Tiger Securities: Etkinliğin askıya alınması, Olimpiyat Oyunlarının ertelenmesi, Nike "AJ satışı" açabilir
Kaynak Başlığı: Tiger Securities: Etkinliğin askıya alınması, Olimpiyat Oyunlarının ertelenmesi, Nike "AJ satışını" açabilir
Bu makale, Tiger Trade'in hisse senedi alım satım yazılımı Tiger Trade'in bir topluluk bölümü olan Tiger Securities Community'de yayınlandı ve "ABD hisse senetleri, Hong Kong hisse senetleri ve ticarete daha yakın İngiliz hisse senetleri için bir topluluk", sıcak bir borsa topluluğu oluşturmaya adadı.
ABD borsasında salgından sonra performansını açıklayan ilk tüketici ürünleri şirketi olan Nikeın mali raporu büyük ilgi gördü. Basketbol, futbol ve diğer yarışmalar askıya alındı, Olimpiyat Oyunları ertelendi ve önemli bir marka sözcüsü de kaybetti ... Büyük bir envanterle karşı karşıya, belki de "AJ satışı" gerçek olacak.
25 Mart sabahı erken saatlerde Nike, kapanıştan sonra 29 Şubat'ta sona eren çeyreğe ait üç aylık kazanç raporunu açıkladı.Ayrıca ABD borsasında yeni taç salgını patlak verdikten sonra performansını açıklayan ilk tüketici ürünleri şirketi oldu. Nikeın 20Ç3 geliri, yıllık% 5,1 artışla 1,01 milyar ABD doları oldu ve bu, beklenen 9,5 milyar ABD dolarından çok daha yüksekti. Sulandırılmış hisse başına kazanç, geçen yılın aynı dönemindeki 0,68 ABD dolarına kıyasla 0,53 ABD doları, yıllık% 15 düşüş ve beklenen 0,52 ABD dolarıydı. pek fark yok.
ABD'de listelenen şirketlerin mali yılının başlangıç ve bitiş dönemleri takvim yılının başından ve sonundan farklı olabilir. Nike bunlardan biridir. Mali yılı her yılın 31 Mayıs'ında sona erer. Bu nedenle, bu duyuru 2020 mali yılının üçüncü mali çeyreğidir. Verim. Bu özelleştirmenin nedeni yalnızca bütçeleme, vergilendirme ve finansal raporlama için uygun değil, aynı zamanda farklı endüstrilerin iş döngüsüyle de ilgilidir.Çoğu okul Eylül ayında başlar ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çoğu spor etkinliği de sonbaharda lig döngüsüne başlar.
Şubat ayında Çin'de yeni taç salgını patlak verdiğinden, Nike mağazalarını zamanında kapattı ve Büyük Çin bölgesi Nike için önemli bir büyüme motoru oldu. Bu nedenle Wall Street analistleri beklentilerini düşürdü. Nispeten muhafazakârlar.Pazar beklenti değer aralığı büyük ve referans değeri büyük değil. .
Beklenmeyen gelir esas olarak EMEA (Avrupa, Afrika ve Orta Doğu), Asya-Pasifik ve Latin Amerika'dan geliyor. Bunlar arasında EMEA'nın büyüme oranı% 13'e ulaştı. Ana itici güç hala yıllık% 36 artan elektronik işiydi. Çevrimiçi geçişin başlangıcı, iyi bir getiridir. Converse markası tüm bölgelerde çift haneli büyümeye geri döndü ve vergi öncesi kâr artışı% 22'ye ulaştı.
Büyük Çin'de salgın nedeniyle 22 ardışık cinayet kesintiye uğradı
Nike'ın son beş yıldaki performansı benzer tüketici şirketlerini çok geride bıraktı ve hisse senedi fiyatı S&P 500 endeksinden daha fazla yükseldi. Tiger Menkul Kıymetler Yatırım Araştırma ekibi, tüketici ürünlerinin yukarı doğru döngüsüne ek olarak, Nike'ın çevrimiçi işlemlerinin dönüşümünün ve marka operasyonlarının iyileştirilmesinin kritik faktörler olduğuna inanıyor.
Büyük Çin'in salgına tanık olduğu söylenebilir. Nike, geçtiğimiz çeyrek itibarıyla Büyük Çin bölgesinde art arda 21 çeyrekte çift haneli büyüme elde etti ve bu sadece "kızarmış ayakkabılar", kadın spor ürünlerinin geliştirilmesi, çok hatlı çevrimiçi kanal işlemleri ve mükemmel marka operasyonlarının getirdiği bir iş fırsatı değil , Spor taraftarları ekonomisini geliştirmek, şöhret ve servetin anahtarıdır.
Ancak, salgının rekoru sona erecek.Mağazaların yarısının kapanmasıyla, Çin'in üç aylık geliri yıllık% 5,2 düşüşle 1,51 milyar ABD doları oldu ve bunun ayakkabı ürünleri yıllık bazda% 3,6 düştü.
Bununla birlikte, Double Twelve ve AJ ürünlerinin çevrimiçi satışları nedeniyle, Büyük Çin'deki işletme sayısı% 30 arttı ve güçlü büyümeye devam etti.Nike Uygulamasının haftalık aktif kullanıcıları% 80 artarak gençlerin Nike markasını tanınırlığının oldukça yüksek olduğunu gösterdi. Şubat ayının sonunda çoğu perakende mağazası çevrimiçi olmaya başladı ve perakende trafiği de çift haneli rakamlarla toparlandı. Nike yöneticileri, konferans görüşmesinde Büyük Çin'in bu sonbaharda büyümeye yeniden başlamasının beklendiğini söyledi.
