Guizhou kömür madencisi Jiutai Bangda halka arz için Hong Kong'a gitmeyi planlıyor
"Güneybatı Kömür Denizi" olarak bilinen Guizhou, batı bölgesinin gelişiminde on yıldan fazla bir süredir Çin'de önemli bir kömür madenciliği üssü haline geldi. Bol maden kaynakları ve hükümet desteği, Guizhou'daki birçok kömür madencisinin yağmurdan sonra bambu filizleri gibi büyümesine izin verdi.
Panzhou şehrinde bulunan bir kömür madenciliği şirketi olan Jiutai Bangda Energy Holding Co., Ltd. (bundan böyle "Jiutai Bangda" olarak anılacaktır) yükselişi takip etti ve listelemek için Hong Kong yolculuğuna başladı. Başarıyla listelenirse, Jiutai Bangda aşağıdaki Panjiang Grubu (600395- CN) Guizhou Eyaletinde listelenen ikinci kömür madenciliği şirketidir.
Göz alıcı net kar artışı sağlayan küçük kömür şirketleri
Jiutai Bangda, Ekim 2015'te kuruldu ve esas olarak Guizhou Eyaletinde, koklaşabilir taş kömürü arama ve madenciliği ve kömür yıkama dahil olmak üzere kömür madenciliği işiyle uğraşıyor. Şu anda Guizhou Eyaleti, Panzhou Şehrindeki Xisongshan Kömür Sahasında bulunan iki yeraltı kömür madeni, yani Hongguo Kömür Madeni Baogushan Kömür Madeni işletiyor. Frost & Sullivan Raporuna göre, Jiutai Bangda, üretim açısından güneybatı Çin'deki 1/3 koklaşabilir taş kömürü şirketleri arasında beşinci sırada yer alıyor. Bu nedenle Jiutai Bangda, kömür ürünlerini Guizhou Eyaleti ve Güneybatı Çin'deki müşterilere taşımak ve satmak için yakındaki demiryolu ulaşım ağını ve hizmetlerini kullanabilir.
Jiutai Bangda'nın işi nispeten bekar ve gelirinin çoğu kömür ürünlerinin satışından geliyor. Bunlar arasında temiz kömür, Jiutai Bangda'nın ana ürünüdür ve elde edilen gelir, 2015, 2016, 2017 ve 2018'in ilk Mayıs aylarında şirketin toplam gelirinin% 74'ünden fazlasını oluşturdu.
Jiutai Bangda, kömür ürünleri satmanın yanı sıra,% 80'i grubun yönetici müdürü ve hakim hissedarı Yu Bangping'e ait olan Guizhou Bangda için kömür yıkama hizmetleri de sunuyor.Ancak, 2017'de hizmet geliri toplam gelirin% 1'inden azını oluşturdu.
2015'ten 2017'ye kadar, Jiutai Bangda'nın toplam geliri 468 milyon yuan (RMB, aşağıda aynı), 397 milyon yuan ve 627 milyon yuan; net kar sırasıyla 60.2 milyon yuan, 99 milyon yuan ve 183 milyon yuan idi. 2016 yılında gelirdeki hafif düşüşe ek olarak, hem gelir hem de net kar, son üç yılda istikrarlı bir büyüme kaydetti ve yıllık% 74,5'lik bileşik yıllık net kâr büyüme oranı sağladı.
Ürün satış fiyatı, kar artışının ana faktörü haline gelir
Ana ürünler olan rafine kömür ve Çin Kömürünün satışları son üç yılda artmamış, ancak düşüş eğilimi göstermiştir.Rafine kömür satışı 2015 yılında 540.000 tondan 2017 yılında 438.000 tona düşmüştür. Ürün satışları tatmin edici olmadığına göre, Jiutai Bangda'nın performansı neden art arda birkaç yıldır gelişiyor?
En önemli faktör, Jiutai Bangda'nın ürünlerinin ortalama satış fiyatındaki keskin artıştır ve bu da gelirde artışa neden olmuştur. 2015 yılında temiz kömürün ortalama satış fiyatı,% 110 artışla ton başına 641,65 RMB idi ve 2018'in ilk beş ayında ton başına 1347,08 RMB'ye yükseldi. Güneybatı Çin'deki mevcut 1/3 koklaşabilir temiz kömür fiyatından daha yüksek. Açıkçası, ürünlerin ortalama satış fiyatındaki keskin artış, Jiutai Bangda'nın performansında önemli bir faktör haline geldi.
