California orman yangınları borsada işlem gören on milyarlarca dolarlık şirketleri "yaktı", PGE iflas krizinde
Günlük Finans Özel, Hızlı Takip
Yüzyıllık bir ABD hisse senedi şirketi olan PGE (Pasifik Gaz ve Elektrik Şirketi), Kasım 2018'de Kaliforniya'daki bir orman yangınına karışması nedeniyle 15 milyar ABD dolarına kadar tazminatla karşı karşıya kalabilir. 2017'de meydana gelen kazaya ek olarak, mevcut toplam tazminat ödenmiş olabilir. 30 milyar ABD doları, varlık büyüklüğünden ve hatta şirketin piyasa değerinden çok daha yüksek. 29 Ocak'ta şirket iflas koruması için başvuruda bulunmak zorunda kaldı.
İkincil piyasada, 2019'un başından bu yana, bir aydan kısa bir süre içinde, PGE'nin hisse senedi fiyatı, yalnızca 7,24 milyar ABD doları toplam piyasa değeriyle% 41,26 düştü ve birçok hedge fon ağır kayıplara uğradı. Aynı zamanda, şirketin tahvilleri de ciddi bir gerileme yaşadı: PGE iflas ettiğinde, 17.5 milyar dolarlık borcu Lehman (34.9 milyar dolar) ve WorldCom'dan (22.9 milyar dolar) sonra ikinci olacak. 1999'dan beri temerrüde düşen üçüncü en büyük yatırım yapılabilir şirket oldu.
Analistler, PGE'de meydana gelen kazanın, Şimdiye kadar şirketlere çevresel risklerin verdiği en ciddi uyarıdır. . Çevresel risklerin artmasıyla birlikte, PGE tarzı "siyah kuğu" muhtemelen diğer endüstrilerden uçacak.
Bir avuç orman yangını büyük tazminata neden oldu
Merkezi San Francisco'da bulunan PGE, 1905 yılında kurulmuştur ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük doğal gaz ve enerji şirketlerinden biridir ve şu anda yaklaşık 20.000 çalışanı bulunmaktadır. Bu şirket, kuzey ve orta Kaliforniya'da yaklaşık 16 milyon kişiye doğal gaz ve elektrik hizmetleri sunmaktadır.
Geçen yıl kasım ayında, ABD'nin Kaliforniya eyaletinde "tarihin en büyük ve en yıkıcı" olarak adlandırılan orman yangını meydana geldi.Bu yangının yaklaşık 100 kişinin ölümüne neden olduğu, 1.200'den fazla kişinin kayıp olduğu ve 18 gün boyunca cehennem gibi yanmaya devam ettiği bildirildi. Kızarttıktan sonra, toprağı kavurmak için "Cennet" adlı küçük bir şarap kasabasını yakın. Basında çıkan haberlere göre, Yangın, bir PGE kablosunun çevredeki ağaçlara temas etmesiyle başladı. Diğerleri öyle olduğunu düşünüyor PGE'nin ekipmanı uygun şekilde bakımını, onarımını ve değiştirmeyi başaramaması gibi "affedilemez davranışı" orman yangınlarına neden oldu.
İlgili iddiaların doğrulanması halinde PGE, şirketin cari varlık ölçeğini ve hatta şirketin piyasa değerini aşan 15 milyar ABD doları tutarında tazminatla karşı karşıya kalabilir. Ayrıca, 2017 yılında, şirketin neden olduğu diğer yangınlar hala tazminatla karşı karşıyadır.Kaliforniya Orman İtfaiye Departmanı tarafından yapılan bir araştırmaya göre, Geçtiğimiz iki yıl içinde, San Francisco'nun North Bay bölgesinde her biri PGE ile az çok ilişkisi olan 18 yangın çıktı. . Bundan önce, Kuzey Kaliforniya Yangın Hukuk Bürosu, 2017 yılında 12 yangından kurtulan adına PGE aleyhine bir dava açtı ve şirketten gayrimenkul, kişisel finansman, tahliye masrafları ve manevi zarar için tazminat talep etti. Şu anda PGE'nin karşı karşıya olduğu toplam tazminatın, para cezaları ve adli tazminat içermeyen 30 milyar ABD dolarına ulaştığı tahmin edilmektedir.
