Master Kong Holdings: Işığa geri döndükten ve düşüş eğilimini değiştirmeden, yurtdışına açılmak bataklıktan kurtulabilir
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın
Geçtiğimiz yıldan bu yana anlık erişte tüketimi, uzun süredir kayıp olan bir piyasa toparlanmasına yol açtı ve ikincil piyasadaki ilgili şirketlerin hisse senedi fiyatları da yükseliyor. Üst üste binen hardal yumrularının ve Laobaigan'ın eşzamanlı büyümesi, mevcut pazarın tüketim düşüşü mü yoksa tüketim artışı mı olduğu konusunda bir tartışmayı tetikledi. Günümüzde, ilgili konulardaki tartışmalar yavaş yavaş sakinleşti ve herkesin odak noktası bir kez daha sektörün gelişme potansiyeline ve çeşitli şirketlerin beklentilerine geri döndü. Ana işlerinden biri olan hazır eriştelere sahip bir şirket olarak, bu yılın ortasında yüksek bir noktaya ulaştı. 19.500 HK $ 'dan bu yana, Tingyi Holdings (00322-HK), son iki yıldaki kazanımların çoğundan vazgeçerek,% 42.67 veya HK $ 8.32 aralığında şimdiye kadar en büyük düşüşe sahip oldu. Piyasa neyi ifade ediyor?
Bu kez Caihua Haber Ajansı, hazır erişte işini araştırarak hazır erişte endüstrisinin gelecekteki gelişme olasılıklarını ve şirketin anlık erişte işinin potansiyelini keşfetmeye çalıştı ve ardından bu soruyu yanıtladı.
Tingyi'nin son 5 yıldaki trend tablosu
Satış hacmi tarihsel yükseklerden uzak, kar artışı birim fiyat artışına bağlı
Peki, son iki yılda piyasanın toparlanması yeni bir büyüme turu mu yoksa düşüş sürecine bir dönüş mü? Mevcut düşüş 2016'nın düşük seviyesinin altına düşecek mi? World Instant Noodle Association tarafından sağlanan bilgiler ışığında, önce son birkaç yılda küresel hazır erişte satışlarının trendini anlayalım.
Küresel hazır erişte pazarının sürekli düşüşü, büyük ölçüde Çin pazarında hazır erişte endüstrisinin refahındaki devam eden düşüşe bağlıdır.
Sadece satış hacminden, uluslararası pazardan veya iç pazardan bağımsız olarak, pazarın geçen yıldan bu yana toparlanmaya devam etmesine rağmen, 2013'teki tarihi yüksekler kadar yüksek olmadığını görebiliyoruz. 2013 yılında küresel pazar satış hacmi 105,99 milyar paket oldu. 2016'da 97,47 milyar paket ile düşük bir nokta deneyimledikten sonra geçen yıl 100,10 milyar pakete yükseldi, bu yüksek seviyeden 5,89 milyar paket; iç pazar ise 46,22 milyar paketten 2016'ya geriledi 38,52 milyar balyadan sonra, geçen yıl 450 milyon balyayı yalnızca hafif bir artışla 38,97 milyar balyaya yükseltti, bu da en yüksek konumdan 7,25 milyar balya Geri tepme uluslararası pazardan daha zayıf.
Satış hacminde belirgin bir değişiklik yoktur, ancak tüm pazardaki satışlar, özellikle net kar önemli ölçüde artmıştır. Örnek olarak Master Kong Holdings'i ele alalım. 2017'de, şirketin hazır erişte işi, 2016'nın 21.562 milyarına göre yıllık% 4.91 artışla 22.62 milyar yuan işletme geliri elde etti. Gruba atfedilebilen hazır erişte işinin net karı, 2016'daki 1.171 milyar yuan'dan yıllık% 27.34 artışla 1.491 milyar yuan oldu. Bu yılın ara raporu, geçen yılın büyüme trendini sürdürdü Yılın ilk yarısında, şirketin anlık erişte işi, geçen yılın aynı dönemindeki 10.272 milyar yuan'dan% 8.4 artışla 11.134 milyar yuan işletme geliri elde etti. Gruba atfedilebilen hazır erişte işinin net karı, 2017'nin ilk yarısındaki 632 milyon yuan'dan yıllık% 25.30 artışla 667 milyon yuan oldu.
