CCTD Kok piyasasında arz ve talep hem yükseliyor; vadeli fiyatlar makul bir şekilde değerleniyor ve şu an için herhangi bir eğilim yok
Daha fazla bilgi edinmek için yukarıdaki mavi metni tıklayın
Geçtiğimiz ay, kok vadeli işlemlerinin fiyatı, 1905 sözleşmesinin salınım aralığı 2000-2200 yuan / ton ile aralıklı bir salınım modeli gösterdi. Kapsamlı bir analizin ardından, mevcut kok piyasasının trend olan bir piyasanın oluşması için gerekli koşullardan yoksun olduğuna ve kok vadeli işlem fiyatlarının dalgalanmaya devam edebileceğine inanıyoruz.
Kok piyasasında hem arz hem de talep artıyor
Talep tarafındaki değişiklikler her zaman metalürjik kok fiyatlarındaki değişiklikleri yönlendiren önemli bir gösterge olmuştur.Tarihe bakıldığında, ulusal yüksek fırın kapasite kullanım oranı aynı zamanda kok vadeli işlem fiyatları ile yakın ilişki içinde olan bir veri göstergesi. Veriler, Bahar Bayramı boyunca çelik üreticilerinin temelde sabit üretime sahip olduğunu gösteriyor.Son dört hafta içinde ülke genelinde 163 çelik üreticisinin yüksek fırın kullanım oranları sırasıyla% 75.47,% 75.68,% 75.36 ve% 75.37 idi. Isıtma sezonu boyunca hala sınırlı üretim aşamasındadır, ancak ulusal yüksek fırın kapasite kullanım oranı geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksektir.Bu, ısıtma mevsiminin bu yılki üretim kısıtlama politikasının ince ayarlanması ve üretim kısıtlamalarının hafifletilmesinden kaynaklanmaktadır.
Arz tarafındaki değişiklikler de kok fiyatını etkileyen önemli bir faktördür Kok fabrikalarının üretimi çelik fabrikalarının üretimine benzer ve ayrıca çevre koruma üretim kısıtlamalarının ince ayarından da etkilenmektedir. Veriler açısından bakıldığında son dört haftada 100 kok fırınının kapasite kullanım oranları sırasıyla% 78,67,% 79,43,% 80,73 ve% 81,80 olurken, kok şirketlerinin kapasite kullanım oranları artmaya devam ederken, son hafta kapasite kullanım oranı geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek oldu.
Veriler açısından bakıldığında, mevcut metalürjik kok talebi ve arzı geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek ve pazar hem arz hem de talebin arttığı bir durumda.
Toplam envanter yüksek
Stok değişiklikleri, arz ve talepteki değişikliklerin yardımcı bir göstergesi olarak kullanılabilir. En son veriler, 15 Şubat'ta, örnekteki yerli bağımsız kok fabrikası stoklarının Bahar Bayramı öncesinde 660.000 ton ve 258.000 ton olduğunu; dört limanın kok stoklarının toplam 3.4 milyon ton ve Bahar Şenliği öncesinde 3.1 milyon ton olduğunu; ülke çapında 110 çelik şirketi olduğunu gösteriyor. Tesisin kok stoğu 4.832 milyon ton, Bahar Bayramı öncesinde ise 4.86 milyon tondu. Mutlak olarak, bağımsız kok fabrikaları ve çelik fabrikalarının mevcut envanteri önceki yılların aynı dönemine göre daha düşük, liman kok stokları önceki yılların aynı dönemine göre önemli ölçüde daha yüksek ve toplam envanter önceki yılların aynı dönemine göre daha yüksek; değişimler, yukarı ve ara bağlantılar açısından Bahar Bayramı öncesindeki stoklarla karşılaştırıldığında, stok önemli ölçüde arttı ve çelik fabrikası stoğu biraz tüketildi. Toplam envanter ve envanter değişiklikleri ile birlikte, mevcut envanter verileri, kok fiyatları için bir negatif oluşturmaktadır. Ancak, bu olumsuz etki açık değil: Birincisi, Bahar Bayramı'nda stok birikimi mevsimsel özelliklere uygun; ikincisi, çelik fabrikalarının düşük stokları, daha sonraki dönemde ikmal ihtiyacının olacağı anlamına geliyor ve bu da yüksek stokun olumsuz etkisini sadece riske atıyor.
Makul vadeli işlem fiyatları
Arz, talep ve envanterdeki değişikliklere bağlı olarak, metalürjik kok vadeli işlem fiyatları aşağı yönlü baskı altında. Peki, mevcut kok vadeli işlem fiyatları bu baskıyı yansıtıyor mu? Vadeli fiyatlara değer vermemiz gerekiyor. Başvurulabilecek iki ana değerleme göstergesi vardır: ilgili çeşitlerin temeli ve oranı.
Temel bir bakış açısına göre, mevcut 1905 kok vadeli işlem kontrat fiyatı yaklaşık 2050 yuan / ton iken, liman spot fiyatı yaklaşık 2250 yuan / ton.Kalite ve teslimat maliyetleri gibi faktörlere bakılmaksızın, ana vadeli işlem sözleşmesinde yaklaşık 200 yuan / ton indirim var. Tarihte aynı dönemdeki 1805 sözleşmeler ve 1705 sözleşmelerle karşılaştırıldığında tarihsel olarak yaygın bir düzeyde, vadeli işlem iskonto oranı da nispeten yakındır. Diğer bir deyişle, temel bir bakış açısına göre, mevcut kok vadeli işlem sözleşmeleri fiyat değerlemesi makul.
İlgili çeşitlerin oranına bakıldığında, mevcut inşaat demiri / metalürjik kok vadeli sözleşmelerinin ana sözleşme oranı, son üç ayın ortalama seviyesinde olan 1,77 civarında. Diğer bir deyişle, ilgili çeşitlerin oranı açısından bakıldığında, mevcut kok vadeli işlem fiyat değerlemesi nispeten orta düzeydedir.
Özetlemek gerekirse, kok piyasası şu anda hem arz hem de talebin arttığı bir durumda ve metalürjik kok vadeli işlem fiyatlarının orta düzeyde tahmin edildiği ve sonraki dönemde dalgalanacağı bir durumda.
Kaynak Günlük Vadeli İşlemler
Şüpheniz varsa, lütfen tanımlayın
-SON-
Editör: Wang Yue
Makale burada iyi görünüyor
