Tek kelimeyle, 27,2 milyar "kayıp"! Dong Mingzhu'nun eylemlerinin derin anlamı var
Island Jun diyor
26 Nisan 2018'de Gree Electric, "2017'de Kar Dağıtım Ön Planı" nı duyurmak için bir duyuru yayınladı. Plana göre şirket, "2017 yılında nakit temettü dağıtmamayı, bedelsiz hisse vermemeyi, sermaye yedeklerini sermayeye aktarmamayı ve dağıtılmamış karı gelecek yıla aktarmayı planlıyor".
Duyuru gelir gelmez yatırım kurumları patladı. Gree Electric, 2017'de neden temettü ödemedi? Dong Mingzhu'nun ne planları var? Gree Electricin çeşitli keşifleri siyah kuğular ortaya çıkaracak mı? Gree Electric'in hala yatırım değeri var mı? ... Bir dizi soru işareti Gree'ye işkence ediyor.
Editör: Cheng Lingsu
Resim: Görsel Çin
Kaynak: Zhenghe Adası
26 Nisan 2018 tarihinde Gree Electric, "Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelerinin Şirket İle İlgili Konulara İlişkin Açıklama ve Bağımsız Görüşleri" duyurusu yaptı. Duyuru'nun "2017 Kar Dağıtım Planı Hakkında" 7. maddesine göre;
"Yönetim kurulu, şirketin 2017 yılı faaliyet koşullarını göz önünde bulundurarak ve şirketin sürdürülebilir gelişimini sağlayarak, şirketin gerçek durumunu, uzun vadeli stratejisini ve diğer faktörleri kapsamlı bir şekilde göz önünde bulundurarak, 2017 yılında nakit temettü dağıtmamayı, bedelsiz hisse dağıtmamayı, kamu rezervlerini sermayeye dönüştürmemeyi ve dağıtılmamış karları planlıyor Gelecek yıla devredin. Duyuru çıkar çıkmaz, yatırım kurumları patladı ve ayrıntılar için şirketin başkan yardımcısı ve yönetim kurulu sekreteri Wang Jingdong'u aradı.
Dong Mingzhu'nun öfkeli sözleri onurlandırıldı mı yoksa başka bir gizli hikaye mi var?
Bazı medya kuruluşları, temettü dağıtılmaması sorununun ilk olarak Gree Electric tarafından 28 Ekim 2016'da düzenlenen hissedarlar toplantısı kadar erken ortaya çıktığına inanıyor. O konferansta Dong Mingzhu çılgınca şunları söyledi: "Gree sana kötü davranmadı! Bunu çok fazla söyleyemem. Size böyle temettü veren borsada işlem gören şirketlerden hangisine bir bakın? Size 5 yıl boyunca temettü ödemezsem, bana ne yapabilirsiniz?"
Görünüşe göre "Bayan Dong" bu sefer söylediği şeyi yapmak zorunda mı?
Gree'nin 2017 temettü dağıtmamasıyla ilgili olarak, Gree şunu açıkladı:
Şirket, kapasite artırımı ve çeşitlendirilmiş genişleme için gelecekteki sermaye harcamalarının nispeten büyük olmasını beklemektedir.Şirketin uzun vadeli gelişimi ve hissedarların uzun vadeli çıkarlarını araştırmak için, şirketin karşılık gelen sermaye rezervlerini yapması gerekmektedir. Şirketin elde tutulan fonları, üretim üssü inşası, akıllı fabrika yükseltmeleri ve akıllı ekipman, akıllı ev aletleri ve entegre devreler gibi yeni endüstrilerin teknoloji araştırma ve geliştirme ve pazar promosyonu için kullanılacak.
Gree Electric'in 2017 yıllık raporuna göre, Gree'nin 2017'de kurulan yan kuruluşları arasında henüz sermaye enjekte etmemiş 4 şirket var: Gree HVAC Equipment (Chengdu) Co., Ltd. ve Gree HVAC Equipment (Chengdu) Co., Ltd. Gree Robot (Luoyang) Co., Ltd., Zhuhai Gree Transportation Co., Ltd., Gree Electric şirketi, çeşitlendirilmiş genişleme için karşılık gelen yedek fonlara ihtiyaç duyuyor.
Gree Electric, tarihte ilk kez temettü ödemiyor mu?
Gree Electric, 1996'daki listelemesinden bu yana, yalnızca 1997 ve 2006'da nakit temettü yapmadı.
Dahası, birçok kurumsal yatırımcının gözünde, karları hızla artan Gree'nin aniden temettü ödememesi alışılmadık bir durumdur.
Daha fazla temettü olan şirket daha mı iyi?
