Alışveriş sepetini boşaltan Alibaba'nın parası eksik mi? Hong Kong Borsası ve Ali'nin söylemesi gerekenler
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu ve finans uzmanları bir araya geldi. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
2019'da iki aydan az bir süre kala, yakın zamanda Londra Borsasını satın alan Hong Kong Borsası (00388-HK), nihayet bu yıl Double 11'den önce iyi haberi karşılamak için acele etti.
Alibaba, Hong Kong'da listelenmek için Hong Kong'a döndü
Alibaba'nın (BABA-US) yıl sonundan önce listeleme için Hong Kong'a döneceği söyleniyor. İngiliz "Financial Times", konuya aşina olan kişilerin, Alibaba'nın bu hafta kadar erken bir zamanda Hong Kong Borsası Listeleme Komitesi ile listeleme onayı almayı umarak bir duruşma düzenlemeye çalıştığını söylediklerini aktardı. Credit Suisse ve CICC bu işlemin baş sigortacıları olabilir.
Hong Kong Borsası bu yılın Mayıs ayı sonunda Biyoteknoloji Haftası düzenlerken, Hong Kong Borsası İcra Kurulu Başkanı Li Xiaojia, Alibaba gibi ayrılan şirketlerin geri dönüşünü anlatmak için "Bir gün evlerine gidecek" ifadesini kullandı. Gözlerinde belli bir kesinlik var ve görünüşe göre Alibaba'nın ülkeye dönmesi er ya da geç olacak.
Aslında, Alibaba'nın ayrılmasından sonra, Hong Kong Borsası, Alibaba'nın nihai iadesini beklemek için, aynı hisselerin farklı haklarına sahip şirketlerin listelenmesine izin vermek için listeleme kurallarını yeniden düzenlemek de dahil olmak üzere büyük değişiklikler yaptı.Bu, Alibaba'nın iadesi hakkında kesin bir haber getirmedi. , Ancak ilk olarak geçen yıl Hong Kong'da halka açılmak için Xiaomi'yi (01810-HK) çekti.
Bu yıl, Alibaba'nın halka açılmak için Hong Kong'a döndüğüne dair söylentiler çok yaygın ve yıl sonuna kadar daha da şiddetlenecek. Peki, Alibaba gerçekten parasız mı?
Alibaba'nın son üç aylık sonuçları hızlı büyümeye devam ediyor
Alibaba, güçlü üç aylık sonuçları açıkladı (aşağıda aynı US GAAP'ye göre derlendi). Eylül 2019'da sona eren 2020 mali yılının ikinci çeyreği itibarıyla, temel e-ticaret işinde% 39,66 artış ve bulut bilişim işinde% 63,95 artışla, üç aylık gelir yıllık% 39,78 artışla 11,017 milyon RMB'ye (aşağıda aynı); Düzeltilmiş EBITA (faiz, vergi ve amortisman öncesi kazanç) yıllık% 38.59 artışla 32.09 milyar yuan'a yükseldi.
Hissedarlara atfedilen üç aylık kar, yıllık 2,62 kat artışla 72,54 milyar yuan oldu. Ant Financial'ın% 33'ünü satın aldıktan sonra tahakkuk eden tek seferlik gelir ve diğer yinelenmeyen ödemeler hariç, Alibaba'nın üç aylık karı, bir önceki yıla göre% 40 arttı. 32.75 milyar yuan. Dönem içinde GAAP dışı serbest nakit akışı, yıllık% 90.18 artışla 30.491 milyar yuan'a ulaştı.
