Piyasa değeri 100 milyardan fazla düşen Kweichow Moutai'ye ne oldu?
Hisse senetleri Kweichow Moutai (600519-CN) şirketine ve diğer şirketlere bölünmüştür.Diğer şirketler her zaman daha fazla ürün satmaktan endişe ederken, Moutai her zaman kar dağıtımı konusunda endişelenir.
Şirketin ana ürünü Feitian Moutai, şişe başına 969 yuan fabrika çıkış fiyatına sahiptir ve piyasa perakende fiyatı 2.000 yuan veya daha fazladır, bu da Moutainin kanallarının çok fazla kar elde ettiği ve kârın bu kısmının listelenen şirkete dahil edilmediği anlamına gelir, bu nedenle bu kâr dağıtımı Tartışma her zaman nispeten büyük olmuştur.
Geçmişte, şirketin kanallarının karları çeşitli bayilerin elindeydi, ancak bu genellikle ciddi bir yolsuzluğa yol açar. Baidu'daki Moutai kanallarının yolsuzluğunu herkes anlayacaktır. Uzun vadede, kanallar bu kadar büyük karlar elde ettiği sürece, şirketin kanalları Sorun her zaman var olacak. Neyse ki, Maotainin yeni yönetimi Li Baofangın liderliğinde şirket 2018den beri ürün yapısını optimize ediyor ve kanal distribütörlerinin satış payını geri kazanıyor. Pazar oybirliğiyle şirketin kanal kârının kademeli olarak doğrudan satış yoluyla elde edileceğini umdu. Ancak, borsada işlem gören şirketin ellerine geri döndüğünde, 30 Nisan'da Kweichow Moutai Group,% 100 hissedarlığa sahip bir pazarlama şirketi kurdu ve bu, herkesin kanal karlarının borsada kote edilen şirketin vizyonuna geri dönme beklentisine yol açtı.
Görüntü kaynağı: Sky Eye Check
Burada açıklığa kavuşturmamız gereken şey, Kweichow Moutai Co., Ltd. ve Kweichow Moutai Group'un aynı şirket olmadığıdır.Grup şirketi, anonim şirketin ana hissedarıdır ve hisselere sahiptir (% 61.99). Kalan% 38.01, birçok küçük ve orta ölçekli hissedarın elinde.
Bu nedenle grup şirketi, azınlık hissedarların çıkarlarıyla çelişen anonim şirket Moutai'yi satmak için bu kez satış şirketini tescil ettirdi ve bağlantılı işlemler meydana gelmiş gibi görünse de anonim şirket herhangi bir duyuru yapmadı veya hissedarlar için olağanüstü bir genel kurul toplantısı yapmadı.
Küçük hissedarlar üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Her şeyden önce, Moutai Group tarafından bir satış şirketi kurulmasının, hisse şirketinin Moutai'deki satışlarının payını karşılayacağını netleştirmeliyiz. Bu, anonim şirketin kârının anahtarını ve azınlık hissedarların çıkarları üzerindeki etkinin büyüklüğünü belirler. Guizhou Moutai Group Marketing Co., Ltd. Abone olunan 1 milyar yuan fonuna bakıldığında, bu önemsiz bir mesele gibi görünmüyor.
Hisse senedi şirketi tarafından grup şirketine satılan Moutai'nin fabrika çıkış fiyatı diğer distribütörlere satılan fiyatla aynı mı olacak? Gelecekte grup şirketinin müdahalesi nedeniyle hisse senedi şirketinin ürünlerinin fabrika çıkış fiyatı artmayacak mı yoksa fiyat artışı görece yavaş olacak mı?
Anonim şirketlerde, kanal karlarının çoğu borsada işlem gören şirkete dahil edilmediğinden, kanalın bir kısmı grup şirketine devredilse bile anonim şirket üzerinde büyük bir etkisi olmayacak ancak küçük hissedarlar oybirliğiyle beklenecektir. Şirketin doğrudan satışları artırarak kanal karlarını geri kazanma vizyonu başarısız oldu. Daha da önemlisi, eğer grup şirketi, anonim şirketin Moutai satışlarının büyük bir kısmına sahipse ve hala anonim şirketin ana hissedarı ise, anonim şirketten ithal edilen Moutai'nin fiyatı nispeten düşük olacak ve hatta şirketin fabrika çıkış fiyatındaki artışı daha da etkileyecektir. Hisse senedi şirketlerinin çıkarlarını ve küçük ve orta ölçekli hissedarların çıkarlarını etkileyen sorunun anahtarı budur.
Ama neyse ki, haber çıkar çıkmaz, internette ve sorunları denetim makamlarına ve Moutai yönetimine bildirmek için küçük hissedarların ortak isimleri üzerinde sıcak tartışmalar oldu.Şangay Borsası, bazı sorunlara yanıt olarak derhal Guizhou Moutai Co., Ltd.'e bir denetim çalışma mektubu yayınladı.
Kweichow Moutai Co., Ltd., Şangay Menkul Kıymetler Borsası'ndan denetim mektubu aldı:
Adalet, adalet ve açıklık, borsaya kote şirketlerin temel taşlarıdır
Bu kez, Kweichow Moutai Groupun düzenleyici düzeydeki müdahalesi hissedar şirketin Moutai kotasını başarılı bir şekilde elde etmeye devam edip edemeyeceği veya Moutai'nin fiyatında diğer distribütörlerden bir fark olup olmayacağı, bunu bir kenara bırakıyoruz.
En önemlisi, anonim şirketin ana hissedarı ve ilgili tarafı olan grup şirketinin işlemlerde adil, adil ve açık olması gerektiğidir. Sonuçta, borsada işlem gören bir şirketin hissedarları sadece bir veya birkaç değil, on binlerce kişidir. Ayrıca işlem sürecinde Büyük hissedarların katılımı nedeniyle haksız sonuçlardan kaçınmak için, menfaat sahipleri olarak orta ve büyük hissedarlardan kaçınılmalıdır.
Moutai gibi A hisseli bir kıyaslama şirketi, büyük hissedarlar anonim şirketlerle işlemleri özel olarak tamamlayabilirse, bu, küçük ve orta ölçekli hissedarların haklarına ciddi şekilde zarar verecek ve diğer şirketlerin de aynı şekilde davranmasına yol açarak A hisselerini etkisiz bir pazar haline getirecektir.
Dışarıdan, özellikle uluslararası yatırımcılar için, yatırım yapılan pazarla ilgili ilk düşünme düzeyi, muhtemelen tüm pazar ortamının adil, adil ve açık olup olmadığını ve düzenleyici sistemin eksiksiz olup olmadığını vb. Görmektir. Bu basit noktayı bile yapamıyorsanız, kim A hisselerine yatırım yapmaya cesaret ederseniz ekonomi nasıl canlı olabilir?
sonuç olarak:
A hisseli bir kıyaslama şirketi olan Kweichow Moutai, birinci sınıf ürünlere sahiptir, ancak şirketin yönetimi gurur duymaz. İşin güzel yanı, küçük ve orta ölçekli hissedarların haklarını korumak için makul araçları kullanması ve denetim makamlarının da zamanında bir açıklama yapması: İster Moutai ister A hissesi olsun, her şey iyi bir yönde gelişiyor.
Görüntü kaynağı: Düz Gömme
30 Nisan'dan son tarihe kadar, Kweichow Moutai Co., Ltd.'nin hisse fiyatı, yaklaşık 100 milyar piyasa değeri kaybı ile A hisselerinde% 9,2 düştü.
Yazar: Zheng Peng super
Editör: Li Yuqian