Ek olarak, yeterli kömür kaynaklarına ve rezervlerine sahip olmak, Jiutai Bangda'nın performans artışı için önemli bir garantidir. Jiutai Bangda'nın Hongguo Kömür Madeni ve Baogushan Kömür Madeni şu anda sırasıyla 13.75 milyon ton ve 12.72 milyon ton kanıtlanmış kaynaklara ve sırasıyla 6.74 milyon ve 13.69 milyon ton kontrollü kaynaklara sahiptir. Üretim kapasitesi açısından, iki kömür madeninin mevcut izin verilen yıllık üretim kapasitesi 450.000 ton ve Jiutai Bangda, iki kömür madeninin yıllık üretim kapasitesini 600.000 tona çıkarmayı planlıyor. Bu, şirketin performansını büyük ölçüde artıracak, ancak madenin ömrünü de kısaltacaktır.Hongguo Kömür Madeni ve Baoğuşan Kömür Madeni'nin mevcut ömrü sırasıyla yaklaşık 22,2 yıl ve 31,7 yıldır.
Gizli endişeler: kredi riski, şiddetli sektör rekabeti
Performanstaki yüksek büyüme ve şirketin ürünlerinin ortalama satış fiyatındaki artış nedeniyle, Jiutai Bangda'nın ticari alacakları da son yıllarda yükseldi. 2015'ten 2017'ye ve 2018'in ilk beş ayında Jiutai Bangda'nın ticari alacak ve alacak bakiyeleri sırasıyla 100 milyon yuan, 154 milyon yuan, 212 milyon yuan ve 210 milyon yuan idi.
Jiutai Bangda, müşterilere genellikle 0-30 gün arasında değişen bir kredi süresi verir. Çoğu müşteri, ilk kredi süresi dolduktan sonra şirkete ticari alacaklarını kapatmak için banka kabul faturalarını kullanır. Ödeme süresi 180 gündür ve döngü, şirketin verdiğinden çok daha uzundur. İlk kredi dönemi.
Vadesi geçmiş ticari alacak bakiyeleri arasında 2017 yılı toplam defter değeri 1.241 milyon yuan ve 2018 yılının ilk beş ayı 36.267 milyon yuan olarak belirlendi.Müşterilerin kredi riskinin Jiutai Bangda için alarma geçtiği görülüyor. Ancak Jiutai Bangda, vadesi geçmiş alacakların değer düşüklüğü zararı sağlamasına gerek olmadığına, çünkü kredi kalitesinde önemli bir değişiklik olmadığına ve geçmiş deneyimlere ve müteakip ödemelere dayalı olarak, bu tür ödemelerin hala geri kazanılabilir olarak kabul edildiğine inanmaktadır.
Jiutai Bangda'nın karşılaştığı sorunun, Çin'in son derece rekabetçi kömür endüstrisinde nasıl hayatta kalacağı ve gelişeceği olduğunu belirtmekte fayda var. Karşılaştığımız ilk şey, güneybatı Çin'deki birçok kömür üreticisinin rekabeti ... Güneybatı Çin'deki kömür piyasası, düşük konsantrasyonlu, parçalanmış, birçok küçük kömür madeni dağılmış ve kömür türlerinin homojenliği ciddidir, bu da kısır rekabete neden olmak kolaydır.
Bunlar arasında, Guizhou'daki kömür işletmelerinin "patronu" olan Panjiang Group, birleşme ve satın almalara uğradı ve Panjiang Clean Coal Co., Ltd., Liuzhi Industrial and Mining Group, Pannan Coal ve Lindong Industrial and Mining Group dahil olmak üzere birçok kömür şirketine sahip. Yıllık üretim kapasitesi 30 milyon tonu aşıyor. Panjiang Group'un bir yan kuruluşu olan Panjiang, daha büyük bir üretim ölçeğine ve daha zengin bir deneyime ve teknolojiye sahip. 2017'deki geliri yaklaşık 6,1 milyar yuan idi. 2017'de rafine kömür üretim ve satış hacmi sırasıyla 3,51 milyon ve 3,89 milyon tona ulaştı. Kömür (özellikle 1/3 koklaşabilir taş kömürü), düşük kükürt içeriği, yüksek yapışma ve iyi koloidal akışkanlık ile yüksek kalitededir Jiutai Bangda ile karşılaştırıldığında, daha kaliteli ve piyasada daha büyüktür. Konuşma hakkı.
Özet: Jiutai Bangda'nın istikrarsız koklaşabilir taş kömürü ürün fiyatları, şirketin kazançlarında büyük dalgalanmalara neden olabilir Koklaşabilir taş sektörünün genel gelişimine bakıldığında, aşırı koklaşabilir taş kömürü kapasitesinin temelleri değişmemiş ve kok fiyatları için uzun vadeli elverişli koşullar istikrarlı değil. Artan ürün fiyatlarından kar elde etmenin dezavantajından nasıl kurtulacağı ve şirketin ürünlerinin rekabet gücünü nasıl artıracağı, Jiutai Bangda'nın karşılaştığı zor bir sorun haline geldi.
Yazar: Tan Han count
Editör: He Qiuxia
