Microsoft'un trilyonlarca piyasa değerine giden yolu
Microsoft (NASDAQ: MSFT), ABD saatine göre Çarşamba günü 1 trilyon dolardan fazla piyasa değeri ile mesai sonrası ticarette% 4'ün üzerinde yükseldi ve Apple'ı geride bırakarak Amerika Birleşik Devletleri'nin en değerli şirketi oldu.
Geçtiğimiz 40 yıl içinde Microsoft, üç ihtişam, çukur ve yeniden doğuş aşamasından geçti ve Apple ile birlikte İnternet çağında çeşitli değişimler yaşadı.
İnternet PC çağında, Microsoft neredeyse tüm bilgisayar masaüstü işletim sistemlerini ve ofis yazılımlarını tekeline aldı, tartışmasız lider oldu ve piyasa değeri 1998-1999'da Amerika Birleşik Devletleri'nde bir numara oldu. 21. yüzyıla girerken, İnternet çağı PC'den mobile geçti. Facebook, Apple, Amazon, Netflix ve Google gibi teknoloji devleri "FAANG Stock" olarak bilinen yeni bir dalgayı yönetti, ancak Microsoft yavaş yavaş unutuldu. . 2011 yılında Microsoft, bulut bilişim işini resmen dönüştüren Microsoft Office 365'i piyasaya sürdü.Yeni CEO Nadella göreve geldikten sonra, Microsoft'un piyasa değerini trilyonlarca dolara yaklaştırarak bulut odaklı stratejiyi sağlam bir şekilde oluşturdu.
Nadella'nın 19Q2 konferans görüşmesinde belirttiği gibi, her şirket dijitalleşme arıyor ve güçlü teknoloji geliştirmelerine yardımcı olacak güvenilir bir ortak arıyorlar ve bu ortak Microsoft.
1
19Ç3 finansal verileri Wall Street beklentilerini aştı
Microsoft'un 2019 mali yılının üçüncü çeyreğinde toplam geliri, yıllık% 14 artışla 30,6 milyar dolar oldu. Üç büyük işletme de, analist beklentilerini aşan gelir verileriyle istikrarlı bir büyüme elde etti.
Üretkenlik ve iş süreci geliri yıllık% 14 artışla 10,2 milyar ABD dolarıydı ve analistler 10 milyar ABD doları bekliyordu; akıllı bulut iş geliri 9,7 milyar ABD doları, yıllık% 22 artış ve analistler 9,3 milyar ABD doları bekliyordu; kişisel bilgisayar işi 10,7 milyar ABD doları oldu , Analistler geçen yıla göre% 8 artışla 10,5 milyar ABD doları bekliyor.
Microsoft'un mali yılının ilk çeyreği takvim yılının üçüncü çeyreği olduğundan, aşağıda gördüğümüz çeyrekler Microsoft'un mali yılını temel almaktadır. Dün açıklanan mali rapor, 2019 mali yılının 3. çeyreğiydi.
Ana işletme gelirinin istikrarlı büyümesine ek olarak, Brüt kar marjındaki artışa yansıyan Microsoft'un karlılığı artmaya devam ediyor ve faaliyet karı ve net kar büyüme oranı, gelirin büyüme oranından daha yüksek. Üçüncü çeyrek faaliyet karı, bir önceki yıla göre% 25 artışla 10,3 milyar ABD doları, net kar ise yıllık% 19 artışla 8,81 milyar ABD doları oldu. Brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre% 65,4'ten% 66,7'ye yükseldi.
Microsoft, konferans görüşmesinde brüt kar marjındaki artışın esas olarak kişisel bilgisayar işinin brüt kar marjındaki artıştan kaynaklandığını belirtti. Aynı zamanda, bulut işinin brüt kar marjı, geçen yılın aynı dönemindeki% 58'den şimdi% 63'e yükselmeye devam etti.
Amazon AWS için bir karşılaştırma ölçütü olarak, Microsoft Azure'un 3. çeyrekteki geliri bir önceki çeyreğe göre% 73 artarken, şirketin ve yatırımcıların beklentileri ile uyumluydu. Windows ön kurulum işi, üçüncü çeyrekte yıllık% 9'luk büyüme ile küçük bir sürpriz oldu Şirket, bilgisayar pazarının beklendiği kadar kötü olmadığını açıkladı.
ABD saatiyle Çarşamba günü kapanış itibarıyla Microsoft'un piyasa değeri 959.1 milyar ABD doları, dinamik fiyat-kazanç oranı 28.6 oldu. Sorabilirsiniz, Microsoftun 3. çeyrekteki gelir artışı yalnızca% 14 ve net kar artışı yalnızca% 19du. PE'nin 28 katını destekleyen nedir ve neden Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en değerli şirket? Microsoft'un en fazla gelire katkıda bulunan iki işletmesi olan ofis ve bulut bilişimiyle başlayalım.
