre% 48,5 arttı. Enflasyon oranındaki düşüş eğilimine rağmen, 2018 yılı genelinde enflasyon oranının% 45 ila% 50'ye ulaşması beklenmektedir; bu rakam dünyadaki en yüksek enflasyon oranlarından biri ve 1991'de hiperenflasyonun sona ermesinden bu yana Arjantin'deki en yüksek enflasyon oranı olacaktır. .
Arjantin Merkez Bankası Başkanı Sandris, Kasım 2018'in başlarında Çin'deki Arjantin Büyükelçiliği'nde verdiği bir seminerde, enflasyon hedefinin dünyadaki birçok merkez bankası tarafından kullanılan bir önlem olduğunu, ancak artık Arjantin için geçerli olmadığını itiraf etti.
Sandris Pekin'de, enflasyon hedefinin artık Arjantin için geçerli olmadığını söyledi. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
"Arjantin ekonomisindeki sorunlardan biri her zaman yüksek enflasyon oranı olmuştur. Enflasyon oranı tüm yıl boyunca% 20 ila% 30 arasında olmuştur. Son dönemdeki kur dalgalanmaları nedeniyle, enflasyon oranı% 50'ye ulaştı. Bu durum sürdürülemez. Yani. Merkez bankasının güvenilirliğini yeniden sağlamak için daha güçlü ama daha basit bir politikaya ihtiyacımız var. "Dedi Sandris Pekin'de.
Arjantin Merkez Bankası'nın yeni planı para tabanında basit-sıfır büyüme. 2018'in ortasından bu yana, Arjantin merkez bankası ulusal hazineye sermaye enjekte etmeyi bıraktı. 2018 Eylül'den Haziran 2019'a kadar Arjantin'in para tabanı artmayacak.
İkincisi, döviz kurundaki büyük dalgalanmaları önlemek için Arjantin Merkez Bankası müdahale etmeyecek bir bölge kurmuştur, Merkez bankası pesonun ABD dolarına olan kurunun 34 ile 44: 1 arasında olduğu aralıkta müdahale etmeyecektir. Peso ABD doları karşısında 1'e 44'ten fazla değer kaybettiğinde, Arjantin merkez bankası ABD dolarını satacak; peso ABD dolarına 34'ten fazla değer verirse, merkez bankası hazine rezervi olarak ABD doları almaya başlayacak ve ayrıca piyasaya peso ithal edecek. .
Sandris, merkez bankasının her gün para tabanına ilişkin verileri yayınladığını, böylece herkesin merkez bankasının verdiği sözleri tuttuğunu görebileceğini söyledi. Ana strateji, yalnızca bankalar tarafından satın alınabilen Arjantin likit tahvillerini her gün ihale etmektir.
Arjantin Merkez Bankası (solda) HSBC'nin (Arjantin'in en büyük yabancı bankası) bitişiğinde. The Paper'ın fotoğrafı, Jiang Mengying
"Mevcut sıfır büyüme para tabanı planının enflasyon sorunumuzu kökten çözeceğine inanıyoruz."
1 Ekim'de yeni para politikasının uygulanmasının ardından, para birimi değer kazanmaya başladı ve ardından para birimi değeri görece sabit kaldı.
Ancak can sıkıcı enflasyon yüksek kaldı.
BBVA, Arjantin'in en büyük yabancı bankalarından biridir.Arjantin'deki araştırma ekibi tarafından yayınlanan 2018'in dördüncü çeyrek raporu, pesonun değer kaybetmesinin Arjantin'deki enflasyon oranının 2018'de beklenen% 29,6'nın çok üzerinde% 46'ya ulaşmasına neden olacağını gösteriyor. . Merkez bankasının önlemleri, Aralık 2019'da enflasyonu% 29'a kadar kontrol edebilir.
Gelecek konusunda iyimser olsanız bile, seminerde yeni para politikasından sonra enflasyonun kontrolüne ilişkin belirli rakamlar olup olmadığı sorulduğunda. Sandris, merkez bankasının artık böyle resmi tahmin edilemeyen bir rakam yayınlamayacağını söyledi.
