Kok arz ve talebinin baskısı ikiye katlandı.
Görünüm:
Geçtiğimiz yıllardaki Bahar Şenliği sırasında, kömür madenlerinin kapatılmasının ve tatillerin etkisiyle kok fabrikaları koklaşabilir taş kömürü arzında kısıtlıydı, bu nedenle kok fabrikalarının çoğu tatil öncesi hammaddelerin kış aylarında depolanması için hazırlandı ve bu yıl bir istisna değil. Bununla birlikte, 2019'un sonu ve 2020'nin başlarındaki kok fabrikalarının envanter durumuna bakıldığında, bu tarih ortalama bir seviyededir ve koklaşabilir taş kömürü için mevcut gün sayısı da orta ila düşük bir seviyededir.Bu, özellikle 2019'un son çeyreğinin sonlarında kok fabrikalarının nispeten yüksek üretim coşkusundan kaynaklanmaktadır. 50 yuan / ton artış, kok fabrikalarının karını artırdı ve kok fabrikalarının işletme oranının yüksek kalmasını sağladı, bu da sınırlı kış depolama çabalarına yol açtı.
2020 Bahar Şenliği sırasında, yeni koronavirüs salgını şiddetliydi ve enfeksiyonların sayısı ve enfeksiyon alanlarının sayısı kademeli olarak arttı, bu da normal çalışmaya devam eden kömür madenlerinin üretimini doğrudan geciktirdi. Bu, kok fabrikasının hammadde kıtlığı sorunuyla karşı karşıya kalmasına neden oldu. Mevcut koklaşabilir taş kömürü günleri gerilemeye devam etti ve ülke Yeni koronavirüsün bölgelere yayılmasını önlemek ve yerel trafikte ilgili kontrolleri uygulamak, hammaddelerin zamanında ulaşmasını da zorlaştırıyor.Aynı zamanda kokun fabrika dışına sevk edilmesini de engelliyor.Özellikle otomobil taşımacılığının hakim olduğu kok fabrikaları arz ve talep bakımından zayıf. Bu koşullar altında, çoğu kok fabrikası üretimi pasif olarak azaltmayı tercih ediyor ve mevcut kok fabrikaları genellikle üretimi% 20-% 50 oranında düşürüyor.
Çoğu kömür madeninin ilk ayın on beşinci gününden sonra hala normal üretim yapamaması durumunda, kok fabrikasının üretimi daha da azaltması beklenmektedir.Şu anda böyle bir durumun olasılığı sınırlıdır ve nakliye kontrolü, kok arz ve talebini kısıtlayan kilit bir faktör haline gelecektir. Kısa vadeli kuralsızlaştırmanın daha az olası olduğunu görmek, kok fabrikalarının kısa vadede üretimi azaltmaya veya üretim düşüşlerini artırmaya devam etme olasılığını ortadan kaldırmıyor.İşletme oranlarının toparlanmasının salgın hafifleyene kadar beklemesi gerekiyor.
1 Kömür madeni üretiminin yavaş iyileşmesi, kok işletmeleri için yetersiz hammadde
Salgından etkilenen tüm iller ve şehirler, işe yeniden başlamayı ertelemek için belgeler yayınladı.Personel hareketliliğini azaltmak için, ana üretim alanındaki enerji bürosu, izinli çalışanların geri çağrılmamasını şart koşuyor.Üretim alanındaki kömür madenlerinin çalışmaya yeniden başlaması engellendi. Şirket taşımacılığı ve iller arası otomobil taşımacılığı geçici olarak kısıtlandı. Üretime yeniden başlamayan çoğu kömür madeninin rapor edilmesi gerekiyor. Yeniden başlama süresinin belirlenmesi gerekiyor. Kömür arzı daralıyor. Son zamanlarda bazı yerel madenler üretime başlıyor, ancak çoğu kömür madeni ilk ayın 15'inden sonra üretime devam ediyor.
