Platform ekonomisi, paylaşım ekonomisi ve finansal kiralama ekonomisi
Tek boynuzlu atlar Uber ve Didi'nin büyük yangınlarının ardından, çok sayıda şirket "paylaşım" bayrağını yüksek tutarak risk sermayesi piyasasına akın etti. Bir anda, bisikletten şarj hazinelerine, basketbol şemsiyesi kitapçıdaki bir yatağa, her türlü beklenmedik ürün paylaşım ekonomisi trendine yetişti.
Ancak bazı insanlar hemen bunun yanlış olduğunu anlıyorlar, bu eski bir kontrat değil mi? Açıkçası, Jin Yong Gulong'un çocukken ebeveynleri tarafından kiraladığı özün aynısı. Neden kafalarında "ortak" bir silindir şapka var ve köpek eti satıyorlar?
"Paylaşım" adına bu başkent karnavalıyla, arkasındaki gerçeğe daha yakından bakalım.
Yazar hakkında: talk Jing, bağımsız bir İnternet yatırım analisti, paylaştığı ekonomik en çok satanlar "Payı yeniden tanımlıyor" yazarı, Uber China kurucu ekip üyeleri, UBS Investment Bank eski müdür yardımcısı
Makale kaynağı: Bu makale, Tan Jinglundao (ID: Maggie-Tan-) kamu hesabından yeniden basılmaya yetkilidir.
Üç ekonomi, üç kavram
Her şeyden önce üç kavramı çözelim: platform ekonomisi, paylaşım ekonomisi ve leasing ekonomisi.
Platform ekonomisi
Platform ekonomisi, işlemler için platforma dayanan iş modelini ifade eder. Sözde platform, birden fazla arz ve talebi veya sanal veya gerçek ticaret yerlerini birbirine bağlamaktır.
Platform ekonomisi zaten günlük hayatımıza girdi. Örneğin, Taobao esnaf ve tüketicileri Taobao'nun platformunda ticaret yapıyor. Taobao, e-ticaret platformu modelini esnaf ve tüketiciler arasında birbirine bağlıyor. Bu bir tür e-ticaret platformudur; WeChat QQ ile iletişim kurmak için kullanıcıları İnternete bağlayan bir tür sosyal platformdur.
Şüphesiz gelecekte her birimizin hayatını değiştirecek daha çok platform olacak, teknoloji ve öncülerin hayal gücü sayesinde yeni çağın taşıyıcıları olacaklar. Tıbbi bakım, seyahat, finans, e-ticaret ve sosyal etkileşim ekonomik davranışların gerçekleştiği yerler olacaktır. Platform, şirketin yerini alacak ve anaakım örgütsel form haline gelecektir. Tahminin doğruluğuna gelince, Maggie 20 yıl boyunca herkesle bekledi ve cevabı gördü.
Platform ekonomisinin cazibesi, kaynakları yoğunlaştırmak ve geleneksel ekonomik zincirin yukarı, orta ve aşağı akış organizasyonlarını platform etrafında dairesel bir zincir halinde yeniden organize etmektir. Platform, başlangıçta uzun olan endüstriyel zinciri bir halkaya büküyor, B-son kullanıcıları platform aracılığıyla doğrudan C-son kullanıcılarıyla iletişime geçiyor ve kaydedilen tüm bağlantılar endüstriyel verimliliği artırdı.
Paylaşım ekonomisi
Atıl malın geçici kullanım hakkı mal sahibi tarafından devredilerek hem arz hem de talep tarafı için değer yaratılır, bu paylaşım ekonomisidir.
"Boşta" kelimesi çok önemlidir ve devredilen kullanım hakları "fazlalıktır", bu da paylaşım ekonomisini kiralama ekonomisinden ayırır. İlk günlerde, Uber ve Airbnb paylaşım ekonomisinin temsilcileriydi.O zamanlar, Uber sürücüleri boş zamanlarında yolcuları alıp fazladan para kazandı. Ve şimdi Didi Express artık saf bir paylaşım ekonomisi değil. Günümüzde birçok Didi Express şoförü tam zamanlı sürücüler. Didi başka bir taksi şirketi haline gelmiş gibi görünüyor.Didi'nin paylaşım ekonomisinin kökeni o kadar saf değil.