Arjantin faiz oranlarını yükseltmenin yanı sıra yardım için IMF'ye de başvurdu. Eylül ayında Uluslararası Para Fonu (IMF) Arjantin'e 56,3 milyar dolarlık yardım sağladı.
IMF ile "aşk ve nefret"
Uluslararası bir yardım örgütü olan IMF'nin borç alma sözü Arjantin için iyi haber olmalıydı, ancak Arjantin'deki çoğu insan için IMF acı verici bir hatıradır.
Bunun nedeni, 2001'deki döviz kuru krizi sırasında, IMF'nin gerektirdiği kemer sıkma politikalarının, ülkedeki milyonlarca düşük ve orta gelir grubunun servetini "yağmalaması". "Bizim için IMF'nin üç mektubu, ebeveynlerin çocuklarını acı haplar almaya zorladıkları anlamına geliyor." Eski Arjantin Cumhurbaşkanı Cristina'nın genelkurmay başkanı Alberto Fernandez bir keresinde bunu açıkladı.
Macri, IMF'den daha fazla kredi yardımı alabilmek için daha fazla kemer sıkma politikası uygulamayı planladı. Bunlar arasında kamu hizmeti sübvansiyonlarının büyük ölçüde kesilmesi, tahıl ihracat vergilerinin artırılması ve devlet dairelerinin yarısının kesilmesi yer alıyor.
Maliye Bakanı Santiago Bausili, Pekin'deki bir seminerde kriz sırasında Arjantin hükümetinin mali politikasını tanıttı.
Arjantin'in 2018 mali planında IMF'ye çok bağımlı olduğunu kabul etti. Arjantin, 2019'da sıfır açık ve 2020'de% 1 GSYİH fazlası elde etmek için mali açık kısıtlamalarını hızlandırdı. 2018 ve 2020 yılları arasında mali açığın GSYH'nin% 5'ine ayarlanacağı tahmin ediliyor. Finansmanın kaynağını sağlamak için IMF'den yardım istedi.
Bosley uluslararası bir ortamda çalışıyor. Hükümete katılmadan önce, uzun yıllar Deutsche Bank ve JPMorgan Chase için çalıştı.
Gazete, Arjantin hükümetinin IMF ile nasıl işbirliği yaptığını ve IMF'nin desteğini nasıl alacağını sorduğunda, merkez bankası başkanı ve dışişleri bakanı açıkça uyanıklıklarını artırdı.
Sandris ve Bosley birkaç saniye fısıldadıktan sonra, ihtiyatlı bir şekilde, mevcut mali ve para politikasının Arjantin hükümetinin entegre bir planı olduğunu ve IMF'nin de en son raporda ifade edilen planlarını kabul ettiğini söyledi. "Ama söylemek istediğim, planımızın Arjantin hükümeti tarafından formüle edilip ardından IMF'ye sunulduğu."
Ancak IMF'nin gereksinimlerini karşılayabilmek için birçok finansal boyutun sıkılaştırılması gerekiyor, bir yandan yatırım projeleri azalacak, diğer yandan refah bile etkilenecek, Arjantin halkı hala bu tür acıyı hatırlıyor.
Sandris, bu yıl Arjantin Merkez Bankası'nın üçüncü genel müdürü olup, vali olarak görev yapmadan önce, Arjantin Maliye Bakanlığı'nın baş danışmanıydı. 25 Eylül'de, Arjantin Merkez Bankası'nın eski yöneticisi Luis Caputo bir "flaş" yaptı. Caputo, Haziran 2018'de Arjantin'in IMF ile kredi konularında pazarlık yaptığı sırada pozisyonunu yeni almıştı. Caputo'nun istifası, Arjantin finans piyasasında bir başka hisse senedi borcunu ikiye katladı.
