88 milyarlık büyük kayıp! Softbank'ın yatırımı art arda gürledi ve Sun Zhengyi sunağa düştü. Ali efsanesi sonunda bir kuğu şarkısı mı oldu?
Giriş: Alibaba'ya yatırım yaparak ünlenen ve Japonya'nın en zengin adamı olan Sun Zhengyi, şimdi hayatının en karanlık anını yaşıyor olabilir. 13 Nisan akşamı SoftBank, 2019 mali yılı performans tahminini açıkladı.Pazar ortamındaki kötüleşmeye dayalı olarak, bu mali yıl 1,35 trilyon yen (yaklaşık 88 milyar RMB) işletme zararı olması bekleniyor. Bu şok edici deliğin arkasındaki "suçlu", SoftBank bünyesindeki Vizyon Fonu'dur.
Alibaba'ya yatırım yaparak ünlenen ve Japonya'nın en zengin adamı olan Sun Zhengyi, şimdi kariyerinin ve hayatının en karanlık anlarını yaşıyor olabilir.
13 Nisan akşamı, SoftBank 2019 mali yılı performans tahminini yayınladı ve ilk kez bir dizi veri yayınladı: Piyasa ortamındaki bozulma değerlendirmesine dayanarak, bu mali yıl için işletme zararının 1,35 trilyon yen (yaklaşık 88 milyar RMB) olduğu tahmin ediliyor. Yıllık net zarar 750 milyar yen (yaklaşık 48.8 milyar yuan). Daha önce piyasa, Softbank'ın yıl boyunca 466.56 milyar yen (yaklaşık 30.2 milyar yuan) işletme karı elde etmesini bekliyordu.
Bu şok edici deliğin arkasındaki "suçlu", SoftBank bünyesindeki Vizyon Fonu'dur. SoftBank'ın açıklamasına göre, Vision Fund 2019 mali yılında 1.8 trilyon yen (yaklaşık 117.6 milyar RMB) büyük bir kayıp yaşadı. Kötüleşen piyasa ortamı, SoftBank'ın yatırım yaptığı şirketlerin gerçeğe uygun değerinde bir düşüşe yol açtı, bu Vizyon Fonu'nun kaybının ana nedenidir.
Başlangıcından bu yana öne çıkan geçmişi, uçak gemisi sınıfı ölçeği (100 milyar ABD doları) ve benzersiz çalışma yöntemleriyle küresel teknoloji çemberinde sansasyon yaratan Vizyon Fonu'nun artık bu kadar büyük bir meblağı teslim edeceğini kimse düşünmemiş olabilir. Transcript.
"Sınırsız manzara" dan "dağınıklık" vizyon fonuna
Ekim 2016'da, SoftBank ve Suudi Arabistan'ın egemen varlık fonu ortaklaşa "SoftBank Vision Fund" adlı bir teknoloji fonu kurdu ve yönetim altındaki varlıkları 100 milyar ABD dolarına ulaştı.
Haber çıkar çıkmaz dünya çapında bir sansasyon yarattı.
O sırada yüz milyarlarca dolarlık ölçek kavramı neydi?
Yüz milyarlarca dolar, tarihteki en büyük PE fonunun (öz sermaye yatırım fonu) 4 katıdır. 2016 yılında, küresel risk sermayesi endüstrisi toplam 64 milyar ABD doları topladı. 1976'da kurulan bir özel sermaye devi olan KKR, 2017 yılı sonunda toplam 168 milyar ABD doları yönetti. Vizyon Fonu'nun kuruluşu doğrudan KKR'yi aştı ve yüz milyarlarca dolarlık tek bir fondu. American Venture Capital Association'a göre, Vision Fund'ın yardımıyla 2017'de ABD risk sermayesi endüstrisine yapılan toplam yatırım, 2016'ya göre% 22 artışla 84 milyar ABD doları oldu ve 2000'deki İnternet balonundan bu yana en yüksek artışa ulaştı.
Sun Zhengyi, Vizyon Fonu'nu kurmanın amacının bilim ve teknolojinin bir sonraki büyük patlamasını karşılamak olduğunu ifade etti: "Kişisel bilgisayar alanındaki büyük patlamayı ve İnternet alanındaki büyük patlamayı öngörüyoruz. Bir sonraki büyük patlamanın daha da şiddetli olacağına inanıyorum. . Geleceğe hazırlanmak için bir platform, Vizyon Fonu oluşturmamız gerekiyor. "
Ancak Sun Zhengyi, bir sonraki teknolojik patlamayı beklememişti, ancak önce Vision Fund Investment Company'nin birbirini izleyen patlamalarını başlattı.
