Avrupa Bankası'nın kararı en kapsamlı ileriye dönük karar: QE Eagle Claw'ın çıkışı ortaya çıkacak ve euro altının kurtarıcıyı karşılaması bekleniyor!
Avrupa Merkez Bankası'nın kararı 14 Haziran Perşembe günü Pekin saatiyle 19: 45'te açıklanacak.Üst düzey ECB yetkilileri tarafından geçen hafta yapılan şahin konuşmalara göre, piyasa genel olarak Avrupa Merkez Bankası'nın bu hafta QE'yi düşürmek için bir sinyal vermesini bekliyor. Avrupa Merkez Bankası baş ekonomisti Pret geçen hafta yaptığı açıklamada, Avrupa Merkez Bankası'nın bu yılın sonlarında tahvil alım planından çekilip çekilmeyeceğini tartışacağını söyledi. Buna dayanarak piyasa, Avrupa Merkez Bankası'nın politika değişikliklerinin beklenenden erken olabileceğine inanıyor.
Aynı zamanda, İtalyan tahvil piyasası kısa süre önce keskin bir düşüş yaşadı ve ekonomik verilerin zayıflaması, bazı kişilerin Avrupa Merkez Bankası'nın bu yıl borç alımlarını beklendiği gibi kesip kesemeyeceğini sorgulamasına neden oldu, yatırımcıların ilgisini çekiyor. Bu kararın öne çıkan noktaları nelerdir, büyük kurumların beklentileri nelerdir ve çözümün avrodaki son toparlanmayı hızlandırıp hızlandıramayacağı? Huitong.com sizin için birer birer bozulur.
Politika incelemesi: Eurobank Mart ayında politika yönergelerinde ince ayar yaptı ve Nisan ayında İtalyan popülist partiler tarafından kaçırıldı
Bu hafta Eurobankın kararı için izlenecek beş şey
Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü ne yapacak?
Merkez bankası yetkililerinin geçtiğimiz günlerde yaptığı konuşmalardan yola çıkarak, varlık alım planının bu yıl sona erdirilip sonlandırılmayacağının tartışılması konulardan biri olacak.Avrupa Merkez Bankası'nın da kriz sırasında uyaranın kalkması anlamına gelen 2.55 trilyon euro'luk tahvil alım planının bu yıl sona ereceğini ima etmesi bekleniyor. Politikanın önemli eylemi . Piyasanın geniş çapta bir politika değişikliği öngördüğü göz önüne alındığında, ilgili açıklamanın bu ay mı yoksa önümüzdeki ay mı açıklanacağının önemi ikinci derecede önemlidir. Perşembe günkü toplantının Frankfurt dışında bir toplantı olan Letonya'da yapıldığını ve önemli bir karar verme olasılığının düşük olduğunu unutmayın.
Avrupa Merkez Bankası ayrıca ekonomik büyüme ve enflasyonla ilgili en son tahminleri sağlayacak.Dış dünya, nicel genişlemeden (QE) çekilmek için ipuçları bulmak için bu tahmini dikkatlice inceleyebilir. Avrupa Merkez Bankası'nın tahmini enflasyonda hızlanmaya ancak ekonomik büyümede yavaşlamaya işaret ediyor olabilir.
Avrupa Merkez Bankası gözlemcisi De Crosette bir raporda şunları söyledi: " Niceliksel genişlemenin bitiş tarihine yönelik koşulsuz taahhütle karşılaştırıldığında, Avrupa Merkez Bankası 'nicel genişlemenin esnek bir şekilde azaltılması' ifadesini duyurma olasılığı daha yüksektir. . Avrupa Merkez Bankası, finansal ortam temelsiz olarak sıkılaştırılmadıkça varlık alımlarının ölçeğini daha fazla genişletmeyeceğini söyleyebilir. Avrupa Merkez Bankası, Temmuz ayında niceliksel genişleme için indirim modeline ilişkin bir karar verecek. "
Haziran ayında harekete geçmezseniz, ne zaman harekete geçeceksiniz?
Birçok analist, Avrupa Merkez Bankası'nın varlık alımları ve faiz oranı beklentileri de dahil olmak üzere ileriye dönük kılavuzunu Haziran ayından ziyade Temmuz ayında ayarlama olasılığının daha yüksek olduğuna inanıyor. . Daha sonra, kısa bir süre sonra faiz artırımı için piyasa beklentilerini hafifletirken, yıl sonundan önce QE'yi düşürmek için ayrıntılı bir plan formüle etmek mümkündür. Ancak zayıflayan ekonomik veriler ve İtalya'daki belirsizlik göz önüne alındığında kısa vadede temkinli olması bekleniyor. Yakından izlenen Mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri euro bölgesinin ekonomik büyüme ivmesinin daha da yavaşladığını ve Nisan ayında Almanya'nın sanayi siparişlerinin düştüğünü gösterdi.
