Wal-Mart, JD.com'daki varlığını altı ayda iki kez artırdı. Her iki tarafın hesaplamaları nedir?
Wal-Mart bu sefer JD'deki payını artırıyor. İkisi nasıl bir kıvılcım yaratacak?
E-ticaret platformu JD.com, kısa süre önce ABD SEC'e belgeler göndererek ABD perakende devi Wal-Mart'ın JD.com'daki hissesini bir kez daha artırdığını gösterdi. 31 Aralık 2016 itibarıyla Wal-Mart'ın hissedarlığı, JD'nin A ve B hisselerini oluşturan adi A Sınıfı hisselerinin% 12,1'ini oluşturuyordu. Toplam sermayenin% 10,1'i ile Tencent ve Liu Qiangdong'dan sonra Jingdong'un üçüncü büyük hissedarı oldu.
Bu, iki tarafın Haziran 2016'da stratejik bir yatırım anlaşmasına varmasından bu yana, Wal-Mart'ın JD.com'daki hissesini altı ay içinde ikinci kez artırması oldu. Daha önce Wal-Mart, JDnin A Sınıfı adi hisse senetlerini% 10,8e çıkaracağını duyurdu ve JDnin yönetim kurulunda bir gözlemci niteliğini elde etti.
Facebook ve Google gibi şirketler gibi JD.com'un da bir A / B hissedarlık yapısı benimsediğine dikkat edilmelidir: A Sınıfı hisselerin bir oy hakkı ve B Sınıfı hisselerin 20 oy hakkı vardır. Bu nedenle, şu anda Liu Qiangdong'un elinde bulunan Jingdong'un% 18,2'lik hissesine dayanarak, oy haklarının en az% 80,9'una sahip. Liu Qiangdong'un hisseleri ciddi şekilde seyreltilmiş olsa bile, Jingdong'da% 4.75 hisseye sahip olduğu sürece, bu Jingdong'un konuşma hakkına sahip olmakla eşdeğerdir.
Liu Qiangdong bir keresinde şöyle demişti: "Hissedarlarla iletişim ve oyun oynamak için harcanan enerji, iş geliştirme ile çelişiyor. JD.com, iş büyümesinin hızlı yolunda. Yeni başlayanlar, tüm enerjilerini işletmenin nasıl büyüdüğüne ve kullanıcı deneyiminin nasıl olduğuna odaklamayı umuyor. İyileştirme gibi konularda, şirketin mutlak kontrolü şu anda kurucu için faydalıdır. "
Özsermaye tasarımının arkasında Liu Qiangdongun kontrole olan aşırı vurgusu ve çok sayıda büyük finansmanı tahmin etmesi var - öz sermayesi% 4.8'in altına düşmediği sürece, toplam oy haklarının% 50'sinden fazlasını kontrol edebilir ve kurumsal kontrolü sağlayabilir. Bırakma.
Yihaodian'ın "Wal-Martized" olmasının ve kurucunun ayrılmak zorunda kaldığının hikayesine bakıldığında, yatırımcıları tanıtmanın farklı tercihlerinin şirketin kaderini bir ölçüde belirlediği görülmektedir. Özkaynakların çeşitlendirilmesi nedeniyle kontrolü kaybetme riski, hala para toplayan küçük girişimlerden Alibaba ve JD.com'a kadar her girişimciye eşlik ediyor.
Wal-Mart için Çin pazarındaki O2O düzenini tamamlamakta zorlandığı söylenebilir. Bu nedenle, Wal-Mart'ın yeniden bir araya gelmek için dış güçleri kullanması gerekiyor. Birkaç yıl önceki müzakerelerle karşılaştırıldığında, bu zamanda JD.com ve Wal-Mart yeniden bir araya geldi, arena artık aynı değil ve ruh halleri ve talepleri de çok farklı.
Wal-Mart bu kez JD'deki payını artırıyor. İkisi nasıl bir kıvılcım yaratacak?
