[Makro araştırma] Küresel makro eğilimlerin haftalık gözlemi (2019.4.22 ~ 2019.4.28)
Orijinal: Egemenlik Bakanlığı Ortak Kredi
İlgili Bağlantılar:
Makro Araştırma Haftalık Küresel Makro Durum Gözlemi (2019.4.22 ~ 2019.4.28) -Zizhi.com
Bu sorunun özeti
Politik ve Ekonomik Odak
Çin
İkinci "Kuşak ve Yol" Uluslararası Zirvesi İşbirliği Forumu Pekin'de düzenlendi
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının karları Mart ayında keskin bir şekilde toparlandı ve büyüme oranı yedi ayın en yüksek seviyesine ulaştı
Amerika Birleşik Devletleri
İlk çeyrekte ABD GSYİH büyümesi üç yılın en yüksek seviyesini vurdu
Japonya
Japonya Merkez Bankası, aşırı gevşek para politikasını değiştirmeden, ekonomik büyüme ve enflasyon beklentilerini düşürerek sürdürüyor
Avrupa
Almanya'nın iş ortamı endeksi Nisan'da yeniden kötüleşti
Gelişmekte olan pazarlar ve diğer ülkeler
Güney Korenin ilk çeyrek GSYİH verileri mali krizden bu yana en kötü seviyeyi vurdu; hükümet 6.7 trilyon wonluk ek bütçe açıkladı
Ulusal egemenlik derecelendirme dinamikleri
Moody's, Slovenya ve Hırvatistan ülke notu görünümünü "pozitif" e yükseltti
Fitch, İngiltere'yi "olumsuz izleme" listesine koymaya devam ediyor
Başlıca ekonomilerin faiz oranları ve döviz kurlarındaki eğilimler
Çeşitli vadelerdeki ABD Hazine tahvil getirileri düşerek yükselişini durdururken, diğer büyük ekonomilerin Hazine tahvil getirileri toparlandı
ABD doları endeksi güçleniyor ve yen dışındaki çoğu ABD dışı para birimi toplu olarak baskı altında
Uluslararası emtia fiyat eğilimleri
Uluslararası ham petrol fiyatları yükseliyor ve düşüyor
Altının fiyatı birkaç hafta art arda düştü
Politik ve Ekonomik Odak
İkinci "Kuşak ve Yol" Uluslararası Zirvesi İşbirliği Forumu Pekin'de düzenlendi
27 Nisan'da Pekin'de ikinci Kuşak ve Yol Uluslararası İşbirliği Zirvesi Forumu düzenlendi Açılış konuşmasında, Çin'in kurumsal ve yapısal düzenlemeleri güçlendirerek daha yüksek bir açılım düzeyini teşvik etmek için bir dizi önemli reform önlemi alacağı vurgulandı. Bunlar arasında yabancı yatırım için daha geniş bir alanda pazara erişimin genişletilmesi, fikri mülkiyetin korunmasında uluslararası işbirliğinin güçlendirilmesi, daha büyük ölçekte mal ve hizmet ithalatının artırılması, uluslararası makroekonomik politika koordinasyonunun daha etkin uygulanması ve açılım politikalarının uygulanmasına daha fazla vurgu bulunmaktadır. Bu forum sırasında hükümetler, yerel yönetimler, işletmeler vb., Çin tarafından başlatılan önlemler veya işbirliği girişimleri, çok taraflı ve ikili işbirliği belgeleri ve zirve forumu çerçevesinde kurulan çok taraflı işbirliği platformları dahil olmak üzere bir dizi işbirliği fikir birliğine, önemli önlemlere ve pratik sonuçlara ulaştı. , Yatırım projeleri ve proje listesi, finansman projeleri, Çinli ve yabancı yerel yönetimler ve işletmeler tarafından yürütülen işbirliği projeleri, 6 kategoride toplam 283 madde.