2
Office yazılımı Office, abonelik modunda para kazanmak için daha "güvenli"
Visual Capitalist'in tahminlerine göre, Microsoft ofisi ve bulut hizmeti geliri 2018'de 28,3 milyar dolara ulaştı ve Microsoft'un toplam gelirinin% 25,7'sini oluşturdu.
Microsoft Office 365'i piyasaya sürmeden önce, ofis yazılımının iş modeli, bir kerelik yetkili satış satın alımıydı. Önceki ofis sürümü, ofis 2003, 2007, 2010, 2013, 2016 dahil olmak üzere her üç yılda bir güncellenmiştir. Tek seferlik satın alma işlemiyle ilgili sorun, güncellenmiş sürümde birkaç özellik ve küçük değişiklik olması durumunda, tüketicilerin güncelleme yapmamayı tercih edebilmeleri, sonuçta orijinal sürümün yeterli özelliklere sahip olmasıdır. Yazılım satışının brüt kar marjı çok yüksek olmasına rağmen, satışlar oldukça değişken. Bu, Apple'ın şu anda karşı karşıya olduğu duruma çok benziyor. İPhone'un güncelleme hızı, tüketicilere her yıl bir cep telefonunu değiştirme motivasyonu vermek için yeterli değil, bu nedenle Apple, hizmetleri dönüştürmek istiyor.
2011 yılında Microsoft, bulut tabanlı Office 365'i piyasaya sürdü. İş modeli "tek seferlik ödeme, ömür boyu kullanım" yerine "talep üzerine ödeme, aşamalı kullanım" olarak değiştirildi. Bu model, hizmet modeli (SaaS) olarak en popüler yazılım olarak adlandırılabilir. Office365'in avantajı, abonelik süresi boyunca ücretsiz güncellemeler alabilmenizdir. 365'e abone olduktan sonra, Office yazılımını en az 5 cihazda (Mac ve PC dahil) çalıştırabilir ve ayrıca Outlook, Publisher dahil olmak üzere ek yazılım hizmetleri alabilirsiniz. , Access, OneDrive, Skype vb.
Office365 modeli çoğu şirket ve tüketici tarafından tanınmıştır. Office365'in kurumsal sürümünün kullanıcı sayısı, son 11 çeyrekte yıllık bazda% 25'in üzerinde büyüme oranını korumuştur. Office365'in ev sürümüne abone sayısı da bir önceki yıla göre% 12'nin üzerinde bir artışla büyüyor ve kullanıcı sayısı 3. çeyrekte 34,2 milyona ulaştı.
Microsoft, 2C ürünlerini yapma konusunda iyi bir şirket olmadı, bu nedenle office365'in ev sürümünün abonelik kullanıcıları belirli bir ölçeğe ulaştı ve büyüme hızı yavaşladı. 3. çeyrek abonelerinin büyüme oranı yıllık sadece% 12.
Nadella, 2018'in başında Office 365'in büyüme fırsatlarının, geliştirdiği herhangi bir ürünün büyüme fırsatlarından daha büyük olduğunu söyledi. Office365'in iş sürümünün üç aylık gelir büyümesi son on çeyrekte yavaşladı, bu da ölçeğin artmasıyla bağlantılı, ancak üç aylık gelir artış oranı yıllık% 30'un üzerinde kalıyor.
Abonelik modelinin şirketin karlılığı ve nakit akışı üzerinde nasıl bir etkisi olacak? SaaS aboneliklerinin getirdiği farklı gelir modelleri, şirketin gelir ve kar büyümesinin gelir tablosunda daha güçlü bir öngörülebilirliğe sahip olmasına yardımcı olacak ve diğer yandan şirkete büyük miktarda sürdürülebilir nakit akışı getirecektir.
Abonelik modelinde kazanılmamış gelir önemli bir göstergedir. Ertelenmiş gelir, avans makbuzlarına eşdeğerdir; bu, şirketin mal veya hizmet sağlamadığı, ancak parayı önce aldığı anlamına gelir. Başka bir deyişle, bir şirket veya tüketici Office365'e bir yıl boyunca abone olduğunda, şirketin nakit miktarı artar ve ertelenmiş gelir (yükümlülüklere ait) artar, ancak gelir dahil edilmemiştir. Fiili teslimat veya hizmetin sağlandığı noktada, yükümlülükler azalırken gelir artar.