"1 Numaralı Mağaza ve Wal-Mart'ın Geçmişi ve Bugünü"
JD.com'daki varlığını altı ayda iki kez artırdı.Wal-Mart'ın önceki tarzından amacının açıkça bir finansal yatırım olmadığı görülüyor.Yihaodian'ın kurucusunun atılması aynı zamanda en iyi örnek.
15 Temmuz 2015'te, Yihaodian'ın kurucusu ve başkanı Liu Junling'in silah arkadaşı ve eski ortağı, 15 Temmuz 2015'te bir ofisi paylaşan Yihaodian'ın eski ortağı, sonunda kendilerini sonuna kadar koruyan girişimci ekip yöneticileri olarak ayrıldı. 2015'in başından beri Yihaodian, Wal-Mart tarafından "büyük bir temizlik" geçirdi. Yılın ilk yarısında, 1 Nolu Alışveriş Merkezi'nin genel müdürü Zhu Pengcheng, 1 Nolu mağazanın ilk CTO'su Han Jun ve pazarlama departmanı başkan yardımcısı Cheng Junyi gibi birçok kurucu gazi art arda ayrıldı ...
Yihaodian'ın kurucusu Yu Gang (sağda) ve başkan Liu Junling (solda)
Yihaodian 2008 yılında kuruldu ve B2C modelinde çevrimiçi bir süpermarket olarak konumlandırıldı ve ağırlıklı olarak günlük kimya, gıda, hızlı hareket ve diğer kategorilerle ilgileniyor. 2008 yılında Yihaodian'ın satışı 4,17 milyon yuan idi.İkinci yılda rakam 11 kat artarak 46 milyon yuan'a çıktı.2011 itibariyle Yihaodian'ın satışları 2,72 milyar yuan'a ulaştı ve Çin'de en üst sırada yer aldı. On e-ticaret markası.
Satışlar artarken, Yihaodian daha fazla sermaye getirdi. Mayıs 2010'da Ping An Group of China, Yihaodian'ın% 80'ini satın almak için 80 milyon yuan yatırım yaptı ve en büyük hissedar oldu. Daha sonra Wal-Mart girdi. Mayıs 2011'de Wal-Mart, Yihaodian'ın% 17,7 hissesini Çinli Ping An'dan devraldı; Ağustos 2012'de Wal-Mart, Yihaodian'daki hisselerini% 51,3'e çıkararak Yihaodian'ın en büyük hissedarı oldu. Yihaodianın yönetimi ve Yu Gang ve Liu Junling dahil çalışanları ciddi şekilde sulandırıldı ve hisselerin yalnızca% 11,8'i kaldı. Bundan sonra Yihaodian yöneticiler istifa etmek zorunda kaldı ve Wal-Mart resmi olarak iktidarı ele geçirdi.
Wal-Martın hissedarlığından sonra, Yihaodianın geliştirme planı ile kurucu ekip arasında her zaman farklılıklar olmuştur: 1. Wal-Mart, Çindeki çevrimdışı pazara önem vermektedir; 2. Mağazalarla karşılaştırıldığında Wal-Mart, kümelenme etkisinin ticari emlak modeline daha fazla önem vermektedir; 3. Bu model Ardından, çevrimiçi mağaza en iyi O2O bağlantı modülü olacak. Bu nedenle Wal-Mart, Yihaodian aracılığıyla Çinli tüketicilere İnternet üzerinden ulaşmanın yolunu ve tedarik zincirini çevrimiçi ve çevrimdışı çalıştırmanın yolunu keşfetmekten daha fazlasıdır.
Yihaodian açısından bakıldığında, kurucu ekip kapsamlı bir e-ticaret platformuna dönüşmeye çalışıyor. Bununla birlikte, e-ticaret pazarının genel durumu belirlendi.Yihaodian'ın kendi kategorisinin genişlemesi Wal-Mart'ın desteğini kazanmadı ve Wal-Mart da çevrimiçi Yihaodian'ın çevrimdışı işini etkilemesine kesinlikle izin vermiyor.
