"Avcı" Geely: Önce BAIC ve sonra Lifan, anlaşılmaz bir "açgözlü yılan" Jingguan Motor
Bu makalenin kaynağı: Economic Observer
Yazar: Gao Fei Chang Guo Youxin
20 Eylül'de Jack Ma, 55 yaşına gelmeden emekli olduğunu duyurdu.Bu aynı zamanda başarılı insanlar için yeni bir kıstas haline geldi. Yakında başka bir Hangzhou iş yöneticisi de takip etti ve gelecek yıl 55 yaşında olacağını duyurdu. Bıçaklar ve silahlar depoya kondu ve resmi olarak emekliye ayrıldı. Bununla birlikte, Geely Automobile'den Li Shufu, aynı zamanda Zhejiang tüccarlarının bir modeli de, Geely için gerçek bir imparatorluk açma niyetiyle, 55 yaşındayken yay ve avla tekrar savaşa girmeyi seçti. Daimler'in öz sermayesine yapılan "ani saldırı" ve BAIC'in satın alınmasıyla ilgili söylentilerin yayılmasının ardından, bir başka yerli "zayıf" öz-sahip marka olan Lifan Motors da geçtiğimiz günlerde Geely'nin "av listesinde" yer aldı.
Bir süre önce Geely'nin BAIC ile ilgilendiği söylendi. Şimdi Geely'nin Lifan ile temas halinde olduğu söyleniyor. Benzer bir satın alma planı olduğu anlaşılıyor. "Ekim ayı başlarında bir otomobil şirketinin yönetimi Economic Observer muhabirine verdiği demeçte. Bu, Geely'nin BAIC Başkanı Xu Heyi'nin BAIC Başkanı Xu Heyi tarafından "saçma" olarak satın alındığı söylentilerinin ardından bu yıl yakaladığı en son "skandal".
"Böyle bir şey yok." Lifan içerisindeki kişiler güçlü bir memnuniyetsizliği dile getirdi. "Nasıl mümkün olabilir?" Ama ilginç olan, yukarıda bahsedilen ihbarcının "kesinlikle", "Bildiğim kadarıyla, iki tarafın da temas kurduğunu" söylemesidir.
Lifan Motors'un son iki yılda işletilmesi gittikçe zorlaştı.Bazı varlıkların "paketlenip satılması" şaşırtıcı değil ve Geely'nin devralması imkansız değil. Ancak sektör, yenilgiyi kabul etmeyi reddeden Lifan'ın kurucusu Yin Mingshan için bunun kabul edilebilir bir seçim olmadığını ve bu olayın muhtemelen "söylentilerle" biteceğini biliyor.Lifan da muhtemelen Geely tarafından uzun bir satın alma olacak. Zincirde "var olmuş olabilecek bir av".
Lifan'ın satın alınması bir "skandal" olsa da, Geely'nin "avlanma" hırsı adım adım büyütüldü. Geely, 2017'den bu yana, üç satın alma söylentisini içeren ve 100 milyardan fazla fonu içeren, yurtiçi ve yurtdışında 5 büyük ölçekli satın alma gerçekleştirdi. Çin'den Avrupa'ya ve oradan Güneydoğu Asya'ya, arabalardan giyime, finans sektörüne ... Sektörün içindekilerin imajına göre Geely, son iki yıldır artık popüler olduğu için "açgözlü bir yılan" oldu. Wilderness hayatta kalma oyunu, "iyi şanslar, bu gece tavuk ye", midenizi düşürmek için bir şeyler "yemiyorsanız", her zaman bir şeyle başa çıkmanın çok zor olduğunu hissediyorum.
Sektör, Geely Group'un grup için uygun "av" bulmak için özel bir satın alma ekibi kurmuş olması gerektiğine inanıyor. Sektör çalkantılı olduğunda, dip satın almak aykırı bir hareket değildir Hayatta kalmanın kurallarını vurgulayan Li Shufu, açıkça Çin'in otomobil endüstrisinde "ormanın kralı" olmak istiyor. Ancak, avcılık hırsları ile aynı zamanda endüstride endişelere neden olan şey Geely'nin satın alınabilirliğidir.
Economic Observer muhabirine göre, Geely geçtiğimiz yıl yabancı yatırım ve yerli kapasite inşaat projelerine yaklaşık 100 milyar yuan ödedi. Bu sadece Daimler'in satın alınmasıdır.O dönem alınan hisse fiyatına göre hesaplanırsa Geely'nin hisselerinin% 9,69'unun toplam fiyatı 9 milyar ABD dolarına ulaştı. 2017 yılında Geely Automobile (0175.HK) 92.761 milyar RMB toplam gelire ve 10.634 milyar RMB kâra sahipti. Açıkçası, sadece Geely Auto'nun karlılığına güvenirseniz, Geely büyük ölçekli satın almalar gerçekleştiremeyecek. Bu, Geely'nin Volvo'nun satın alınmasının bir kez daha kızışmasından bu yana var olan finansman durumu hakkında şüphe uyandırıyor.
