Okumanıza değer!
Kaynak: CITIC Securities (ID: citics95548)
Bir süre önce, beyaz bir at stoğu günlerce piyasa tarafından bloke edildi. Sigorta, birkaç kelimeden oluşan sıradan ve rutin bir açıklamaydı, ancak bir "kan davası" na neden oldu.
Bu bir performans tahminidir.Yüzeysel makaledeki kelime sayısı genellikle birkaç satır olmasına rağmen, onu anlamak ve mantıklı tepki vermek için biraz ev ödevi yapmanız gerekir.
Yeni yıl yaklaşırken, borsaya kote şirketler performans tahminlerinin en yoğun dönemine girdi ve sizin için kapıyı onlar yönetecek.
" Her şirket performansı tahmin etmeyecek, görünüş ve değer vermeyecektir.
Resmi mali rapor yayınlanmadan önce, borsaya kote şirket, hissedarlar ve potansiyel hissedarlar için bir "bilgilendirme toplantısı" düzenlemeye eşdeğer olan performansı tahmin etme fırsatı bulacaktır. Gösterilerden bazıları iyi, bu yüzden herkes önceden rahat hissedebilir. Bazılarının performansı düşük ve önceden aşılanıyor. Elbette bazı duman bombaları kötü niyetle atılıyor ...
Performansı öngören duyuru türleri genellikle iki kategoriye ayrılır: performans tahminleri ve performans bültenleri. Bildirim genellikle haber bülteninden daha önce yayınlanır.
Açıklama açısından, performans tahmininin içeriği en basit olanıdır, genellikle sadece net kar kapsamı, yıldan yıla değişim ve değişikliğin nedenini içerir; aksine, performans bülteni daha ayrıntılıdır ve resmi finansal rapor yayınlanma süresinden daha uzak olduğu için Son zamanlarda bilgiler nispeten daha doğrudur.
Tabii ki, ne performans tahmini ne de performans raporu bir muhasebe firması tarafından resmi olarak denetlenmedi, bu nedenle her şey resmi mali rapora tabidir.
A hisse pazarı göz önüne alındığında her zaman Bilgiye duyarlıdır, bu nedenle editör, performans tahmininin arkasındaki gizli bilgileri sizin için ayırmaya odaklanır .
" Performans tahminindeki her kelimeyi kaçırmayın.
Performans tahminleri ile ilgili olarak, Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları yalnızca özel performansa sahip şirketler için zorunlu açıklama gereklilikleri uygularken, diğer şirketler kendi koşullarına göre özgürce seçim yapabilirler. Şu anda performans açısından aşağıdaki özelliklere sahip şirketlerin performans tahminlerini yayınlamaları gerekmektedir:
Şangay Borsası'nda listelenen şirketler: Şirket, yıllık faaliyet performansının negatif net kar elde etmesini, zararı kara çevirmesini ve net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre% 50'den fazla artırmasını veya azaltmasını bekliyorsa (küçük bir baz hariç), 31 Ocak'tan önce olmalıdır. Performans tahminlerinin ifşa edilmesi.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın ana yönetim kurulunda ve küçük ve orta ölçekli kurullarda listelenen şirketler: Şirket, yıllık faaliyet performansının negatif net kar elde edeceğini, zararı kara çevireceğini ve net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre% 50'den fazla artıracağını veya azaltacağını tahmin ediyorsa (bazın çok küçük olduğu durumlar hariç) performans tahmini açıklanır.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsasının Büyüyen İşletme Pazarında listelenen şirketler: Şirket, yıllık faaliyet performansının negatif net kar elde etmesini, kar ve zararının niteliğinde bir önceki yıla göre değişiklik olmasını beklerse, net kar bir önceki yılın aynı dönemine göre% 50'den fazla artar veya azalır (çok küçük bir baz hariç) ve dönem sonundaki net varlıklar negatif olur Bu dört tür durum için performans tahminleri açıklanmalıdır.
Özetlemek gerekirse, iyi yapmadınız veya iş durumunda büyük değişiklikler yaşadıysanız, bunu herkese önceden söylemelisiniz. Bu şekilde, performans tahmininin dikkatinizi çekmesi gerekir.
Performans tahmininin "nemini" nasıl sıkıştırabilirim?
Sorabilirsiniz, performans tahmini sadece birkaç satırdır, bu kadar kuru metnin nemi nerede?
Editör, "nem" in kesinlikle bundan kaynaklandığına inanıyor, çünkü tahmin çok basittir ve birçok ödevin sizin tarafınızdan tamamlanması gerekir, aksi takdirde şirketin performansını tahminlerden objektif olarak değerlendirmek imkansızdır.
Bir performans tahmininin özü, aşağıdakileri içeren üç bölümden oluşur:
-
Performans tahmini: Esas olarak toplam net kar aralığını ve yıllık büyüme oranını içeren performans tahmininin temel parçasıdır.
-
Performans tahmininin ön denetimi: Performans tahmininin sertifikalı bir serbest muhasebeci firma tarafından denetlenip denetlenmediğini açıklamaktır.Genel olarak, tahmin için ön denetim yapılmayacaktır.