Ortak yorum: Bu Kuşak ve Yol Zirvesi İşbirliği Forumu, katılımcı ülkelere değişimleri güçlendirmek, fikir birliği oluşturmak ve değişim ve işbirliğini derinleştirmek için yeni bir fırsat sunuyor. Kuşak ve Yol girişiminin altı yıldan fazla bir süredir uygulanmasından bu yana, politika iletişimi, tesis bağlanabilirliği, engelsiz ticaret, finansman, insanlar arası bağlar ve endüstriyel işbirliğinde dikkate değer sonuçlar elde edilmiştir. Çok taraflı işbirliğinin, gelişmekte olan ülkelere yardımcı olmak için gelecekte güçlenmeye devam etmesi beklenmektedir. Küresel ticaret gerilimleri bağlamında kalkınma darboğazını kırın ve bölgesel ticaret işbirliğini güçlendirin.
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının karları Mart ayında keskin bir şekilde toparlandı ve büyüme oranı yedi ayın en yüksek seviyesine ulaştı
27 Nisan'da Çin Ulusal İstatistik Bürosu, Mart 2019'da Çin'in belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi işletmelerinin yıllık% 13,9 artışla toplam 589,52 milyar yuan kar elde ettiğini gösteren verileri yayınladı; Ocak-Mart arası yıllık% 3,3 düşüşle 1,297,20 milyar yuan toplam kar elde etti. Düşüş, Ocak ayından Şubat ayına kadar 10,7 yüzde puan önemli ölçüde daraldı. Veriler ayrıca, Mart ayında belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının katma değerinin bir önceki yıla göre% 8,5 arttığını ve büyüme oranının Ocak-Şubat ayına göre 3,2 puan daha hızlı olduğunu; belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının faaliyet geliri kar oranının% 6,13 olduğunu, yıllık 0,01 puan artışla tersine döndüğünü gösteriyor. Ocak ayından Şubat ayına kadar, yıldan yıla keskin bir düşüş yaşadı.
Ortak yorum: Sanayi işletmelerinin karları bu sefer keskin bir şekilde toparlandı 41 büyük sanayi sektörü arasında 28 sanayi toplam karlarını bir önceki yıla göre artırdı. Bunlar arasında, otomobil, petrol işleme, çelik ve kimya endüstrileri gibi temel endüstrilerin karları önemli ölçüde toparlandı ve devlete ait ve özel işletmelerin kar marjları da iyileşti. Verilerin bu seferki iyi performansı temelde, Bahar Şenliği sonrası sanayi üretiminin önemli ölçüde toparlanması, üretim ve satışların hızlanması, fiyatların istikrar kazanması, sanayi işletmelerinin verimliliğindeki bariz iyileşme ve 2018 yılının aynı dönemindeki düşük baz gibi birçok faktörden etkileniyor. Bahar Bayramı'nın neden olduğu düşük baz etkisi nedeniyle, kısa vadede endüstriyel ekonomik verimliliğin iyileşmesinin Mart ayındaki kadar belirgin olmayabileceği, ancak istikrarlı bir şekilde iyileşmeye ve hafif bir toparlanmayı sürdürmeye devam etmesi bekleniyor.
İlk çeyrekte ABD GSYİH büyümesi üç yılın en yüksek seviyesini vurdu
26 Nisan'da ABD Ticaret Bakanlığı tarafından yayınlanan veriler, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk çeyrekte gerçekleşen GSYİH büyümesinin başlangıç değerinin, 2018'in üçüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviye olan% 3,2 olduğunu ve bir önceki değerden% 2,3 ve% 2,2'lik piyasa beklentilerinin üzerinde olduğunu gösterdi. Keskin bir toparlanma. İstatistikler, ihracatın% 3,7 oranında keskin bir şekilde arttığını, eyalet ve yerel yönetim yatırımlarının% 2,4 arttığını ve özel yatırımların da arttığını göstermektedir; aynı dönemde tarım dışı işletme stokları geçen yılın üçüncü çeyreğinden ve arka arkaya üçüncü çeyrekten bu yana en büyük artış olan% 0,67 artmıştır. Stoklar artıyor.