Bu nedenle paylaşım ekonomisi borsadaki atıl kaynakları kullanmalı ve tüm toplumda metaların kullanım oranını artırmalıdır. İş modeli açısından, paylaşım ekonomisi, C2C kaynak paylaşımını gerçekleştirmek için platforma güvenmelidir. Evet, burada "platform" açıklamasını kullandım, Paylaşım ekonomisi bir platform görevi görür , Atıl emtia sahiplerini ve kullanıcılarını birbirine bağlamak, ticari değer yaratmak. Platform ekonomisi ve paylaşım ekonomisi, bariz sınırlar olmaksızın birbirine bağlıdır.
Elbette günümüzün paylaşım ekonomisi çoğunlukla bir C-end platformudur.Örneğin, Airbnb kişisel listeler için bir paylaşım platformudur ve Uber, kişisel araçlar için bir paylaşım platformudur. B tarafı platformu geliştirme aşamasındadır, Gelecekte, üretim kaynaklarının paylaşılması için ortak bir platform, üretim endüstrisinin yukarı akışında da ortaya çıkacak. , Bekleyip göreceğiz.
Kiralama ekonomisi
Kiralama ekonomisi, kiraya verenin bir ürünü kullanma hakkını kiracıya ödünç vermesi ve kiracının, söz konusu kalemin mülkiyetini elde etmeksizin bedeli karşılığında kalemi kullanma hakkını elde etmesidir.
Leasing, kullanım hakkı ile mülkiyetin birbirinden ayrılmasıdır. Leasing ekonomisi örneğine ulaşmak kolaydır. Bugün paylaşım ekonomisinin koyun kılığına giren leasing ekonomilerine bir göz atalım. Öncelikle paylaşılan bisikletlerden bahsedelim. Günümüzün her yerindeki renkli bisikletler aslında bir grup moda bisiklet kiralama şirketi. Elbette kendi kendine işletilen B2C devre tatil kiralama modeli, ürünlerin ve ücretlerin standardizasyonunu garanti eder ve aynı zamanda sistematik olarak çalıştırılarak işletme maliyetlerini düşürür.Müşteri birim fiyatı düşük olduğunda bu çok makul bir seçimdir.
Öte yandan, çevrimiçi trafik bugün çevrimdışı trafikten çok daha pahalıdır ve bisiklet paylaşımı, Alipay ve WeChat gibi platformların çevrimdışı iticisi haline gelmiştir. Ancak, Maggienin Yinji üzerine yazdığı bir önceki makalesinde belirtildiği gibi, eğer bir şirket onun arkasındaki ağabeyine güvenir ve ancak ağabeyden sonra satış elemanı olursa, hem şirketin karlılığı hem de gelecekteki geliştirme alanı büyük ölçüde etkilenecektir. Herhangi bir garanti olmaksızın garanti verilmez.
2017'nin ilk yarısında, 1 milyar yuan değerleme ile speküle edilen paylaşılan güç bankası, baştan sona bir kiralama şirketidir. Bu şirketler, ürün tasarımından, görevlendirilen üretimden yerel satışlara kadar tüm hazineleri şarj etme zincirine hakimdir ve gereksiz kaynakların katı bir paylaşımı yoktur.
Bisikletleri paylaştıktan sonra, paylaşılan güç bankaları, paylaşılan şemsiyeler ve popüler hale gelen paylaşılan uyku kutuları aslında kira sözleşmeleridir. Bu şirketler, üreticilerden büyük miktarlarda mal satın alıyor, piyasaya sürüyor ve zaman paylaşımı esasına göre tüketicilere kiralıyor. Kiralama ekonomisinde boşta kalan kaynakların olmadığını, sadece şirkete ait kendi kendine satın alınan kiralık malların olmadığını lütfen unutmayın.
Değerleme hakkında konuşun
Yukarıda, platform ekonomisi, paylaşım ekonomisi ve leasing ekonomisinin üç farklı ekonomi olduğunu biliyoruz. Neden bu kadar çok "kiralama ekonomisi" kendilerini "ekonomiyi paylaşan" olarak tanımlamakta ısrar ediyor? Sorunun özü "değerleme" dir.
Burada üç kavramı daha açıklayalım: Paylaşım ekonomisi ve finansal kiralama ekonomisi üç farklı değeri içerir: kullanıcı değeri, hacim değeri ve endüstriyel zincir yeniden yapılandırma değeri.
