Üç büyük sinyal, değerlemenin dibini destekliyor ve önümüzdeki üç yıl içinde CSI 300 için pozitif getiri olasılığı% 88,7!
Kaynak / Rüzgar Bilgileri
Şangay Bileşik Endeksi 3.000 puanın altına düştüğü için değerlemenin altındaki üç kelime, menkul kıymet firmalarının araştırma raporlarında sıkça yer almaya başladı ve daha sonra doğrulanmaya başladı.
Verileri incelerken üç sinyal görebiliriz.
1. Ara raporda açıklanan verilere bakıldığında, fon bazı hisse senetlerindeki pozisyonunu önemli ölçüde artırmıştır.
2. Ağustos ayından bu yana, A hisseli şirketlerin geri alım ölçeği geçen yılın ölçeğine yaklaşarak 9.112 milyar yuan'a ulaştı.
3. Ağustos ayından bu yana, ikincil sanayi sermayesi pazarı, piyasa değerini 2.429 milyar RMB artırdı ve bu, 5 ay sonra ilk kez pozitif hale geldi.
Değerleme piyasanın altında mı? Bu verilerden ne öğrenebiliriz?
Şu anda tarihi dip değerleme alanında
Üç yıl önceki çılgın boğa piyasasındaki çeşitli piyasa göstergeleri ile karşılaştırıldığında, A-hisse piyasasının ana piyasa göstergeleri bugün önemli ölçüde restore edildi.
Hisse senedi endeksi düşmeye devam ederken, önemli A paylı sektörlerin değerlemesi de düşmeye devam etti. Şangay A-hisseleri haricinde, diğer sektörlerin genel değerlemeleri 2014'ün düşük seviyelerinin altında, Shenzhen Hisse Senetleri A-hisseleri ve KOBİ kurulları Aralık 2012'nin düşük seviyeleriyle neredeyse aynı.
Ve tüm A hisselerinin (finansal olmayan) fiyat / kazanç oranındaki (TTM) değişikliklerden, mevcut değerleme seviyesi 2012-2013 ile aynıdır ve neredeyse 2008 finansal krizinin dibi ile aynıdır.
Sinolink Menkul Değerler'in araştırmasına göre, A hisselerinin genel (finansal olmayan) fiyat-kazanç oranı ve fiyat-defter oranını bir bütün olarak (finansal olmayan) karşılaştıran mevcut değerleme, önceki tarihsel değerlemeye çok yakın.
Haitong Securities, A hisselerinin beş boğa-ayı döngüsü yaşadığını belirten bir araştırma raporu yayınladı.Önceki dört ile karşılaştırıldığında, mevcut A hisseleri 14,8 kat PE (TTM) ve 1,6 kat PB (LF) 1,6 kat daha alt bölgede. Değerleme yapısı dağılımı 2013'tekine benzer. Şangay Bileşik Endeksi 1849 puanla benzer.
Örgüt solda gizlendi
Aslında, A-hisse piyasası düşmeye devam ederken, A-hisse piyasasındaki önemli katılımcıların fonları, ikinci çeyrekte bazı hisse senetlerindeki pozisyonlarını önemli ölçüde artırdı.
Özellikle, Yangyuan İçecekleri, Diou Ev Mobilyaları ve Putailai Geçici Rapor Fonu gibi üç şirket, ödenmemiş hisselerin% 30'undan fazlasını oluşturdu ve Yangyuan İçecekleri ve Diou Ev Döşeme Fonları, ödenmemiş hisselerin% 40'ından fazlasını oluşturdu. . Ayrıca hissedarlık değişiklikleri% 20'yi aşan 12 şirket bulunmaktadır.
İlk 20 fon tutma oranı değişikliği:
Mevcut ara rapor açıklandı ve üçüncü çeyrek raporunun yayınlanmasından yalnızca bir ay sonra, birçok şirketin üçüncü çeyrek raporuna ilişkin önizlemeleri şimdiden yayınlandı. Rüzgar istatistikleri, şu anda 1170 şirketin üç çeyrek rapor performans tahminlerini yayınladığını gösteriyor.Yayınlanan performans tahminlerine göre, 619 şirketin artması (hafif artış ve geri dönüş dahil) ve yalnızca 291 şirketin azalması bekleniyor ( Azaltma ve ilk kayıp), çoğu şirketin büyümeye devam edeceği görülebilir.
Yeniden satın alma ölçeği 20 milyarı aştı
2018'den bu yana, A hisseli şirketlerin hisse geri alımlarına yönelik coşku artmaya devam ediyor.