Goldman Sachs, niceliksel genişlemenin 2018 sonundan önce çıkacağını ve 2019'un ikinci yarısında faiz oranlarını artırabileceğini tahmin ediyor. Goldman Sachs araştırma raporunda, "İleriye dönük rehberliğin güncellenmesini ve faiz oranlarının gidişatının enflasyonun gelişimiyle daha doğrudan bağlantılı olmasını bekliyoruz" dedi.
Deutsche Bank baş ekonomisti Wall bir araştırma raporunda şunları söyledi: " Geri çekilme duyurusunun Haziran veya Temmuz ayında duyurulmasından bağımsız olarak, ECB'nin nicel genişleme programının Aralık ayında sona ermesini bekliyoruz. . Avrupa Merkez Bankası'nın parasal genişlemesi dördüncü çeyrekte yavaşlayacak ve politika faiz oranı ilk kez Haziran 2019'da artırılacak. "
Avrupa Merkez Bankası istediği zaman teşvik vermeye devam edebilir mi?
Analistler, kısa cevabın hayır olduğuna veya planı yeniden tasarlamadan işe yaramayacağına inanıyor. Ekonomik durum iyi olduğunda ve enflasyon tekrar yükseldiğinde, teşvikin genişletilmesi siyasi olarak mümkün değildir. Avrupa Merkez Bankasının benzeri görülmemiş 2.55 trilyon euroluk (3 trilyon ABD doları) teşvik planı, satın alınabilecek uygun tahvillerin kıtlığı sorunuyla karşı karşıyadır ve bu da plandan bir an önce çıkmak için sebepler ekliyor.
Bununla birlikte, İtalya'da borçlanma maliyetinin artması nedeniyle tahvil alımlarının uzatılıp uzatılmayacağı sorusu, bazı yatırımcıların ECB'nin nicel gevşeme çıkış stratejisini sorgulamasına yol açarak son zamanlarda arttı. Bu aynı zamanda yatırımcıların daha düşük faiz oranlarına bahislerine de yansıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın son zamanlardaki şahin sözlerinden sonra, bahis toparlandı. Para piyasası fiyatları, bazı yatırımcıların önümüzdeki yılın Eylül ayına kadar faiz oranlarını artırmayı beklemediğini gösteriyor.
İtalya'nın Avrupa Merkez Bankası'nın QE planından çekilmesi üzerinde nasıl bir etkisi olabilir?
Analistler ayrıca buna inanıyor Her durumda İtalya'dan bahsedilebilir, politika toplantısında bahsedilmezse Başkan Draghi de basın toplantısında bundan bahsedecek. Yeniden seçim riski geçici olarak önlendi ve İtalyan tahvil piyasası biraz sakinleşti. Ancak yeni hükümetin mali genişleme uygulamaya kararlı olduğu ve AB ile çatışabileceği düşünüldüğünde, İtalya kaynaklı belirsizlik sona ermiş değil.
Bu şu soruyu gündeme getiriyor: Tahvil piyasası yeniden zayıflarsa, Avrupa Merkez Bankası nasıl yanıt vermeli? En son veriler, Avrupa Merkez Bankası'nın, tıpkı yatırımcıların satışlarını yaptığı gibi, Mayıs ayında İtalyan devlet tahvili alımlarını yavaşlattığını gösteriyor. Banka, İtalya'nın yeni bir hükümetin oluşumunu etkilemek için kasıtlı olarak daha az İtalyan borcu satın aldığı yönündeki suçlamalarını çürütmek için elinden geleni yaptı. İtalya, QE'nin en büyük faydalanıcılarından biri. Ülkenin tahvil piyasası hayal kırıklığına uğradığında, tahvil satın almak için gereken süreyi azaltmak daha kötü olamazdı.
Avrupa Merkez Bankası enflasyon savaşında zafer ilan edecek mi?