Geçtiğimiz üç yılda Microsoft'un ertelenmiş geliri yükseliş eğilimi gösterdi. Ertelenmiş gelir, şirketin gelecekteki gelirini tahmin edebilen öncü bir gösterge olarak görülebilir.
Abonelik modeli nedeniyle, Microsoft'un giriş öncesi kapasitesi büyük ölçüde arttı, yalnızca önce nakit almakla kalmadı, ardından hizmet sağladı, aynı zamanda gelecekteki gelirin belirsizliğini de büyük ölçüde azalttı.
Geçtiğimiz 10 çeyrekte, Microsoft'un net işletme nakit akışı girişi, net kârından daha yüksekti Bu tipik bir güçlü nakit inek işi ve karlılığı çok sağlıklı ve sürdürülebilir. Piyasanın bu tür güçlü nakit inek işletmesi için değerlemesi nispeten yüksektir.
Microsoft'un üretkenlik işinin bulut ve aboneliklere dönüşmesi ve ofis yazılımlarının artık pencerelerle birlikte sunulmaması, ofis yazılımlarını hayata döndürdü ve rekabette üretkenlik yazılımı pazarındaki hakim konumunu daha da sağlamlaştırdı. Gartner verilerine göre, 2016 yılında Microsoft'un ofisi, verimlilik yazılımı pazarındaki pazar payının neredeyse% 90'ını oluşturuyordu ve Google'ın G Suite'i ikinci sırada yer aldı.
Bu, istikrarlı nakit akışı sağlayan neredeyse tekelci bir iştir.
3
Bulut bilişim işi yeni bir gelir büyüme noktası haline geldi
Bulut işinin yükselişi, Microsoft'un son yıllarda yükselen hisse fiyatı için bir yakıt oldu.
Bulut bilişim, hizmet türüne göre temel olarak üç kategoriye ayrılır: IaaS (hizmet olarak altyapı), PaaS (hizmet olarak platform) ve SaaS (hizmet olarak yazılım). Microsoft, IaaS-PaaS-SaaS'ın üç ana bulut hizmeti modelini kapsayan ve en eksiksiz genel bulut hizmetlerini sağlayabilen dünyadaki tek şirkettir.
Microsoft'un bulut hizmetleri, üç ana iş sektörünün ürünlerine nüfuz eder.Office 365 ve Dynamics 365, SaaS hizmetlerine aittir; akıllı buluttaki Azure ve SQL veritabanları IaaS hizmetlerine aittir; ve kişisel bilgisayar işinde Windows iş bulutu Hizmetler PaaS hizmetleridir.
Microsoft'un üç büyük işletmesi arasında, akıllı bulut departmanı tüm Microsoft bulut işletmelerinin gerçek durumunu gösteremiyor. Bu nedenle Microsoft, bulutla ilgili tüm işletmeleri "ticari bulut" adlı bir göstergeye böler ve her üç ayda bir ticari bulut işinin gelirini ve brüt kar marjını duyurur. Üçüncü çeyreğe göre ticari bulut geliri 9,6 milyar ABD doları oldu ve yıllık bazda% 41 artışla yavaşladı. Ancak önceki dört çeyrekte, ticari bulut geliri, yıllık bazda% 70'in üzerinde bir oranda arttı. Bulut işinin brüt kar marjı da 2017'nin 1. çeyreğinde% 49 iken 2019'un 2. çeyreğinde% 62'ye yükseldi ve% 60'ın üzerinde sabitlendi.
Bulut bilişim işindeki en önemli ürün Azure'dur. Amazon AWS'ye göre bir karşılaştırma ölçütü olarak Azure'un büyüme oranı yatırımcıların dikkatini çekti. Üçüncü çeyrekte Azure geliri yıllık bazda% 73 arttı.Microsoft, Azure için belirli gelir verileri sağlamadı, ancak araştırma raporu verilerine göre Azure'un 2018 mali yılında geliri yaklaşık 13,5 milyar yuan oldu ve toplam gelirin% 12,2'sini oluşturdu.
Son iki çeyrekte Azure gelirinin bir önceki yıla göre artış oranı düştü, yatırımcıların endişesi de bu. Bu Azure'un genişleyen ölçeğiyle ilgili.
Canalys Clouds Channels Analysis verilerine göre Azure'un pazar payı 2017'de% 13,5'ten 2018'de% 16,8'e yükselirken, Amazon AWS'nin pazar payı ise% 31,7 oldu. Büyüme hızı düşse de Azure pazar payını genişletmeye devam ediyor.
Bu eğilime göre, Microsoft'un Azure ve Amazon'un AWS'si Kuzey Amerika'yı ve hatta küresel IaaS pazarını şekillendirecek. Oracle olursa olsun, IBM ve Google IaaS alanındaki rekabeti çoktan kaybetti.