Rüzgar istatistikleri, bu yılın başından bu yana, toplam 469 A hisseli şirketin, toplam 627 geri satın alma ile geri satın alma uyguladığını göstermektedir.Kümülatif geri satın alma ölçeği 21.675 milyar yuan ve geri satın alınan hisse sayısı 3.110 milyar hisse olmuştur.
Ayrıca, bu yılın başından bu yana, borsada işlem gören 52 şirket birikimli olarak 100 milyonun üzerinde geri satın aldı.
Geri alım ölçeği perspektifinden bakıldığında, A pay şirketlerinin 2018'den bu yana geri alım ölçeği önceki yılların yıllık ölçeğini aştı. Bunlar arasında, A hisseli şirketlerin geri alım ölçeği, yalnızca Ağustos ayından bu yana 9.112 milyar yuan'a ulaştı ve bu da 2017 ölçeğine yaklaşıyor.
Verilere göre, 2017 yılında, toplam 382 A hisseli şirket, toplamda 9,196 milyar yuan geri satın alma ölçeği ve 1,989 milyar hissenin geri satın alınan hisse sayısı ile toplam 564 geri satın alma ile geri alım gerçekleştirdi. Bunlar arasında, borsada işlem gören toplam 21 şirket, 100 milyonun üzerinde yeniden satın alma gerçekleştirdi.
Geri alım planının açıklanmasıyla ilgili olarak, bu yıl geri alım planını açıklayan ancak henüz uygulamaya koymayan 226 A-hisseli şirket var.
5 ay sonra sanayi sermayesinde ilk net artış
Geri alımlara ek olarak, bu yıldan beri, A hisseli şirketlerin büyük hissedarları ikincil piyasada sıklıkla işlem görüyor.
Rüzgar istatistikleri, bu yılın başından bu yana, toplam 1941 A hisseli şirketin ana hissedarların ikincil piyasa işlemlerine ilişkin duyuru yaptığını ve toplam 14947 duyuru yaptığını gösteriyor.
Borsa şirketlerinin ana hissedarlarının hissedarlık durumuna göre, yıl içinde borsada işlem gören ve% 50,44'lük önemli hissedar artışı elde eden 979 şirket olurken, önemli hissedar indirimi alan borsada işlem gören şirketlerin sayısı% 47,09'la 914 oldu.
Referans piyasa değerine göre hesaplandığında, bu yıl 100 milyon yuan'dan fazla önemli hissedarlara sahip olan 196 borsaya kayıtlı şirket var ve bunlardan 10 tanesi 1 milyar yuan'dan fazla varlıklarını artırdı. Diğer 248 büyük hissedar, varlıklarını 100 milyon yuan'den fazla düşürdü, bunlardan 18'i sahipliklerini 1 milyar yuan'dan fazla azalttı. Genel durum açısından, bu yılın başından bu yana, sanayi sermayesinin ikincil pazarı 52.04 milyar yuan piyasa değerini düşürdü.
A hisselerinin genel zayıflığıyla birlikte, endüstriyel sermaye varlıklarını artırma isteği daha da arttı.
Rüzgar istatistikleri, Ağustos ayından bu yana 464 A-hisseli şirketin% 47.20'sini oluşturan 219'u hisselerini artıran ve% 51.08'ini oluşturan 237'sini azaltan sanayi sermayesi işlemlerini açıkladığını göstermektedir.
Son değişim tarihine göre hesaplanan, sanayi sermayesi ikincil piyasasının Ağustos ayındaki piyasa değeri 2.429 milyar yuan olarak gerçekleşti ve bu, sanayi sermayesinin 5 ayda net bir artışa dönüştüğü ilk kez oldu.
Önümüzdeki üç yıl içinde CSI 300'ün pozitif getiri olasılığı% 88,7
Yılın ikinci yarısından bu yana, A hisseli şirketlerin hisse senedi geri alım ölçeği yükselmeye devam etmiş ve önemli hissedarların temsil ettiği sınai sermaye net azaltım ölçeği, net artışa kadar kademeli olarak küçülmüştür. Piyasa analizine göre, A hisselerinin şok riski olmasına rağmen dip sinyali net.
Kuzeydoğu Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, mevcut borsa değerlemesinin tarihsel olarak düşük bir seviyede olduğuna, milli takımın yabancı sigorta sermayesinin ve bazı endüstriyel sermayenin arttığına, bu nedenle büyük ölçüde kısa olmak uygun olmadığına inanıyor.