Önce leasing ekonomisine bakalım, leasing ekonomisi, kiracıların emtiaları görece düşük fiyata kullanma hakkını elde etmesine yardımcı olur ve kiracılara yüksek kaliteli ve düşük maliyetli seçenekler sunar, bu da leasing ekonomisinin kullanıcı değerini yansıtır.
Paylaşım ekonomisi, her iki taraftaki kullanıcılar için kullanıcı değeri yaratır, bu da kullanıcılar için eşiğin değerini azaltabilir ve mal sahipleri için atıl malların değerini yaratabilir. Ama buna ek olarak, daha da önemlisi, bir hacim değerine sahip, çünkü tüm toplumun atıl kaynaklarına odaklanıyor. Ulaşabileceği hacim, kendi kendini işleten kiralama ekonomisi ile eşsizdir.
Örneğin, Uberin yatırım hikayesinde, Hacim değeri, değerlemesini desteklemenin çok önemli bir parçasıdır 2016'da Şangay'da 58.000 taksi ve 1,3 milyon özel araç varken, Çin ülke genelinde yalnızca 30.000 araba kiraladı. Uber'in potansiyel hacmi açık bir şekilde serbest çalışan kiralama hacminden daha yüksek. Bu nedenle, Uber'in değerlemesi doğal olarak leasing ekonomisinin "araba kiralama şirketinden" birkaç kat daha yüksektir.
Buna ek olarak, hem platform ekonomisi hem de paylaşım ekonomisi "endüstriyel zinciri yeniden yapılandırma" değerine sahiptir.Bu değer, şirketin gelecekteki işler için süper bir platform ve çeşitli hizmetler için bir "erişim noktası" olmasını mümkün kılar.
Bu nedenle, bu şekilde, güç bankalarını paylaşmanın, şemsiyeleri paylaşmanın ve uyku kabinlerini paylaşmanın neden köpek eti takıp sattığını anlıyoruz ve kendilerini "paylaşma ekonomisi" olarak etiketlemeye hevesliyiz.
Evet, kendinizi bir kütüphane olarak tanıttığınızda, insanlar sizi ve STK'ları "karşılaştırılabilir bir şirket" olarak kullanır ve kendinizi "paylaşılan bir kitapçı" olarak tanıttığınızda, değer veya endişeniz ne olursa olsun Didi airbnb ile hemen "karşılaştırılabilir bir şirket" olursunuz Fark derecesi, birkaç büyüklük mertebesidir.
Burada "karşılaştırılabilir şirket değerleme yöntemi" denilen şeyden bahsedelim. Yeni kurulan şirketleri değerlendirirken, genellikle "karşılaştırılabilir şirket değerlemesi" (karşılaştırılabilir şirket değerlemesi) kullanılır. Bankacılar, bu değerleme yöntemini kullanarak, özel bir şirketin değerlemesini herhangi bir zamanda belirleyebilir veya borsada işlem gören bir şirketin değerini, herhangi bir zamanda piyasa ölçütlerine, yani karşılaştırılabilir şirketlere göre analiz edebilir. Genellikle, hedef şirket verileri gelir, kâr ve net kar (şirket değerlemesinin itici gücü) tarafından yönlendirilir ve hedef değerleme, karşılaştırılabilir şirketlerin değerleme katlarına göre belirlenir.
Basitçe ifade etmek gerekirse, hedef değerlemeyi elde etmek için piyasadaki benzer şirketlerin mali durumlarını karşılaştırmaktır. Yeni kurulan bir şirket için, yüksek çarpanı olan karşılaştırılabilir bir şirket seçmek, değerlemesini artırmak için çok önemlidir. Esas olarak kiralama işiyle uğraşan karşılaştırılabilir şirketlerle karşılaştırıldığında, paylaşım ekonomisini kullanan karşılaştırılabilir şirketlerin değerlemesi doğal olarak daha yüksektir. Örneğin Chenxing Company'ye "My First Half Life" da baktığımızda, bir sigorta şirketi ile karşılaştırırsanız çok düşük olacak ve McKinsey ile karşılaştırırsanız bir anda çok zengin ve uluslararası olacak.
Gerçek paylaşım, gerçek paylaşım değerine ve kiralama, kiralama değerine sahiptir.Üç çeşit ekonomi ve üç değer vardır.Lütfen gözlerinizi dört açın ve gökyüzünde uçmanın yeni konseptiyle kör olmayın.
"Tsinghua Yönetim İncelemesi"
abonelik
yıllık
416
Yeni baskı
38
