"Ayakkabı Kralı" henüz düşmedi mi? Belle CEO tüm sorumlulukları üstlenir, listeden çıkarmadan bahsetmek bir yol bulmaktır
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Makale Luo Yan, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın mali muhabiri.
BeLLE, STACCATO, TATA, JOYPEACE ... Muhtemelen her kızın ayakkabı dolabında Belle'den bir çift ayakkabı vardır. Bununla birlikte, bir zamanlar "kadınların olduğu yerde Belle var" diyen "ayakkabı kralı" Belle International (01880-HK), geçen ayın sonunda listeden çıkarma planını açıkladı ve listenin onuncu yılında 53,1 milyar HK doları satmayı planlıyor. , İnsanların iç çekmesini sağlar: "bir ayakkabı kralı neslinin" düşüşü.
Belle, bu Salı günü Hong Kong'da yıllık performans toplantısını gerçekleştirdi. Bu yıl 1 Mayıs'ta 65. doğum gününü henüz dolduran Belle'nin CEO'su ve yönetici direktörü Sheng Baijiao, listeden kaldırma kararını verme süreci hakkında ciddiyetle konuştu. 10 yıllık listeleme geçmişine dönüp baktığımda kendimi "10 yıl önce biraz heyecanlandım ama neyse ki unutmadım, yoksa bugün gurur duyacak yerim yok", "Bunu hayatımda yaptım ve bu yaşta tatmin olmalıyım" olarak tanımladım. Bir çıkış yolu bulun Şirket acil dönüşüme ihtiyaç duyuyor ve "zaman aralığını" ele geçirmesi gerekiyor. Dönüşüm, yeni kaynaklar ve yeni yetenekler, özellikle dijital operasyonlar ve yeni marka pazarlama yetenekleri gerektiriyor. Özelleştirme yapılmasa bile, şirketin uzun vadeli bir geleceği olacak. Fayda odaklı gelişme ve dönüşmeye devam edin.
Sheng Baijiao: Bugünkü durum, bir yol bulmak için özelleştirmemde yatıyor
Sheng Baijiao önce Belle'nin bugünün durumuna düştüğünü ve sorumluluğun takımda değil, kendisine ait olduğunu itiraf etti. Tüketicilerin tüketim alışkanlıkları uygun maliyetli, kişiselleştirilmiş ve uygun satın almalara dönüştü ve "doğru kararlar vermede başarısız oldular" ve dönüşüme yol açtı. Gecikme ve durgunluk, şirket pazarı öngöremez. Tahmin yapsa bile dönüşecek kararlılığa ve kaynaklara sahip değildir. Listeleme durumu şirketin kısa vadeli çıkar eğilimini engeller ve uzun vadeli çıkarlar için fedakarlık yapmaya cesaret edemez. Bu nedenle özelleştirme kararı "" Şirket için bir çıkış yolu bulun ve kendiniz için bir çıkış yolu bulun. "
Neden Hillhouse Capital'i seçtiğine gelince, Sheng Baijiao bunun esas olarak Hillhouseun Belle'nin ihtiyaç duyduğu yeni kaynakları ve yetenekleri sağlama yeteneğine bağlı olduğunu söyledi. Belle'nin ihtiyacı var. Dijital operasyon yetenekleri, yeni marka pazarlama yetenekleri, hatta organizasyonlar ve değerler bile değişecek .
Sheng Baijiao, 65 yaşındaki kişinin bu organizasyon ve değerler dönüşümüne katılmakta zorlandığını, özelleştirme geçilirse, geçiş çalışmalarına yardımcı olmak için 2 ila 3 yıl görevde kalacağını söyledi. Yetenek zaten çok sınırlı ve "mevcut karmaşık pazarla başa çıkmak için gereken tüm yeteneklere" sahip değil. Halefi ve diğer yeteneklere gelince, Hillhouse Capital karar veriyor.