Bu nedenle, geçtiğimiz birkaç yıl içinde düşük anahtarlar kullanan Li Shufu, bu yıl birçok kez kamuoyuna açıklamalarda bulundu.Li Shufu, yılın başında Daimler hisselerini satın aldığında yapılan açıklamanın yanı sıra, bu yılın Mayıs ayında, kamuoyuna uzun bir 4B öz raporu yayınladı. "Altı zor girişimcilik" hakkındaki zihinsel yolculuğunu ayrıntılı olarak açıkladı ve "kazan-kazan işbirliğine ulaşabildiğimiz sürece, herhangi bir modelin tartışılabileceği" sonucuna vardı. Bu, Daimler'i satın alırken vurgulanan sektör "kriz duygusu" ile yankılanıyor.
Geniş ölçekli satın almalarla birleştirilen Geely haritası, açıkça "Volkswagen'in Çin versiyonu" nun hedef hayal gücünü aştı. Li Shufu'nun otomotiv endüstrisinde yerel yönetimden büyük miktarda mali destek alma yeteneği eşsiz olsa da, göz kamaştırıcı satın alma ve ticari düzenin arkasında, "avcı" Li Shufu avı nedir? Çok az insan hala anlıyor.
"Mizongbu" satın alındı
Sekiz yıl önce, Geelynin Volvoyu "yılan yutan fil" satın alması, artık Çinli şirketlerin denizaşırı varlıklarının satın alınmasında klasik bir vaka haline geldi ve büyük işletme okulları tarafından araştırma ve analiz için bir standart olarak kabul edildi. Blockbuster ". O zamanlar Geely'nin gelişimi iyimser değildi ve Volvo da para kaybediyor ve onu desteklemek için mücadele ediyordu, ancak Geely sonunda Volvo'yu kredi fonları aracılığıyla başarıyla satın aldı, ancak bu o zamanlar çok riskli kabul edildi.
Geely'nin Volvo'yu satın alması altı veya yedi yıllık bir hazırlık süresi aldı ve Volvo'nun yeniden canlanması da katlanmalar yaşadı. Ancak Volvo "yeniden canlandırıldıktan" sonra, Geely aniden satın almalarla ilgilenmeye başladı. Geely'nin geliştirme geçmişine bakıldığında, varlıkların satın alınması için iki zirve dönem vardır: Birincisi, Volvo'nun satın alınmasından önceki ve sonraki birkaç yıl.
Volvo'nun satın alınmasıyla aynı zamanda Geely, 2006'da British Manganese Bronze'da da hisse aldı. 2009 yılında, Geely Avustralya DSİ otomatik şanzıman şirketini satın aldı.DSİ, tüm otomobil şirketinden bağımsız olan dünyadaki tek iki otomatik şanzıman şirketinden biridir.Birkaç yıllık faaliyetten sonra para kaybetmeye devam etti ve ardından Geely sattı. Şirketler. 2013 yılında Geely Group, İngiliz manganez-bakır holding işini ve ana varlıklarını 11.04 milyon pound'a satın aldı.
Bundan sonra, Geely neredeyse hiçbir büyük satın alma gerçekleştirmedi. Ancak, dört yıllık bir aradan sonra 2017, Geely'nin satın almaları "açmaya" devam ettiği bir yıl oldu.
Haziran 2017'de Geely, Güneydoğu Asya'ya yatırım yaparak DRB-HICOM'un bir yan kuruluşu olan Proton Holding'in% 49,9'unu ve lüks markası Lotus Group'un% 51 hissesini satın aldı. O yılın Kasım ayında Geely, Terrafugia Flying Car Company'nin tüm hisselerini satın aldığını duyurdu. 27 Aralık 2017'de Zhejiang Geely Holding Group (bundan böyle "Geely Holding" olarak anılacaktır), sahip olduğu Volvo Group'un (AB Volvo) 88,47 milyon A hissesini satın almak için bir Avrupa fon şirketi olan Cevian Capital ile bir hisse satın alma anlaşması imzaladığını duyurdu. Ve 78,77 milyon B hissesi.