Bununla birlikte, Kuzey Amerika, Avrupa, Latin Amerika ve diğer yerler bu çeyreğin mali raporlarında düşüş belirtileri göstermese de, Mart ayından sonra salgının küresel salgını kaçınılmaz olarak daha büyük bir etkiye sahip olacaktır. Çin pazarında hala daha gelişmiş çevrimiçi satışlar var .. Çevrimdışına büyük ölçüde güvenen Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri, mağaza kapanışları üzerinde daha da büyük bir etkiye sahip olacak.
Üç çeyrekte stok birikimi, AJ satışı hayal değil
Bundan önce, Nikeın performans odağı, kârlılığı artırmak için operasyonel verimliliği (çevrimiçi kanallar gibi) iyileştirmekti. Salgın nedeniyle, artık en büyük öncelik stokların azalması haline geldi. Nike, ilk birkaç çeyrek ve iki çeyrekte ürün çeşitliliği için envanter biriktiriyor. Yoga ve kadın spor ürünleri, Nike ile diğer spor markaları arasındaki rekabetin odak noktası. 2019 Kasım ayı sonunda, envanter 6,2 milyar ABD dolarına ulaştı.
Çevrimiçi ticaretin büyümesinden yararlanarak, bu çeyrekte envanter baskısı azaldı ve envanter 5,81 milyar ABD dolarına düştü, ancak bu aynı zamanda çevrimiçi kanalların tanıtımıyla da ilgiliydi.Pazarlama ve yönetim giderleri bu çeyrekte yıllık% 6,2 arttı.
Ama ne olursa olsun, gece yağmuru bile odanın sızdırdığı gerçeği hala var. Sıcak kış nedeniyle, 19/20 kışında çok fazla ürün birikimi vardı. Salgının yalnızca Çin'deki envanteri etkilediği düşünülüyordu ve önümüzdeki üç çeyrekte yapılan tanıtımla sindirilebilir. Bununla birlikte, küresel salgın sadece 20 baharında hurdaya çıkarılmakla kalmadı, aynı zamanda Olimpiyat Oyunlarının ertelenmesi de 20 yılın yazına baskı yaptı.
Diğer bir deyişle, Nike'ın deposu 19 yıllık kıştan bu yana dörtte üçü için birikmiş durumda olacak.
Kötü haberin bittiğini mi düşünüyorsun? NBA, NCAA ve beş büyük Avrupa ligi askıya alındı, dört yıllık Olimpiyatlar ertelenecek ve önemli marka sözcüleri de bir kaybedecek ...
Tiger Securities Yatırım Araştırma ekibi, daha da önemlisi, bu sorunun sadece Nike ile karşı karşıya kalmadığına, aynı zamanda Adidas, Under Armour ve alt marka Lululemon'a rakip olduğuna inanıyor. Üreticilerin çok fazla birikmiş işleri var, eğer onları tanıtmazsanız, onları da teşvik edecekler. Pazar tanıtımı aynı anda yapılırsa bu pazardaki rekabet şiddetli olacaktır. Çin pazarında Li Ning, Anta, vb. De gençler arasında Nike ile rekabet etti.
Çevrimiçi iş kanallarında fiyatları düşürmeye başlayan birçok erken AJ stili olmuştur. Gelecekte, ayakkabı hayranları daha büyük bir "AJ satışı" başlatacak.
Nakit akışı geri akışının baskısı yüksektir ve temettü geri satın alması her ikisine birden sahip olamaz
Şirketin hisse fiyatının önemli bir desteği geri alımdır. Şubat 2020'nin sonunda, toplam sermaye beş yıl önce 1,71 milyardan 1,56 milyara düştü. Yıllık temettü 1,2 milyar. Geri satın alma daha da cömert. 19 Mali Yılda 35'e mal oldu. Yüz milyon ABD doları. Ancak, tüm bunlar iyi bir nakit akışına dayanmalıdır. Bu nedenle Nike, envanteri temizlemek için daha çok çalışmalıdır.
Bugün, alacak hesaplarındaki ve envanterdeki artış nakit üzerinde baskı oluşturdu ve nakit ve benzerleri de önümüzdeki beş yılın en düşük seviyesine geriledi, bu da gelecekteki temettüler ve geri alımlar üzerinde daha fazla baskı yaratacaktır. Bu açıdan bakıldığında, Nike'ın envanteri nakde dönüştürmek için de çok fazla motivasyonu var.
Yılın başından bu yana, Nike hisseleri% 28 düştü ve temelde temettü getirisini artırdı. Satın almalar nedeniyle yüksek borcu olan veya bilançoda daha yüksek maddi olmayan varlık oranı olan şirketlerle karşılaştırıldığında, Nike'ın sağlam marka avantajı çalkantılı bir ortamda daha fazla yansıtılabilir, ancak birçok kurumsal yatırımcının gözünde av haline geldi.
Tabii ki, COVID-19'un belirsizliğini söylemek zor ve şirket dördüncü çeyrek için finansal rehberlik sağlamıyor. Nike, çevrimiçi kanallarını daha iyi geliştirmek ve iyileştirmek için bu fırsatı değerlendirebilirse, salgın kesinlikle geçecek ve kar marjlarının büyük ölçüde artması bekleniyor.
Bu madde, menkul kıymetlerin veya diğer finansal ürünlerin satın alınması için herhangi bir anlaşma, teklif, teklif daveti, görüş veya öneri oluşturmaz ve kabul edilmemelidir. Bu makaledeki hiçbir şey Tiger Securitiesin yatırım, hukuk, muhasebe veya vergilendirme konusundaki görüşlerini veya belirli bir yatırımın veya stratejinin kişisel koşullarınıza uygun olup olmadığına veya sizin için başka herhangi bir kişisel öneri oluşturmamaktadır.