Seminerde IMF ile ilgili "hassas" konular sorulduğunda Sandris, "Arjantin'in geleceği Arjantinlilerin elinde. Bu nedenle, geçmişin eski yolu ekonomik kalkınmayı teşvik etmektir. Bu kararlar" konusuna çok dikkat etti. Her şey bizim elimizde. Formüle edilen bu mali ve para politikalarının ekonomik kalkınmayı destekleyebileceğine inanıyoruz. Bu dizi önlemleri aldıkları için başkalarını suçlayamayız, çünkü sonuçta, önceki hükümetimiz sorumsuz politikalar yapıyordu. Mevcut duruma götür. "
Bosley, 2019 mali planını tanıtırken, gelecek yıl gelir kaynağını artırmanın yolunun vergileri artırmak olduğunu, kısa vadeli tahvil ihracı yoluyla da uluslararası finansman elde edebileceğini söyledi. Harcama açısından enerji ve ulaşım harcamaları en aza indirilecektir. Arjantin hükümetinin planı da IMF tarafından onaylandı.
Buenos Aires'in Financial Street'te IMF aleyhine sloganlar, fotoğraf: The Paper, Jiang Mengying
Aslında, mali kemer sıkma politikasına Arjantin'deki sendikalar ve halk karşı çıktı. Ekim ayı sonunda, Kongre bünyesinde, tartışmanın başından itibaren, lehte ve aleyhte olanlar birbirleriyle savaş halindeydiler, muhalefetin bazı üyeleri de salonun ortasına Amerikan bayrakları koydular ve IMF Başkanı Lagarde'nin bir portresini koydular.
25 Ekim 2018'de, 18 saatlik uzun bir çekişmenin ardından, kamu yönetimi fonlarının büyük ölçüde azaltılması gibi önlemleri içeren 2019 Bütçesi nihayet geçirildi. Öfkeli Arjantin halkı Kongre dışında gösteri yaptı ve çevik kuvvet polisi ile çatıştı.
Aralık sonunda, IMFnin bu yıl 7,619 milyar ABD doları tutarındaki son kredi turunun gelmesiyle birlikte, Arjantin Merkez Bankasının uluslararası rezervleri 66,333 milyar ABD doları ile rekor seviyeye ulaştı. IMF, Arjantin'in ikinci tur incelemesini geçtikten sonra, kredi vermeyi kabul etti. IMF Genel Müdür Yardımcısı David Lipton da yaptığı açıklamada, "Arjantin hükümeti tarafından tasarlanan ekonomik reform planının, yeni para politikası sistemi de dahil olmak üzere yürürlüğe girdiğine dair işaretler var" dedi.
Bosley, Arjantin'in 2019'daki mali politikasının üç yönü içerdiğini seminerde tanıttı: Birincisi, vergileri artırın ve kısa vadeli tahvil ihracı yoluyla uluslararası finansman elde edin; ikincisi, enerji ve ulaşım harcamalarını azaltın. "Bunu tüketicilerle birlikte taşımak istiyoruz ve biz de plandaki bu noktayı ilk kez IMF'ye ortaya koyuyoruz; üçüncüsü, IMF bizi sosyal harcamalarda belirli bir esnekliğe sahip olmak ve sosyal güvenlik harcamalarını artırmak için karşılıyor."
2018 yılının tamamı için Buenos Aires metro ücretleri% 93,33 arttı; fiyatlar önümüzdeki yıl şubat ayında tekrar artırılacak, bu durumda artış sadece 11 ayda% 120'ye ulaşacak.
27 Aralık'ta Arjantin hükümeti, toplu taşıma, elektrik ve gaz dahil olmak üzere kamu hizmetlerinin fiyatlarını artırma planlarını açıkladı. 2019 yılında elektrik tarifelerinin kademeli olarak ayarlanacağı bildirildi. Bu şartlar altında Dabu Şehrinde elektrik tarifelerinin% 48, gaz tarifelerinin ise% 35 artacağı bildirildi. Nitekim 2016'nın başından bu yana doğalgaz faturaları% 2057 arttı; elektrik faturaları da aynı dönemde ortalama% 1768 arttı. Pek çok giysi vatandaşı, Macri hükümeti tarafından uygulamaya konulan yeni kamu hizmeti ücreti zamlarını protesto etmek için birbiri ardına sokaklara çıktı.
