Boğa ve ayı korkusu yok! Yabancı şortlar büyük kazanıyor Sıradan insanlar kısa para kazanmayı öğrenmeli mi?
Küresel borsa düştü ve söylentiler yayıldı. Görünüşe göre küresel ayı piyasası yaklaşıyor, ancak bazı insanlar hiç korkmuyor ama çok heyecanlılar. Bu "büyük kısalar". ABD hisse senetlerinin son dalgası düştü. Ne kadar kazandıklarını biliyor musunuz? Yedi günde 50 milyar ABD dolarından fazla, herkesin bildiği gibi Tesla sadece iki hafta içinde 900 ABD dolarından 600 ABD dolarının üzerine düştü.
Bu çok değil Kısa pozisyonları temsil eden panik endeksi fonu iki hafta içinde doğrudan ikiye katlandı ve Dow Jones Endeksi'ni 3 kat kısaltan ETF de neredeyse iki katına çıktı, uzun pozisyonlar sefil kayıplar kaybetti ve kısa karlar geri döndü.
Bu durum, Kardeş Chao'ya 2008'deki subprime mortgage krizinden bir servet kazanma hikayesi olan "Big Short" filmini bir kez daha hatırlattı. Eğer görmediyseniz, açığa satışla süpürülen uluslararası bir yatırım kuruluşu olan Soros'u duymuş olmalısınız. Güneydoğu Asya ülkelerinde, hükümetler, klasik bir ayı vakası olarak adlandırılabilecek tümüyle bastırıldı. Konu bu olduğunda, herkes kesinlikle harekete hazır. Endişelenmeyin, açığa satış basit bir mesele değil.
Uzun yapmaktan bile daha zor ... Herkes temelde A hissesi üzerinde spekülasyon yaptı ya da fon satın aldı .. Yükseldikçe para kazanıyorlar, ama bu kadar kolay mı? Uzun bir yorgan yapmak çok önemlidir, bu nedenle listeden kaldırmadığınız sürece, yine de parayı geri kazanma umudu vardır. Stokları kısaltmak, faiz maliyeti olan menkul kıymet ödünç vermeyi gerektirir ve daha da önemlisi zararlarınız sınırsızdır , Yükselmeye devam ederse, tasfiyeyi önlemek için örtünmeye devam etmeniz gerekiyor mu?
Ama sonuçta toplumun genel eğilimi ilerleme ve salgın veya felaketin neden olduğu kayıplar sadece küçük olaylardır.Sıradan insanlar için bu önlemi kavramak zor, en azından mali raporu anlamaları gerekiyor. Borsaya kayıtlı şirketlerin mali işlerinden ipuçları keşfedildi ve geçmiş veriler, kazanma oranının çok yüksek olduğunu gösteriyor.
Aslında Muddy Waters gibi şortlardan para kazanan çok az sayıda "ölü şort" var. Çoğu yatırım kuruluşu ani "kara kuğular" ın neden olduğu şiddetli dalgalanmaları azaltmak için hedge işlemleri yapıyor. Sıradan insanların öğrenmesi gereken bu. Örneğin, son zamanlarda pek çok taraftar, özellikle hisse senedi tutarken, değerlerini nasıl koruyacaklarını ve artıracaklarını sordular.Çok paraya sahip arkadaşlar özellikle birbirine karışıyor.
Kardeş Chao artık satmayacak ve kuru malları doğrudan satmayacak. Şu anda, birçok büyük oyuncu, biraz daha basit hisse senedi endeksi vadeli işlemlerinin açılması, marj ticareti ve menkul kıymet ödünç verme veya daha karmaşık 50 opsiyonu gibi riskten korunma bilincine sahiptir. Ama bunlar Açığa satış araçlarının eşiği yüksektir ve 500.000 varlık ve uzmanlık gerektirir , Ama A hisselerinin% 80'i dağınık durumda, nasıl korunmalı?
Ve ABD hisse senetlerine benzer A-hisselerinde açığa satış ETF fonu yoktur, ancak bu imkansız değildir.Birçok insan, temelde A-hisseleriyle negatif ilişkili olan ve belirli riskten korunma özelliklerine sahip olan altın fonları ve tahvil fonlarını düşünür, ancak hala ateşlemezler. Chao kardeşin istediği şey, riskleri önleyebilen ve pazarın yükselişini zemin kaybetmeden takip edebilen bir ürün ve eşik hala düşük.
Böyle bir "eser" var mı? Aslında, herkesin bunu duyması gerekirdi ama çok da umursamadı, aradı Risk fonu!
WIND istatistiklerine göre, 6 Şubat 2020 itibariyle piyasada 17 adet kantitatif hedge fon bulunmaktadır. Peki performans nasıl? "Boğalardan ve ayılardan korkmamak" olabilir mi?
Kantitatif hedge fonları sıradan hisse senedi fonlarıyla karşılaştıralım. 2015'ten 2019'a kadar, nicel hedge fonlar pozitif getiri elde etmelerine rağmen, normal sermaye fonlarından daha düşük performans gösterdiler. Bu, boğa piyasasında bu düşük oynaklığın Stratejide çok para kazanmak hala zor. Ama daha çok istediğimiz şey, hala çok başarılı olan ayı piyasası hedge özelliği. Örneğin, 2018'de Şangay ve Shenzhen 300 Endeksi% 25.31, ortalama öz sermaye fonu% 24.74 düştü ve sayısal hedge fonlarının ortalama kaybı sadece -% 0,05, daha az kayıp kazandırıyor ve bazı ürünler% 3'ten fazla arttı.
Bahar Şenliği'nden sonraki ilk günde keskin düşüşü kaydeden Şangay ve Shenzhen 300 Endeksi yaklaşık% 8 düşerken, sonraki hedge fonu biraz yükseldi ve hiç etkilenmedi.
Uzun vadeli performans açısından bakıldığında, son üç yılda çok fazla para kazanmamış olsa da CSI 300'ün gelirini geride bıraktı. Odak noktası istikrar, tabi ki bir boğa piyasası ise kesinlikle geri çekilecektir. Ancak genel olarak, "boğalardan ve ayılardan korkmama" hedefine temelde ulaşılmıştır.
Geleceğe bakıldığında, bu niceliksel hedging ürününün etkisi daha iyi ve daha iyi hale gelecektir çünkü kurumların oranı giderek artacaktır.MSCI ve FTSE Russell gibi uluslararası endekslerde A oranının artmasının ön koşulu, çeşitli türevlerin ve uluslararası Büyük fonlar ancak entegrasyon yoluyla uzun süre gönül rahatlığıyla tutulabilir. Aslında, A hisselerinin mevcut türev ticareti daha mükemmel hale geldi, ancak işlem maliyetleri ve hacmi küçük, bu da daha düşük riskten korunma verimliliğiyle sonuçlanıyor, ancak gelecekte yavaş yavaş gevşeyecek ve maliyetleri azaltacaktır. Ürünler açısından, getirileri daha da artırabilir.Kısa vadede, yabancı salgın durumunun dönüm noktasından önce, Chaoge, bir dip pozisyon oluşturmak için hedge fonların bir kısmını dağıtmayı düşünebilir.
Bu makale Chao Ge'nin söylediği sabit yatırımdan alınmıştır
