Rekor nakit rezervleri ile Buffett, geçen ay ABD hisse senetlerinin düşüşünü öngördü.
ABD borsası 9 Mart yerel saatle "Kara Pazartesi" yaşadı S&P 500 endeksi açılıştan kısa bir süre sonra% 7 düşerek ilk katman devre kesici mekanizmasını tetikledi ve ticareti 15 dakika süreyle askıya aldı. Bu, ABD hisse senedi piyasası tarihindeki ikinci patlama ve en son 1997'ye geri döndüğü zamandı.
Pazartesi günkü kapanışta üç büyük ABD hisse senedi endeksi% 7'den fazla düştü. Dow Jones endeksi% 7,79 düşüşle 23.851 puandan kapandı; S&P 500 endeksi% 7,6 düşüşle 2746,56 puandan kapandı; Nasdaq endeksi% 7,9 düşüşle 7,950,68 puandan kapandı.
Böylesine şiddetli bir düşüşte, hisse senedi tanrısı Buffett nasıl bir performans gösterdi?
Aslında, geçen hafta Pazartesi günkü düşüşü bir kenara bırakırsak, Buffettten Berkshire Hathaway hisse senetlerinde yaklaşık 28,5 milyar dolar kaybetti ve en büyük kayıplar Apple, Bank of America ve Kraft Heinz'den geldi. Ve Delta Air Lines - görünüşe göre stok tanrısı yalnız olamaz.
Ancak Buffett ile sıradan yatırımcılar arasındaki en büyük fark, bu felaketi uzun zaman önce görmüş olması ve önceden yeterli hazırlıklar yapmış olması.
Bir dizi veriye bakalım.
2019'da S&P 500 endeksinin getiri oranı% 31,5'e ulaştı; aksine, Berkshire Hathaway'in hisseleri, S&P 500 endeksini yüzde 20 puan geride bırakarak yıl için% 11 arttı. Bu, Buffett'in 55 yıl boyunca şirketin başına geçmesinden bu yana en büyük boşluğun yaşandığı yıllardan biri.
Aslında, Buffett'in yatırım getirisi, son birkaç yıldaki endeks kazançlarının gerisinde kalıyor. İstatistiklere göre, birisi 2010'da Berkshire'a 1.000 dolar yatırım yaptıysa, yatırım şu anda yaklaşık 3.500 dolar değerindedir; ancak S&P 500 endeksine aynı miktarda nakit yatırılırsa, bunun 4.000 dolar olması gerekir. Son on yılda Berkshire'ın hissedarları yaklaşık 90 milyar dolarlık getiri kaybetmiş olabilir.
Hisse senetleri satın almak aslında pırasa düzeyinde endeks satın alma işleminin altında performans gösteriyor. Bu hala aşina olduğumuz yatırım tanrısı mı?
Gerçek şu ki Buffett hisse senedi satın alarak kaybetmedi, ancak onları hiç satın almadı!
Elindeki nakit ve tahvil oranı artmaya devam etti ve son bir veya iki yılda tarihi yükseklere ulaştı Bu nedenle Buffett, S&P 500'den daha düşük performans gösterdi.
Buffett'ın nakit varlığı hala artıyor! Buffett'in 2020'de hissedarlara yazdığı mektuba göre, 2019 sonu itibariyle Berkshire Hathaway, yaklaşık 130 milyar ABD doları tutarında nakit (kısa vadeli tahviller dahil) rezerv tuttu.
Buffett'in RIA Danışmanları stratejisti Lance Roberts tarafından sağlanan rekor nakit rezervlerinin bu tablosu, Buffett'in 2017'den itibaren nakit varlıklarını büyük miktarlarda artırmaya başladığını ve 2019'da rekor seviyeye ulaştığını gösteriyor.
Roberts bloguna yazdı. "Eğer (Buffett) hisse senetlerinin tahvillerden daha iyi performans göstereceğini düşünüyorsa, neden kısa vadeli tahvillerde 128 milyar dolar tutsun?"
Bu sadece bir sorunu kanıtlayabilir, Buffett gösterdiği kadar iyimser değildir.
Buffett'in en önemli göstergesine (toplam borsa kapitalizasyonunun GSYİH'ye oranı) göre, ABD hisse senetlerinin düşük getiri riski önümüzdeki on yılda çok büyük hale geldi.
Bu, Buffett'in 128 milyar dolarlık rekor bir nakit rezervine ulaşmış olmasına rağmen, düşük getirili tahvilleri tarihsel çukurlarda tutmakta ısrar etmesinin gerçek nedeni olabilir.