Ortak yorum: Amerika Birleşik Devletleri'nde hükümetin kapatılmasından etkilenen devlet tüketim ve yatırımlarının büyüme hızı ilk çeyrekte sıfır oldu Bu bağlamda, Amerika Birleşik Devletleri'nin ilk çeyreğindeki ekonomik veriler hala iyi performans gösterdi. Ancak belirli veri performansına bakıldığında, bu pek iyimser değil. Bunlar arasında, ilk çeyrekteki ekonomik büyümenin başlıca nedeni ihracatın önemli ölçüde artmasıydı, ancak küresel ekonomide beklenen yavaşlama, ABD dolarının güçlenmesi ve küresel ticaret ortamının kötüleşmesi bağlamında, ihracattaki uzun vadeli hızlı büyümenin sürdürülebilirliği daha da gözlemlenecek. Ayrıca, hane halkı tüketimi ve kurumsal ekipman yatırımı gibi temel faktörlerin zayıf performansı, tüketicilerin ve şirketlerin güven eksikliğini gösteriyor. Verilerin açıklanmasının ardından ABD doları endeksi ve ABD Hazine getirileri kısa vadede yükseldi, ancak daha sonra geriledi, bu da piyasanın ABD ekonomisinin güçlü performansının sürdürülebilirliği konusunda pek iyimser olmadığını gösteriyor.ABD ekonomik büyüme oranının ileride ilk çeyrek verilerinden yavaşlaması bekleniyor.
Japonya Merkez Bankası, aşırı gevşek para politikasını değiştirmeden, ekonomik büyüme ve enflasyon beklentilerini düşürerek sürdürüyor
25 Nisan'da Japonya Merkez Bankası, Nisan ayı faiz kararını açıklayarak, kısa vadeli faiz oranı hedefini% -0,1'de tutacağını ve 10 yıllık Hazine tahvili getiri hedefini piyasa beklentileri doğrultusunda% 0'a yakın tutacağını açıkladı ve cari yüksek seviyeyi koruyacağını açıkladı. Gevşek para politikası en azından 2020 baharına kadar devam edecek. Aynı zamanda Japonya Merkez Bankası, daha önce% 0,9 olması beklenen 2019 mali yılında GSYİH büyüme oranının% 0,8 olmasını bekliyor; 2020 mali yılında GSYİH büyüme oranının daha önce% 1,0 olması beklenen% 0,9; 2021 mali yılında GSYİH büyüme oranının% 1,2 olması bekleniyor; 2019 mali yılı için çekirdek TÜFE% 1,1 ve Ocak tahmini% 1,1; 2020 mali yılı için çekirdek TÜFE'nin% 1,5 olan önceki tahminle karşılaştırıldığında% 1,4 olması bekleniyor; 2021 mali yılı için çekirdek TÜFE'nin% 1,6 olması bekleniyor.
Ortak yorum: Japonya Merkez Bankasının ekonomik büyüme ve enflasyon beklentilerindeki aşağı yönlü ayarlaması, Japon ekonomisi üzerindeki aşağı yönlü baskının zayıf dış talep bağlamında arttığını gösteriyor.Ekonomi genişlemeye devam edecek olsa da, ekonomik büyüme bariz bir ivmeden yoksun ve uzun vadeli bir aşırılığı sürdürdü. Gevşek para politikası bankacılık sektörü üzerinde bir miktar baskı oluşturabilir. Ancak bu kez Japonya Merkez Bankası tutumunda bazı değişiklikler yaptı ve aşırı gevşek para politikasını sürdürmeyi tartışırken en azından 2020 baharına kadar ifadesini ekledi ve Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla gevşeme politikası yürütme niyetinde olmadığını ve gelecekte para politikasının değişebileceğini belirtti. normalleşme.
Almanya'nın iş ortamı endeksi Nisan'da yeniden kötüleşti
24 Nisan'da Alman IFO Enstitüsü bir rapor yayınladı. Almanya'nın Nisan iş ortamı endeksi 99,2 olarak tahmin edildi ve 99,9 olması bekleniyordu, bu da Mart'taki 99,7'nin altında ve üst üste dördüncü ayda da 100'ün altında oldu; Almanya'nın Nisan IFO iş beklentileri endeksi 95.2, 96.1 olması bekleniyor. Almanyanın Nisan IFO iş durum endeksi 103,5 olması beklenen 103,3 oldu.
