Davis, üretimden sonra kârını ikiye katlama fırsatını yakalamak için Hangke Technology'ye çift tıkladı
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Bilim-teknoloji inovasyon kurulu yazı dizisinde, Caihua Haber Ajansı, lityum iyon pil endüstrisindeki bir şirket hakkında yazılar yazdı - Zhejiang Ningbo Rongbai Yeni Enerji Teknolojisi Şirketi. Lityum iyon pillerin ayrıntılı bir açıklaması için, yatırımcılar "Under the High-tech Lithium Aura , Rongbai New Energynin brüt kar marjı göz alıcı değil ", burada tekrar etmeyeceğim.
Bugün yatırımcılarla paylaştığım şirket, hem Zhejiang Eyaletinde, hem de Hangzhou'da bulunan lityum iyon pil endüstrisi zincirinde yer alan bir şirkettir. Coğrafi açıdan yatırımcılar, Hangke Technologynin ürünlerinin ait olduğu sektörde Rongbai New Energyden daha iyi olduğunu tahmin edebilirler. Aslında, net faiz oranı Rongbai New Energyden çok daha yüksek olmakla kalmıyor, aynı zamanda Ar-Ge yatırımı da daha yüksek. Rongbai, bu, Hangke'nin endüstride sadece daha güçlü rekabet gücüne sahip olmadığını, aynı zamanda Ar-Ge yatırımında daha girişimci ruhunu da gösterdiğini gösteriyor.
Lityum pil endüstrisi zincirinin yatay gözlemi
Yukarıdaki karşılaştırmadan, yatırımcılar lityum iyon pil endüstrisi zincirindeki konumlarını görebilirler.Daha sonra bazı yatırımcılar, farklı pazar segmentlerinin ölçeğinde büyük farklılıklar olup olmadığını sormak zorunda kalırlar ve cevap hayırdır.
Lityum iyon pillerin ana üretimi üç yönü kapsar: elektrot üretiminin karıştırma ve kaplama aşaması (ön aşama), pil hücresi sentezinin sarma ve sıvı enjeksiyon aşaması (orta aşama) ve kimyasal ambalajlamanın ambalaj inceleme aşaması (arka aşama). Değer (satın alma) Miktar) yaklaşık% (35-40)%: (30-35)%: (30-35)% olarak hesaplandı Rongbai New Energy tarafından üretilen lityum iyon piller için katot malzemesi, lityum iyon pil endüstrisi zincirinin ön saflarında yer alıyor. Hangke Teknolojisi arka tarafta. Hangke Technology ürünleri ağırlıklı olarak lityum iyon pil şarj etme ve boşaltma ekipmanıdır ve pil şarj etme ve boşaltma güvenliği, doğruluğu ve enerji geri kazanımı için teknik destek sağlar.
Diğer bir deyişle, Hangke ve Rongbai'nin piyasa ölçeği çok farklı değil, bu nedenle yukarıdaki yatırımcılar aracılığıyla Hangke'nin endüstri avantajının Rongbai New Energy'den daha güçlü olduğunu fark ediyorlar.
Elbette hepsi lityum iyon pil sektörüne ait olmalarına rağmen yaptıkları farklı ürünlerden dolayı konu değerlemesinde birbirlerine atıfta bulunabilirler ancak esasların değerlemesinde farklılıklar olacaktır.
Ar-Ge yeterince agresif olmasa da, ürün hala rekabetçidir
Hangke'nin endüstri durumu yalnızca yatay karşılaştırma ve ardından dikey karşılaştırma yoluyla daha doğru bir şekilde değerlendirilebilir.
Gaogong Endüstriyel Araştırma Enstitüsü Lityum Pil Araştırma Enstitüsü'nün verilerine göre, Hangke Technology'nin son işleme ekipmanının çıktı değerinin 2016'dan 2018'e kadar sektörün genel ölçeğindeki büyümeyle birlikte hızla artmasına rağmen, Hangke Technology'nin ekipmanının büyüme oranının artmadığını görebiliriz. Sektörün büyüme seviyesini geçmedi, ancak pazar payında hafif bir düşüş oldu.
Buna dayanarak, Hangke'nin Ar-Ge oranına baktığımızda, şirketin yeterince agresif olmadığı anlamına mı geliyor? Bu şüpheye kurucu ve ana hissedar Cao Ji (hisselerin% 52.11'ine sahip) cevap vermiş gibi görünüyor. Kilit nokta Cao Ji'nin çok yaşlı olması. 1952'de doğdu ve bu yıl 67 yaşında. Sonra lityum pil teknolojisiyle karşı karşıya. Yoğun yüksek teknoloji alanında, Cao Ji'nin yeni lityum pil teknolojisine daha fazla girişimde bulunmaya ve sermaye yatırımı yapmaya istekli olup olmadığı şu anda endişelenmeye değer.
Ayrıca oğlu Cao Zheng'in (% 1.17 hisseye sahip) yetiştiriciliğinde Hang Ke'nin lityum pil teknolojisinin gelişimine yeterince dikkat etmediği de görülebiliyor.