Ulusal Enerji İdaresi'nin Kömür Dairesi, salgının mevcut gelişme hızından yola çıkarak, istikrarlı bir kömür arzını sağlamak için kömür madenlerinin çalışmaya devam etmesini ve üretimin hızlandırılmasını talep etse de, kömür madeni üretiminin yeniden başlamasının nispeten yavaş olması ve piyasa beklentilerinin altında kalması bekleniyor.Kömür madenleri çalışmaya başlasa bile, güvenlik ve kömür göz önünde bulunduruluyor. Personel devir faktörü nedeniyle kısa vadede tam üretime ulaşmanın zor olması beklenmektedir. Buna ek olarak, ülke ağırlıklı olarak termik kömürü garanti ediyor ve koklaşabilir taş kömürü üretiminin denetimi nispeten düşük, bu nedenle, kısa vadede kok fabrikalarına hammadde tedarikini garanti etmek hala zor.
Yetersiz ham kömür arzı, kömür yıkama tesislerinin işletme oranında keskin bir düşüşe neden olmuştur. Her tür kömür yıkama tesisi, yıl sonunda tatilden önce ağırlıklı olarak stok tüketmektedir. Kömür madenlerinin arzı sınırlıdır. Ham kömür satın almak zordur ve stok büyük ölçüde azalmıştır. Shanxi'deki tüm kömür yıkama tesisleri açılmadan üretimi durdurdu ve başlangıç rekor seviyeye düştü.
2 Sıkı nakliye kontrolü, kok arzını ve talebini önler
İnsanların bölgeler arasında hareketini önlemek için ülkede daha sıkı trafik ve ulaşım kontrol önlemleri var, birçok yerde "yol kapanışları" uygulandı, otoyollar kapatıldı ve geçen araçların (özellikle yabancı araçlar) kontrol önlemleri sıkı bir şekilde kontrol edildi ve bu da motorlu taşımacılığın önünde ciddi engellere neden oldu. Sonuç olarak kok fabrikasının hammaddelerinin zamanında tedarik edilememesi, hammadde yetersizliğine neden olurken, diğer yandan kok fabrikasının kokunun satılması zorlaşarak fabrika depolarının birikmesine neden olur.
Ulaşım kontrolünün sadece yerli kömüre değil, ithal kömüre de etkisi var. Moğol kömürü, Bahar Şenliği'nden sonra nakliyeye yeniden başladı ve gümrükleme hacmi temelde 100 aracın altında kaldı. 3 Şubat'tan sonra kademeli olarak 110'dan fazla araca geri dönecek, ancak ham kömür limanı olacak Dış transferler hala engelleniyor ve yalnızca yerel sürücülerin çekmesine izin veriliyor ve limanın yakınındaki çoğu kömür yıkama tesisi hala askıda.
Nakliye kontrolü hemen navlun oranını yükseltti.Şimdiye kadar, Lvliang'dan Tangshan'a navlun oranı geçen yılın aynı dönemine göre 37 yuan / ton, Lvliang'dan Rizhao Limanı'na geçen yılın aynı dönemine göre 4 yuan / ton ve Luliang'dan Shandong'a geçen yılın aynı dönemine göre 20 yuan / ton arttı. . Artan navlun oranları, maliyetlerde yukarı doğru bir kaymaya yol açtı.Şu anda bitmiş ürünlerin zayıf tüketimi ve çelik fabrikalarının üretim ve bakımının askıya alınmasıyla karşı karşıya kaldığında, bu durum kok tüketimi için son derece zararlı.
3 Kömür stokları düştü ve mevcut günler azaldı
Bahar Şenliği sırasında hammadde arzındaki keskin düşüş nedeniyle, kok fabrikalarının üretimi ağırlıklı olarak çürütme envanterine dayanmaktadır.Ancak, bu yılki kok fabrikalarının tatilden önce iyi karlar elde ettiği ve üretimin nispeten aktif olduğu düşünüldüğünde, kış depolama miktarı önceki yılın ortasında, geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük. , Geçtiğimiz Cuma günü, kok fabrikasının koklaşabilir taş kömürü stoğu 6.830.700 ton idi. Tatil sonrası salgından etkilenen kömür madeni üretiminin yeniden başlatılmasının ertelenmesi, doğrudan kok fabrikası için yetersiz hammadde tedarikine neden oldu, koklaşabilir taş kömürü envanteri keskin bir şekilde düştü, kullanılabilir gün sayısı aynı anda azaldı ve nakliye sorunsuz değildi ve talep tarafı hiçbir şey yapmadı. Arzın ve talebin her iki ucundaki baskıyla karşı karşıya kalan çoğu kok işletmesi, kok fırınlarının durmamasını sağlamak için üretimi azaltma politikasını benimsiyor, genel olarak üretimi% 20-% 50 oranında düşürüyor ve hammaddeler için kullanılabilir gün sayısındaki düşüş önceki döneme göre azaldı.