Ortak yorum: Veriler açısından bakıldığında, hizmet sektörü ve ticaretin iş ortamı keskin bir şekilde düşmemiş olsa ve inşaat sektörünün iş ortamı endeksi keskin bir şekilde toparlansa da, şirketin gelecekteki pazar beklentileri hala düşüyor. İngiltere'nin Brexit'i erteleme kararı, Alman iş ortamını iyileştirmedi. Verilerin kötüleşmesi, geçen ay Alman iş ortamı endeksindeki ilk toparlanmanın neden olduğu piyasa heyecanını dağıttı ve Almanya'da gelecekteki ekonomik büyüme beklentilerinin baskı altında olduğunu ve yeniden kötüleştiğini gösterdi.
Güney Korenin ilk çeyrek GSYİH verileri mali krizden bu yana en kötü seviyeyi vurdu; hükümet 6.7 trilyon wonluk ek bütçe açıkladı
25 Nisan'da Kore Bankası, Güney Kore'nin ilk çeyrekte mevsimsellikten arındırılmış GSYİH'sinin 2009'un üçüncü çeyreğinden bu yana en kötü performans olan yıllık% 1,8 oranında büyüdüğünü gösteren verileri yayınladı. Pazarın% 2,5 büyümesi bekleniyor; aylık bazda daralma% 0,3, yani 2008'in dördüncü çeyreği ( -3.3%), piyasa% 0.3 artış beklediğinden beri en düşük seviye. Güney Kore hükümeti önceki gün, hava kirliliği yönetimi, küçük ve orta ölçekli işletmeler için mali destek ve politika sübvansiyonlarına odaklanan 6.7 trilyon wonluk (yaklaşık 5,9 milyar ABD Doları) ek bir bütçe açıkladı.
Ortak yorum: Güney Korenin ilk çeyrekte GSYİH büyümesindeki çeyreklik düşüş, kurumsal sermaye yatırımındaki% 10,8'lik keskin düşüşle aşağı çekildi. Küresel ekonomik büyümedeki yavaşlama ve kötüleşen ticaret ortamı gibi faktörlerden etkilenen Güney Korenin ihracatı ilk çeyrekte zayıflamaya devam etti ve düştü. Geçen yılın dördüncü çeyreğindeki düşüşe göre% 2,6 (% 1,5) tekrar genişledi; aynı zamanda özel tüketimin büyüme hızı da yavaşladı. Ekonomi üzerinde artan aşağı yönlü baskıya yanıt olarak, Güney Kore hükümeti ek bir bütçe çıkardı; bunun 2,2 trilyon wonunun dumanı kontrol etmek için, 4,5 trilyon won'u ise insanların geçim kaynakları ekonomik projeleri, yüksek teknoloji geliştirme ve küçük ve orta ölçekli işletmeler için artan ihracat rekabeti için kullanılacak. Güç ve diğer yönler. Bu bütçenin, ihracat rekabetçiliğini güçlendirerek, kurumsal yatırımı destekleyerek ve çok sayıda istihdam yaratarak Güney Korenin ekonomik büyümesini canlandırması bekleniyor.Güney Korenin ekonomik büyümesinin gelecekte iyileşmesi bekleniyor.
Ulusal egemenlik derecelendirme dinamikleri
Moody's, Slovenya ve Hırvatistan ülke notu görünümünü "pozitif" e yükseltti
26 Nisan'da Moody's, Slovenya ve Hırvatistan'ın kredi notu görünümünü "durağandan" "pozitif" e ayarladı. Moody's, yatırım ve üretkenlikteki önemli büyümenin desteğiyle Slovenya'nın ekonomik yapısını iyileştirdiğine ve gelecekte büyümesinin beklendiğine; finansal koşulların iyileşmeye devam ettiğine ve borç seviyelerinin düşmeye devam ettiğine; aynı zamanda krizden sonra bankacılık sisteminin toparlanmasının neredeyse tamamlandığına inanıyor. Mali sağduyu bağlamında, Hırvatistanın mali göstergeleri iyileşti ve son yurtiçi reformlar sayesinde, gelecekteki ekonomik büyüme umutları iyi.
