Trilyon sabit büyüme düşüşün "sorumlusu" mu?
Eser sahibi: Guo Zhuoxin
2016 yılında, özel plasman kaynak yaratma ölçeği, halka arz finansmanının 10 katı olan yeni bir yüksekliğe ulaştı.
2016 yılında ikincil piyasa düşük seviyede dalgalanmaya devam etti. Borsaya kayıtlı şirketler için en önemli doğrudan finansman kanalı olan sabit-artırımlı ihraç sayısı ve ölçeği 2016 yılında hızlı büyümeye devam etti.
31 Aralık 2016 itibarıyla, politika incelemesinde yaşanan yavaşlama bağlamında, Choice Information Terminal istatistiklerine göre, 2016 yılında toplam 639 borsaya kayıtlı şirket 816 ek ihraç ile özel yerleştirmeler gerçekleştirdi ve toplam 170.881 milyar özel yerleştirme artırıldı. Fonlar 1,714.665 milyar yuan'a ulaştı ve bunun büyük hissedarları toplam 230.277 milyar yuan'a abone oldu ve toplanan fonların% 13.43'ünü oluşturdu.
Sabit artış ana gücü
İmalat sanayiinde kayıtlı şirketler, 2016 yılında toplanan toplam fonların yaklaşık% 50'sini oluşturdu.
2016 yılında, sabit artış uygulayan borsaya kayıtlı şirketler çok çeşitli sektörlere dağıtıldı.Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun endüstri kataloğuna göre, ağırlıklı olarak imalat endüstrisinde yoğunlaştı. Artan fonlar 808.751 milyar yuan oldu ve 2016'daki toplam sabit artışın% 47.17'sini oluşturdu. ; 2016 yılında, daha popüler olan emlak endüstrisi129,684 milyar RMB topladı.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun endüstri kataloğunun 17 ana kategorisine göre, 4 sektörde 100 milyar yuan'dan fazla sabit bir artış, 10 milyar ile 100 milyar arasında 9 sektör ve 10 milyardan az olmak üzere 3 sektörde sabit bir artış var. endüstri. 10 milyar yuan'dan daha az sabit bir artışa sahip üç sektör, konaklama ve yemek hizmetleri sektörü (8.391 milyar yuan), bilimsel araştırma ve teknik hizmetler (4.836 milyar yuan) ve sağlık ve sosyal hizmettir (1.503 milyar yuan).
Proje finansmanı, 562.609 milyar yuan finansman miktarı ile 2016 yılında hala ana odak noktasıydı; diğer varlıkları satın almak için finansman 421.683 milyar yuan'a ulaştı, sadece proje finansmanından sonra ikinci; destekleyici finansman 291.627 milyar yuan; borsaya kayıtlı şirketlerin sabit artış finansmanında kabuk kaynak yeniden yapılandırması miktarı Ek işletme sermayesi için borsaya kote şirketlerin finansman miktarı 89.079 milyar yuan idi; 2016'da başlatılan stratejik yatırım oranı sabit artış finansmanının% 3.26'sını oluşturuyordu.
Faydaları nelerdir?
Fiyatlandırma ihracından elde edilen gelir, açık artırma ihraçından çok daha yüksektir.
Choice Information Terminal'in veri analizine göre, sabit artış uygulayan borsada işlem gören tüm 639 şirket arasında, borsada işlem gören toplam 192 şirket sabit artış ve mola verdi.
Verilerin analizine göre Lehman hisselerinin (300162.SZ) iskonto primi% -44,80'dir. 7 Mart 2016'da sabit artışlı hisse senetlerinin listelenmesinden bu yana 13 Ocak 2017 itibarıyla Lehman hisselerinin kapanış fiyatı 13,91 olmuştur. 25.2 yuan ihraç fiyatına göre hisse başına kazanç -% 44.80'dir.
13 Ocak 2017 itibariyle, 2016 yılında ortalama ihale getiri oranı% 27,40 idi ve bunların arasında Yunyi Electric (000026.SZ), Yuetai (002680.SZ), Meijin Energy (600876.SH), Gansu Electric Yatırım getirisi (300409.SZ)% 100'ü aştı.
Sabit fiyat artışlarının ortalama getiri oranı% 37,87'dir. 2016'da, fiyatlandırma ihracı yoluyla getiri oranı% 500 veya daha fazla olmuştur. Tianrun Digital Entertainment (002113.SZ)% 536 ve Century Cruises (002739.SZ) )% 513'e kadar çıkmaktadır. Veri analizi yoluyla, Yingcai'den bir muhabir, fiyatlandırma ihracından elde edilen gelirin teklif verme gelirinden çok daha yüksek olduğunu buldu.% 0-100 yoğunluğundaki sabit artış, sabit artış ihraçlarının sayısının% 63.51'ini oluşturuyor.
Ek ihraçın ilk gününde toplam 120 adet hisse senedi ihraç edildi.İlk gün ihracattaki en büyük artış, ihracın ilk gününde% -35,52 getiri ile Ningbo Limanı (601018.SH) oldu. 13 Ocak 2017 itibarıyla ihraçtan sonraki getiri -% 37,26'dır.
İhracın ilk gününde kırılan hisse senetleri arasında, borsada işlem gören 29 şirket, sabit-artırılmış ihraçla zararı kara çevirdi ve Zhongtai Chemical (600468.SH)% 76.85 getiri elde etti.
2015 yılından bu yana, birleşme ve devralmaları ve yeniden yapılanmayı teşvik etmek ve toplanan eşleşen fonların oranını genişletmek için bir dizi politika yürürlüğe konmuştur. Sabit artışlı ihraç fiyatı, genellikle ikincil piyasa hisse senedi fiyatına göre belirli bir iskonto oranına sahiptir.A-pay piyasası dalgalanmaya devam ettikçe, sabit artışlı iskonto güvenlik matının avantajı öne çıkmıştır. Aynı zamanda, borsada işlem gören şirketlerin özel plasman finansmanı genellikle endüstrinin gelişimini daha da teşvik etmek içindir ve sabit artış projelerine katılarak bireysel hisse senetlerinin büyüme avantajlarından da yararlanabilirler. Bazı yatırımcılar sabit artışa katılarak pazarın yükselişinin getirdiği beta kazançlarını paylaşmayı umuyor.
Bu nedenle, sabit gelir piyasası son iki yılda sıcak olmaya devam etti. 2016 yılında, özel olarak ihraç edilen kaynak yaratma ölçeği yeni bir yüksekliğe ulaştı. 1,7 trilyonluk ölçek, halka arz finansmanının 10 katıdır ve bu da onu A hisse piyasasındaki en büyük öz sermaye finansmanı haline getirmektedir. Piyasa, yasağı kaldırmak için muazzam bir baskı yaratıyor.