Alt bölgeler açısından bakıldığında, Kuzey ve Orta Çin'deki koklaşabilir taş kömürü envanterleri, tatil öncesine göre sırasıyla% 31,45 ve% 32,15 düşüşle önemli ölçüde azaldı. Kuzeydoğu Çin'deki kok fabrikaları, tatil öncesine göre yalnızca% 15,79 daha düşük olan en küçük düşüşe sahip. Kok üretimi hala Kuzey Çin'de. Daha aktif ve yerel çelik üreticilerinin ihtiyaçlarını karşılaması gerekiyor; Orta Çin, sıkı nakliye kontrolleri ile salgından büyük ölçüde etkileniyor ve hammaddelerin zamanında ikmal edilmesi zor.Kuzeydoğu Çin'deki arz ve talep ortamı nispeten gevşek, bu nedenle stoklar nispeten yeterli.
Koklaşabilir taş kömürü tesislerindeki pasif üretim kısıtlamaları da mevcut koklaşabilir taş kömürü günlerindeki yavaşlamaya katkıda bulundu.Şu anda, kok fabrikalarında koklaşabilir taş kömürünün mevcut günleri yaklaşık 16.46 gün olarak kaldı ve bu hala tarihsel olarak düşük bir seviyede. Kok fabrikaları, mevcut hammadde envanter analizine dayalı olarak sonraki aşamalarda mevcut üretim kısıtlamalarını korumaya veya üretim kısıtlamalarını sıkılaştırmaya devam ederse, düşüş hızı yavaşlamaya devam edecek ve düşük frekanslı üretim yine de korunabilecektir, ancak bu kaçınılmaz olarak kapasite kullanımında ve işletme oranlarında düşüşe yol açacak ve bu da şirketlere yol açacaktır. Kar daralması.
Bölgesel bir perspektiften bakıldığında, Kuzey Çin ve Orta Çin'de koklaşabilir taş kömürü için uygun gün sayısı tatil öncesine göre sırasıyla% 20,01 ve% 23,44 düşüşle önemli ölçüde azaldı. Doğu Çin'de koklaşabilir taş kömürü için uygun gün sayısı önemli ölçüde değişmedi ve Kuzeybatı ve Orta Çin yıllar içinde tarihi düşüklere ulaştı. Çeşitli bölgelerdeki kömür madenlerinin, üretim sınırlı olsa bile, ilk ayın on beşinden sonra kademeli olarak üretime devam edeceği düşünülürse, özellikle Shanxi ve Shaanxi gibi alanlarda üretim alanındaki koklaşabilir taş işletmelerinin koklaşabilir taş kömürü talebini bir ölçüde tamamlayabilir.Hebei ve Shandong iller arası ulaşım kısıtlamaları yaşayabilir. Zamanla ikmal etmek zordur ve şiddetli salgın nedeniyle güneyde, özellikle Hubei ve Zhejiang'da koklaşabilir taş kömürü ikmali daha zor olacaktır.