Euro Bölgesi'nde enflasyon durgun seyrini sürdürdü, ancak Mayıs ayındaki fiyat artışı beklentileri% 1,9 aşarak Avrupa Merkez Bankası'nın hedef aralığı içinde kaldı. Politika yapıcılar, parasal genişlemeden çekilip faiz oranlarını yükseltmek için enflasyon oranının% 2'nin biraz altına çekilmesi gerektiğini belirterek, Mayıs ayı verisi, merkez bankasının ultra gevşek para politikasına son vereceği beklentisini artırdı. Merkez bankası da avronun düştüğünü görmekten mutlu olabilir. Avrupa Merkez Bankası'nın Nisan toplantısından bu yana, Euronun ticaret ağırlıklı endeksi% 1,3 düştü.
Ancak çekirdek enflasyon oranı yalnızca% 1,1 arttı. Merkez bankası, değişken gıda ve enerji fiyatlarını ortadan kaldıran çekirdek enflasyon oranına çok dikkat ediyor ve Mayıs ayında enflasyondaki keskin artışa gıda ve enerji fiyatları neden oldu. Avrupa Merkez Bankası, bankanın petrol fiyatlarındaki dalgalanmayı görmezden geldiğini, ancak petrol fiyatlarının nihayetinde genel enflasyon düzeyine düşeceğini söyledi. Kısacası, Avrupa Merkez Bankası, enflasyon oranını yükseltme savaşında zafer ilan etmeden önce hedef fiyat artışının bir aydan fazla sürdüğünü görmek isteyecektir.
Kurum Beklentisi
(Daha büyük resmi görmek için tıklayın)
Piyasa tepkisinin öngörüsü
Senaryo 1 (temel senaryo): Avrupa Merkez Bankası para politikasını değiştirmeden devam ettiriyor, ileriye dönük kılavuzunu biraz değiştiriyor ve euro bölgesinin ekonomik görünümü hakkında iyimser bir görüş sürdürüyor, ancak QE'yi düşürme yolunu tartıştığını ve 'nicel genişlemenin esnek bir şekilde azaltılması' şeklinde bir açıklama yaptığını gösteriyor , Ve temmuz ayında önlem alınacağını ima etti.
Bu faiz oranı kararı yukarıdaki durumsa, Temelde piyasa beklentilerini karşılayacak ve şahin olarak görülmesi bekleniyor , Euro'nun kısa vadede yükselmesi ve yakın zamandaki en yüksek seviyesi olan 1.1839'u kırması bekleniyor, ancak bu durumda bazı kazanımlardan vazgeçebilir ve aşağı yönlü alan sınırlı; kısa vadeli hafif ve Amerikan dolar endeksi için düşüş ve altın için yükseliş.
Senaryo 2: Avrupa Merkez Bankası para politikasını değiştirmeden sürdürür, ancak a. İleriye dönük yönlendirmesini düzeltir ve QE'nin kesinlikle bu yıl sona ereceğini duyurur veya b. Varlık satın alma planının ne zaman biteceğine dair bir zaman çizelgesi sağlar veya c. Sahadaki net varlıkları belirler Satın alma planı (APP) sorunu bu üç durumdan birinde veya birkaçında ortaya çıkar.
Yukarıdaki durumda, Kararın piyasa tarafından süper şahin olarak yorumlanması bekleniyor ve çoğu tüccarın beklentilerinin ötesinde. Euro'nun ABD doları karşısında kısa vadede keskin bir şekilde yükselmesi, 1,19, hatta 1,1950'de pozisyonunu geri kazanması mümkün değil; kısa vadede ABD doları endeksini vuracak ve altın fiyatını büyük ölçüde artıracak.
Senaryo 3: Avrupa Merkez Bankası para politikasını değiştirmeden ve ileriye dönük gidişatını değiştirmeden sürdürüyor, ancak a. Kısa vadeli ekonomik büyüme beklentilerini biraz revize etmesi ve enflasyon beklentilerini yukarı doğru ayarlaması bekleniyor, b. Yönetim komitesi varlık satın alma opsiyonunun sonlandırılmasını tartışıyor, c. QE'nin nasıl sonlandırılacağını açıklamadan önce daha fazla ekonomik verinin tanıklık etmesi için beklemek gerekir d.Gelecekteki risklerin aşağı yönde olacağına dikkat edin Bu dört durumdan birkaçı meydana geldi.
Yukarıdaki durumda, Kararın piyasa tarafından beklenenden daha az şahin olarak yorumlanması bekleniyor , Euro'nun kısa vadede sert darbe alması ve 1,17 seviyesinin altına düşerek daha da düşmesi beklenirken, ABD doları endeksi kısa vadede keskin bir şekilde yükselebilir ve altın fiyatının keskin bir şekilde düşmesine neden olabilir.