Kasım 2018'de IMF'nin Buenos Aires ofisi The Paper ile röportaj yapmayı reddetti.
Gül Sarayı (Başkanlık Sarayı) Buenos Aires'teki Plaza de Mayo'da. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
Ekonomi nasıl?
Macri, Aralık 2018'de görev süresinin son yılına başlayacak. Ancak 10 Aralık 2015'te göreve başladığında mevcut ekonomik göstergeler planlandığı gibi değil; ayrıca son bütçeye göre 2019 ayarlamaları yoğunlaşabilir.
Mark üç yıl önce Parlamento'da bir konuşma yaptı ve istihdam yaratma, ekonomiyi geliştirme, yatırım getirme ve sıfır yoksulluk sağlama sözü verdi; ancak şimdi çoğu ekonomik gösterge olumsuz.
Bir yıllık pozitif büyümeye ek olarak, üç yıllık kural, GSYİH'da% 18'lik bir kümülatif düşüşle sonuçlandı. Arjantinli danışmanlık firması Eco Go'nun Aralık ayındaki verilerine göre, Macrinin yönetiminden bu yana geçen üç yıl içinde Arjantin'in kümülatif enflasyonu% 158'e yaklaştı, yoksulluk oranı% 33'e çıktı ve dolar kurundaki birikimli artış% 280 oldu. Macri göreve geldiğinde, ABD doları döviz kuru 9,8 peso idi ve şimdi 39 pesoya yakın. Aynı zamanda, kamu hizmeti ücretleri şimdiye kadar% 283 arttı.
Tek olumlu veri, merkez bankasının rezervlerinin bir önceki 24.862 milyar dolardan 51.296 milyar dolara% 106 artmasıdır. Ancak dış borç da% 35 arttı.
2016 yılından itibaren dış borç yoğunlaşmaya ve yeniden tırmanmaya başladı.
ABD doları döviz kuru son zamanlarda nispeten istikrarlı olmasına rağmen, ülkenin riski bir kez daha Macri'nin başkan olmasından bu yana en yüksek noktaya yükseldi. Aralık 2018'de JP Morgan Chasein Arjantin Ülke Risk Endeksi 753 puana yükseldi ve Ağustos sonunda döviz kuru krizi sırasında 783 puanla en yüksek noktaya ulaştı. JP Morgan Chase tarafından yayınlanan ülke riski endeksi, Arjantin hükümetinin veya Arjantin şirketlerinin piyasadan finansman elde etmek için ödemesi gereken ek maliyetleri göstermektedir. 753 puan, Arjantin hükümetinin finansman için piyasaya tahvil ihraç ederken% 7,53 ek faiz ödemesi gerektiği anlamına gelir; ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi% 2,85 ise, yönetici Arjantin'in faizinin% 10'u aştığını doğrulamalıdır.
Yüksek faiz oranları da reel ekonomiyi etkiledi.
Arjantin Orta Ölçekli İşletmeler Odası tarafından Aralık ayında yapılan bir ankete göre, Arjantin'deki KOBİ'lerin endüstriyel üretimi art arda yedinci aydır, Kasım 2018'de ise yıllık bazda% 5,6 düştü. Anket, şirketlerin yalnızca üçte birinin karlı olduğunu ve ankete katılan şirketlerin% 41,2'sinin hafif büyüme gösterdiğini gösteriyor. Görüşmeciler, birçok Arjantinli şirketin ABD doları cinsinden harcama yaptığını ve pesonun değer kaybetmesinin, yıl içinde birkaç kez fiyatlarını değiştirmek zorunda kaldıklarını söyledi.