Aslında, Gree Electric, A hisselerinin temettülerinden her zaman sorumlu olmuştur ve genellikle cimri olan A hisseli şirketler arasında çok cömert olduğu söylenebilir. Gree Electric, 1996 yılındaki listelemesinden günümüze, 41.792 milyar yuan kümülatif temettü ile 19 temettü dağıttı ve bu, listelemesinden bu yana kümülatif net kârının% 41'ini ve kümülatif fon toplama tutarının 8.1 katını oluşturdu.
Gree, A hisselerinde listelenen 3.000'den fazla şirket arasında temettü miktarı ve temettü oranlarında her zaman ön sırada yer almıştır. Bunun nedeni tam olarak Gree'nin "cömert" olmaya alışması ve aniden bu yıl temettü ödemeyeceğini duyurması nedeniyle yatırımcıları zarara uğrattı. Aslında, A hisselerinde halka arzından bu yana hiçbir zaman nakit temettü dağıtımı olmamıştır. Dahası, daha fazla temettü olan şirketin daha iyi olduğu anlamına gelmiyor.
Bazı yorumcular, borsaya kote bir şirketin temettü ödeyip ödememesinin kendi nedenleri olduğuna inanırlar.Yatırımcılar, kahramanları tek bir temettü ile yargılamamalı ve daha da önemlisi, sürekli olarak temettü ödeyip edemeyeceğini görmelidir.
Sadece yıllık rapor temettü ödemiyorsa, daha derine bakınca sorun çok büyük değil. Yıllık rapor, esas olarak sermaye harcamalarının belirsizliğini ele almak için temettü ödememektedir.Piyasada böyle bir rahatsızlıktan sonra, orta vadeli raporda temettü olasılığı nispeten yüksektir.
Gree'nin çeşitlendirilmiş keşfi siyah kuğular getirecek mi?
Bugün çok fazla fon kaçtı, Gree'nin çeşitlendirilmiş gelişimi hakkında endişelenme olasılığı daha yüksek, siyah bir kuğu olacak mı?
Bu aynı zamanda Gree'nin değerlemesinin Midea'dan çok daha düşük olmasının önemli bir nedenidir. Er ya da geç, klimanın gelişimi tavan düzeyini karşılayacak ve Gree liderliği de yıllar içinde bilinçli olarak çeşitliliğini genişletti. Bununla birlikte, Gree cep telefonu olayı birçok insanı hayal kırıklığına uğrattı ve birçok insan sadece dalga geçtiklerini düşünüyor.
Daha sonra, Yinlong'a yeni enerji alanındaki yatırım, hissedarlar tarafından başarısızlıkla reddedildi. Gree, yıllar içinde buzdolaplarında, çamaşır makinelerinde, pirinç pişiricilerinde ve diğer ev aletlerinde genişledi, ancak etkisi nispeten tatmin edici değil. Bu nedenle, yatırımcıların çeşitlendirilmiş kara kuğu hakkındaki endişeleri mantıksız değildir.
Ama her neyse, Greenin çeşitlendirilmiş gelişimi gereklidir, Herkes klimanın tavanının er ya da geç geleceğini bildiği için yeni büyüme noktaları bulmalıyız. Gree, parlak olduğunda yeni büyüme noktaları aramıyor, bunu yapmadan önce tavanın düşmesini beklemesi gerekmez mi?
Son yıllarda bağımsız inovasyona güvenen Gree, Endüstri 4.0 ve akıllı üretim alanında iyi bir gelişme gösterdi. Geçmişte birçok kişi, işletmelerin bağımsız araştırma ve geliştirme çabalarının maliyet etkinliğinin yüksek olmadığını düşünebilir, ancak bu ZTE olayından sonra görüşleri değişecek.
Midea Group, KUKA'yı satın almasına rağmen, teknolojisini transfer edemiyor ve bağımsızlığını sürdürmesi gerekiyor. Bağımsız araştırma ve geliştirme açısından Çin'in gidecek uzun bir yolu var. Gree Electric ve Huawei, Çinli şirketlerin güçlü bir şekilde bağımsız araştırma ve geliştirme geliştirmeleri için iki kriterdir!
Gree'nin son iki yıldaki nakit akışı durumu mükemmel değil. 2016 yılında işletme nakit akışı 2015 yılında 44,38 milyar iken% 66,52 düşüşle 14,85 milyara geriledi. 2017'de nakit akışı durumu düzeldi, ancak artış nispeten yavaştı ve 16,36 milyar yuan değerinde bir önceki yıla göre yalnızca% 10,08'lik bir artış oldu.
