Yuanda İlaç'ın performansı iyi haber veriyor ama şimdi fonlar kaçtı, bu beyaz at hissesine ne oldu?
Yayıncı: Sermaye derin okuması, yazar: Zhang Yan
Hepimizin bildiği gibi, ister A-hisse piyasası ister Hong Kong borsası olsun, Baima hisseleri tercih edilmektedir. Çok iyi niteliklere sahip bazı hisse senetleri için, büyük kurumlar "tüm pozisyonları satın almaya" heveslidir. Bununla birlikte, o kadar beyaz bir at stoğu var ki, performans iyi olduğunda, her zaman "hisse senedi fiyatında sürekli düşüş" olgusu olacak Bu şirket Grand Pharmaceuticals (00512.HK).
Zhongwei.com, Broad Pharmaceutical'ın 26 Mart'ta 2018 yıllık raporunu açıklamasının ardından şirketin hisse fiyatının "sürekli düşüş" modeline başladığını gözlemledi. Mevcut hisse senedi fiyatı eğilimi 60 günlük hareketli ortalamanın altına düştü ve bu da sermaye kaçışının hala nispeten olumlu olduğunu gösteriyor.
Genel olarak, yıllık raporun performans döneminde, bir şirketin "patlayıcı" performansı hisse senedi fiyatının düşmesine neden olacaktır, ancak Yuanda İlaç için durum böyle değildir.
Finansal rapor verileri, Broad Pharmaceutical'ın 2018'de hızlı bir büyüme kaydettiğini gösteriyor. Şirketin mevcut toplam işletme geliri, yıllık% 24.9 artışla 5.96 milyar Hong Kong dolarına ulaştı; ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 54.7 artışla 710 milyon Hong Kong dolarına ulaştı.
Broad Pharmaceuticals tarafından açıklanan sonuçlardan, 2018 yılında yerli ilaç sektörünün durgun ortamında şirketin ana performansının etkilenmediği ve "miktar tedarikinin" şirket üzerindeki etkisinin piyasanın hayal ettiğinden çok daha az olduğu görülüyor. .
Yuanda İlaç'ın pazara karşı daha iyi performans göstermesinin nedeni, şirketin çeşitli işlerinin büyümesidir. Mali rapor, 2018 yılında şirketin hazırlık ve ekipman işinin 3,03 milyar yuan gelir elde ettiğini, yıllık% 34,3 artış ve gelirinin% 60 olduğunu gösteriyor. Buna ek olarak, 2018 yılında şirketin oftalmoloji, solunum, KBB ve kardiyovasküler acil servisler sırasıyla 650 milyon yuan, 1.10 milyar yuan ve 840 milyon yuan gelir elde etti. Şu anda şirketin 100 milyon yuan'ın üzerinde 8 çeşidi var.
Bununla birlikte, şirketin her üründeki olağanüstü performansı, agresif pazarlama stratejisiyle ilgisiz değildir. Mali rapor, Broad Pharmaceutical'ın dağıtım giderlerinin 2018'de 1.759 milyar yuan'a ulaştığını ve mevcut toplam gelirin% 29.51'ini oluşturduğunu gösteriyor. Ve mutlak miktar açısından, 2014 yılından bu yana, Broad Pharmaceutical'ın pazarlama giderleri son beş yılda sürekli olarak artmaktadır.
Aslında yoğun ilaç pazarı ortamında, aşırı pazarlama maliyetleri birçok ilaç firması için "ortak bir problem" ... Veriler açısından Broad Pharmaceutical bu "sektörün durumu" ndan kurtulamadı, ancak bu onu bir ölçüde kısıtlıyor. Şirketin net kar marjı daha da iyileştirildi.
Ayrıca şirket birleşmeleri ve satın almaları da yatırımcıların daha çok ilgilendiği bir konu.
Aslında, 2012 gibi erken bir tarihte, Broad Pharmaceuticals CEO'su Shao Yan, "yerli ilaç şirketlerinin, birleşme ve satın almalar yoluyla rekabet güçlerini artırmaları gerektiğini" belirtti. Broad Pharmaceutical, geçtiğimiz 7 yılda birleşme ve devralma yolunda gittikçe daha da ileri gitti. Bugün, ilaç sektöründeki dikey birleşmeler ve satın almalar, şirketin performans gelişiminin itici güçlerinden biri haline geldi.
Ancak, birleşme ve satın almalar kolay değildir.Bundan önce, borsaya kote şirketlerin "birleşme ve devralmalarda gök gürültüsüne adım atması" alışılmadık bir durum değildir. Aslında, Yuanda Pharmaceuticals bazen "tökezler".
Zhongwei.com, 2016 yılında Tianjin Jingming sorunlu ürün olayının 71 kişinin olumsuz tepkilere neden olduğunu ve birçok insanın monoküler körlüğe maruz kaldığını öğrendi. Ve Yuanda İlaç, sorunun ana nedeni olan Tianjin Jingming'in dolaylı kontrol eden tarafıdır. Perfloropropan gazının yurt içi münhasırlığı nedeniyle, Ocak 2015'te Grand Pharmaceutical'ın Tianjin Jingming'de 141,3 milyon yuan karşılığında% 73,3 hisse satın aldığı anlaşılmaktadır.
Yuanda İlaç, "kara kuğu olayı" sonunda 2017 yılında şirketin kayıplarının telafi edilmesiyle sona erse de, birçok yatırımcının şirkete olan güvenini etkiledi. Ayrıca, bu finansal raporda, 2017 yılına kıyasla, şirketin 2018 şerefiyesinin değer kaybettiği, yatırımcıların "kaçmasına" neden olan nedenlerden biri olabilir.
Bilanço verilerine göre, 2018'de şirketin kısa vadeli banka kredileri ve diğer borçlanmaları hala 1,967 milyar Hong Kong doları kadar yüksekti.Aynı zamanda, şirketin alacakları, şirketin cari net kârından çok daha yüksek olan 1.609 milyar Hong Kong doları "büyük bir tutar" tuttu. Şirketin cari hesap alacak yönetimi yeteneklerinin bazı sorunları olabileceğini ve ayrıca fonlarda likidite sorunları olabileceğini gösteren seviye.
Dolayısıyla genel bir bakış açısına göre, işletme yetenekleri açısından, Yuanda Pharmaceuticals hala sektördeki en iyi "beyaz at şirketlerinden" biridir ve "toplu satın alma" politikasının sınırlı etkisi nedeniyle, şirketin gelecekteki performansının sektörden etkilenmesi daha az olasıdır. Sadece şirketin bir pazar genişleme dönemi var, Kanal yapımında pazarlama giderleri ve banka kredileri görece ağır, bu nedenle likidite riski kısa vadede yatırımcılar için önemli bir konu haline gelecek.
Telif hakkı bildirimi: Bu içerik ilk olarak Phoenix.com'un "Dafeng" sitesinde yayınlandı. İçeriğin telif hakkı Phoenix.com Finance ve Zhongwei.com'a aittir. Herhangi bir biçimde yeniden basılması telif hakkı sahibinin yazılı izni olmadan yasaktır, aksi takdirde ihlal araştırılacaktır.
