İletişim sektörü bir ziyafeti başlattı ... Gelecekteki fırsatlar nerede? Her iki yönü de kaçırmayın
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") Geçen haftadan bu yana piyasadaki en büyük sıcak nokta, çoğu kişi Unicom'un karma reformunu seçecek İletişim sektörü açısından, karma reformun getirdiği yatırım fırsatları nelerdir?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisinin Baş Analisti Song Jiaji: Karma reformun China Unicom üzerindeki etkisini özetlemek için iki kelime kullanıyoruz: Biri iş geliştirme, diğeri ise yönetişim yapısının iyileştirilmesidir. İş geliştirme açısından, China Unicom geçen yıl İnternet şirketleriyle giderek daha fazla işbirliği yaptı. En tipik örnekler arasında Tencent ile büyük ve küçük ağ kartlarının piyasaya sürülmesi yer alıyor. Diğer bir deyişle, bu kartı kullandıktan sonra Tencentin WeChat gibi uygulamalarını kullanacaksınız. QQ, Tencent Video, Tencent Music ve diğer Tencent tabanlı uygulamalar veri ücretlerinden muaf olduğunda, böyle bir işbirliği geçen yıl 20 milyon artımlı kullanıcıyı China Unicom'a getirdi ve bu da China Unicomun operasyonlarını büyük ölçüde iyileştirdi. Bu karma reformda, BATJ'nin dört büyük ağ liderinin (Baidu, Alibaba, Tencent ve JD.com) hisselere yatırım yapmayı seçtiğini gördük ve benzer işbirliğinin daha da artacağına inanıyoruz.
Bu kez özel sermaye stratejik yatırımcıların% 35'ine yatırım yaptı. Özel sermaye 15 yönetici koltuğunun 4'ünü işgal edecek. Bağımsız yöneticiler biraz daha fazla sandalyeye sahip olabilir. Şirketin operasyonlarında genel konuşma hakkı önemli ölçüde iyileştirildi. Evet, bu, tüm kurumsal yönetim yapısının iyileştirilmesinde daha belirgindir Çalışan teşvikleri toplam özsermayenin% 2,7'sine ulaştı. Devlete ait işletmelerin önceki teşviklerine göre bu rakam hala çok daha yüksek. China Unicom gibi bir şirket için genel işletme verimliliğinin iyileştirilmesini teşvik etmeye devam etmesi bekleniyor.
China Unicom'un karma reform planı, gelecekteki devlete ait işletmeler ve hatta merkezi işletmelerin karma reformları için bir referans noktası sağlayabilir. İletişim alanı için daha örnek olacak mı? İletişim sektöründeki diğer birkaç devin hayal gücü alanı açıldı mı?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji : Durum şu: China Unicom'un bu kez tüm grup düzeyinde karma reformu teşvik eden tek şirket olduğunu söylüyoruz, bu nedenle buzları kıran önemi çok açık. Karma reform perspektifinden, China Unicom'un yalnızca iletişim endüstrisinin kanadı değil, aynı zamanda tüm merkezi işletmelerin de kanadı olduğunu düşünüyoruz. İletişim endüstrisindeki devlete ait sermaye hala önemli bir orana tekabül etmektedir. Başlıca iki tür şirket vardır. Bir tür devlete ait sermaye tamamen kontrol edilmektedir. Çin Unicom operatörlerine ek olarak, Wuhan Posta Akademisi, Datang Telekomünikasyon Araştırma Enstitüsü ve SDG vardır. Fiberhome, Optik İletişim Teknolojisi, Datang Telecom, Gaohong vb. Dahil olmak üzere listelenen tüm platformlar vardır. Bu şirketlerin tümü devlete ait yan kuruluşlardır; diğeri devlete ait ve özeldir ve devlete ait sermaye belirli bir özsermaye oranını işgal eder, ancak tüm yönetim Hâlâ yönetim tarafından teşvik edilmektedir. ZTE dahil bu tür tipik hedefler nispeten büyüktür. Bu şirketler, çalışan teşviklerini, genişletilmiş şirket birleşmeleri ve satın almaları ve kendi özel koşullarına göre gelecekteki birleşmeleri dikkate alacaktır. Planları Farklı. Ancak genel olarak, iletişim endüstrisi hala nispeten yüksek pazar odaklı ve nispeten açık bir alandır ve karma reform hala bir sınır pozisyonu olarak desteklenecektir, bu nedenle bu şirketlerin takip faaliyetlerinin dört gözle beklemeye değer olduğunu düşünüyoruz.