PGE, birkaç aydır suçlunun iklim değişikliği olduğunu vurguladı. Şirket buna inanıyor Yangından ben sorumlu olabilirim, ancak hepsinden değil, çünkü iklim değişikliği faktörleri yangının yıkıcılığını artırıyor . 24 Ocak Doğu saatinde son haberlere göre, Kaliforniya orman yangını soruşturması şirketin büyük bir kusuru olmadığını gösterdi.Bu iyi haber bir gecede hisse senedi fiyatlarında keskin bir toparlanmaya yol açtı, ancak şirket tazminat yükümlülüğünü tamamen ortadan kaldırmadı. Çok miktarda "yıkıcı" tazminatla karşı karşıya kalan PGE, iflas başvuru planını değiştirmeyeceğini söyledi. .
Daha önce PGE CEO'su Geisha Williams, PG & E'den ayrılacağını bir e-postada belirtmişti ve istifasının nedenini açıklamamasına rağmen, geçici CEO olarak başkan yardımcısını ve baş hukuk müşavirini atadı. Daha sonra 14 Ocak'ta yerel saatle PGE, şirketin 29 Ocak'ta iflas koruması için başvuruda bulunacağını ve iflas süreci boyunca bazı borçlarını kesmesi, zararları telafi etmesi ve gaz ve elektrik hizmetlerini sürdürmesi gerekeceğini duyurdu. Ayrıca şirket iflas koruması için başvururken "kendi kendini kurtarmaya" çalışıyor. PGE'nin Bu baharda doğalgaz satışını düşünmeye başladık, Yangının neden olduğu büyük tazminatı telafi etmek için. Şirket ayrıca bazı mülkleri satmayı da düşünüyor , San Francisco'daki karargah binası dahil.
Basında çıkan haberlere göre, şirketin üst düzey yöneticileri Kaliforniya'daki milletvekilleri arasında hala lobi yapıyorlar ve Kongre'nin şirketin elektrik fiyatlarını artırmasını onaylayacağını ve böylece yangın tazminatının tüketicilere "geçmesini" umuyorlar. Ancak, California Valisi Gavin Newsom geçtiğimiz günlerde PGE'nin iflas sürecinden geçmesine izin vermeye istekli olduğunu açıkladı. Bloomberg kıdemli analisti Kit Konolige, California hükümetinin PGE için bir kurtarma planını benimsemeye pek hevesli olmayacağını söyledi.
Finansal riskler hızla yayılıyor
Kamu hizmetleri, ABD hisse senedi piyasasında her zaman bir "güvenli sığınak sektörü" olarak görülmüş ve PGE'nin "güvesi" dışına çıkana kadar temettü ödeme oranlarını dengelemeye çalışan bireysel yatırımcılar tarafından tercih edilmişlerdir. Muazzam miktarda borç tazminatına ek olarak, şirketin ikincil pazar payı fiyatı da keskin bir şekilde düştü. 7 Kasım'da gün içi hisse senedi fiyatı yakın zamanda 49,42 dolara ulaştığından, mevcut hisse fiyatı yaklaşık% 72 düştü (hisse senedi fiyatı bir gecede yükseldi. % 74.59'dan sonra), hissenin son hisse senedi fiyatı 13.95 $ olarak bildirildi ve en son piyasa değeri yaklaşık 20 milyar $ kaybetti. 2017 ve 2018'de PGE'nin hisse senedi fiyatı sırasıyla% 24,51 ve% 47,02 düştü ve 2019'da bir aydan kısa bir süre içinde hisse fiyatı% 41,26 düşmeye devam etti.
Şirketin hisse senedi fiyatı arka arkaya üç yıl boyunca keskin bir şekilde düştü (veri kaynağı: rüzgar)
Basında çıkan haberlere göre, PGE'nin derinleşen mali krizi, kendisine doğal gaz ve elektrik sağlayan şirketlere sıçradı. PGE'nin zamanında ödeyemeyeceğinden korkan, En az iki küçük doğal gaz tedarikçisi satışlarını ve hizmetlerini kısıtladı .