4 Kok fabrikaları pasif olarak üretimi kesti, işletme oranı düştü
Koklaştırma işletmelerinin başlangıcından yola çıkarak, ülke genelinde bağımsız kok fabrikalarının işletme oranı tatil öncesine göre keskin bir düşüş gösterdi.Bunun başlıca nedeni, ana üretim alanındaki kömür madenlerinin üretiminin gecikmesi ve nakliye engelleri nedeniyle hammadde koklaşabilir taş kömürü tedarikinin gecikmesi ve nakliye sorunları, kok fabrikalarının depoları biriktirerek üretim alanını oluşturmasına neden olmuştur. Kok şirketleri genel olarak üretimi pasif olarak% 20-% 50 oranında sınırlandırıyor; Shanxi Kok Fabrikası'nın üretimi% 30-50 ile sınırlı, Hebei, İç Moğolistan ve Jiangsu Kok Fabrikalarının tümü üretimi düşürdü ve genel kok üretimi azaldı. 7 Şubat itibarıyla ülke genelinde 100 bağımsız kok fabrikasının işletme oranı tatil öncesine göre% 10,7 düşüşle% 70,55 olurken, tarihi düşük seviyeye geriledi.Bunlardan en önemlileri sırasıyla% 10,7 ve% 10,7 düşüşle Kuzey Çin, Doğu Çin ve Güneybatı Çin oldu. % 15.33 ve% 10.74.
5 Salgın tahmin edilemez ve kok işletmelerinin gelecekteki faaliyet oranı geometrik
Yeni koronavirüs pnömonisi salgını, 2003'teki SARS virüsü salgınını takiben Çin'de ciddi bir halk sağlığı vakasıdır. 10 Şubat itibariyle, doğrulanmış yeni tip pnömoni vakalarının kümülatif sayısı 40.200'e ulaştı ve bunların Hubei'deki kümülatif doğrulanmış vaka sayısı 29.600'e ulaştı ve SARS döneminde toplam 8.460 olan küresel enfeksiyon sayısını çok aştı. Son zamanlarda çıkan birkaç uzmanın bakış açısına göre, salgının dönüm noktası henüz gelmedi ve katı bir önleme ve kontrol hala gerekli:
Ø 2 Şubat'ta, Fudan Üniversitesi'ne Bağlı Huashan Hastanesi, Shanghai Tıbbi Tedavi Uzman Ekibi lideri ve Bulaşıcı Hastalıklar Bölümü yöneticisi Zhang Wenhong: 2-4 hafta içinde bir bükülme noktası belirebilir. İki hafta 20 Şubat'a yakın olacak ve dört hafta Mart'ın başlangıcı olacak.
Ø 7 Şubat'ta Guangdong İl Sağlık Komitesi'nin bir toplantısına katılan Akademisyen Zhong Nanshan, dönüm noktasının geldiği kanıtlanamaz, bu dönüm noktasının birkaç gün sonra olacağını tahmin ediyorum.
Ø 8 Şubat, Zhong Nanshan: Yeni teşhislerdeki düşüş, dönüm noktasının gelişini tam olarak kanıtlayamıyor Dönüm noktasında görülecek en önemli şey, önemli bir gösterge olan yeni vakalardır. Görünüşe göre yeni vaka sayısı önemli ölçüde artmamış, bu iyi bir şey ama dönüm noktasının geldiği anlamına gelmiyor.
Mevcut salgın durumu ve bölgenin ciddiyeti göz önünde bulundurulduğunda, Hubei'ye nispeten yakın olan Hubei, Guangdong, Zhejiang, Henan ve Anhui salgın alanı ve yüksek nüfus hareketliliği, Shanxi, Shandong, Anhui, Guizhou ve diğer yerlerin ana koklaşabilir taş kömürü üretim alanları Anhui'deki nispeten yüksek sayıda teyit edilmiş vaka dışında, diğer ana üretim alanları, uzun mesafe ve düşük nüfus hareketliliği nedeniyle nispeten kontrol edilebilir. Son zamanlarda devlet, üretime devam etmeleri için kömür madenlerine aktif olarak rehberlik etti. Devlete ait büyük madenler kademeli olarak üretime devam etmeye başladı. Özel mülkiyetteki kömür madenleri, ilk ayın 15'inden sonra kademeli olarak çalışmaya başlayacak. Koklaşabilir taş kömürü üretiminin kademeli olarak toparlanması bekleniyor. Ancak, devam eden salgın nedeniyle, kısa vadede tam üretime devam etmek zor olacak. Tamamen iyileşme veya Şubat sonu ve Mart başına kadar.