Satış hacminde belirgin bir değişiklik olmadığı varsayıldığında, şirket satış gelirinde, özellikle de net karında nasıl önemli bir artış elde etti? Master Kong Holdings, 2017 yıllık raporunda ve 2018 ara raporunda bu soruya net ve net bir cevap verdi.
Öncelikle firmanın 2017 faaliyet raporunda yer alan hazır erişte ürünlerinin diğer iç yapısına bakalım.
(Firmanın 2017 ve 2016 yıllarındaki anlık erişte ürün yapısı, resimler Hong Kong Borsasından alınmıştır)
Tablodan görülebileceği gibi, konteyner erişteleri ve yüksek fiyatlı torbalı erişte satışları önemli bir büyüme kaydetmiştir. Aynı zamanda, orta fiyatlı torbalı erişte ve düşük fiyatlı çıtır erişte ve diğerlerinin satışları yıldan yıla keskin bir düşüş gösterdi. Bu, şirketin gelirinin ve kâr artışının, konteyner erişteleri ve yüksek fiyatlı torbalı eriştelerle temsil edilen yüksek kaliteli eriştelerin büyümesine dayandığını gösteriyor.
(Firmanın 2018'in ilk yarısında ve 2017'nin ilk yarısında anlık erişte ürün yapısı, Hong Kong Borsasından alınan resimler)
2018'in ilk yarısındaki büyüme, 2017'de yüksek ve düşük kaliteli hazır eriştelerin yapısal ayarlama mantığının devamı niteliğindedir. Orta fiyatlı poşet erişte, çıtır erişte ve diğerleri 2017'de düşmeye devam ederken, konteyner erişteleri ve yüksek fiyatlı torbalı erişte büyümeye devam etti.
Bu aynı zamanda "hazır eriştelerin sıcak satışının, tüketimdeki düşüşün bir tezahürü olmadığı" görüşünün temel dayanağıdır. Hazır erişte satış pazarı önemli bir toparlanma göstermedi ve şirket performansındaki iyileşme tamamen şirketin ürün yapısının ayarlanmasından kaynaklanıyor.
Bununla birlikte, böyle bir üst düzey ürün yapısı konsantrasyonu süreci devam edebilir mi? cevap olumsuz.
Tam rekabetçi pazar, fiyat artışları için sınırlı alan.
Ürün yapısının üst düzeye doğru odak noktası nedir? Hazır erişteler için, bunu yeni ürünler piyasaya sürerek ürünlerin birim fiyatını yükseltmek olarak anlayabiliriz. Ancak bu model sürdürülebilir değildir, herhangi bir ürün için birim fiyatın tavanı vardır ve hazır erişteler istisna değildir. Bu tavanı iki şekilde anlayabiliriz.
1. İkame etkisi.
Kamuoyu genel olarak, son birkaç yılda hazır eriştelerin piyasadaki gerilemeye girmesinin birçok nedeni olduğuna inanıyor, ancak ana neden, paket servisin yükselişinin getirdiği etkidir. Daha cömert ve kullanışlı bir paket servis. Hazır eriştelerle karşılaştırıldığında besleyici, sağlıklı ve ekonomiktir. Çin toplumunda, hazır eriştelere en iyi alternatiftir.
Kitlesel bir tüketici ürünü olarak, artan fiyatlar kaçınılmaz olarak satış hacminin azalmasına neden olacak ve ardından ikame ürünler ortaya çıkacaktır. Bu, ekonomide evrensel bir yasadır. Hazır eriştelerin ürün yapısının ayarlanması nedeniyle ikame etkisi kaybolmayacaktır.Aksine, hazır eriştelerin fiyatı ne kadar artarsa, hazır eriştelerin paket servis yoluyla aşınması o kadar belirgin ve ikame etkisi o kadar yaygın olacaktır. Seks.
