Çelik fabrikalarının karı düşük, demir cevheri ileri gitmek zor
Son zamanlarda, demir cevheri fiyatı yükselmeye devam etti Demir cevheri ana gücü I2005 sözleşmesinin 20 Şubat'taki kapanış fiyatı 27 yuan /% 4.2 artarak 23 Ocak'taki tatil öncesi kapanış fiyatından% 2.7 daha yüksekti. Spesifik analiz yapın:
1. Makro "gevşeklik" beklentisi güçlenerek demir cevheri ve diğer emtialarda güçlü bir toparlanmaya yol açtı
Bir önceki makale, "Ocak ayındaki resmi PMI verileri ve endüstriyel şirket karları gibi ekonomik veriler salgından etkilenmemiş olsa da, genel durum hala zayıf, bu da makro ekonominin kendisinin hala istikrarlı olmadığını gösteriyor. Makro tonun yapısal hassasiyetle hala" gevşemiş "olduğu belirtiliyor. Ocak ayındaki TÜFE verileri son yıllarda yeni bir zirveye ulaştı ve aynı zamanda politika gevşetme konusunda bazı kısıtlamalar getirecek. "Bununla birlikte, ilgili hükümet birimleri salgın önleme ve kontrol ile" ekonomik hedeflere "ulaşılabileceğini belirtmeye devam ediyor. Merkezi hükümet istikrarı teşvik etmek için bir dizi politika yayınladı. Ekonomi politikaları, merkez bankası sürekli likiditeyi serbest bırakmak için MLF, LPR vb. Notu düşürdü, devlet borcundaki büyük artış sosyal finansman artışını sağladı ve yeni krediler Ocak ayında yüksek bazda piyasa beklentilerini aştı. Özellikle "salgın" büyük ölçüde iyileşerek sermaye piyasası duyarlılığını artırdı Devam eden güçlenme, demir cevheri de dahil olmak üzere bazı emtiaların piyasa görünümüne ilişkin iyimser beklentilerine yol açtı ve genel güç önemli ölçüde daha güçlü oldu.
2. Kısa vadede çok sayıda gevşek politikanın devam etmesi olası değildir
Ayrıca merkez bankası, Maliye Bakanlığı ve İstatistik Bürosu'nun yakın zamanda emlak spekülasyonu olmadığını ve selden kararlılıkla kaçınmadığını tekrarladıklarını belirtmek gerekir ki kısa vadede çok sayıda gevşek politikanın devam etmesi olası değildir. Bununla birlikte, yılın ilk çeyreğinde veya hatta ilk yarısında kısa vadeli ekonomi yine de bir dereceye kadar etkilenecek ve piyasa iyimserliği altında bir dereceye kadar temkinli olunmalıdır.
3. Yabancı madenlerden gelenler düşmeye devam edecek ve daha sonra üretim ve satışlar mevsimsel olarak artacaktır.
(1) Brezilya'da, Brezilya'nın sevkiyat hacmi yıl başından 14 Şubat'a kadar yaklaşık 14,35 milyon ton / yıllık% 32 azaldı ve VALE, ilk çeyrek üretim hedefini 5 milyon ton azaltarak 63-68 milyon tona düşürdü ve bunun için haftalık ihtiyaç olacak Sevkiyat 5.9-6.7 milyon tona çıktı. Bu nedenle, üretim ve satış hacminin sonraki dönemde önemli ölçüde toparlanmasına rağmen, Hong Kong'a kısa vadeli varışlar, nakliye hesaplamasına göre düşük bir seviyede kalacaktır.
(2) Avustralya madenleri açısından Rio Tinto ve diğer rutin bakımlar ve tropikal siklon Damien nedeniyle, yılın başından 14 Şubat'a kadar Avustralya'dan Çin'e olan sevkiyat hacmi yaklaşık 13.06 milyon ton / yıllık% 14 azaldı. Kısa vadeli sevkiyatlar ve Hong Kong'a gelenlerin sayısı da keskin bir şekilde düşecek ve sonraki aşamada, mali yıl nakliye planını tamamlamak için üretim ve satışlar mevsimsel olarak toparlanacak.
(3) Jeoloji ve madencilik açısından, tatil sonrası yeni taç salgınının etkisiyle 7 Şubat'ta jeolojik ve madencilik kapasitesinin kullanım oranı bir önceki aya göre 4,55 yüzde puan azalarak yüzde 58,18'e, ay takvimi ise yıllık 1,42 yüzde puan düştü. MYSTEEL gibi kuruluşlardan alınan verilere göre Etkilenen toplam demir konsantresi miktarı yaklaşık 2 ila 3 milyon tondur.Çin'de üretim ve çalışmanın yeniden başlamasıyla, genel etki nispeten küçüktür.
