Başka bir A + H CRO, Kanglong Chemical'ın öne çıkan üç önemli özelliği nedir?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Farmasötik Ar-Ge dış kaynak kullanımı yeni ve döngüsel olmayan bir endüstridir ve zenginliği, küresel farmasötik Ar-Ge yatırımıyla olumlu bir şekilde ilişkilidir. Küresel ilaç pazarının istikrarlı gelişimi ve Çin'in maliyet avantajları, sistem takibi ve teknolojik gelişim ile farmasötik dış kaynak kullanımı pazarında değişime yol açan Kanglong Chemical (300759-CN), havada duran bir CRO'dur.
Müşterilere ilaç keşfi ve ilaç geliştirme sürecinin tamamını sağlayan lider bir yerel dış kaynak hizmeti sağlayıcısı olarak, Kanglong Chemical'ın işi laboratuvar kimyasından kaynaklandı.Son yıllarda, yavaş yavaş ilaç keşif hizmetlerinden endüstri zincirinin arka ucundaki ilaçlara geçiş yaptı. Geliştirme hizmeti uzantısı. 4 Kasım'da Kanglong Chemical, Hong Kong Borsası duruşmasını geçti ve WuXi AppTec'ten (02359-HK; 603259-CN) sonra CRO'da listelenen ikinci A + H hissesi oldu. Performansa dayalı iş ilerlemesine bakıldığında, bu CRO'nun öne çıkan noktaları nelerdir?
Önemli Noktalar Laboratuvar kimyasal drenaj etkisi açıktır
Son yıllarda, şirketin iş kapsamının sürekli genişlemesi ve yeni ilaç araştırma ve geliştirmenin artan popülaritesi ile, Kanglong Chemical'ın erken ilaç keşfi dış kaynak kullanımı alanındaki avantajları gelir ölçeğine yansıtılıyor: 2016'dan 2018'e, Kanglong Chemical'ın gelir ölçeği 1,634 milyardan (RMB, aşağıda aynı) 2,908 milyara hızlı büyüme, yıllık bileşik büyüme oranı% 33,4'e ulaştı, işletme performansı hızlı büyümeyi sürdürdü; kar yıllık bileşik büyüme oranının% 40,18 olduğu ilgili dönem.
2019'un ilk yarısında Kanglong Chemical'ın geliri bir önceki yıla göre% 28,81 artarak 1.636,5 milyona; dönem karı ise 2018'in aynı dönemine göre% 30,83 artarak 157 milyona yükseldi. Performans temelde nispeten yüksek bir büyüme oranını sürdürdü.
Kanglong Chemical'ın ana işi, ilaç keşfinden ilaç ticaretine kadar tüm aşamaları kapsayan laboratuvar hizmetleri, CMC hizmetleri ve laboratuvar kimyası ile klinik hizmetler olmak üzere üç ana türe ayrılmıştır. 2016'dan 2018'e kadar, esas olarak laboratuvar kimyası ile iç ve dış biyolojik bilimleri içeren laboratuvar hizmetleri geliri, şirketin ana karlı işi olan toplam gelirin% 65'inden fazlasını oluşturdu.
Laboratuvar hizmetlerindeki laboratuvar kimyası, Kanglong Chemical'ın temel işidir, Kanglong Chemical'ın entegrasyonuna öncülük etmek için başlangıç noktası ve yüksek büyümeyi sürdürmek için şirketin genel performansının garantisidir. Bunun nedeni, iç ve dış biyolojik bilimlerin gelirinin% 83'ünün ve CMC hizmetlerinin gelirinin% 77'sinin laboratuvar kimyası ile sinerji etkisinden kaynaklanması ve laboratuvar hizmetlerinin ve CMC hizmetlerinin gelirinin şu anda Kanglong Chemical'ın gelirinin çoğunu karşılamasıdır. Bu, laboratuvar kimyasının bir bütün olarak bu CRO'da mutlak bir rekabet avantajına sahip olduğunu göstermektedir.