Aslında, Sun Zhengyi, Vision Fund ve hatta Softbank için tüm statüko WeWork'ün dev gürültüsünden başlıyor gibi görünüyor. Mart 2017'de, Softbank WeWork'e ilk kez 300 milyon ABD doları yatırım yaptı; dört ay sonra Softbank 500 milyon dolar daha yatırım yaptı. Sonraki iki yıl içinde WeWork, SoftBank'tan toplamda 10 milyardan fazla olmak üzere çok sayıda stratejik finansman ve tahvil finansmanı aldı.
WeWork'ün sözde "paylaşılan alanı" aslında bir tür gayrimenkuldür ve genişleme süreci ofis binalarını kiralayıp satın almaya ve sonra "paylaşmaya" devam etmelidir. Bu, WeWork'ün fon açlığını dipsiz bir çukur haline getiriyor. WeWork sonunda 47 milyar ABD doları değerinde listelenebilirse, Sun Zhengyi yeniden bir yatırım efsanesi yaratacaktır. Ama bunun Alibaba değil, dev bir bebek olmasını beklemiyordum, 10 milyar dolar çıktı.
Parayı alan WeWork'ün değerlemesi "durmadan yuvarlandı." Geçen yılın Ocak ayında 47 milyar ABD dolarından geçen yıl Temmuz ayında 23 milyar ABD dolarına, Ekim ayında 7,8 milyar ABD dolarına düştü. Durum nedeniyle, SoftBank bırakmayı düşünmek zorunda kaldı. 1 Nisan'da SoftBank, WeWork için 3 milyar dolarlık satın alma teklifinden vazgeçeceğini duyurdu.
WeWork'e ek olarak Sun Zhengyi'nin çok iyimser olduğu "paylaşım ekonomisi" alanında Airbnb, OYO ve Didi gibi tek boynuzlu atlara da bahis oynadı. Ne yazık ki, paylaşım ekonomisi, yeni kraliyet salgınının bu turunun can damarı oluyor.
WeWork, birkaç ortak ofis konumunun kapatıldığını duyurdu, Airbnb, işe alımları durduracağını ve Didi App'in haftalık aktif kullanıcı sayısının düştüğünü açıkladı, çevrimiçi seyahat endüstrisindeki Airbnb ve OYO'dan bahsetmeye gerek yok. Medyada yorumlar var - yeni tacın Softbank'a saldırısı, ABD ordusunun Süleymani'ye saldırısı kadar kesin olarak yönlendiriliyor.
WeWork hala bocalıyor, ancak SoftBank tarafından yatırım yapılan diğer iki yıldızlı şirketler öldüğünü açıkladı. SoftBank Vision Fund tarafından desteklenen bir Amerikan ucuz ev eşyaları ve gıda e-ticaret şirketi olan Brandless, 11 Şubat'ta kapanışı duyurdu; 27 Mart'ta SoftBank tarafından yatırım yapılan bir uzay internet şirketi olan Oneweb iflas başvurusunda bulundu.
Kaynak: Tencent News X Number Visual
OneWeb, 2012 yılında Birleşik Krallık'ta uydu alanında bir otorite ve seri girişimci (Amerikan) olan Greg Wyler tarafından kuruldu. Şirketin vizyonu, düşük maliyetli bir küresel geniş bant iletişim ağı oluşturmak için düşük Dünya Yörüngesi (LEO) uydu teknolojisini kullanmaktır, böylece önceki ağın kapsamına girmeyen insanların çoğu İnternet'e kolayca erişebilir.
Bunun, hedefler açısından Musk SpaceXin Starlink'iyle örtüşen harika bir vizyon olduğunu söylemeliyim. Bu nedenle, OneWeb her zaman SpaceXin en büyük rakibi olarak anıldı ve IoT düşünce kuruluşları da Bu yıldız girişim şirketi hakkında birçok rapor var.
Ne yazık ki, yabancı basında çıkan haberlere göre, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yeni taç pnömonisi salgını nedeniyle, OneWeb ve SoftBank arasındaki müzakereler bozuldu ve 2 milyar ABD dolarına varan yatırım iptal edildi. Finansman başarısızlığı, OneWeb'i alt eden son damla oldu.
Bir hafta önce Sun Zhengyi, Forbes ile yaptığı bir röportajda, dünya çapında yeni kraliyet salgını başladığında, Vision Fund tarafından yatırılan 88 şirketten en az 15'inin% 17'lik bir ölüm oranıyla iflas edeceğini nadiren itiraf etti.
Sun Zhengyi "sunağa düşer" mi?
Vizyon Fonu'nun zayıf performansı, birçok insanın Sun Zhengyi'yi, insanların hafızasındaki efsanevi ve yetenekli yatırımcı ile keskin bir tezat oluşturan "sunaktan düşmek" olarak tanımlamasına neden oldu.
