Bu yıl, piyasada iyi performans gösteren B kademeli fonunun fiyat sınırından kaçacak bir miktar fonları var! Bunun yüzünden olduğu ortaya çıktı
Günlük Finans Özel, Hızlı Takip
25 Mart'ta, iki şehirdeki pazar dalgalandı ve zayıfladı, Şangay Bileşik Endeksi ve Shenzhen Bileşen Endeksi sırasıyla% 1,97 ve% 1,80 düştü. Shenzhen Bileşen Endeksini izleyen kademeli bir fon olan Shenzhen Bileşen Endeksi B (150023) ağır bir sınırda düştü. Bileşen Endeksi A (150022) hacim olarak% 7.70 arttı ve her ikisi de bu yıl tek günlük ciroda yeni bir rekor kırdı. Ancak, 25. gün kapanışı itibariyle alt sınırla karşılaşsa bile, Shenzhen Bileşen Endeksi B bu yıl% 65.13'e kadar yükselirken, Shenzhen Bileşen Endeksi de aynı dönemde yalnızca% 34.01 arttı.
Aslında, bu yıl, B kademeli fonların genel artışı, ortalama% 56.42 artışla çok etkileyici. 25 Mart itibarıyla bu yıl en fazla artış gösteren B kademe fonu% 151,80 artışla Milli Savunma B oldu.
Sektör üyeleri, geçtiğimiz Cuma günü Wells Fargo Çin Menkul Kıymetler Bankası Endeksi Derecelendirmeli Fonunun fon sözleşmesini revize etmek için duyurusu ve düzeltme için derecelendirme işlemi yönteminin iptal edildiğini duyurmasıyla derecelendirilmiş B fonunun net değerine dönebileceğini söyledi. Kademeli fonların yeniden düzenlenmesi bağlamında, yüksek primli kademeli B fonları, net değerlerine geri dönme riskiyle karşı karşıyadır. Ayrıca likidite, piyasa dalgalanmaları vb. Faktörlere tabi olarak, dönüşüm beklerken arbitrajı tamamlamak için indirimli kademeli alt fon satın almak da daha zordur.
Yüksek prim B sınıfı fonlar yüksek risk taşır
Wells Fargo Çin Menkul Kıymetler Bankası Endeksi Dereceli Fon Duyurusu'na göre, hisse dönüşümü baz günü sonunda, Wells Fargo Bank hisselerinin fon payının net değeri esas alınarak, Wells Fargo Bank A hisseleri ve Wells Fargo Bank B hisseleri, ilgili fon payı referans net değerlerine göre piyasada zengin ülkelere dönüştürülür. Banka payı. AB hisselerinin feshine ilişkin zaman düzenlemesi fon yöneticisi tarafından en az 20 işlem günü önceden ayrıca ilan edilecektir.
Sektörün içindekiler, yüksek primli B dereceli bir fonun dönüşüm sırasında net değeri üzerinden hesaplanması durumunda, primin ortadan kaldırılmasının neden olduğu zararı telafi etmenin zor olduğunu belirtti. Daha fazla kademeli fon kademeli işlemlerin kaldırıldığını duyurmamış olsa da, Wells Fargo Çin Menkul Kıymetler Bankası Endeksi kademeli fonunun bu işlemi, daha yüksek prim oranına sahip kademeli B fonundaki yatırımcılar tarafından riskten korunma ihtiyacı yarattı.
Rüzgar verileri, 25 Mart itibarıyla limit düşüşüyle karşılaşan Shenzhen Bileşen Endeksi B prim oranının% 161,46 gibi yüksek bir seviyede olduğunu gösteriyor.
Shenzhen Bileşen Endeksi B prim oranındaki bu yılki değişiklikler
Kaynak: Wind
Öyleyse, yüksek prim dereceli B fonlarına sahip olan yatırımcılar nasıl korunabilir?
Bir kamu sermaye fonu araştırmacısı Huang Qiang (takma ad), B sınıfı fonların doğrudan satışının veya karşılık gelen A hisselerinin bir fon fonu ile eşleştirilmesi için satın alınmasının riskten korunma yöntemi olduğunu söyledi.Bu aynı zamanda Shenzhen Bileşen Endeksi A ve Shenzhen Bileşen Endeksi B için de büyük bir artış. Büyük düşüş için önemli bir neden. Ancak, bu durumda, sadece yüksek prim dereceli B fonları olan yatırımcılar zaten zarar görmüşlerdir.
Kademe B fon fiyatları net değere yakın olacak
Shenzhen Bileşen Endeksi B'nin yüksek hacim alt limiti, piyasadaki B kademeli fonlardaki yatırımcılar için bir uyandırma çağrısı olabilir.
Rüzgar verileri, 25 Mart itibariyle 125 sınıflandırılmış B fonundan 16'sının% 10'un üzerinde prim oranına sahip olduğunu göstermektedir. Bunlar arasında, Shenzhen Bileşen Endeksi B, Menkul Kıymetler B, Ulusal Savunma B ve Askeri Sanayi B, dolaşımda 100 milyondan fazla paya sahip. Bu, ilgili kademeli fonun B kademe sahiplerinin varlıklarını dönüşüm sırasındaki net değere göre hesaplaması durumunda yatırımcıların zarar göreceği anlamına gelir.