Arjantin Ulusal İstatistik Bürosu'nun Aralık raporuna göre, 2018'in üçüncü çeyreğinde işsizlik oranı geçen yılın aynı dönemine göre 0,7 puan artışla% 9 oldu, bu da yaklaşık 180.000 yeni işsizin eklendiği anlamına geliyor.
Kasım ayının sonunda, Buenos Aires Öğretmenler Birliği Kongre'nin yanında bir maaş artışı talep etti. Fotoğraf: The Paper Journalist Jiang Mengying
Kasım 2018'de, Sandris ve Bosley, The Paper'ın krizin 2001'deki krizden daha kötü olup olmayacağı sorusunu yanıtlarken iyimser yanıtlar verdiler.
Sandris The Paper'a verdiği demeçte, Arjantin'in ulusal hazinesinin artık çözücü olduğunu ve bankacılık sisteminin de çok sağlam olduğunu söyledi. Arjantin, 2001 ve 2002'den beri çok ihtiyatlı bankacılık denetim önlemleri benimsedi.Bu nedenle, Arjantin hükümetinin mevcut devlet borcu çok küçük ve döviz kuru dengesizliği çok az vakası var. "Son aylarda ortaya çıkan sorunun, gelişmekte olan piyasaların aniden sessiz durması olduğuna inanıyoruz. Ekonomimizi geliştirmeye devam etmeyi umuyoruz. Aynı zamanda çok fazla kuralı değiştirmek istemiyoruz, önceki sözleşmeleri de değiştirmeyeceğiz ve Bağlılık. Dolayısıyla, bu birkaç ay sonra ekonominin gelişeceğini düşünüyoruz. "
Ama bir ay sonra ağzını değiştirdi.
Sandris, 11 Aralık 2018'de Buenos Aires'teki uluslararası bir ekonomik konferansta Arjantin ekonomisinin çok zor aylardan geçtiğini açık bir şekilde belirtti; aynı zamanda hükümetin de hatalı olduğunu kabul etti. Arjantin, şu anki sonuçlara neden olan "çok ciddi bir dengesizlik nedeniyle yavaşladı". Ayrıca, uluslararası şoklara ek olarak, Arjantin'in 2018'de son on yıllarda yaşadığı en kötü kuraklığın da ekonomiyi ciddi şekilde etkilediğini söyledi. "Son üç yılda, mali dengesizlikleri düzeltmenin zorluğunu ve uluslararası koşullardaki değişikliklerin hızını küçümseme hatası yaptık."
İspanya Dış İlişkiler Bankası'nın yukarıda belirtilen raporu, Arjantin'in 2018'de resesyona girdiğini ve bunun ekonomiye görece ağır bir darbe aldığını gösteriyor. 2018 yılının tamamı için ekonomik büyümenin% -2,4 olduğu ve 2019'da% -0,3 olması bekleniyor. Büyüme oranını artırın.
İspanyol Dışişleri Bankası'nın (BBVA) Asya baş ekonomisti Xia Le, Macrinin hükümet reformunun doğru yönde olduğunu doğruladı ve The Papera Arjantin'in 2015'ten önce uzun süredir daha çarpık politikalar uyguladığını ve şimdi böyle bir kriz birdenbire ortaya çıktı. Bunun büyük bir kısmı önceki hükümete geri ödemektir. Şimdi enflasyonu kontrol etmeye ve döviz kurunu doğru yolda olmasına rağmen serbestleştirmeye başlayın. Ancak çok yavaş ilerledi ve ulusal liderlik aciliyet hissinden yoksundu. 2018'de küresel ortam sert bir şekilde değiştiğinde, Arjantin gibi nispeten kırılgan bir ülke yakında sorunla karşılaşacak. (Stajyer Pazilia da bu makaleye katkıda bulundu)
(Arjantin Araştırma Merkezi, Latin Amerika Çalışmaları Enstitüsü, Çin Sosyal Bilimler Akademisi'ne bu konuyu destekledikleri için teşekkürler)