6,3 yuan özelleştirme fiyatı çok mu düşük? Shengbaijiao: Makul fiyat
Belle'nin hisse fiyatı bir zamanlar 100 milyar Hong Kong dolarının üzerinde piyasa değeriyle 15 Hong Kong dolarına fırladı, ancak hisse senedi fiyatı 2013'ten sonra kademeli olarak geriledi. 2016'dan beri 6 Hong Kong dolarının altına iniyor. Bu kez şirketin Hillhouse Capital ve CDH Investment adında 12 yönetici personeli var. Konsorsiyum, askıya alınmadan önceki hisse senedi fiyatından yaklaşık% 19,54 oranında bir primi temsil eden hisse başına 6,3 HK $ nakit kullanmayı teklif etti. Bu, 10 yıl önceki liste fiyatından yalnızca 0,1 HK $ daha fazlaydı. Toplam yatırım 45,3 milyar HK $ idi. Macquarie, Intime Business üzerinden Alibaba'nın% 42 primini aldı. Özelleştirme, fiyatın cazip olmadığını düşünerek, birçok piyasa katılımcısı iç çekiyor: Belle kendini ucuza sattı!
Buna yanıt olarak Sheng Baijiao, son altı ayda analistler tarafından verilen en yüksek hedef fiyatın 6,3 Hong Kong doları olduğunu ve fiyatın makul olduğuna inandığını söyledi. Şubat 2017 sonu itibarıyla Belle, banka mevduatları ve nakit ile üç aydan uzun süredir toplamda yaklaşık 8.596 milyar RMB tutarında sabit mevduatı elinde tuttu ve herhangi bir borcu yoktu. Şirketin toplam çıkarılmış sermayesi 8.43 milyar hisseydi, yani hisse başına net nakit ulaştı 1 RMB ile cüzdan o kadar bol ki, hissedarlara biraz tatlılık vermeyi hiç düşündünüz mü? Sheng Baijiao, şirketin gerçekten de yeterli nakit akışına sahip olduğunu, bu durumun özelleştirme fiyatı düşünüldüğünde teklif sahibi tarafından dikkate alındığını, ancak özelleştirme teklifinde bu yılın sonundaki temettü tutarının geçen yıl ile aynı olması gerektiğini öngördüğünü, daha fazla temettü ödenmesi durumunda satın alma fiyatından düşüleceğini söyledi. , Yani daha fazla temettü ödenemez.
Belle'nin özelleştirilmesi için son tarihin bu yıl 16 Ekim'den önce olduğunu belirtmekte fayda var. Duyuruda konsorsiyumun teklif fiyatını yani hisse başına 6,3 Hong Kong doları özelleştirme fiyatını artırmayacağı belirtildi.Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu düzenlemelerine göre oy haklarının% 10'unu aşarsa Hissedarlar aleyhte oy verirlerse özelleştirme teklifi düşecek. Caihua Haber Ajansı muhabirleri, henüz görüşlerini açıklamamış ve oy hakkına sahip olan diğer ilgisiz hissedarların yaklaşık% 60'ı, son üç yılın yıllık genel kurul toplantısının oylama kayıtlarına baktılar ve toplam oy sayısının 6 milyar hisseyi aştığını tespit etti, bu da Belle'nin sahibi olduğunu gösteriyor. Shengbaijiao'nun bu şekilde çıkış yapıp yapamayacağı konusunda şirketin işlerine aktif olarak katılan bir grup küçük hissedar, karar verme hakkı hala bu küçük hissedarların elinde.
Belle'nin mevcut hisse senedi dağıtım haritası
Sheng Baijiao Salı günü "zalimce sözler koyuyor" Özelleştirme başarısız olsa bile, eğer hala çalışıyorsanız, uzun vadeli değere göre dönüşmeye devam edeceğinizi ve hatta "acil çıkarlara karışmamak" için üç aylık işletme verilerini yayınlamamayı "üçlü" yapacağınızı söyledi. . Bu, Belle'nin kısa vadeli performanstan ödün verebileceği ve dönüşüme para ve zaman harcayabileceği anlamına gelir. Performans zayıfsa ve hisse senedi satılırsa, zarar gören azınlık hissedarları olacaktır. Bunun anlamı, oy kullanmadan önce sizi düşündürmektir.
Belle çok iyi değil ama o kadar da kötü değil
Aslında, Sheng Baijiao, "dönüşümün yavaş yavaş öleceğini" fark etti. Çevrimiçi alışveriş işi geride kalmasına rağmen, 2012 yılında spor ve giyim işini genişletmeye başladı. Belle, 2014, 2015 ve 2016 mali yıllarında sırasıyla 400, 654 ve 433 spor ve konfeksiyon mağazasını bünyesine katarken, bu segmentin gelir payı da 2016 mali yılında ilk kez ayakkabı gelirini aşarak gelirin% 54,5'ini aşana kadar yıldan yıla arttı. Katkı daha da geliştirildi. Önde gelen bir ajans olan Goldman Sachs, Nike ve Adidas'ın Çin anakarasındaki satışlarındaki sürekli artış sayesinde Belle'nin spor giyim işinin hala istikrarlı olduğuna inandığını ve Belle'nin gelir katkısı konusunda iyimser olduğunu söyledi. Bu sektör Belle'nin yeni kar destek noktası gibi görünüyor.