China Unicom'un karma reformunun ana gövdesi açısından, az önce bahsedilen BATJ'ye ek olarak, Wangsu Technology ve Suning Yunshang gibi dikey alanlarda önde gelen bazı şirketler de gördük Gelecek için karma reformun ana yapısını nasıl görüyorsunuz? China Unicom'un getirdiği hayal alanı?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji : Bu sefer China Unicom'un karma reformuna katılan BATJ'ye ek olarak, dikey alanlarda da bir dizi lider görüyoruz Genel kullanıcı ölçeği, sermaye gücü ve sosyal etki açısından BATJ'den biraz daha kötü olabilir. CDN (içerik dağıtım ağı hızlandırma) konusunda yerli lider olan Wangsu Technology gibi ilgili alanlarda hala lider; Didi Travel hepimiz tarafından kullanılıyor; Yitong Century, Nesnelerin İnterneti platformunun lideridir. Bu şirketlerin alanı ve yönü aynı zamanda China Unicom'un gelecekte dönüştürmek ve kırmak istediği yöndür.Bu anlamda bu şirketlerin hisse satın alma kabiliyetinin China Unicom'un gelecekteki dönüşümü için çok faydalı olacağını düşünüyorum.
Bu şirketler için China Unicom'un karma reformuna ne gibi değişiklikler getirecekler?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji : China Unicom'un karma reformu uzun vadede bir kazan-kazan sürecidir. Facebook, Google ve Amazon gibi denizaşırı şirketler sürekli olarak telekom operatörleriyle işbirliği arayışındadır. Operatörlerin akıllı kanallarının İnternet şirketleri için değeri giderek daha fazla öne çıkmaktadır. Hatta bazı denizaşırı İnternet devlerinin kendi kendilerine oluşturdukları iletişim ağlarını takip etmeye başladığını görüyoruz. En tipik olanı Google'dır. Çin'in telekom operasyonu sıkı bir şekilde düzenlenmiş bir pazardır, bu nedenle bir telekom işletme lisansı almanız çok zordur. Bu açıdan bir pay satın alın. China Unicom daha iyi bir çözümdür.İnternet şirketlerinin yönetimi açısından, örneğin "Honor of Kings" oyununu oynarken, garanti olarak daha iyi bir ağınız varsa, kullanıcı deneyimini geliştirmek için çok faydalı olacaktır. Harika yardım Aynı zamanda, tarifelerde bazı indirimler varsayarsak, kullanıcılar için daha yapışkan olacaktır. Wangsu Technology ve Yitong Century de dahil olmak üzere dikey alandaki şirketler için China Unicom yalnızca müşterileri değil, aynı zamanda iş geliştirmelerinin de temelidir.Bu nedenle, endüstriyel zincir açısından China Unicom'da hisse almak, uzun vadeli yerleşim planlarına büyük ölçüde yardımcı olacaktır. .
China Unicom'un karma reformuna ek olarak, blockchain kavramı gibi iletişim ve bilgisayar sektörlerinde de son zamanlarda bazı değişiklikler olduğunu fark ettik.Bunun arkasındaki mantık nedir?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji : Geçen haftadan bu yana, blockchain sektörü bir miktar performans gösterdi.Genel olarak, hala aşırı bir toparlanma olduğunu düşünüyorum. Tarzın tersine döndüğünü söylemek için henüz çok erken. Blok zincirindeki son endüstri değişiklikleri hala dikkate alınmaya değer.Birincisi, geçen yıl aynı dönemde yaklaşık 4.000 yuan olan ve şu anda 30.000'i aşan Bitcoin'in fiyatı; aynı zamanda blok zincir uygulamasında yavaş yavaş bir girişe giriyor. Dönem içinde merkez bankası, aracı kurumlar ve bankalar da dahil olmak üzere birçok finans kuruluşu blok zincir teknolojisini birbiri ardına tanımaya başlamış ve bazı işletmeler sektörün toparlanmasına temel oluşturan inişe geçmiştir. Geçen yılın ilk yarısında, blok zinciri hala popüler bilim aşamasındaydı.Yatırımcıların çoğu bu terimin anlamını bilmiyordu.Bu yıl, blok zinciri bir penetrasyon dönemindeydi. Sektöre daha fazla yetenek fonu girmeye başladı ve çeşitli ekipler de buna karşılık geliyordu. Finansal kağıt, gıda izlenebilirliği ve diğer alanların da dahil olduğu araştırma ve geliştirme çalışmaları, iniş yapmaya başlayan ilgili uygulamalara sahip, ancak iş modelleri söz konusu olduğunda, hala gidecek bir süreç olduğunu düşünüyorum.