Raporun analizine göre, geçmiş yasadan, sınai sermayenin net artışı, genellikle piyasanın kısa ve orta vadede yükselme fırsatına işaret ediyor; borsaya kote şirketlerin hissedarlarının sahiplerinin sık sık artması göz önüne alındığında, daha sonraki dönemde yöneticiler tarafından aktif bir holding artışı varsa, aşırı satılacaktır. Bu toparlanma gerçekten de köşeyi dönmüş olabilir ... Kısa vadede, piyasa algısını kaybetmemek için hala gözlem ve borsaya orta derecede maruz kalmaya dayanmaktadır.
CICC, Eylül ayına girerken, piyasanın en dipte olduğu kararını koruduğunu ve toparlanmanın kademeli olarak yaklaştığına inandığını belirten bir araştırma raporu yayınladı. Pazar, Mayıs ayı sonlarında başlayan günlük seviyedeki geri dönüşün en alt bölgesinde yer alıyor. Piyasa yapısı ayarlamalarının derinleşmesiyle dip süreci sona eriyor ve günlük seviyedeki toparlanma kademeli olarak yaklaştı, belirsiz olayların rahatsızlığı bekle ve gör hissine eşlik edebilir. Daha fazla yayıldıkça, endeks işlemi ve oynaklığın her ikisi de, yatırımcılara, orta vadede toparlanma için iyi bir fırsat olan yüksek kaliteli hedeflerden bir seçim sağlamak için küçülür.
Sınai Menkul Kıymetler araştırma raporunda, politikanın alt kısmı ve değerlemenin alt kısmı giderek netleştikçe, yatırımcıların ikinci yarıda sona ermek için aşamalı risk iştahından yararlanmaları ve zamanında "karşı saldırı" yapmaları gerektiği vurgulandı. Gelecekte Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri gibi şoklar olabilir, ancak mevcut pozisyonlar ve hisse senedi fiyatları temelde bu beklentiyi yansıtıyor. Birkaç aylık derin düşüşün ardından, piyasa şu anda kademeli olarak kısa vadeli uygulanabilir bir aralığa giriyor ve şoklar yerleşim için mükemmel bir fırsat.
Haitong Securities Xun Yugen, 2000 yılından günümüze kadar olan ana endeks PE'nin (TTM) aşağıdan yukarıya miktarına göre on aralığa bölündüğüne ve her bir değerleme seviyesinin bir sonraki yıl ve üç yılın yükseliş ve düşüşüne karşılık geldiğine inanmaktadır. Şu anda, Şangay Bileşik Endeksi PE 12,3 kat, gelecek yıl pozitif getiri olasılığı% 21,3 (PE10,8-13,5 katına karşılık gelir) ve üç yıllık% 94,9 (PE10,6-12,4 katına karşılık gelir). Wandequan Anın şu anki PE'si 14,9 kat ve gelecek yıl pozitif getiri olasılığı% 57,3 ve üç yıl içinde% 77,2. CSI 300'ün mevcut PE'si 11,4 kat ve gelecek yıl pozitif getiri olasılığı üç yıl içinde% 47,6 ve% 88,7'dir. Küçük ve orta ölçekli kurul, 23.0 kez PE'yi ifade ediyor ve gelecek yıl pozitif getiri olasılığı üç yıl içinde% 89.1 ve% 100.0.
Üç yılın ortası perspektifinden bakıldığında, mevcut büyük A-hisse piyasa endekslerinin tümü düşük değerlemelerde. Tarihsel istatistikler, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bileşik Endeksi, Wandequan A, Şangay ve Shenzhen 300 ile küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu endekslerinin önümüzdeki üç yılda% 77 olduğunu gösteriyor. Yukarıdaki. Aynı yönteme göre, CITIC Tier 1 Endüstri Endeksine 2005'ten günümüze karşılık gelen mevcut PE, gelecek yıl ve üç yıldaki iniş ve çıkış olasılığına karşılık gelmektedir.Önümüzdeki yıl pozitif gelir olasılığı olan ilk beş sektör% 98,2 beyaz eşya,% 96,9 ilaç,% 93,4 temel kimyasallar ve gayrimenkuldür. % 92,3, hafif sanayi imalatı% 87,5. Önümüzdeki üç yıl içinde, ev aletleri, ilaç, temel kimyasallar, gayrimenkul, elektronik, inşaat, bankacılık, tekstil ve giyim, yiyecek-içecek ve turizm, güç ekipmanı, ticaret ve perakende, yiyecek ve içecek ve medya önümüzdeki üç yıl içinde% 100 pozitif gelir elde edecek.