Ayın başında ABD Savunma Bakanlığı, Amazon ve Microsoft'un 10 milyar bulut projesi JEDI'nin son rakibi olduğunu duyururken, Oracle ve IBM'in elenmesi, IaaS pazarındaki lider şirketlerin rekabet avantajlarını daha da doğruladı. Microsoft'un Azure'u, yüksek güvenlik ve Microsoft yazılımının sorunsuz entegrasyonu ile karakterize edilir.Müşterilerinin çoğu büyük işletmelerdir; Amazon'un AWS'si, büyük ve küçük müşterilerle müşteri odaklı ve son derece kapsayıcıdır.
2018'de Amazon'un AWS ticari geliri 25,6 milyar dolardı ve Microsoft Azure gelirinin yaklaşık 13,5 milyar dolar olduğu tahmin ediliyordu. CNBC raporlarına göre, Pentagon 2020 mali yılında JEDI projesine 61.9 milyon dolarlık bir bütçe ayıracak. Bu projenin ihalesini kazanmak iki şirketin gelirlerine anında sonuç getirmeyecek olsa da bu büyük bir marka etkisidir.
Güvenlik, Microsoft'un rekabetteki en büyük avantajıdır. AWS son derece yüksek bir güvenliğe sahip olsa da Microsoft, 30 yılı aşkın süredir kurumsal düzeyde iş yürütüyor ve büyük kuruluşların ihtiyaçlarını daha iyi anlıyor. Nadella konferans görüşmesinde Fortune 500 şirketlerinin% 95'inin Microsoft'un bulut hizmetlerini kullandığını ve Microsoft'un büyük ve orta ölçekli işletme pazarında yüksek derecede tanınırlığa sahip olduğunu söyledi. Pentagon, Amerika Birleşik Devletleri'nde veri güvenliğinin en çok ihtiyaç duyulduğu yerdir ve bir ortak seçmek için ilk gereksinimleri şüphesiz güvenliktir.
Stifel analistleri, aynı dönemde Azure'un AWS'den daha hızlı büyüdüğünü bildirirken, Microsoft aynı zamanda 40 yıllık teknoloji birikimine ve kurumsal hizmetlerdeki deneyimine güveniyor, bulut bilişim işi hala Microsoft'un gelir artışının kaynağı.
4
Mobil terminali kaçıran Microsoft, IoT alanına hakim olmayı umuyor
18 Nisan'da Microsoft, Nesnelerin İnterneti (IoT) gerçek zamanlı işletim sistemini (RTOS) ve mikro denetleyici birimi şirketi Express Logic'i satın aldığını duyurdu. Bu, Kaliforniya, San Diego'da bulunan 23 yıllık bir şirkettir ve gerçek zamanlı işletim sistemi 6,2 milyardan fazla IoT cihazına kurulmuştur.
Bu satın alma, Microsoft'un Nesnelerin İnterneti alanındaki hedeflerini bir kez daha gösteriyor. 4 Nisan 2018'de Microsoft, önümüzdeki dört yıl içinde Nesnelerin İnternetine 5 milyar ABD doları yatırım yapacağını duyurdu. Microsoft'un 2018'de piyasaya sürülen ürünleri arasında Azure Sphere, Azure Digital Twins, Azure IoT Edge, Azure Maps ve Azure IoT Central yer alıyor. Bunlardan en önemlisi, IoT uygulamaları için özel olarak tasarlanmış bir işletim sistemi olan Azure Sphere'dir.
Microsoft, bu satın alma yoluyla milyarlarca Nesnelerin İnterneti terminal ürününü ve uygulamasını Azure'a bağlamayı ve aynı zamanda ThreadX RTOS'un gerçek zamanlı işleme sistemini Azure Sphere'e entegre etmeyi umuyor.
Gartner tarafından yayınlanan Nesnelerin İnterneti raporu, 2020 yılına kadar 20 milyar Nesnelerin İnterneti cihazının olacağını öngörürken, akıllı telefon kullanıcıları 2021'de yalnızca 3,8 milyar olacağını tahmin ediyor.
İnternet tarihinde, işletim sistemini kontrol edebilen kişi muhtemelen başarılı olacaktır. Microsoft, PC çağında Window'a sahip ve Apple ve Google, mobil çağda IOS ve Android'e sahip. Nesnelerin İnterneti bir sonraki sınır ise, Microsoft bu fırsatı değerlendirebilir mi?
Bu makale, Hong Kong hisse senetlerinden alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
-
- Romantik itirafı dinleyin: Şangay Çilek Müzik Festivali'nde havalanan The Beetle Collector's Edition