Eylül 2019'un ilk yarısı (2020 mali yılının ilk yarısı) itibarıyla, Alibaba'nın geliri yıllık% 40.87 artarak 233.941 milyar yuan'a yükseldi ve bunun en önemli iki gelir kaynağı e-ticaret işi ve bulut bilişim işi kaldı. % 41,72 ve% 64,77 ile güçlü büyüme. Düzeltilmiş EBITA% 34.21 artışla 66.647 milyar yuan'a yükseldi. Hissedarlara atfedilen kâr, yıllık 2,47 kat artışla 89,87 milyar yuan oldu. Ant Financialın bir defalık tanınan geliri ve diğer yinelenmeyen ödemeler düşülürse, Alibabanın yılın ilk yarısında tekrar eden ticari karı, yıllık% 46,25 artışla 63,699 milyar yuan olabilir. . Yılın ilk yarısında serbest nakit akışı, yıllık% 34.11 artışla 56.849 milyar yuan'a ulaştı.
Alibaba'nın performans büyümesi esas olarak Çin'in e-ticaret perakende işinden kaynaklandı. 2020 mali yılının ilk yarısında, grubun Çin perakende iş geliri, yıllık% 40.02 artarak 151.387 milyar yuan'a yükseldi ve toplam gelirin% 64.71'ini oluşturdu.
Üç aylık performans raporlama döneminden sonra, Alibaba'nın Double Eleven yeni bir satış rekoru kırdı. Grubun perakende amiral gemisi Tmallın Weibo verilerine göre, bu yıl Double Eleven'da 100 milyar satışı kırmak yalnızca 1 saat, 3 dakika ve 59 saniye sürdü. Bu yılki Tmall Double 11 sipariş oluşturma zirvesinin yine yeni bir rekor kırdığını belirtmek gerekir. Çekirdek sistemi% 100 genel bulut üzerindedir. Alibaba Cloud, on yıl önce ilk zirve olan saniyede 544.000 küresel trafiğin zirvesine dayandı. 1360 kere çift 11.
Alibaba Cloud, Alibaba'nın ikinci büyüme motoru oldu ve yılın ilk yarısında gelir katkısı geçen yılın aynı dönemine göre 1,06 puan artarak% 7,30 oldu. Gelir oranı hala temel e-ticaret işi ile karşılaştırılamasa da, bu motor tüm faktörlü üretimi teşvik etmede bir rol oynayabilir.Bu yıkıcı teknolojik ilerleme sadece kurumsal müşterilere iyileştirmeler sağlamakla kalmaz, aynı zamanda Alibaba Group'un verimliliğini de arttırır. Ölçek ekonomisi elde etmek için iyileştirin.
Ağustos 2019 sonu itibariyle, listelenen Çinli şirketlerin yaklaşık% 59'u Alibaba Cloud müşterisidir ve bu da ölçeklerinin çekiciliğini göstermektedir.
Bu nedenle, Alibaba'nın iş geliştirme beklentileri çok iyimser, gelir ve karlar hızla artıyor ve mali durum oldukça istikrarlı.
Alışveriş sepetini yeni boşaltan Alibaba gerçekten parası mı az?
Alibaba, Eylül ayında tamamının NetEasein sınır ötesi e-ticaret platformu Koalanın 2 milyar ABD doları karşılığında satın alınması ve lider olarak NetEase Cloud Musicin 700 milyon ABD doları tutarında finansmanına ve Temmuzda (002468-CN) Shentongun katılımı dahil olmak üzere bir dizi işlemi kısa süre önce tamamladı. Açıklamada, Alibaba'nın ekspres şirketteki hissesini artırmak için 9.982 milyar yuan daha yatırım yapabileceği belirtilirken, Alibaba birkaç gün önce Cainiao.com'daki hissesini artırmak için 23.3 milyar yuan harcayacağını ve hisse oranının% 51'den% 63'e yükseldiğini açıkladı. . Alibaba'nın mevcut perakende işini ve lojistik düzenini sağlamlaştırmayı amaçlayan bu satın almaların hepsi on milyarlarca veya on milyarlarca dolara yakın.Diğer sermaye harcamaları ile birlikte, gerekli fonlar gerçekten pahalı.