İletişim sektöründe 5G ve sanal gerçeklik gibi erken dönemde aktif olan sıcak noktalar da var, bundan sonra fırsat var mı?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji: 5G, sanal gerçeklik ve Nesnelerin İnterneti konuları aslında bir iniş aşamasında ve blok zincirinden çok gerçeğe daha yakın. 5G'ye daha fazla önem veriyoruz ve 5G için nispeten net bir zaman çizelgesi var. 2018'de tüm küresel standardın dondurulmasını bekliyoruz. 2019'da Çin'de nispeten büyük ölçekli bir inşaat pilotu olacak ve 2020'den sonra kademeli olarak başlayacak. Ticari döneme girerken, bu iş modeli çok net. Bu süreçte, temelde iletişim ekipmanı endüstrisi için bir ziyafettir.ZTE ve Huawei gibi şirketler faydalanabilir.İletişim ve elektronik sektörler, optik fiber kablolar, antenler, radyo frekansı filtreleme ve ana gibi bilgisayar ve medya sektörlerine göre önceliklendirilmelidir. Ekipman erken ve orta vadede fayda sağlar, bu nedenle performans performansı nispeten hızlı olacaktır. Nesnelerin İnterneti 5G uygulama senaryolarından biridir.Geçen yılın ikinci yarısından itibaren China Telecom ve China Mobile'ın genel inşaatı başladı. Şimdi birçok yer inşaatı tamamladı. Yarım aydan fazla bir süre önce China Mobile yeniden yatırım yapacağını söyledi. Nesnelerin İnternetinin genel yapısını güçlendirmek için 40 milyar. Nesnelerin İnterneti'nin şu anki sorunu, chiplerin fiyatının çok yüksek olması ve uygulama senaryolarının popüler hale getirilmemesidir.Ancak yılın ikinci yarısında ZTE ve Huawei yongalarının yoğun hacmi ile üç büyük operatörün altyapı inşaatı iyileştirilmiştir. Bu yılın sonu ve gelecek yılın başlarında Nesnelerin İnterneti'nin bir ziyafet dalgası başlatmasını bekliyoruz O zaman sıradan tüketiciler olarak Nesnelerin İnternetinin yanımızda olduğunu hissedeceğiz.
Yatırım açısından, iletişim endüstrisinin çeşitli sektörlerinde fırsatlar ne zaman ve hangi olaylar ortaya çıkabilir?
Guotai Junan Securities İletişim Endüstrisi Baş Analisti Song Jiaji : İletişim sektörü açısından baktığımızda, bu yılın başında hep liderin kral olduğunu söylemiştik, ağırlıklı olarak beyaz at borsasına dayalı.Yılın ikinci yarısında değerleme anahtarına gireceğiz. Herkes reel büyümeye sahip şirket bulmaya daha çok dikkat edecek. Bu gerçek büyüme her şeyden önce sektör mantığında daha net. , Tüm sektör büyüyor. İkincisi, yönetişim yapısının nispeten eksiksiz olması ve yönetimin nispeten iyi ve adanmış olmasıdır. Üçüncüsü, endojen büyümenin nispeten güçlü olması gerektiğini vurguluyoruz. İletişim sektörü açısından bakıldığında, Bu koşulları karşılayanların ağırlıklı olarak iki yöne odaklandığını düşünüyoruz: Biri daha önce bahsettiğim fiber optik kablolar gibi optik iletişim, diğeri özel ağların yönü.