-
Performans değişikliklerinin nedenlerinin açıklaması: performans değişikliklerini etkileyen ana nedenleri açıklayın.
Öyleyse yukarıdaki bilgileri nasıl okuyacağız?
Performansın genel yönüne bakın
Sözde genel yön, şirketin performansının önceden mutlu mu yoksa önceden endişeli mi olduğudur. Önceden mutlu olmak kâr anlamına gelir ve önceden endişelenmek kayıp demektir.
Açıkça söylemek gerekirse, her şeyden önce, en azından şirketin bu yıl para kazanıp kazanmadığını anlamalıyız. Para kazanırsanız çok mutlu olmayın, bu kârın kalitesine bağlıdır.
Performans artışına ikinci bakış
İster kâr ister zarar olsun, yıldan yıla değişim oranına dikkat etmeliyiz çünkü değişim oranı, ister daha iyi ister daha kötü olsun, şirketin dinamik gelişim eğilimini yansıtabilir.Bu bazen statik bir miktardan daha anlamlıdır.
Kârlı şirketler için, sadece kâr artış oranının bir önceki yıla göre daha iyi performans gösterip göstermediğini görmemiz yeterli değil, aynı zamanda büyüme oranını ölçmek için gözlem döngüsünü 3-5 yıl gibi uzatabiliriz. Kâr artış oranı yeni bir zirveye ulaştığında veya yeni bir düşük seviyeyi kırdığında, ona odaklanmamız gerektiğini unutmayın.
Zarar eden şirketler için, eğer kayıp aralığı daraltılabilir ve hız yavaşlatılabilirse, bu da iyi bir şey olabilir. Bununla birlikte, GEM dışındaki hisse senetlerinin iki yıl üst üste para kaybederlerse ST'ye (listeden çıkarma risk uyarısı) tabi olacağı ve üç yıl üst üste para kaybederlerse kotasyonun askıya alınma riski olduğu unutulmamalıdır.
Ek olarak, pazarın performans artışı hakkındaki yorumunu belirleyen çok kritik bir faktör var. Bu, performans verileri ile önceki piyasa beklentileri arasındaki sapmanın derecesidir, genellikle iyi performans için büyüme beklentileri en azından bir önceki yıldan daha iyi performans gösterir.
Tabii kendimle karşılaştırmanın yanı sıra akranlarımla da karşılaştırmam gerekiyor. Mevcut 2018 performans tahmin verilerinin eksikliği göz önüne alındığında, karşılaştırmanız ve referansınız için 2017'de çeşitli sektörlerin kâr büyüme oranlarına ilişkin istatistikleri derledik.
2017 yılında çeşitli sektörlerin kar büyüme oranlarının karşılaştırma tablosu
Performans kalitesine üç bakış
Sözde performans kalitesi, performanstaki değişiklikleri teşvik eden ana nedenleri analiz etmektir.Örneğin, artan gelir nedeniyle kâr artışı mı yoksa azalan harcamadan mı? Yenilik ve iyileştirme veya varlıkların satışı nedeniyle mi?
Performans tahminindeki "Performans Değişikliklerinin Nedenlerinin Açıklanması" nda, performans değişikliklerinin kaynağını kabaca belirleyebiliriz. Bunların bazıları, özel dikkat gerektiren "tekrar etmeyen kazanç ve kayıplara" ait olabilir.
Yinelenmeyen kazançlar ve zararlar, esas olarak şirketin doğrudan faaliyet gösteren işle ilgili olmayan olayları ifade eder ve üretim ve operasyonla ilgili olmasına rağmen, niteliği, miktarı veya sıklığı nedeniyle, şirketin mevcut faaliyet sonuçları ve karlılığının doğru ve adil değerlendirmesini etkiler. Ürün geliri ve gideri.
Tabii ki, kelimenin tam anlamıyla da anlayabilirsiniz, ancak bu sık olmuyor ve şirketin ana işi değil. Bu nedenle, performans artışının "tek seferlik" bir bileşeni olduğunda, dikkat etmeniz gerekir. Aşağıda, performans tahminindeki gelir kaynaklarının açıklamaları ile karşılaştırmanız için editör tarafından derlenen "Tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar" altındaki düzenli konular ve tetikleyiciler yer almaktadır.
-
Varlık imhası. Uzun vadeli öz sermaye yatırımlarının, sabit kıymetlerin, yapılmakta olan inşaatların, maddi olmayan varlıkların ve bağlı ortaklıkların satışı ve gayrimenkullerin elden çıkarılması gibi diğer uzun vadeli varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan kar ve zararlar.
-
Hükümet yardımları. Genel anlamda, koşulları karşılayan özel kuruluşlar için hükümet, ortak fotovoltaik ve yeni enerji otomobil endüstrilerimiz gibi ücretsiz olarak sübvansiyonlar sağlayacaktır.