Wal-Mart, pazar büyümesindeki düşüş ve e-ticaret pazarının sağlamlaşmasıyla birlikte Yihaodian'ın "ellere geçme" riskinin arttığını fark etti. Bu sırada Jingdong ortaya çıktı.
21 Haziran 2016'da JD.com ve Walmart bir dizi derinlemesine stratejik işbirliğine ulaştı. Anlaşmaya göre JD.com, Wal-Martın stratejik işbirliği ve Yihaodianın varlıklarının çoğu karşılığında% 5 hisse satıyor. JD'nin o zamanki hisse fiyatına göre, bu stratejik işbirliği işleminin değeri yaklaşık 1,5 milyar ABD dolarıydı.
Pek çok kişinin gözünde, bu iş JD.com için iyi bir anlaşma değil. Ancak Ali, Suningin en büyük hissedarı olmak için 28,2 milyar yuan yatırım yaptıktan sonra JD.com, Tmall / Taobao + Suningden çok yönlü saldırılarla karşı karşıya kaldı, özellikle de geleneksel ve güçlü 3C kategorisi muazzam bir baskı altında. Bu açıdan bakıldığında, JD ve Wal-Mart kombinasyonu daha çok Tmall Süpermarket ile savaşmakla ilgili. JD, Yihaodian'ın marka avantajından, bakkaliye ve ev ürünleri alanında kategori avantajlarından ve JD'nin ürün zenginliğini ve temel alanlarda rekabet gücünü büyük ölçüde tamamlayabilen ve artırabilen yüksek kalite ve düşük fiyatın uzun süredir devam eden iyi itibarından yararlanabilir. Ek olarak, JD kullanıcıları, Sam's Club ve Wal-Mart'tan daha zengin bir ithal ürün yelpazesinin tadını çıkaracaklar.
"Güçlü ittifakın arkasında, her birinin kendi abaküsü vardır."
Walmart Çin, her zaman gerçek bir tam kategori O2O perakende şirketi olmayı taahhüt ettiğini açıkça belirtmiştir.
"China Business News" bir keresinde, ölçek açısından Wal-Mart'ın çok sayıda yabancı sermayeli işletmesi ve Çin'de 400'den fazla süper devi olan bir şirket olmasına rağmen, binlerce China Resources ve Bailian ile karşılaştırıldığını belirtti. , Wal-Martın Çin pazarındaki kapsamı ABD pazarından çok daha az kapsamlıdır. Üstelik otomobille araba kullanan Çinli tüketicilerin oranı Amerikalı tüketicilere göre çok daha düşük. Bütün bunlar, Çin pazarında Amerikan O2O e-ticaret modelini geliştirmenin zor olduğu anlamına geliyor.
Bu Wal-Mart'ın kendi O2O düzenini tamamlamasının zor olduğu anlamına gelir.Yihaodian, Wal-Mart e-ticaret veya Sam's Club, e-ticaret yapısı kademeli olarak stabilize edildiğinde öne çıkmak zor. Bu nedenle, Wal-Mart'ın dış güçlere güvenmesi gerekiyor. Wal-Mart, geçen yıl ABD e-ticaret girişimi Jet.com'u 3 milyar ABD Doları karşılığında satın aldığını duyurdu. Şimdi, JD'deki varlığını defalarca artırdı. Bu eylemler, Wal-Martın e-ticaret işini bağımsız olarak geliştirme ve diğer e-ticaret platformlarından "yararlanma" girişiminden vazgeçmesi olarak kabul edilebilir. E-ticaret kanallarını genişletin.