Fitch, İngiltere'yi "olumsuz izleme" listesine koymaya devam ediyor
26 Nisan'da Fitch, İngiltere'yi hala "olumsuz izleme" listesine yerleştirdi. Fitch, Birleşik Krallık'ın Avrupa Birliği ile bir anlaşmaya varmasına rağmen, Birleşik Krallık'ın Brexit'i 31 Ekim 2019'a kadar erteleyebileceğine inanıyor, ancak bu anlaşma olmadan gelecekteki Brexit riskini ortadan kaldırmıyor. Gelecekteki Brexit'ten sonra ticaret, yatırım ve kısa vadeli ekonomik beklentiler üzerinde olumsuz bir etkisi olacak.
Başlıca ekonomilerin faiz oranları ve döviz kurlarındaki eğilimler
Çeşitli vadelerdeki ABD Hazine tahvil getirileri düşerek yükselişini durdururken, diğer büyük ekonomilerin Hazine tahvil getirileri toparlandı
Bu hafta, çeşitli vadelere sahip ABD Hazine bonolarının vadeye kalan getirisi, haftalarca süren ve geçen haftaya göre gerileyen yükseliş eğilimini tersine çevirirken, diğer büyük ekonomilerde Hazine tahvillerinin getirileri daha çok yükseldi. Çin-ABD tahvil spreadleri perspektifinden bakıldığında, ortalama 1 yıllık, 5 yıllık ve 10 yıllık ortalama spreadler geçen haftaya göre 7,64, 5,17 ve 6,28 BP artışla% 0,26,% 0,90 ve% 0,87'ye yükseldi. Japonya'daki negatif faiz oranları ile Hazine tahvilleri ile çeşitli vadelerdeki ABD tahvilleri arasındaki farkın mutlak değeri daraldı. Spesifik olarak, 1 yıllık, 5 yıllık ve 10 yıllık spreadler geçen haftaya göre sırasıyla 1.43, 3.38 ve 1.05 BP daralmış ve% -2.59,% -2.51 ve% -2.59'a ulaşmıştır. Euro Bölgesi 1 yıllık ve 5 yıllık Hazine tahvilleri ile ABD Hazine tahvilleri arasındaki ortalama faiz farkı geçen haftaya göre sırasıyla 1,21 ve 1,24 BP daralarak% -3,02 ve% -2,74'e ulaştı. Euro bölgesi 10 yıllık Hazine tahvilleri ve ABD Hazine getirileri Ortalama oran farkı geçen haftaya göre 2.90 BP ile% -2.49'a çıktı.
ABD doları endeksi güçleniyor ve yen dışındaki çoğu ABD dışı para birimi toplu olarak baskı altında
Bu hafta, küresel ekonomik verilerin zayıf performansından ve bazı merkez bankalarının ekonomik beklentilerini düşürmesinden etkilenen ABD doları endeksi genel olarak yükseliş eğilimi gösterdi. ABD ekonomisi ilk çeyrekte parlak bir performans sergilemesine rağmen, belirli verilerdeki iyimserlik eksikliği nedeniyle piyasa ABD ekonomik büyümesinin yeterince güçlü olmadığını bekledi ve bundan etkilenen ABD doları endeksi bir miktar düştü. Cuma günü ABD doları endeksi hafta boyunca birikimli% 0,67 artışla 98,0330'dan kapadı.