Ancak Alibaba'nın nakit inek kabiliyetini küçümsemeyin. Yukarıda da bahsettiğimiz gibi, yılın ilk yarısındaki serbest nakit akışı yıllık% 34.11 artışla 56.849 milyar yuan'a ulaştı ve bunun işletme faaliyetlerinden net nakit girişi yatırım için kullanılan 81.938 milyar yuan'a ulaştı. Sadece 42.489 milyar yuan net nakit çıkışı, Alibaba'nın o kadar da parasız olmadığı görülüyor.
30 Eylül 2019 itibarıyla grup, toplam varlık değerinin% 20.29'unu oluşturan 235.251 milyar yuan nakit ve nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımları elinde tutuyor. Alibaba'nın tamamen finanse edildiği söylenebilir. Faiz içeren borç 145.677 milyar yuan olup, bunun sadece 24.155 milyar yuanının bir yıl içinde ödenmesi gerekmektedir Şu anda Alibaba, 1.38 kat cari oran ve iyi bir mali durum ile tüm faiz içeren borcunu karşılamaya yetecek kadar nakde sahiptir.
Durum buysa, Alibaba neden geri döndü?
Caihua Haber Ajansı, sebeplerin şu şekilde olduğunu tahmin etti:
1) Sermayeyi çeşitlendirmenin potansiyel riskleri.
Alibaba'nın ana iş yeri Çin Anakarasıdır. Son yıllarda güçlü bir şekilde uluslararası ticaret ve denizaşırı yatırımlar geliştirmiş olmasına rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen Alibaba hala denizaşırı sermaye piyasası düzenleme sisteminin kısıtlanması riskiyle karşı karşıyadır. Hong Kong'da ikinci bir listeleme bunu çeşitlendirmeye yardımcı olabilir Bu tür politikalar ve düzenleyici riskler.
2) Şu anda ABD hisse senedi fiyatı tarihsel olarak yüksek bir seviyededir ve bu, Hong Kong hisse senetlerinin değerlemesine yardımcı olabilir.
Bu yılın başından beri ABD hisse senetleri rekor seviyelere ulaştı. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, Alibaba'nın New York Borsası'ndaki mevcut hisse fiyatı, tarihi yükseklere yakın bir seviyeye yükseldi. Şu anda, Double 11'in iyi sonuçlarıyla geri dönecek gibi görünüyor ve Hong Kong Borsasında makul bir değerleme elde etmek mümkün olabilir.
3) Hong Kong Borsası yeşil ışık yakıyor
Bu yıl Hong Kong Borsası için sorunsuz geçmedi ve Alibaba'nın geri dönüşünün bu yıl dezavantajları tersine çevirmesi ve Hong Kong Borsasının en büyük halka arz borsasının tahtını yeniden kazanmasına izin vermesi bekleniyor. Bu nedenle, Alibaba'nın listelemesini teşvik etmek için motivasyon ve motivasyon var. Zor iş.
4) Finansman
İşletmeler için daha fazla sermaye her zaman daha iyidir. Hesapta daha fazla fon olması, gelecekteki gelişimi için daha fazla olasılık yaratır, öyleyse neden yapmayasınız?
Alibaba'nın geri dönüşü olan Hong Kong Borsasından en büyük faydalanıcılardan biri
Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası bu yıl biraz şanssız geçti ve Londra Menkul Kıymetler Borsası'nı etkilemedi, yılın ikinci yarısında yerel ekonomik atmosferin etkisiyle üçüncü çeyrekteki performansı tersine döndü. 2019'un üçüncü çeyreğinde, işlem ücretleri ve alım satım sistemi kullanım ücretlerinde% 9,6 düşüş, Borsada kotasyon ücretlerinde% 13,6 düşüş, takas ve takas ücretlerinde, mevduat ve saklama ücretlerinde ve acente hizmet ücretlerinde düşüş nedeniyle üç aylık gelir bir önceki yıla göre 6,1 azaldı % 3,344 milyar Hong Kong doları, FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman sonrası kâr) yıllık% 1,3 düşüşle 3,038 milyar Hong Kong doları oldu. Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın başarısız satın alınmasından kaynaklanan 129 milyon HK $ tutarındaki giderlerle birleştiğinde, hissedarlara atfedilebilen üç aylık net kar% 9,7 düşüşle 2,207 milyar HK $ 'a düştü.