Ocak 2008'den Mayıs 2015'e kadar Cao Zheng art arda Hang Keyi Satın Alma Departmanı çalışanı, Satın Alma Bakanı, Genel Müdür Yardımcısı ve Genel Müdür Yardımcısı olarak görev yaptı; Kasım 2011'den Kasım 2015'e kadar Hang Ke Otomasyon Araştırma Enstitüsü Direktörü ve Direktör Yardımcısı olarak görev yaptı. Genel Müdür, Satış Departmanı Direktörü; Kasım 2015 - Şubat 2017 arasında Hangke Technology Direktörü, Genel Müdür Yardımcısı, Yönetim Kurulu Sekreteri ve Satış Departmanı Direktörü olarak görev yaptı; Şubat 2017 - Kasım 2018 arasında Hangke Technology Direktörü ve Başkan Yardımcısı olarak görev yaptı. Müdür, satış departmanı başkanı.
Diğer bir deyişle, Cao Zhengin temel yetkinliği satışlarda yatmaktadır, ancak lityum pil ürünleri için bu sadece pastanın üzerine krema yapmaktır ve karda odun kömürü sağlamak için kullanılamaz. Ürün daha güçlü teknik güce sahip değilse, öngörülebilir gelecekte yalnızca geri çekilecek ve pazar payı olacaktır. Düşük ve düşük oranların bir sonucu olarak bu, yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir risktir.
Yukarıdaki analiz iyimser olmasa da, Hangke'nin şarj etme ve boşaltma ürünlerinin, Hangke ve A-share lityum pil ekipmanı şirketlerinin brüt kar marjına kıyasla hala avantajlara sahip olduğunu görebiliriz:
Ayrıca açıklanan izahnamede, 426 milyonunun lityum iyon pil akıllı üretim hattının genişletilmesi projesi için kullanılmak üzere 546 milyon fon toplanmasının beklendiğini belirten Hang Ke, projenin faaliyete geçmesinin ardından yıllık ortalama 1.025 milyar gelir elde edilmesinin beklendiğini belirtti. Toplam ortalama kar 244 milyondur. Yani proje üretime geçtikten sonra şirketin toplam net karı 2018 yılında 286 milyon bazında iki katına çıkarılabilir. Gerçekleştirilebilirse bu şüphesiz yatırımcılara Davis'e çift tıklama fırsatı verecektir. Şirketin gelirinin böyle bir seviyeye ulaşıp ulaşamayacağı, bu Çin'deki büyük şirketlerin yatırım durumundan anlaşılabilir.
Hangke'nin fırsatı, lityum pil endüstrisinin ağırlık merkezinin Çin'e kaymasıdır.
Hangke'nin verileri sayesinde, ana müşterisinin Güney Kore'deki Samsung'dan Güney Kore'deki LG'ye değiştiğini anlıyoruz. Aslında 2018 yatırımında ikisinin de yerli lityum iyon pil üretim hattına yaptığı yatırım miktarı az değil.
Ocak 2018'de LG, hafif elektrikli araçlar ve diğer alanlarda hızla artan lityum iyon pil talebiyle başa çıkmak için Nanjing pil üretim hattını genişletmek için yaklaşık 7,3 milyar yuan yatırım yapacağını duyurdu.Aynı yılın Aralık ayında Polonya'daki bir pil fabrikasına 571 milyon ABD doları daha yatırım yaptı. Samsung, Xi'an'daki güç pil üretim üssünün ikinci aşamasını 2018 sonunda yeniden başlattı. Xi'an'a toplam 10,5 milyar yuan yatırım yapacak.Proje tamamlandıktan sonra 5 lityum iyon güç pil üretim hattı oluşturacak. Aynı yılın Aralık ayında Samsung, güç bataryası üretim hatları ve otomotiv MLCC tesisleri (çok katmanlı seramik kapasitörler) gibi projelere yatırım yapmak için Tianjin'e 2,4 milyar ABD doları yatırım ekledi.
Japonya'dan Murata, Mart 2019'da Samsung ve LG'ye ek olarak, 2018'de tamamlanan yeni fabrikanın yeni pil üretimini başlatacağını ve elektrot projesinin Wuxi'de ilk kez üretime alınacağını açıkladı; CATL'nin 2018 mali raporu, yatırımın 7,4 milyar yuan'ı geçmeyeceğini belirtti. , Jiangsu Times Güç ve Enerji Depolama Lityum Pil Ar-Ge ve Üretim Projesi (III. Aşama) yapımında kullanılır.
Samsung, LG, Japonya'dan Murata ve CATL, yatırım ölçeği perspektifinden lityum pil ekipmanı üreticilerinin satın alımına ilişkin verileri açıklamasa da, Hangke Technology, proje üretime geçtikten sonra 1,025 milyar yıllık gelir gibi küçük bir hedefe ulaşmayı bekleyebilir.
Genel olarak, Hangke Technology'nin orta vadede büyüme için yeri vardır, ancak uzun vadede şiddetli rekabette daha büyük bir pazar payı elde edip edemeyeceği, şirketin Ar-Ge yatırım performansının daha fazla izlenmesini gerektirir.
Eser sahibi: Zhou Zhiwei
Editör: Peng Shangjing