JD.com için değer verdiği şey Wal-Mart'ın marka etkisi ve çevrimdışı fiziksel ağdır ve ürünlerin fiyat avantajını güçlendirmek için tedarik zinciri tarafında Wal-Mart ile işbirliği yapmayı ummaktadır. Görünüşe göre iki taraf arasındaki işbirliği cennette yapılan bir maç.
Fakat pratik bir bakış açısıyla, Wal-Mart ve JD.com'un güçlü ittifakın arkasında kendi hesaplamaları var.
Junshi Taibaonun analizine göre, dünyanın en büyük alıcılarından biri olarak Wal-Mart, dünyanın dört bir yanındaki satın alma ofisleriyle, tanınmış üreticilerle doğrudan tedarik işbirliği yoluyla Wal-Mart'a ticareti atlamasına yardımcı olabilecek güçlü pazarlık gücüne sahiptir. Ara bağlantıları en aza indirmek ve tedarik maliyetlerini azaltmak için. Wal-Mart'ın temel rekabet gücünün yattığı yer burasıdır ve aynı zamanda JD'nin edinmeye veya takas etmeye çalıştığı yetenektir.
Ancak iki şirketin modellerini düşündüğümüzde doğal bir çatışma da görebiliriz.
Wal-Mart gibi geleneksel perakende şirketleri, tüccar giriş ücretlerine güveniyor. Bir satıcının satışları iyi olmadığında ve giriş ücretini alamadığında, fiziksel perakende satışları daha fazla etkilenecektir. Wal-Martın O2O çabası büyük ölçüde e-ticaretin etkisiyle başa çıkma ihtiyacından kaynaklanıyor. JD esas olarak bir e-ticaret modeli olsa da, ikisi arasında iş dünyasında bir çatışma var.
JD.com'a temel kaynaklar ve yeteneklerle katkıda bulunur ve JD.com'un büyümesini desteklerseniz, bu kaçınılmaz olarak Wal-Mart'ı bastıracaktır. Gelecekte bu, iki taraf arasındaki entegrasyon sürecinde büyük çelişkilere neden olabilir.
Öte yandan, Wal-Martın bu sefer holdinglerdeki önemli artışına rağmen, Liu Qiangdong, JDnin kontrolünü her zaman sıkı bir şekilde kontrol etti. Bu, Wal-Mart'ın stratejik yatırım konumlandırmasıyla tutarsızdır ve aynı zamanda Wal-Mart'ın dünyadaki diğer ülkelerdeki e-ticaret yatırım tarzıyla da tutarsızdır.
Wal-Mart ve JD Daojia'nın O2O draması henüz açıldığında, yerel O2O patlaması durdu. Tüketiciler tarafından O2O platformunda sipariş edilen malları evinize basitçe teslim etmek geçerli bir model değildir Fiziksel mağazalar ve O2O platformları emtia, envanter ve tedarik zinciri gibi çeşitli açılardan çalışmalıdır. Tüm bunlar, her iki O2O tarafının da işbirliğini derinleştirmesi gerektiğini belirledi.Yalnızca yönetim kurulunda gözlemci olan Wal-Mart, iki taraf arasındaki etkili ve derinlemesine işbirliğini teşvik etmek için varlıklarını artırmaya devam etme ihtiyacı duyabilir, ancak JD, Wal-Mart'a bu fırsatı vermeye devam edecek mi?
Kapsamlı Editör: Liu Mi Li
Referans malzemeleri:
"Wal-Mart 1 numaralı mağazasını kaybettiğini kabul ediyor ve satıyor, JD.com neden 40 milyar yuan'ın alıcısı oldu? B2B dahili referansı;
"Yihaodian tamamen" Wal-Mart ", Yu Gangbang yanlış büyük para kazandı" Economic Observer;
"JD.com ve Wal-Mart, ancak O2O deneyinin arkasında, her birinin bir abaküsü var" Huxiangwang;
"Wal-Mart'ın O2O Komplosu: JD.com'da Yine Hisselerini Arttırdı" Beijing Business Daily