Bu yılın Şubat ayında 2018'e giren Geely, Daimler hisselerinin% 9,69'unu başarıyla satın aldığını ve Çin'i ve yabancı ülkeleri şoke eden en büyük hissedarı olduğunu açıkladı. 13 Eylül'de Geely, Saxo Bank of Denmark'ın en büyük hissedarı olduğunu duyurdu ve hisse oranı% 51,5 oldu. Geely'nin bu yıl iki önemli yurt içi satın alma söylentisi daha var: Birincisi, bu yılın ilk yarısında Geely'nin BAIC Group'u satın alacağına dair söylentiler var ve bu açıklama neredeyse imkansız olsa da, yine de dış dünyayı düşündürüyor. Diğeri ise Geely'nin Fiat Chrysler'ı (FCA) satın almak istemesi.
Aslında, geçen yıl Ağustos ayında Geely'nin satın alma için FCA ile zaten pazarlık yaptığı haberi vardı, ancak bu haber o sırada FCA tarafından reddedildi. Ve bu yıl, Geely'nin Fiat Chrysler'in hisselerini satın alacağına dair başka bir söylenti vardı. Yabancı basında çıkan haberlere göre, Geely bunun için yaklaşık 20 milyar yuan topladı.
Sadece bir yıl içinde, Geely'nin bölgesi Çin ve İsveç'ten Güneydoğu Asya ve Amerika Birleşik Devletleri'ne kadar genişledi.İş alanları binek otomobilleri, ticari araçları ve hatta göz kamaştırıcı olan bankaları kapsıyor. Geelynin CFO'su Li Donghui, yalnızca Geelynin finansından ve şirket dışı satın almalarından sorumludur. Liderliğindeki satın alma müzakere ekibi, Geely tarafından bir dizi denizaşırı satın alma işlemini kolaylaştırmıştır. Economic Observer muhabirine verdiği önceki cevaba göre, Geely'nin sürekli dış satın almalarının mantığı "Volkswagen'in Çin versiyonu" olması, yani marka düzeyinde Geely, Audi ve Luther ile Skoda, Lynk & Co ve Volvo'yu kıyaslıyor. Porsche'ye karşı Spartalı.
Uçan arabalar ve Saxo Bank gibi sektörler arası satın almalara gelince, Li Donghui şunları söyledi: Geelynin geleneksel otomobil üretim kapasitesinin yanı sıra bölgeleri ve pazarları kapsamasına ek olarak, ortak seyahat ve çevrimiçi teknolojiye de odaklanacak. Gelecekteki otomobil ekolojik zincirinin yerleşimini bekleyin. "Bu açıklama kusursuz gibi görünse de, pek çok kişi aslında Geely'nin edinme davranışının hala farkında olmadan sisteki çiçeklere bakmak olduğunu düşünüyor. Nedeni basit: Hızlı genişlemenin ardında, satın almanın başarılı bir varlık olması gerektiği anlamına gelmez ve bu varlığın doğasında bulunan riskler genellikle "biriktirilir".
Otomobil endüstrisindeki en büyük gizem - Geely'nin parası yok mu?
Volvo'nun satın alınmasının "artçı sarsıntıları" hala devam ediyor ve Daimler hala okyanuslarda uzun bir yolculuk için pazarlık yapıyor ve birçok zayıf yerli markanın ortaklaşa çalışması sektörü meraklandırdı: 2018 Geely için başka bir dönüm noktası mı?
Geely, Çin'in bağımsız şirketleri arasında bir "savaşçı" haline gelmiş gibi görünüyor. Aksine, Chang'an ve Çin Seddi "biraz daha aşağı" değil, neredeyse "tarz olarak kaybolmuş". Bununla birlikte, Geely hakkındaki şüpheler sürekli olarak mayalanmaktadır - Geely neden yurtiçi ve yurtdışında bu kadar sık satın alabiliyor? Geelynin yıllık hematopoietik yeteneği sınırlıdır, ancak devasa "al, al, satın al" davranışı bunun tükenmez olduğunu gösteriyor gibi görünüyor. Peki, Geely'nin finansman durumu nedir?
Bu yıl Daimler'de hisse alma "başarısı" ile ilgili olarak Geely, kullandığı tek şeyin denizaşırı fonlar olduğunu ve tek bir kuruşun Çin'den gelmediğini söyledi. Ve sermaye enjeksiyonunun yolu, "öz sermaye boyun çizgisi" finansman modelini benimsemektir, bu nedenle Geely'nin ödediği gerçek miktar 9 milyar ABD dolarından çok daha azdır. Ancak ne olursa olsun, Geely'nin fon kaynakları ve kullanım durumu her zaman zor bir bulmaca gibiydi.