Laboratuvar kimyası, küçük moleküllü ilaç keşif araştırmalarının özü ve gelişiminin temel taşıdır ve ilaç keşif aşamasının ön saflarında yer alır. Kanglong Chemical, laboratuvar kimyasından başlayarak, ilaç keşfi ve ilaç geliştirme gibi hizmet bağlantılarını genişletti ve laboratuvar kimyası yoluyla biriken Ar-Ge ekibini, teknik deneyimi ve müşteri kaynaklarını doğal olarak aşağı akış Ar-Ge aşamasına taşıyabilir. Bu, Kanglong Chemical. İşletmeler arasındaki bariz sinerjinin ve yüksek müşteri bağlılığının ana nedenleri.
Pazar promosyonu açısından Kanglong Chemical, yeni ilaç geliştirmenin farklı aşamalarında müşterilerin ihtiyaçlarını derinlemesine araştırmaktadır. 2016, 2017 ve 2018 yıllarında şirketin mevcut müşterilerinden elde edilen gelir, her yıl toplam gelirin sırasıyla% 84,5,% 85,3 ve% 94,7'sini oluştururken, istikrarlı bir şekilde arttı ve ilk on müşterinin elde tutma oranı% 100 oldu.
Öne Çıkanlar Dünyada üçüncü, Çin'de ikinci sırada
Küresel bir bakış açısıyla, büyük ölçekli ilaç dış kaynak hizmeti şirketlerinin çoğu, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri gibi dünyanın en büyük CRO organizasyonu IQVIA, ilaç klinik araştırma araştırmalarına adanmış Convance ve sektörde iyi bilinen Charles River gibi gelişmiş bölgelerde yoğunlaşmıştır. Bu şirketler daha çok ilaç geliştirme alanına odaklanmıştır ve ilaç geliştirme aşamasından ilaç keşfi aşamasına geçmek istiyorsunuz.
Çin'de, yalnızca WuXi AppTec, Kang Long Chemical ile karşılaştırabilir, çünkü hepsinin büyük ölçekli laboratuar kimyasal hizmet yetenekleri vardır ve iş düzeni de ilaç keşif aşamasından ilaç geliştirmeye kadar uzanır ve her ikisi de şu anda entegre platformlara sahiptir. CRO, endüstriyel zincir düzenini bir noktadan yüzeye mükemmelleştirdi.
Küresel CRO endüstrisi tamamen rekabetçi bir pazardır. 2018'de, ilk 5 küresel pazar katılımcısının geliri, toplam pazar payının% 22,2'sini oluşturdu. Kanglong Chemical'ın daha yoğun rekabet alanlarından kaçınmaya yönelik geliştirme stratejisi, şirkete küresel bir rekabet avantajı kazandırmıştır. İzahname, Kanglong Chemical'ın ilaç keşif ve geliştirme pazarında üçüncü ve Çin farmasötik Ar-Ge hizmet pazarında ikinci sırada, WuXi AppTec'ten sonra ikinci olduğunu gösteriyor.
Önemli Noktalar İşletmenin hızlı genişlemesi, daha düşük brüt kar marjı ile sonuçlanır
2016'dan 2018'e, Kanglong Chemical'ın brüt karı,% 37,97'lik bileşik yıllık büyüme oranıyla hızla büyüdü. Bunların arasında, laboratuvar hizmetleri, sırasıyla% 79,32,% 77,13 ve ana işletme brüt kârıyla şirketin brüt karına en çok katkı sağlayan unsur oldu. % 74.79. Toplam brüt kar marjı açısından, aynı dönemde istikrarlı büyümesini sürdürerek% 30,5'ten% 32,6'ya yükseldi ve temelde sabit kaldı.
