Sadece bankalardan aracılık fonlarına ve tröstlere değil, aynı zamanda standart olmayan başka bir pozisyon da şu anda "kontrol altına alındı"
Resim kaynağı: Visual China
Bankalardan komisyonculara, fonlara, tröstler konusunda dünkü pencere rehberliğine kadar, standart dışı kanalların engellenmesi ve standart olmayan pazarların sıkıştırılması amacıyla, standart dışı denetim ve iyileştirme yoğun olarak tanımlanabilir. Ayrıca 12 Ocak'ta, özel sermaye ile ilgili standart olmayan işler için en açık düzenleyici düzenleme yapıldı ve başka bir standart dışı pozisyon özel sermaye de sonlandırılacak.
Çin Komisyoncuları muhabiri, 12 Ocak akşamı, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Birliği'nin varlık yönetimi işi için kapsamlı raporlama platformunda "Özel Yatırım Fonu Dosyalama Kılavuzları" yayınladığını ve özel sermaye fonlarının doğrudan veya dolaylı olarak emanet edilen krediler, güven kredileri vb. Borç verme faaliyetleri, "özel sermaye fonlarının yatırımı, borç verme faaliyeti olmamalıdır." Devredilen kredilerin özel yerleştirmesi doğrudan çekildi ve özel yerleştirme çemberi anında patladı.
Emanet kredisi özel yerleştirme dosyalanmadı
Düzenleyici makamlar, standart olmayan kanalları engellemeye oldukça kararlıdır. Komisyonculuk Çin muhabirleri, birçok kaynaktan, gölge bankacılık işini çok yönlü bir şekilde düzeltmeyi amaçlayan bu yeni özel sermaye dosyalama yönetmeliğinin uzun süredir yapılmakta olduğunu öğrendiler.
"Özel sermaye yatırım fonları, fonların ve yatırımcıların aktif risk yönetimi yoluyla risk aldıkları ve riskli yatırım geliri elde ettikleri bir yatırım faaliyetidir. Özel sermaye fonlarının mülk borçları, özel sermaye fonları tarafından karşılanır ve yatırımcılar, sermaye katkıları ve payları ile sınırlıdır. Yatırım geliri ve risk alma Özel sermaye fonlarının yatırımı bir borç verme faaliyeti olmamalıdır. "Çin Vakfı Derneği yakın zamanda" Özel Yatırım Fonu Dosyalama Talimatları "nı yayınlayarak, aşağıdaki üç durumun özel sermaye fonları kapsamında olmadığını ve gelecekte dava edilmeyeceğini açıkladı:
Birincisi: Temel konu, özel krediler, küçük krediler, faktoring varlıkları ve borçlanma niteliğine veya "Özel Fon Kaydı ile İlgili Sorular ve Cevaplar (7)" da belirtilen faydaları alma (alma) hakkına ait diğer varlıklardır;
İkincisi: Devredilen krediler, emanet kredileri vb. Yoluyla doğrudan veya dolaylı olarak kredi verme faaliyetlerinde bulunmak;
Üçüncüsü: Özel amaçlı araçlar, yatırım işletmeleri vb. Aracılığıyla yukarıdaki faaliyetlere kılık değiştirerek katılmak.
Yukarıdaki düzenleyici belgeler bir aylık bir geçiş dönemine sahiptir, yani 12 Şubat'tan başlayarak, yukarıda belirtilen üç tür "özel sermaye yatırım fonları kapsamına girmeyen ürünler için incelenmekte olan yeni başvurular ve başvurular", teşvik edilmesi amaçlanan Özel sermaye yatırım fonları, yatırım köklerine geri döner.
Düzenleyici otoriteler ayrıca özel sermaye fonlarının ayrı olarak yönetilmesini, hesapların ayrı ayrı kurulmasını ve herhangi bir "fon havuzu" işine katılmamasını ve kısa vadeli ve uzun vadeli yatırım, vade uyuşmazlığı, ayrı fiyatlandırma, sürekli ihraç ve toplu işlem içermemesini şart koşar. Ve diğer yasadışı işlemler.
Aynı zamanda, ilişkili taraf işlemleri söz konusu olduğunda, özel sermaye fonu yöneticisi, risk açıklama beyanında yatırımcılarla ilgili ilişkiyi açıklar ve dayanak varlık değerlemesinin adil olduğunu, ilişkili taraf işlem risk kontrol sisteminin etkin şekilde uygulanmasını ve yatırıma zarar vermediğini kanıtlayan materyalleri sunar. Yatırımcının yasal haklarına taahhüt mektubu gibi ilgili belgeler ve yatırımcıya riski tam olarak açıklar.