Ancak, dönüm noktası Bellenin performansının 2007deki listelemesinden bu yana ilk kez% 38,4 düşüşle düştüğü 2015 mali yılında gerçekleşti. Belle bu yıl 171 ayakkabı mağazasını kapattı, ancak aynı mağazadaki satış düşüşü üçüncü çeyrekte ilk kez çift haneli bir yüzdeye ulaştı ve aynı mağazadaki düşüş dördüncü çeyrekte% 16,5'e kadar yükseldi. Aynı zamanda, aynı spor ve giyim mağazasının hızlı büyümesi İkinci çeyrekte satış büyüme hızı birdenbire yarıya indi, tek haneye düştü ve devam etti, Belle, çifte darbe altında ezildi.
Belle, performansını canlandırmak için 2016 mali yılında 593 ayakkabı mağazasını tek seferde kapattı. Aralık 2016'dan Şubat 2017'nin sonuna kadar dördüncü çeyrekte, yaklaşık iki yıllık iki katına çıktıktan sonra aynı mağaza satışları Rakamlardaki düşüş ilk kez tek haneye daraldı, yaklaşık% 6,2 düştü. Bu, 2016 mali yılının kar düşüşünün 2015 mali yılında% 38,4'ten% 18'e düşmesine ve gelirin% 2,3 artarak 41,71 milyar yuan'a yükselmesine doğrudan yardımcı oldu.
Belle'nin son üç mali yıl performansı
* Birim: RMB
Belle'nin iki büyük ticari geliri, geçtiğimiz üç mali yıl içinde gerçekleşti
Ancak Salı günü Sheng Baijiao, şirketin son aylarda aynı mağazadaki düşüşün yavaşladığını söyleyerek herkesi çok mutlu etmemesi konusunda uyardı, bunun dipten değil, sadece bir oynaklık olduğunu ve dönüşümün devam etmesi gerektiğini vurguladı. Belle'nin iki büyük sorunla karşı karşıya olduğunu devam ettirdi: Birincisi maliyet etkinliği meselesi.Çin'deki aynı ürünün fiyatı, yabancı ülkelerinkinin neredeyse iki katı. Belle, geçen yıl fiyatları düşürüp düşürmeyeceğini tartışmak için iki ay geçirdi, ancak cari karlarda ciddi bir düşüşle ilgili endişeler nedeniyle, hala sıkılaşıyor. Yaguan fiyatları düşürmez; ikincisi kanal sorunudur. Bellenin satışlarının% 80i ve kârının% 90ı büyük mağazalardan gelir ve diğer kanalların karlılığı büyük mağazaların yalnızca yarısıdır. Ancak, insanların kapsamlı alışveriş merkezlerine akışı kaybolur ve büyük mağazalar artık popüler değildir. Bu, "para ineğinin" yalnızca yokuş aşağı gideceği anlamına gelir.
Yüksek profilli çevrimiçi satışlar için Sheng Baijiao, açıkçası çevrimiçi ve çevrimdışı iki tüketici grubu olduğunu söyledi. Çevrimiçi satışlar, çevrimdışı satışlardaki düşüşü telafi edemez. Daha da önemlisi, "bilgisayarlar ve WeChat" ile bağlantılı. Çalışmayacak. "
Bu nedenle, 65 yaşındaki Sheng Baijiao sonunda teslim oldu ve Bellenin dönüşüm başarısızlığının tüm sorumluluğunu üstlendi. 25 yıllık iş hayatına dönüp baktığında, bunu "örnek olarak belirlendi ve nasıl paylaşılacağını biliyor" olarak özetledi, ancak dönüşüme liderlik etmeye devam etmedi. Hillhouse Capital'ın devralabileceğini umuyorum. Ancak hissedarlar özelleştirme fiyatından memnun kalacaklar mı? Emekli olmasına izin vermek ister misiniz? Belle'nin listeden çıkarma ve dönüştürme yolunu tutmasına izin vermeye hazır mısınız? Henüz bilinmiyor.
Editör Xu Bingying, Caihua Haber Ajansı'nın finans editörü.