Bununla birlikte, aynı endüstri ile karşılaştırıldığında, Kanglong Chemical'ın brüt kar marjı daha düşük bir seviyededir, çünkü Kanglong Chemical'ın entegre ilaç Ar-Ge hizmet platformunun çerçevesi tamamlanmış olmasına rağmen, iş hala hızlı bir genişleme sürecindedir. İşin bir kısmı hala yatırımın erken aşamasındadır ve brüt kar marjı üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Bu, CMC tarafından sunulan proje sayısından ve klinik araştırma hizmetlerinin genişletme yönteminden anlaşılabilir.
Kang Longhua'nın müşteri olarak sunduğu 364 CMC hizmet projesinin 2018 sonu itibarıyla 283'ü klinik öncesi aşamada olup toplam proje sayısının% 78'ini oluştururken, klinik aşama 2 ve klinik aşama 3 aşamalarındaki projelerin toplamı Sadece% 6. Kanglong Chemical'ın CMC hizmeti, esas olarak ilaç keşif aşamasının genişletilmesinden gelmektedir.Miktar açısından, projeler esas olarak klinik aşama 2'den önce yoğunlaşmaktadır ve klinik aşama 3 projeleri, küçük partiler ve sürekli olmayan büyük ölçekli üretimdir. Sipariş.
Klinik araştırma hizmetleri ile ilgili olarak Kang Long Chemical, 543 milyona Kang Long (ABD) klinik hizmetleri, Kang Long (ABD) analitik teknolojisi ve Kang Long (İngiltere) satın alınarak gerçekleştirildiğine dikkat çekti. Bu iş, 2018'de şirket için 347,5 milyon gelir elde etti, yani Kanglong Chemical, klinik araştırma hizmetlerini genişletme sürecinde aslında 195,5 milyon tek seferlik harcama yaptı.
Laboratuvar hizmetlerine ek olarak, kalan CMC hizmetlerinin ve klinik araştırma hizmetlerinin ticarileştirilmesi yeterince derin değildir ve iş geliştirme yeterince olgun değildir (bu, Kanglong Chemical'ın kadrosundan teyit edilebilir), bu nedenle entegre platformun ölçek etkisi Tam olarak yansıtılmadı. Ancak, son iki hizmet aynı zamanda şirketin pazardaki rekabetçi konumu ve deneyim ve proje birikimi olarak Kanglong Chemical'ın toplam gelirinin önemli bir bölümünü oluşturduğundan, müşterilerle pazarlık gücü giderek artacaktır. Jinkanglong'un kurulduğu zamanın odak noktası.
sonuç olarak
Şu anda, küresel farmasötik Ar-Ge dış kaynak kullanımı pazarının daha fazla payı, daha sonraki ilaç geliştirme ve üretiminin dış kaynak kullanımı alanında yoğunlaşırken, ilaç keşfi pazar payı nispeten küçüktür. Kanglong Chemical'ın ilaç keşif işi, şirketin toplam gelirinin% 60'ından fazlasını oluşturduğundan ve müşterilerin kaynağı çoğunlukla denizaşırı olduğundan, ilaç keşfi için dış kaynak kullanımı alanındaki görece üstün rekabet gücü, Kanglong Chemical CRO'sunun en büyük cazibesidir.
Temel faaliyet alanı olarak laboratuvar kimyasına dayanır ve aynı zamanda, farklı iş sektörleri arasındaki sinerjik drenaj etkisine tam anlamıyla yer vermek için aktif olarak aşağı akış işlerini geliştirir. Bu nedenle, kısa ve orta vadede, laboratuvar kimyası ve yaşam bilimlerine odaklanan laboratuvar işi, şirketin genel performans büyümesinin temeli haline gelen hızlı büyümeyi sürdürmeye devam edecektir; CMC hizmetleri ve klinik araştırma hizmetleri, gelecekte ölçek ekonomileriyle birlikte hala hızlı bir büyüme sürecindedir. Brüt kar marjının kademeli olarak artması beklenirken, performansa katkısı da gelecekte artacaktır.
Yazar: HUANG Yu-Ting
Editör: Peng Shangjing