Yeni listelenen şirketlerin sayısı bu yıl önemli ölçüde düştü. Ekim 2019 sonu itibarıyla, Hong Kong Borsasında yeni borsaya kote olan şirketlerin sayısı yıllık% 29,7 düşüşle 130 oldu. Toplanan ilk halka arz fonlarının toplam miktarı,% 42 düşüşle 148,76 milyar HK $ oldu ve toplanan toplam fon miktarı düştü % 45,8 ile 258,104 milyar Hong Kong doları, ortalama günlük ciro yıllık% 21 düşüşle 89,037 milyar Hong Kong doları ve ortalama günlük işlem sayısı% 9,2 düştü. Bu verilerden Hong Kong Borsası'nda bu yıl borsa hisselerinin oldukça durgun olduğu görülüyor.
Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, Hong Kong Borsası tarafından 2019'un ilk on ayında toplanan halka arz fonlarının trendi doğrudan giriliyor.
Toplanan toplam fon miktarı da ideal değil, bu da finansman piyasasındaki gerilemeyi yansıtıyor.
Yukarıdaki grafikten de görülebileceği gibi, ticaret aktivitesi de nispeten kasvetli.
Rakip Nasdaq (NDAQ-US) ile karşılaştırıldığında, Hong Kong Borsasının daha belirgin bir dezavantajı var. 2019'un üçüncü çeyreğinde, Nasdaq'ın net geliri bir önceki yıla göre% 5 artarak 632 milyon ABD Doları'na, net karı ise yıllık% 12 artışla 212 milyon ABD Doları'na yükseldi. İlk üç çeyrekte, ABD'de Nasdaq'ta yeni listelenen şirket sayısı 138, diğer Avrupa borsalarında yeni listelenen şirketlerin sayısı 22 oldu. Buna karşılık, ilk üç çeyrekte Hong Kong Borsasında yeni işlem gören şirketlerin kümülatif sayısı sadece 108 idi.
Alibaba'nın Hong Kong listelemesine dönüşü Hong Kong Borsası'na ne getirebilir?
1) İngiliz "Financial Times" raporuna göre, Alibaba'nın Hong Kong listelemesine geri dönüşünün ölçeği 10 milyar ABD dolarından az olamaz, bu da Hong Kong Borsasının toplam ilk kote edilmesini 200 milyar Hong Kong dolarını aşması beklenen 78 milyar Hong Kong dolarına eşdeğerdir. Para toplama ölçeğinin genişlemesine ek olarak, büyük finansman aynı zamanda önemli hizmet ücreti gelirinin yanı sıra gelecekteki işlemlerin mutabakatını ve diğer hizmet gelirlerini de getirebilir.
2) Alibaba'nın getirdiği trafik etkisi, Hong Kong borsasına girmek için daha fazla fon çekerek Hong Kong Borsası'nın ticaret atmosferini güçlendirebilir.
3) Hong Kong Borsası için önemli bir iş olan daha fazla tek boynuzlu at ve dev teknoloji şirketlerinin geri dönüşüne örnek bir etki getirin.
4) Bir finansman köprüsü olarak önemli rolünü ve politikaları hızlı bir şekilde ayarlama esnekliğini vurgulayın.
sonuç olarak
Her halükarda, bu büyük ölçekli yıl sonu halka arz, dört gözle beklemeye değer büyük bir dramdır. Yeterince cephane topladıktan sonra Alibaba'nın alışveriş sepetine ekleyeceği varlıklara bir bakın.
"En Büyük 100 Hong Kong Hisse Senedi" olarak, Hong Kong Borsası her zaman odak noktamız olmuştur. Güçlü bir şekilde geri dönen Alibaba, "Hong Kong'un İlk 100 Hisse Senedi" nin bir üyesi olabilir mi? Dört gözle beklemeye değer.