-
Vergi iadeleri ve muafiyetleri. Katma değer vergisi, işletme vergisi, tüketim vergisi, gelir vergisi ve diğer vergi iadeleri ve ayrıcalıklı indirimler dahil.
Dikkat edilmesi gereken mevcut performans tahmini riskleri
ST, * ST riski
ST hisse senetleri, genel olarak borsada işlem gören şirketin net karının iki yıl üst üste negatif olması nedeniyle özel muameleye tabi olan hisse senetleri anlamına gelir. * ST hisse senetleri, genellikle borsada işlem gören şirketlerin üç yıl üst üste zararlarından kaynaklanan, listeden çıkarma risk uyarılarına tabi olan hisse senetleri anlamına gelir.
Performans tahmini sayesinde bu iki tür risk şirketini önceden yakalayabilir ve önlem alabiliriz.
ST riski olan münferit hisse senetleri için, esas olarak aşağıdaki iki mantıksal taramadan geçiyoruz:
2018 yılı performans tahmini net karı negatif ve 2017 yılı net karı da negatif olan şirketler;
2018 performans tahminlerini açıklamayan ancak 2018'in üçüncü çeyreğinde zarar bildiren ve 2017 yılında da zarar eden şirketler.
ST riski taşıyan hisse senetlerinin listesi
* ST riskli münferit hisse senetleri için aşağıdaki iki kriter üzerinden elde edebiliriz:
2018 performans tahmini için negatif alt limiti ve 2016 ve 2017 için negatif net karı olan şirketler;
2018 performans tahminlerini açıklamayan ancak 2018'in üçüncü çeyreğine ilişkin zarar bildiren ve 2016 ve 2017 yıllarında arka arkaya zarar eden şirketler.
* ST riski taşıyan hisse senetlerinin listesi
Şerefiye değer düşüklüğü
16 Kasım'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, şerefiye değer düşüklüğüne ilişkin muhasebe denetimini güçlendirmeyi amaçlayan "Muhasebe Düzenleme Risk Uyarısı No. 8-Şerefiye Değer Düşüklüğü" nü (bundan böyle "Genelge 8" olarak anılacaktır) yayınladı. İyi niyet hakkında fazla bir şey bilmiyorsanız, "Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, Üç Önemli Şey Bilelim!" Sayfamızı da okuyabilirsiniz. "Özel başlık.
"Genelge 8", doğrudan iyi niyetin bozulmasının mevcut kaosuna atıfta bulunur ve spesifik tezahürleri aşağıdaki gibidir:
-
Şerefiye değer düşüklüğü testi en azından her yılın sonunda yapılmaz.
-
Varlık grubunun makro ortamı, endüstri ortamı, fiili çalışma koşulları ve gelecekteki iş planları veya şerefiyenin bulunduğu varlık gruplarının birleşimi gibi faktörlere tam dikkat göstermemek ve şerefiyede herhangi bir değer düşüklüğü belirtisi olup olmadığına dair makul bir karar verememek. Şerefiyede değer düşüklüğü olduğuna dair belirli belirtiler olduğunda, değer düşüklüğü testi zamanında yapılmaz ve makul bir neden yoktur.
-
Birleşme ve yeniden yapılanma sürecine dahil olan tarafların performans tazminat taahhütleri olması ve halen performans tazminat döneminde olmaları nedeniyle şerefiye değer düşüklüğü testi yapılmaz.
Yukarıda bahsedilen kaosa yanıt olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "Belge No. 8", aşağıdakileri açıkça öngören zorunlu hükümler koydu:
Borsaya kayıtlı şirketler düzenli veya zamanında şerefiye değer düşüklüğü testleri yapmalı ve belirli değer düşüklüğü belirtilerine odaklanmalıdır. Şirket, olası varlık değer düşüklüğü belirtilerinin olup olmadığına bilanço tarihinde karar verecektir. İşletme birleşmesiyle oluşan şerefiye için, şirket en azından her yılın sonunda bir değer düşüklüğü testi yapacaktır.
"Genelge 8" in piyasaya sürülmesinden sonra, bir yandan borsa şirketlerinin erken aşamada şerefiye değer düşüklüğü ile başa çıkamamasını önleyebilir, bu da sonraki aşamada büyük bir tek seferlik değer düşüklüğünün hisse senedi fiyatı üzerinde büyük bir etkisi olmasına neden olacaktır. Öte yandan, her yıl bir değer düşüklüğü testi yapılmalıdır, bu da bu yıl daha fazla şirketin şerefiyeden söz edebileceği ve herhangi bir değer düşüklüğünün performansın düşmesine neden olabileceği anlamına gelir.
Bu nedenle, 2018 performans raporunu açıklamayan ve nispeten yüksek bir iyi niyete sahip olan şirketler için, performans üzerindeki etkiyi önlemek için değer düşüklüğü eğilimlerine dikkat etmek isteyebilirsiniz. Editör herkesin analiz etmesi ve keşfetmesi için ilgili şirketleri sıraladı.
Şerefiye net varlıkların% 50'sinden fazla olan hisse senetlerinin listesi
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