2. Fiyat tavanı
Hazır erişte tamamen rekabetçi bir pazardır.Master Kong liderliğinin yanı sıra iç pazarda sadece Uni-President, Jinmailang, Baixiang, Nanjiecun gibi yerli markalar bulunmamaktadır. Japon Nissin ve Güney Koreli Nongshim gibi uluslararası markalar da var. Gelişmiş kapitalist ülkeler olarak, Nissin ve Nongshim'in ürün fiyatları, bu aşamada endüstrinin fiyat tavanını bir dereceye kadar temsil etmektedir. Bununla birlikte, Master Kong'un çorba serisinin üst düzey ürünlerinin mevcut fiyatlarının temelde Nissin ve Nongshim ile aynı seviyede olduğunu ve bazı ürünlerin fiyatlarının biraz daha yüksek olduğunu karşılaştırarak görebiliriz.
Sanayinin tavanı kırılamaz ama en azından belli bir süre istikrarını koruyacaktır.
Yerel Engel katsayısı yavaş yavaş düşüyor ve pazar alanı denizaşırı.
Engel katsayısı, bir ailenin gıda harcamasının tüm ailenin harcamaları içindeki oranını ifade eder. Engel katsayısının ifadesine göre, aile geliri ne kadar düşükse, tüm aile harcamaları içindeki gıda harcamalarının oranı o kadar yüksek; aile geliri ne kadar yüksekse, tüm aile harcamaları içindeki gıda harcaması oranı o kadar düşük. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan bilgiye göre, 2017 yılında Çin'in Engel katsayısı kentsel alanlarda% 28,6, kırsal alanlarda% 31,2 olmak üzere% 29,3'e düştü ve bu göstergeden Çin zengin ülkeler arasına girdi.
Ancak, bu Master Kong ve tüm hazır erişte endüstrisi için iyi bir haber değil. Engel'in katsayısındaki düşüş, sakinlerin toplam gıda tüketim miktarının sabit kaldığı ve sakinlerin tüketimindeki artışın çoğunlukla eğlence ve kültürün başlangıcı için kullanıldığı anlamına geliyor. Bu nedenle, son 20 yılda, hazır erişte endüstrisinin yüksek Engel katsayısı nedeniyle patlayıcı büyümesi bir daha ortaya çıkmayacak. Aynı zamanda hazır erişte sektöründe iç pazar rekabetinin istikrarı, sektördeki firmaların rakiplerinin pazar payını aşındırarak pazar payı genişletmesinin zor olduğunu da göstermektedir.
Tüm iç pazara ve hatta Doğu Asya pazarına bakıldığında, hazır erişte endüstrisinin doymuş olduğu ve geliştirme için çok az yer olduğu görülmektedir. Ancak küresel bir bakış açısıyla, hazır erişte pazarı hala son derece geniştir.
International Instant Noodle Association tarafından yayınlanan bazı ülke verilerini şu şekilde yakaladık:
Doğu Asya'da anlık erişte satışlarının istikrarlı veya istikrarlı bir şekilde düşmesi bağlamında, bu ülkeler tarafından temsil edilen birçok gelişmekte olan ülke, hazır erişte tüketiminde istikrarlı ve hızlı bir büyüme yaşamıştır. Çin'in mutlak sayısı ile karşılaştırıldığında, bu ülkelerin şu anki tüketimi gerçekten önemsizdir. Ancak kalkınma açısından bakıldığında Engel katsayısı yüksek olan bu gelişmekte olan ülkeler kesinlikle Çin'in izlediği yolu tekrar edecek ve hazır erişte tüketiminde hızlı bir büyüme dönemi yaşanacaktır. Temel olarak konuşursak, aynı zamanda tüm hazır erişte endüstrisinin gelişme potansiyelidir.
Pazarın umut verici olduğu üçüncü bir dünya ülkesine gidin!
Yazar: Chen