Diğer bir gösterge olan Schiller'in fiyat-kazanç oranı da doğrulanabilir. Hedge fonu patronu Cliff Asness bir keresinde açıkça açıkladı: "Schillerin fiyat-kazanç oranı yükselmeye devam ederken, önümüzdeki on yıl için beklenen ortalama yıllık getiri neredeyse tamamen azaldı. Kısacası, Schillerın fiyat-kazanç oranı yükselmeye başladığı sürece, iyi bir gelecek Daha da kötüleşecek ve kötü bir gelecek ancak daha kötü olabilir. "
Bugünün Schiller P / E oranının yaklaşık 30'a ulaştığı varsayımıyla, gelecekteki hisse senedi piyasasının ortalama yıllık% 10'luk bir getiri oranı sağlamasını bekliyorsanız, esasen tarihin kanunlarını görmezden geliyorsunuz.
Buffett'in 22 Şubat'ta hissedarlara yazdığı mektubunda kendisinin yazdığı gibi: "Yarın hisse fiyatında herhangi bir değişiklik olabilir. Bazen piyasa keskin bir şekilde düşecek ve düşüş% 50'ye veya daha fazlasına ulaşabilir."
Sadece bu "yarın" çok erken geliyor.
İlginç olan, Buffett'ın bu düşüşe ilişkin "öngörüsünün" son derece iki yönlü olması.
Aynı hissedar mektubunda, "Amerika Birleşik Devletleri'nin rüzgarından" çok bahsetti ve hisse senetlerine yatırım yapmaya devam etmek için nedenler öne sürdü.
Buffett mektupta, Önümüzdeki birkaç on yılda mevcut faiz oranlarına yakın faiz oranları geçerli olacaksa ve kurumlar vergisi oranları da mevcut düşük seviyede tutulursa, o zaman zamanla hisse senetlerinin performansının neredeyse kesin olacağı kesindir. Uzun vadeli sabit oranlı borçlanma araçlarından çok daha iyi. "
Kısacası, gerçek durum Buffett'in başkalarına hisse senedi endeksi fonları satın almalarını önermeye devam etmesidir, ancak kendisi kısa vadeli tahvillere yatırım yapmakta, büyük miktarlarda nakit biriktirmekte ve sözleri ve eylemleri oldukça çelişkili.
Gerçek şu ki, düşüşten sonra, elinde çok miktarda nakit bulunan Buffett, uzun süredir iyimser olduğu ancak yüksek fiyatlar nedeniyle satın alamadığı hisse senetlerini güvenle satın alabilir. Borsa istikrar kazandığında ve toparlandığında, o zamana kadar bir servet kazanan Buffett yeni bir efsane yaratacaktır.
Ne de olsa amcan senin amcan.
Daha fazla haber
Küresel zenginler nakit varlıklarını mı artırıyor?
18 Kasım 2019 tarihli İngiliz "Guardian" internet sitesinde yer alan bir rapora göre, UBS tarafından yayınlanan bir rapor, dünyanın dört bir yanındaki varlıklı yatırımcıların, küresel ekonominin 2020'de kargaşaya düşeceğini tahmin ettikten sonra nispeten büyük miktarda para kazandığını gösteriyor. Nakit elinizde olsun. Rapor ayrıca, giderek daha fazla kanıtın, zenginlerin sorunların geldiğini gördüğünü gösterdiğini söyledi.
Rapora göre, UBS'nin küresel servet yönetimi departmanı, ekonomiye genel bakışlarını anlamak için 13 pazara dağılmış 3.400'den fazla "yüksek net değerli" kişiyi araştırdı.
Ankete katılanların yaklaşık% 80'i oynaklığın artabileceğini söyledi. İnsanların yarısından fazlası gelecek yıl ekonomik bir durgunluk bekliyor, insanların% 55'i 2020'nin sonundan önce büyük ölçekli bir piyasa satışı olacağına inanıyor ve katılımcıların% 60'ı para varlıklarını daha da artırmayı düşünüyor.Nakit rezervler kişisel varlıkların% 25'ini oluşturuyor. %, normalden yüzde iki ila üç puan daha yüksek.
-
Kaynak: Upstream News
-
Yapımcı: Fan Bo
-
Editör: Pan Jie
-
Editör: Tao Chaopo
1. Mikrodalga fırın "yanan madeni para" dezenfeksiyonu? Artık düşünme, bu notları okuduktan sonra anlayacaksın
2. 41 Zhejiang on milyarlarca emtia piyasası yeniden başladı Piyasa bir aylığına kapatıldıktan sonra Haining Leather City'ye ne dersiniz?
3. Zhejiang'daki dokuz departman, 4.677 milyon bireysel endüstriyel ve ticari haneye yardım etmek için 16 önlem getirdi
4. Altının fiyatı yükseldi! 300 gram altın sattıktan sonra 27.000 yuan kazandı! Şimdi başlama zamanı mı?