Kömür madeni üretiminin yavaş yavaş yeniden başlamasına ve kok şirketlerinin üretimini yavaşlatmasına ek olarak, salgının özellikle iller arası otomobil taşımacılığı için kok nakliyesi üzerindeki etkisi küçümsenmemelidir.Şu anda çeşitli il, şehir ve bölgelerdeki trafik kontrolü hala sıkıdır ve kok fabrikalarında hızla kok envanterini biriktiren ulaşım engellenmiştir. Kok fabrikası üretimi pasif olarak sınırlandırır. Benzer şekilde, alt çelik fabrikaları da nakliye tıkanıklığı, bitmiş ürün stoklarının sürekli birikmesi ve düşük çelik üretimi karları nedeniyle yetersiz hammadde tedariki nedeniyle bariz bağımsız üretim kesintileri, üretim kısıtlamaları ve bakım sorunları yaşıyor. Genel olarak, kokun arz ve talep tarafı azaldı ve arz tarafındaki düşüş, toplam metalürjik kok stoğundaki düşüşü etkileyen talep tarafına göre daha belirgindir.
Şu anda salgının dönüm noktası henüz gelmemiş ve çeşitli yerlerde hala sıkı önleme ve kontroller yürütülmektedir.Danıştay, "Salgının Bilimsel Önleme ve Kontrolünün Etkili Şekilde Güçlendirilmesi ve İşletme Çalışmasına ve Üretiminin Düzenli Bir Şekilde Devam Ettirilmesine İlişkin Bildiri" yayınlasa da, işe yeniden başlama hazırlıklarını ve personel mevcudiyetini dikkate almak hala gereklidir. Zaman alır ve salgın hafifledikten sonra hammadde tedarikinin yeniden başlaması ve nakliye kontrollerinin deregülasyonu uzun zaman alacaktır.Bu nedenle, mevcut koklaştırma karları ve güçlü spot fiyatlar ile bile kok fabrikasının faaliyete geçmesi uzun zaman alacaktır. , Tamamen iyileşmesi veya Mart ayına kadar olması bekleniyor.
6 Sonuç ve yatırım tavsiyesi
Zayıf kok arz ve talebinin mevcut temel modeli nedeniyle, kok fabrikalarının işletim oranının önceki yılların ortalama seviyesine geri dönmesi zordur ve kısa vadede nakliye kontrolünde gevşeme belirtisi yoktur.Bu nedenle, kok kömürünün temelde desteklendiğine karar verilebilir ve kısa vadeli keskin düşüş olasılığı küçüktür. . Mevcut çelik fabrikasının kapanma ve bakım durumuna bakıldığında, metalürjik kok talebi de zayıfladı, bu nedenle metalürjik kok üzerindeki baskı hala devam ediyor.Kısa vadede, metalürjik kok, bitmiş ürün trendini takip etmeli ve dalgalı bir model sürdürmelidir.
Mart ve Nisan ayından sonra salgın rahatlarsa, nakliye kontrolleri kaldırılırsa, kömür madeni tedariği devam ederse ve çelik tüketimi başlarsa, kok fabrikalarının işletme oranı kademeli olarak artacaktır.O zamana kadar, Shandong bölgesinin Mart ve Nisan'daki kapasite azaltma çalışmaları ile birlikte, kok fiyatı yine de yaratıcı olacaktır. Uzay
Strateji:
Arz tarafındaki yavaş toparlanma ve çelik üreticilerinin tüketici tarafında üretimi azalttığı gerçeği göz önüne alındığında, kısa vadeli bifokal tarafsız kabul ediliyor.
Arbitraj açısından, çok koklu boş malzemelerin arbitraj kombinasyonunu düşünün: bitmiş malzemelerin yüksek envanter basıncı ve koklaşabilir taş kömüründen etkilenen sınırlı kok arzı.
Endişeler ve riskler:
Salgının gelişimi kötüleşmeye devam ediyor, kapasite fazlası azaltma politikası sıkılaştırıldı veya uygulama beklentilerin altına düştü, çevre koruma limiti üretimi beklentileri aştı ve ithal kömürü kısıtlama politikası getirildi.
Bu makale Lujiazui Emtia Forumu'ndan alınmıştır.