Yatırımcılara yeterli risk ifşası açısından, özel sermaye fonu yöneticileri, "Özel Sermaye Yatırım Fonu Risk Açıklama Beyanlarının İçeriği ve Formatı için Yönergeler" uyarınca, özel sermaye fonu yöneticileri, risk açıklama bildiriminin özel risk açıklama kısmına odaklanmalıdır. Fon likiditesi, bağlantılı işlemler, tekli yatırım hedefleri, ürün yapıları ve temeldeki hedefler ile ilgili özel riskler açıklanır. Özel sermaye fonu risk bilgilendirme mektubunun "Yatırımcı Beyanı" bölümünde yer alan 13 tip imza kalemi tüm yatırımcılar tarafından tek tek imzalanarak teyit edilir.
Birkaç özel sermaye ekibi lideri, büyük varlık yönetiminin yeni düzenlemeleri ile birlikte, gelecekte alacaklıların hakları işinin lisanslı finans kuruluşlarının franchise işine ait olması gerektiğini analiz etti. Özel sermaye fonları, borç işlerini yapamayacakları başlangıç noktasına geri dönecektir (borç verme ve borç verme benzeri işler).
"Standart dışı öldü" neredeyse kaçınılmaz bir sonuç
"Standart dışı öldü", son zamanlarda varlık yönetimi döngüsünde önemli bir endişe konusu haline geldi. Brokers China muhabiri daha önce, düzenleyicinin yakın zamanda yatırım ortaklığı kredilerinin tahsilatını ve özel fon hesaplarının doldurulmasını durdurduğunu bildirdi. Henüz resmi bir belge yayınlanmamasına rağmen, birçok aracı kurum yöneticisi sözlü bildirimler aldı ve bu tür yeni ürünlerin dosyalanmasını fiilen askıya aldı.
Genel gereksinimler aşağıdaki gibidir:
1. Bankaya emanet edilen krediler, teminat kredileri ve diğer kredi işleri için toplu varlık yönetimi planlarına (bire çok) yeni katılmaya izin verilmez.
2. Yukarıda bahsi geçen kredi işine katılan toplu varlık yönetimi planı doğal olarak sona erecek ve uzatılmayacaktır.
3. Hedeflenen varlık yönetimi planlarının (bire bir) yukarıda belirtilen kredi işine katılması için, yönetici, müdürün görevlerini etkin bir şekilde yerine getirecek ve fon kaynağının müdürün kendi fonları olduğundan ve mevcut olmadığından emin olmak için müdürün fon kaynağını iyice belirleyecektir. Müşterinin toplanan fonları kullanımı; diğer düzenleyici kurumların ilgili gereksinimleri varsa, borçlunun durum tespiti, kredi riskinin önlenmesi vb. Takip edilmelidir.
Yukarıda belirtilen kredi işine katılan hedeflenen varlık yönetimi planında bir itfa riski oluşursa, yönetici derhal düzenleyici otoriteye ve endüstri birliğine rapor verecektir. Yöneticiler görevlerini etkin bir şekilde yerine getirmeli, risk yönetiminde iyi bir iş çıkarmalı, katı ödemeler yapmamalı ve kitlesel olaylardan kaçınmalıdır.
Belki de herkesi şaşırtacak şekilde, yatırım bankası kredileri ve güven kredileri üzerindeki kısıtlamalar bu sefer sadece erişimi kısıtlamakla kalmıyor, aynı zamanda toplu varlık yönetimi planlarını ve fon hesaplarını da kısıtlıyor.
Bu hüküm, denetim makamlarının bankaya emanet edilen kredi işini kısa süre önce askıya almasıyla aynı çizgidedir.
6 Ocak'ta, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, kredi fonlarının ve varlık yönetimi fonlarının emanet edilen kredilere katılmamasını gerektiren, emanet edilen kredileri bir kanal olarak kullanma uygulamasını özellikle hedefleyen "Ticari Bankaların Devredilen Kredileri için İdari Tedbirler" (bundan böyle "İdari Tedbirler" olarak anılacaktır) yayınladı. Fonlar, varlık yönetimi ürünlerine yatırılamaz ve yasak alanlara yatırılamaz.
Şimdiye kadar, standart dışı kısıtlamalar "bir banka ve üç komitenin" eşzamanlı koordinasyonu ve denetimi aşamasına ulaştı: büyük varlık yönetiminin birleşik yeni düzenlemeleri standart olmayan işleri kısıtlıyor, banka-tröst işbirliği işi katı bir şekilde kısıtlandı ve birçok tröst şirketi gönüllü olarak 2018'de yalnızca kanal işine güvenme sözü verdi. Devredilen kredilere ilişkin yeni düzenlemeler, emanet edilen fonların ve kredi yeterliliklerine sahip kuruluşların emanetçi kredileri vermelerini yasaklamaktadır ve özel sermaye fonları, emanet kredileri ve güven kredileri yoluyla doğrudan veya dolaylı olarak borç verme faaliyetlerinde bulunmayacaktır.