Şu anda, Gree hala rakibi Midea tarafından aşılması için baskı altında ve Gree'nin bu kez dağıtılmaması da Gree'nin gelecekteki büyümesi üzerindeki baskıyı yansıtıyor.
Çeşitlendirilmiş genişlemeyle ilgili olarak, riskler doğal olarak oldukça yüksektir, ancak genişlemezseniz, yalnızca ileri geri oturabilirsiniz. Er ya da geç yüzleşilmesi gereken şeylerle yüzleşmek daha iyidir.
Gree'nin hala yatırım değeri var mı?
2017'deki finansal verilere bakıldığında, üç büyük ev aletleri devi Gree Electric, Midea Group ve Haier Group'un geliri ve net karı çok dikkat çekicidir. Midea Group'un 2017'deki faaliyet geliri, yıllık% 51,35'lik bir artışla 240,7 milyar yuan'a ulaştı ve borsada işlem gören şirketlere atfedilen net olmayan kar, yıllık% 15,72 artışla 15,6 milyar yuan'a ulaştı. Haier Group, 2017 yılında 241,9 milyar yuan küresel ciro elde etti, yıllık% 20 artış; toplam kar ve vergiler 30 milyar yuan'ı aştı.
Üç devin geliri açısından Gree Electric son sırada yer aldı. Ancak, Gree Electricin ana iş kolunun yüksek brüt kar marjı nedeniyle, Gree Electricin net kârı Midea Groupunkinden daha yüksektir.
Klima kategorisi dışında, diğer küçük ev aletlerinde Midea Group'un son yıllardaki çabaları çok açık. Midea Group istatistiklerine göre, çevrimiçi satış alanında pirinç ocakları, indüksiyonlu ocaklar, elektrikli su ısıtıcıları, elektrikli su ısıtıcıları, elektrikli ısıtıcılar, çamaşır makineleri, elektrikli fırınlar ve diğer tekli kategoriler birinci sırada yer alıyor. Midea Groupun merkezi klimaları da Gree Electricin yerini alıyor. Demiryolu taşımacılığı pazarında, Midea merkezi klima, ülke genelinde metro inşaatı için onaylanan 44 şehrin 20'sinde metro demiryolu transit siparişi kazandı.
Yurtiçi emlak piyasasının kontrolünden etkilenen, yerli iklimlendirme sektörü yüksek büyümeyi sürdürme baskısı altındadır.Yerel iklimlendirme pazarının büyüme noktasına bakıldığında, ister Midea Group ister Gree Electric olsun, Hepsi, tüketim yükseltmeleri dalgası altında ürün yükseltmelerine odaklandı.
Gree Electric, Bilimsel araştırma yatırımında üst sınır bulunmadığını, ne kadar yatırıma ihtiyaç duyulduğunu belirterek, 2017 yılında 4182 patent başvurusunun tamamlandığını belirtti. 2017 yılında Midea, 16.934 patent için başvuruda bulunduğunu iddia etti.
Araştırma ve geliştirmeye devam eden yüksek yatırımla birlikte Gree'nin elektrikli cihaz imalat endüstrisinin brüt kar marjının 2017 yılında bir önceki yıla göre% 1,21'lik hafif bir düşüşle düştüğünü, aynı zamanda hammadde maliyetinin% 0,37, işçilik ücretlerinin ise% 0,22 arttığını belirtmekte fayda var.
Gree Electric'in 2017 yıllık raporuna bir göz atalım:
1. Gelir ve net kâr önemli ölçüde arttı ve filler de dans edebilir. En önemlisi, özkaynak kârlılığının yeni bir yüksekliğe ulaşarak% 37.44'e ulaşmasıdır.
2. Endüstriyel zinciri, küresel düzeni açın. Gree Electric halihazırda 9'u Çin'de olmak üzere 11 klima üretim üssüne sahiptir ve denizaşırı üretim üsleri Brezilya ve Pakistan'dadır.
3. Bağımsız yeniliğe bağlı kalın, Ar-Ge harcamalarında üst sınır yok ve meydan okumaya cesaret edin.
4. Güçlü bir kurumsal sorumluluk duygusuna sahip olun.
5. Birikmiş vergi ödemesi 96.353 milyar yuan idi.
Belki de Gree'nin geçmişte çok iyi bir şirket olduğu ve gelecekte de mükemmel olmaya devam etme olasılığı yüksek olduğu düşünülebilir.
Referans malzemeleri:
"Gree Elektrikli Cihazlarda Temettü Yok-Üç Soru Gree" Kartopu
"Resimli Gree Electric Appliances Neden Kar Payı Vermiyor" Cai See-Tencent Finance
"Gree Electric'in 2017'deki çifte kârı ancak nadiren kâr payı ödüyor" Economic Observer Network