Euro ile ilgili olarak, ABD dolarının güçlenmesi bağlamında, Almanya ve diğer ülkelerdeki ekonomik verilerin zayıf performansı, euro bölgesindeki düşük enflasyon ve Brexit'in üst üste gelen belirsizliği, euro kurunun bu hafta baskı altında kalmasına neden oldu ve euro ABD doları karşısında yeniden zayıfladı. Cuma günü euro dolar karşısında 1.1147'de kapadı ve hafta boyunca kümülatif% 0.85 düşüş gösterdi. Sterlin ile ilgili olarak, pound, ABD doları endeksinin gücü ve Brexit'in belirsizliklerinin ortasında düşmeye devam etti.Pound, hafta boyunca kümülatif% 0,60 düşüşle Cuma günü ABD doları karşısında 1,2917'de kapandı. Yen için, ABD doları endeksi bu hafta yükselmiş ve Japonya Merkez Bankası enflasyon beklentilerini düşürmüş olsa da, piyasa duyarlılığındaki toparlanma nedeniyle yen hafif güçlendi. Dolar, hafta boyunca 0.26'lık kümülatif düşüşle Cuma günü, yen karşısında 111.5750'den kapadı. %.
Bu hafta, RMB döviz kuru hafif düştü. RMB döviz kuru, ABD doları endeksinin güçlenmesi, iç politikaların farklılaşması ve gevşek piyasa fonlarına ilişkin kısmi beklentiler ve Çin-ABD ticaret müzakerelerinde net sonuçların olmaması nedeniyle zayıfladı. Cuma günü dolar, hafta içi kümülatif artışla onshore renminbi karşısında 6.7384'ten kapadı ve hafta boyunca% 0.38'lik hafif bir artışla açık deniz renminbi karşısında dolar 6.7381'den kapadı.
Uluslararası emtia fiyat eğilimleri
Uluslararası ham petrol fiyatları yükseliyor ve düşüyor
Bu hafta uluslararası petrol fiyatları üzerinde çok sayıda faktör etkili oldu ve uluslararası ham petrol fiyatları yükseldi ve düştü. Bu haftanın başlarında, Amerika Birleşik Devletleri'nin 2 Mayıs'tan itibaren İran petrol ithalatına yönelik yaptırım muafiyetinin sona erdiğini duyuracağı, OPEC, Rusya ve diğer ülkelerin toplam 1,2 milyon varil azaltması beklenen yeni bir üretim azaltma planları için bastıracağı haberi geldi. Bundan etkilenen uluslararası ham petrol fiyatları yükselmeye devam ederek varil başına 66,60 ABD dolarına yükseldi. Ancak daha sonra ABD EIA, 19 Nisan haftası itibarıyla ABD ham petrol stoklarının 5.479 milyon varil artarak 460.6 milyon varile, Cushing ham petrol stoklarının 463.000 varil arttığını ve ham petrol üretiminin günlük 100.000 varil artarak 12.2 milyon varile çıktığını gösteren verileri yayınladı. / Gün; Aynı zamanda API verileri, 19 Nisan haftası itibarıyla API ABD ham petrol stoklarının 6,86 milyon varil artarak 459,6 milyon varile, benzin stoklarının 2,2 milyon varil arttığını gösteriyor. ABD Başkanı Trump da bu hafta OPEC'e baskı uyguladı ve petrol fiyatlarının ne kadar yüksek olduğundan memnuniyetsizliğini dile getirdi ve ham petrol üretimini artırmasını istedi. Bundan etkilenen uluslararası ham petrol fiyatları yüksek seviyelerinden düşmeye devam etti. Cuma günü uluslararası ham petrol fiyatları, hafta boyunca kümülatif% 1,98 düşüşle 62,80 $ / varilden kapandı.
Altının fiyatı birkaç hafta art arda düştü
Bu haftanın başında, güçlü ABD doları endeksi ile altın fiyatı bir ölçüde baskılanmış; ancak daha sonra, çeşitli ülkelerden gelen ekonomik verilerin zayıf performansından, merkez bankasının ekonomik beklentilerinin azalmasından ve Amerika Birleşik Devletleri'nde ekonomik büyüme veya motivasyon eksikliğinden etkilenerek, piyasanın riskten kaçınma duygusu önemli ölçüde artmıştır. , Altının fiyatı aniden yükseldi. Cuma günü, önceki düşüş eğilimini tersine çevirerek, hafta boyunca kümülatif% 0,81 artışla ons başına 1288,40 $ 'dan kapadı.