Aslında, kademeli fonların bir önceki dönüşümünden itibaren tasfiye ve diğer fon türlerine dönüşüm daha yaygın uygulamalardır.Hangi yöntem benimsenmiş olursa olsun, B kademeli fon sahipleri çoğunlukla dönüşüm ve tasfiye sırasında net değer ile hesaplanmaktadır. Daha önce dönüştürülmüş derecelendirilmiş fonların çoğu küçük ölçekli ve düşük hacimli çeşitler olduğundan, ilgili derecelendirilmiş B fonlarının yüksek primi ve likiditesi yoktur, net değer üzerinden hesaplandığında B dereceli fonların yatırımcılarının zararı çok azdır.
Küçük işlem hacmi ve düşük prim oranı nedeniyle ileride derecelendirme operasyonunu iptal edecek Wells Fargo Çin Menkul Kıymetler Bankası Endeksi'nin kaçtığı ve fon toplamak için acele ettiği pek belli değil. Wells Fargo China Securities Bank Class B, 1.052 milyon yuan ciro ile% 5.87 düştü; Wells Fargo China Securities Bank Class A, 1.244 milyon ciro ile% 1.85 arttı ve her ikisi de öncekinden daha fazla ciroya sahip oldu.
Sektör uzmanları, sadece B sınıfı fonları elinde tutan yatırımcıların, gelecekte B fon priminin ortadan kalkmasının neden olduğu kayıpları önlemek için A sınıfı fonları önceden satın alabileceklerini ve eşleştirmeyi bekleyebileceklerini belirtti. Ancak bunun önemi büyük değil.Bir yandan A ve B hisselerini aynı anda satın almak bir fon fonu satın almakla eşdeğerdir, şu anda yatırımcılar ekstra çaba harcamadan ETF'leri veya saf endeks fonlarını satın alabilirler. Öte yandan, birçok kademeli fon büyük ölçekli satın alımları kısıtladığından, arbitrajın tamamlanması zordur, bu da A ve B hisseleri için genel bir primle sonuçlanır. Bu nedenle, A ve B hisselerini ayrı ayrı satın almak, dönüşüm ve dönüştürme sırasında yine de prim kayıplarına maruz kalacaktır.
Huang Qiang, B kademeli fonların esas olarak kaldıraç etkisi karşılığında bir fiyat olarak primi kullandığına dikkat çekti. Kademeli fon dönüşümü ve temizlemenin genel arka planı altında, kaldıraç etkisi her an ortadan kalkabilir. Kademe B fonlarının yatırım değeri sınırlıdır ve prim oranı çok fazla değişmez. , Doğrudan satmak daha güvenlidir.
Arbitraj zordur
Katmanlı fonların dönüşümü ve katmanlı işlemlerin kaldırılması sürecinde, bazı yatırımcılar, indirgenmiş katmanlı alt fonların satın alınmasının net değer temelinde hesaplandığında arbitraj sağlayabileceğine inanmaktadır.
Huang Qiang, B hissesinin arbitrajının daha zor olduğunu söyledi. Bir yandan, birçok B sınıfı fonun günlük cirosu yalnızca onbinlerce yuan olan küçük bir ciroya sahiptir.Yatırımcıların önemli bir indirimle çok sayıda hisse satın almaları zordur. Ayrıca, B sınıfı fonlar ikincil piyasanın eğilimini yakından takip eder ve büyük ölçüde dalgalanır. Dönüşüm ve dönüşüm sürecini beklerken, düşüşten zarar görmeleri muhtemeldir. İskontolu A hissesi satın almanın arbitrajında zorluk, iskonto edilen çok sayıda A kademeli fon bulunmamasıdır.Fon fonunun itfa ücreti hesaba katılırsa, arbitraj alanı daha da sınırlıdır.
Bir aracı kurumdaki bir fon araştırmacısı, itfa maliyetinin indirimli bir dereceli A fonu satın alarak karşılanabilirse, teorik olarak arbitraj için yer olduğuna inanmaktadır. Ancak risk, A payının net değerine göre fon fonunun bir payına dönüştürülmesi durumunda bir endeks fonu haline gelmesidir.Fon şirketinin holdingi kapatmak için birkaç ay süreceğini varsayarsak, yatırımcıların piyasa dalgalanmalarına katlanması gerekecektir.
Sektör uzmanları, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin gerekliliklerine göre kademeli fonların tasfiye ve düzeltmeye tabi olduğunu belirtti.Son düzeltme döneminin 2020 sonu olduğunu ve 300 milyondan az ölçekli kademeli fonların Haziran 2019 sonuna kadar düzeltmenin ve standardizasyonun tamamlanmasını gerektirdiğini ve sonunda tarihten çekileceklerini belirttiler. Sahnede, sıradan yatırımcılar artık piyasaya körü körüne girmemelidir.
Editör: Xu Xiaohong
Önerilen Kaynaklar
2019'da ilk kez, "Pazartesi günü artış yok", kuzeye bağlı fonların net satışları tarihin ikinci en yüksek rakamına ulaştı! Ajans, orta vadeli yabancı sermaye akışının devam edeceğini söyledi.
Sun Hongbin ve Xu Jiayin'den sonra, Jia Yueting'in üçüncü "Receiver" lansmanı! World of Warcraft'ı Çin'e tanıttı ve 600 milyon ABD doları enjekte etmeyi planladı, ancak şirketin piyasa değeri yalnızca 50 milyondu.
Süper% 30 stok tabanı mükemmel bir şekilde çözüldü! Bu yıl% 50'nin üzerinde 10 net değer artışı
Temel ABD tahvil getirisi göstergeleri tersine döndü! ABD ekonomisi "havalı" mı olacak?