Sektördeki uzmanlar, son on yıldaki en katı düzenleyici örüntü karşısında, 2018'deki standart dışı iş hacminin büyük bir daralma eğilimi gösterebileceğini söyledi. 2018'in ilk çeyreğinde, bilanço dışından bilançoya dönüş süreci kesinlikle hızlanacak ve finansın köklerine dönmesine ve gerçeklerden ayrılışını gerçekten gerçekleştirmesine olanak tanıyacak.
İPUÇLARI: "Özel Yatırım Fonu Dosyalama Talimatları" nın tam metni
Özel sermaye fonlarının dosyalanmasının verimliliğini artırmak için, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Endüstrisi Birliği (bundan böyle "Dernek" olarak anılacaktır), özel sermaye fonlarının doldurulması ve doldurulmasının ardından aşağıdaki önemli konulara dikkat edilmesi gerektiğini sıcak bir şekilde hatırlatmaktadır:
1. Özel sermaye fonlarının doldurulması için genel şartlar
1. Özel sermaye fonlarının yatırım operasyonunda, "Çin Halk Cumhuriyeti Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Yasası", "Özel Yatırım Fonlarının Gözetimi ve İdaresi için Geçici Tedbirler", "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Kuruluşlarının Özel Varlık Yönetimi Faaliyetlerine İlişkin Geçici Yönetmelikler" ve "Özel Yatırım Fonu Yönetimi" ne sıkı bir şekilde uyacaktır. Kayıt ve Fon Dosyalama Tedbirleri (Deneme) , Özel Sermaye Fonu Yöneticilerinin Kayıtlarının Daha Fazla Düzenlenmesine İlişkin Duyuru , Özel Sermaye Yatırım Fonlarının Bilgilendirilmesine Yönelik İdari Tedbirler , Özel Sermaye Yatırım Fonu Yaratma Davranışı İçin İdari Tedbirler , Özel Yatırım Fonları "Sözleşme Yönergeleri", "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlem Kuruluşları Özel Sermaye Varlık Yönetim Planı Dosyalama Yönetimi Yönetmelikleri No. 1-4", "Özel Fon Kaydı ve Dosyalama İlgili Sorular Cevaplar 1-14" ve diğer yasalar, düzenlemeler ve öz disiplin kuralları, kalifiye olmayan yatırımcılardan talep yok, katı Yatırımcı uygunluk yönetim sistemini uygulayın, geliri garantilemek için kar hanesini gizlice garanti etmeyin, ilgili kaldıraç oranı gerekliliklerini ihlal etmemeli ve ilgili bilgi açıklama gerekliliklerini tam olarak yerine getirmemelidir.
2. Özel sermaye fonu yöneticisi, özel sermaye fonu toplandıktan sonra 20 iş günü içinde kayıt için başvuruda bulunacak ve fon dosyalama ve sürekli bilgi güncellemesinde sağlanan tüm materyal ve bilgilerin (sistem doldurma bilgileri dahil) doğru, doğru ve eksiksiz olmasını sağlayacaktır. Yanlış kayıtlar, yanıltıcı ifadeler veya büyük ihmaller yoktur.
3. Özel sermaye fonu yöneticileri, bu bildirimi ve sistem istemlerini dikkatlice okumalı, yüklenen materyalleri sistemde doldurulan bilgilerle tutarlı tutmalı (varlık yönetimi işi kapsamlı raporlama platformu ve pratisyen yönetim platformu) ve özel sermaye fonu dosyalama taahhüt mektuplarını, fon sözleşmelerini ve riskleri yüklemelidir. Açıklama mektubu, ödenmiş sermaye katkısının kanıtı vb. Eksiksiz imzalarla birlikte ilgili yazılı materyaller.
4. Özel sermaye fonu yöneticisi, özel sermaye fonunun fiili yatırım ve işleyişi ışığında, önemli fon olayları ve tasfiye bilgilerindeki değişiklikleri derhal rapor edecek ve üç aylık ve yıllık fon güncelleme yükümlülüklerini zamanında yerine getirecektir. Bir özel sermaye fonu yöneticisi, üç aylık, yıllık ve önemli olay bilgi gönderme ve güncelleme yükümlülüklerini kümülatif toplamda 2 kez yerine getiremezse, Çin Fon Endüstrisi Birliği bunu anormal kurumlar listesine dahil edecek ve özel sermaye fonu yöneticisi tanıtım platformunu kullanacaktır (http: // gs .amac.org.cn) halka.