Aslında, endüstrinin Geely'nin sermaye zinciri hakkındaki şüpheleri Volvo'nun satın alınmasından bu yana var. O zamanlar, 1.8 milyar ABD doları Geely'nin sermaye zincirini ezmesi için yeterliydi ve ardından Daqing Şehri ve Şangay'ın Jiading Bölgesi gibi yerel yönetimlerin yardımı sayesinde Geely tehlikeden kurtuldu. Ancak yerel yönetimle kumar oynamak Li Shufu'nun sırtındaki büyük bir dağ gibiydi.Ciddi durumlarda, Geely neredeyse bir finansal krizde patlak verdi.
Soru aynı zamanda açıklama verilerinden de geliyor.Geely'nin sürekli genişlemesiyle son yıllarda Geely Holding Group'un borç oranı gerçekten de hızla yükseldi. 2014 sonunda Geely'nin toplam borcu 97.47 milyar yuan oldu. Bu yılın ilk çeyreğinde bu rakam 184.26 milyara yükseldi. yuan. Yaklaşık üç yıl içinde Geely'nin borcu neredeyse ikiye katlandı. Aktif-pasif oranı açısından, 2018'in ilk çeyreği itibariyle, Geely Holdings'in toplam varlıkları 277,3 milyar yuan, toplam yükümlülükler 184,2 milyar yuan ve aktif-pasif oranı yaklaşık% 66,4 idi.
Bu bağlamda Li Donghui, Economic Observer'dan bir muhabire şunları söyledi: Geely'nin her yönüyle mevcut finansal verileri çok sağlıklı. 2017'de kitaptaki nakit paramız 54 milyardı ve sadece 5 milyardan az net borcumuz vardı ki bu, herhangi bir yatırımın en yüksek seviyesinin çok altındadır. Risk göstergeleri. Ve" borç oranı% 80'den az, Mercedes-Benz ve BMW gibi diğer ilk 500 şirketten daha düşük. "
Kesintisiz satın almalarla ilgili olarak, Li Shufu iç mantığını bir "kriz duygusu" olarak açıkladı. Li Shufu halka açık bir konuşmada "kriz duygusundan" bahsetti. "Geleneksel otomobil endüstrisi iflas ediyor ve artık pazar yok." Li Shufu, beş yıl içinde bu noktayı defalarca vurguladı. Gelecekte dünyada geleneksel otomobil endüstrisinde sadece 2-3 firmanın ayakta kalacağını, teknolojik hakimiyet yüksekliğini kim işgal ederse kazanacağını sık sık vurguladı.
Li Shufu'nun Çinli otomobil şirketlerinden değil küresel otomobil gruplarından bahsettiğini belirtmekte fayda var. Hayatta kalabilmek için, Geely daha büyük ve sonra daha güçlü hale gelmek için "kazanımlara" güvenmek zorundadır. Bu yol bir zamanlar Volvo'da gerçekleştirildi ve şimdi Li Shufu onu kopyalamaya devam etmeyi umuyor.
Li Shufu, bu yılın Mayıs ayındaki 4B öz-rapor uzun makalesinde, küçük yaştaki sığır çobanlığı deneyimini, girişimciliği sırasında öğrendiği gerçeği genişletmek için kullandı: "Çocukken, inekten otları yemesini isterken bir ineğin sırtına biniyordum. , Okurken ve öğrenirken, kazan-kazan işbirliği sağlayabiliriz. Ayrıca şunları söyledi:" Günümüzün küresel ekonomik entegrasyonunda, kültürler arası entegrasyon, bölgeler arası işbirliği ve formatlar arası işbirliği, kurumsal dünyanın yüzleşmesi gereken gerçeklerdir. Kullanıcı deneyimine elverişli, kazan-kazan işbirliği sağlanabildiği sürece, herhangi bir model tartışılabilir. "Li Shufunun mantığı ve düşüncesi görülebilir ve varlıkların edinimi, daha büyük işletmeler için temel felsefesi haline geldi. Ve finansal araçların daha kullanışlı kullanımı Geely imparatorluğunun çarklarını ileriye doğru çeviriyor.
Ama aynı zamanda bir ipte yürümek gibidir. Li Shufu'nun bir arkadaşı olarak, Zhejiang Youth Automobile'in başkanı Pang Qingnian, geliştirme aşamasında neredeyse aynı modeli benimsedi.Ancak, Youth Automobile, satın alma ve yerel hükümet arasında oynayamadı ve sonuçta iç karartıcı oldu. Bu, şansın da gücün bir parçası olduğunu doğruluyor gibi görünüyor, ancak Li Shufu'nun şanstan fazlası olduğu açık.
- SON-