20. yüzyılın sonunda, bu kısa boylu adam ve onun Softbank'ı, bir dizi tanınmış İnternet şirketine, özellikle de o zamanlar dünyanın en ünlüsü olan ve ilk İnternet dalgasıyla dünya çapında popüler olan Yahoo'ya yatırım yaptı. Ancak, Çin'de gerçekten itibarını kazanan, Alibaba yatırım vakasıdır.
Teknoloji çemberindeki çoğu uygulayıcının Sun Zhengyi'nin Alibaba'ya yaptığı yatırımın hikayesine aşina olduğuna inanıyorum.
Ekim 1999'da Sun Zhengyi Alibaba'ya resmen 20 milyon ABD doları yatırım yaptı, daha sonra Alibaba'nın Yahoo China'yı satın almasına yardım etti ve hisselerini gönüllü olarak çektikten sonra 350 milyon ABD doları nakde çevirdi. 16 Eylül 2014'te Alibaba'nın ABD borsasına girmesiyle Sun Zhengyi'nin net serveti 16.6 milyar ABD dolarına yükseldi ve onu Japonya'nın en zengin adamı yaptı.
Sun Zhengyi için Alibaba altın yumurtlayan bir tavuktur. Şu anda Softbank Ali'nin en büyük hissedarıdır ve yüz milyarlarca dolardan fazla özsermayeye sahiptir.
Ama şimdi, Softbank'ın nakde çevirmesi gerekiyor. 23 Mart'ta SoftBank, SoftBank'ın hisse senedi fiyatını desteklemek ve borcu azaltmak için bazı varlıkların satışını içeren 41 milyar dolarlık bir hisse geri satın alma programını duyurdu. Bu, yeni koronavirüs salgını sırasında SoftBankın maruz kaldığı iş kaybına ilişkin yatırımcıların endişelerini gidermek için 41 milyar ABD doları değerinde bir kendi kendine kurtarma operasyonu. Bunların arasında en çok dikkat çeken şey, SoftBank Group'un salgının etkisiyle başa çıkmak için Alibaba'nın yaklaşık 14 milyar ABD doları değerindeki hisselerini satmaya hazırlanıyor olması.
Kaynak: Tencent News X Number Visual
Geçmişe bakıldığında, Alibabanın başarısı neredeyse Sun Zhengyinin kuğu şarkısı haline geldi. Sonraki yıllarda, risk sermayesi endüstrisinin benzeri görülmemiş gelişimi ve rakiplerdeki hızlı artış nedeniyle, SoftBank birçok iyi projeyi kaçırdı ve bir sonraki Ali'yi aradı. Planı neredeyse bir yanılgıya dönüştü.
Aslında, yönetim altındaki dünyanın en büyük risk sermayesi fonu olarak, Vizyon Fonu'nun son dönemdeki düşük yatırım performansı, "evrendeki ilk risk sermayesi fonu" unvanına uymuyor. Bazı uzmanlar, aşırı hızlı yatırım hızının ve yeni kurulan şirketlere odaklanmanın yatırım tarzının SoftBank'ın yatırım kararlarının kalitesini bir ölçüde etkilediğini analiz etti.
CNBC raporlarına göre, Mart 2019 itibariyle 100 milyar ABD doları sermayeli Vizyon Fonu yaklaşık 70 milyar ABD doları yatırım yaptı.Orijinal Vizyon Fonu, fonu tamamlamak için dört ila beş yıl harcamayı planladı.
Bunun Sun Zhengyi'nin kendi karakteriyle hiçbir ilgisi yok. Sun Zhengyi bir keresinde yatırımcılara "Hayatımda tek bir hayat var ve ileri görüşlü olmayı umuyorum. Bunun üzerine iddiaya girmek istemiyorum." Dedi.
2016, Softbank tarihinde bir dönüm noktasıydı ve Sun Zhengyi'nin resim stili büyük ölçüde değişti. Bu yıldan önce küçük kazançlarla daha fazla uğraştığı söylenirse, SoftBank açıkça ALL IN'e geçti ve büyük bahislerle fazla getiri elde etmek istedi.
Parasını harcamaya cesaret eden insanların sıradan insanlara göre zengin getiri elde etme olasılığının daha yüksek olduğu doğrudur, ancak tehlikeler de korkutucudur.Bu, Softbank ve Sun Zhengyi'nin hayatın iniş çıkışlarını defalarca deneyimlemesi kaderidir.
Ancak her durumda, SoftBank'ın hala sermayesi var ve Sun Zhengyi yenilmedi. Böyle bir "kumarbaz", gelecekte ne olacak, şimdi hiçbirimiz bir sonuca varamayız ama Vizyon Fonu'nun başarısızlığı bu efsanevi yatırımcıya daha fazla aydınlanma sağlayabilir ...
Kaynak: IoT düşünce kuruluşları tarafından düzenlenen ve yayınlanan yatırım topluluğu, Tencent News, Digital Video vb.