2. Özel sermaye fonlarının kapsamına girmeyen durumlar
Özel sermaye yatırım fonu, fonların ve yatırımcıların riskler üstlendiği ve aktif risk yönetimi ile riskli yatırım geliri elde ettiği bir yatırım faaliyetidir. Özel sermaye fonu mülk borçları, özel sermaye fonu mülkiyeti tarafından karşılanır ve yatırımcılar sermaye katkıları, yatırım gelirlerini paylaşma ve risk alma ile sınırlıdır. Özel sermaye fonlarının yatırımı bir borç verme faaliyeti olmamalıdır. "Yatırım" niteliğini karşılamayan aşağıdaki ticari faaliyetler özel sermaye fonlarının kapsamına girmez:
1. Dayanak konu, özel krediler, küçük krediler, faktoring varlıkları ve borçlanma niteliğine veya "Özel Fon Kaydı Hakkında Sorular ve Cevaplar (7)" da belirtilen faydaları alma (alma) hakkına ait diğer varlıklardır;
2. Devredilen krediler, emanet kredileri vb. Yoluyla doğrudan veya dolaylı olarak kredi verme faaliyetlerinde bulunmak;
3. Özel amaçlı araçlar, yatırım işletmeleri vb. Aracılığıyla yukarıda belirtilen faaliyetlere kılık değiştirerek katılmak. Özel sermaye yatırım fonlarının orijinal yatırım kaynağına geri dönüşünü teşvik etmek amacıyla, ilgili düzenleyici ruh uyarınca, Birlik bundan böyle özel sermaye yatırım fonları kapsamında olmayan ürünler için 12 Şubat'tan itibaren yeni başvuruları ve bekleyen başvuruları işleme koymayacaktır.
3. Özel riskler içeren özel sermaye fonları için başvuru gereklilikleri
1. Özel sermaye fonları ayrı yönetilmeli, ayrı hesaplar oluşturmalı ve ayrı ayrı hesaplanmalı ve herhangi bir "fon havuzu" işi yürütmemeli veya bunlara katılmamalı ve kısa vadeli ve uzun vadeli yatırım, vade uyumsuzluğu, ayrı fiyatlandırma, sürekli ihraç, toplu işlem ve diğer yasadışı işlemlere sahip olmamalıdır. .
2. Bir özel sermaye fonunun bağlantılı işlemlere dahil olduğu durumlarda, özel sermaye fonu yöneticisi, risk açıklama bildiriminde yatırımcılarla bağlantılı ilişkiyi açıklar ve dayanak varlık değerlemesinin adil olduğunu, ilgili işlem risk kontrol sisteminin etkin şekilde uygulanmasını ve yatırıma zarar vermediğini kanıtlamak için materyal sunar. Kişinin yasal haklarına taahhüt mektubu gibi ilgili belgeler.
3. Özel sermaye fonu yöneticileri, riskleri yatırımcılara tam olarak açıklayacaktır. "Özel Sermaye Yatırım Fonlarının Risk Açıklamasının İçeriği ve Biçimine İlişkin Kılavuz" a göre, özel sermaye fonu yöneticileri özel sermaye fonlarının likiditesine, ilgili işlemlere, tek yatırım hedeflerine, ürün yapısına, Temel hedefle ilgili özel riskler açıklanır. Özel sermaye fonu risk bilgilendirme mektubunun "Yatırımcı Beyanı" bölümünde yer alan 13 tip imza kalemi tüm yatırımcılar tarafından tek tek imzalanarak teyit edilir.
Fon Endüstrisi Derneği'nden sıcak bir hatırlatma: Özel sermaye yatırım fonları "kamuya açık olmayan bir şekilde yetiştirilmeli" ve "nitelikli yatırımcılardan toplanmalıdır". Özel sermaye fonu yöneticileri dürüst ve güvenilir, gayretli ve sorumlu olmalı, "önce yatırımcı çıkarları" konusunda ısrar etmeli ve "satıcı" olmalıdır Sorumluluk ve alıcının kendi sorumluluğu ve yatırımcılar gelirden kendi kendine yararlanır ve riski taşır . Özel sermaye fonu ürünlerinin dosyalanması "hazırlanmış" değildir. Özel sermaye fonu yöneticilerinin, fon işlem bilgilerini derneğe bildirme yükümlülüklerini yerine getirmeleri ve derneğin özel sermaye fonu yöneticileri ve ürünlerinin öz disiplin yönetimini aktif olarak kabul etmeleri istenir. Dernek, özel sermaye fonu ürünlerini izlemeye devam edecek Yatırım işlem durumu.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