4. Üretimin yeniden başlatılması talebinin, demir cevherinin güçlenmesini teşvik eden üretimin azaltılması gerçeğinden daha güçlü olması bekleniyor.
14 Şubat'ta 163 yüksek fırının kapasite kullanım oranı tatil öncesine göre 4 yüzde puan azalarak yüzde 80.11'e, ay takvimi ise yıllık bazda 2 yüzde puan düşmesine rağmen; MYSTEEL gibi verilere göre, yıl başından 14 Şubat'a kadar ülke çapında toplam demir cevheri tüketimi Yıllık 2,65 milyon ton /% 1,8 artışla yaklaşık 147,3 milyon ton. Bu nedenle, mevcut uzun süreçli çelik fabrikaları aslında üretimlerini küçük bir oranda düşürüyor.Fabrikalar ve depolardaki mevcut salgın kontrol ve düşüşe ek olarak, çelik fabrikalarının demir cevherinin güçlendirilmesi için önemli bir itici güç oluşturan büyük ölçekli yenileme çalışmaları yapması bekleniyor.
5. Pazar özeti ve stratejisi
(1) Çelik fabrikaları yüksek üretime devam ederse, endüstriyel zincirdeki karlar aşamalı olarak yeniden dağıtılacaktır.
Yerel çelik fabrikalarının yoğunluğu düşük ve karlılık seviyesi dengesiz. Geçtiğimiz birkaç yılda, "arz tarafı" reformu, siyah endüstri zinciri karlarının demir cevheri ve diğer hammaddelerden çelik fabrikalarına uygun şekilde dağıtılmasını sağladı ve sermaye durumları etkili bir şekilde iyileştirildi. Şu anda, demir cevheri üretim yoğunluğu hala yüksek ve yerel spot tüccarlar görece yoğunlaşmış durumda.Çelik üreticileri, sonraki pazar için nispeten iyimserler.Uzun akışlı çelik üreticileri salgın sırasında üretimi sürdürmek için ellerinden gelenin en iyisini yapmaya devam ediyor, bu da karlarda keskin bir düşüşe ve hatta kısmi kayıplara neden oluyor; Sektör sermaye zincirinin hala bol olması durumunda, çelik üreticileri yüksek üretime devam ederse, siyah endüstri zincirinin karları demir cevheri gibi hammaddelere yeniden dağıtılmaya devam edecek.
(2) Fazla kalan demirin değerlemesi zaten yüksek bir seviyede ve demir cevherinin artmaya devam etmesi için sınırlı bir alan var.
Mevcut piyasa analizine göre, bitmiş ürün stoku tarihi yüksekleri büyük ölçüde aştı ve bir süre daha birikmeye devam edecek; elektrikli fırınlar uzun süredir askıya alındı ve dönüştürücülere eklenen hurda miktarı son zamanlarda düşük bir seviyeye düştü ve hurda toplama, işleme ve nakliye uzun süredir etkileniyor. Sonuç olarak, toplumdaki hurda çelik stoğu önemli ölçüde arttı; limanlar ve çelik fabrikaları dahil olmak üzere tüm endüstriyel zincirdeki demir cevheri stokları hala ılımlı bir seviyede.
Bu nedenle, siyah endüstri zincirindeki demir elementi aşamalı olarak fazladır. Mevcut piyasa, gerçek temel uyumsuzluktan ziyade demir cevherinin beklenen uyumsuzluğuyla ilgilidir. Demir cevherinin genel değerlemesi son yıllarda olmuştur ve siyah endüstri zinciri nispeten Yüksek bir seviyede, uzun süreçli çelik fabrikalarının üretimi hala yüksek stoklar ve düşük karlar nedeniyle baskılanıyor Demirli endüstri zincirindeki genel demir cevheri stoğu orta seviyededir. Daha sonraki aşamada, jeolojik ve yabancı cevher arzı yine de artacaktır. Acil durumlardan kaynaklanan büyük ölçekli ikmal veya teşvik, önemli ölçüde artmaya devam etmek için sınırlı alana sahiptir.
Referans stratejisi:
Tek taraflı bekle ve gör en önemli şeydir veya mitinglere az sayıda kısa sipariş vermeyi düşünebilirsiniz; spread kapatıldıktan sonra, hafif depolama için 5-9 pozitif set stratejisi düşünebilirsiniz; Envanter tutarsanız, uygun miktarda çağrı seçeneği satabilir ve bir kapak açabilirsiniz Strateji.
risk uyarısı:
Salgın durumdaki değişiklikler, makroekonomik kontrol, ani maden kazaları ve hava olayları gibi riskler önlenmelidir
Bu makale SDIC Anxin Vadeli İşlemlerinden alınmıştır.