Ek olarak, bir dizi yatırım kuruluşu da ciddi şekilde etkilendi. Market Insider istatistiklerine göre, 2018'in üçüncü çeyreğinde PGE hisselerini artıran sekiz yüksek riskli yatırım fonu, bu yılın Ocak ayı ortası itibarıyla muhtemelen 1.8 milyar dolardan fazla değer kaybetmişti. Bu 8 kurum şunları içerir:
Baupost Grubu 18.98 milyon hisseye sahip, zarar öncesi 689 milyon Dolar
Hound Partners, zarar öncesi 6.674 milyon hisseye sahip 242 milyon Dolar
Viking Global Investors, 5,728 milyon hisseye sahip 208 milyon Dolar
Southpoint Capital Advisors, zarar öncesi 5,0926 milyon hisseye sahip 185 milyon Dolar
BlueMountain Capital Management, zarar öncesi 4,308 milyon hisseye sahip 156 milyon Dolar
Appaloosa Management, zarar öncesi 3.91 milyon hisseye sahip 145 milyon Dolar
Citadel Advisors 2.865 milyon hisseye sahip, zarar öncesi 104 milyon Dolar
Millennium Management, zarar öncesi 2.381 milyon hisseye sahip 86 milyon Dolar.
Aynı zamanda, şirketin tahvilleri de ciddi bir gerileme yaşadı. Bloomberg verilerine göre, California Kirlilik Kontrolü Finans Kurumu tarafından ihraç edilen PGE değişken faizli tahvillerin getirisi, Ocak 2019'un ilk haftasındaki yaklaşık% 2,5'ten bir hafta içinde yaklaşık% 3,5'e yükseldi. Bu gösteriyor ki PGE'nin tahvilleri keskin bir şekilde satıldı ve şirketin tahvilleri belediye tahvil piyasasında en aktif işlem gören tahviller haline geldi . Dünyanın en büyük halka açık sermaye fonu şirketi olan Pioneer Group'un belediye bonolarının yaklaşık yarısını veya yaklaşık 415 milyon $ 'ı elinde tuttuğu bildiriliyor. Ancak Vanguard Fund sözcüsü Freddy Martino, geçen yılın Aralık ayının sonundan bu yana şirketin PGE varlığının yaklaşık 15 milyon $ azaldığını söyleyerek PGE'nin iflasının yaklaşması hakkında yorum yapmayı reddetti.
Bank of America stratejisti Hans Mikkelsen, PGE'nin beklendiği gibi iflas etmesi durumunda, 2011'den bu yana önemsiz tahvil piyasasına girmeden temerrüde düşen ilk yatırım dereceli şirket olacağına işaret etti. Aynı zamanda, PGE 1999'dan bu yana üçüncü en büyük yatırım notu olacak Sözleşmenin ihlali Şirketin 17.5 milyar dolarlık borcu, Lehman (34.9 milyar dolar) ve WorldCom'dan (22.9 milyar dolar) sonra ikinci sırada yer alıyor.
Standard & Poor's, ses azalır düşmez PGE'nin tahvillerinin notunu hurda statüsüne indirdi ve ardından Moody's, kendi sigorta şirketi American International Group'un (AIG) kredi notunu hurda statüsüne düşürerek Standard & Poor's ile aynı yaklaşımı benimsedi.
Çevresel riskler alarm verir
İklim değişikliği son yıllarda Kaliforniya'da sık sık yangınlara neden oldu ve şiddet önceki yıllara göre daha ciddidir ve geçmişte meydana gelmesi muhtemel olmayan hava felaketlerinin gerçekleşme olasılığı da artmaktadır. Kaliforniya'daki orman yangınlarına ek olarak, 2018'de Kuzey Kaliforniya'daki Kamp Yangını da 85 ölüme neden oldu ve binlerce binayı tahrip ederek 16,5 milyar ABD doları zarara neden oldu. Münih Re tarafından "2018'de dünyanın en kötü felaketi" olarak değerlendirildi. . Geçen yılın sonunda yayınlanan Federal İklim Değerlendirmesi Kapsamlı Raporuna göre, bu eğilimin devam etmesi bekleniyor. "PGE'lerin" krizi önümüzdeki birkaç yıl içinde hafifletilmeyecek ve bu da diğer endüstriler için alarm verecektir. .
Aslında sadece Kaliforniya değil, tüm Birleşik Devletler ve dünya iklim değişikliğinin etkilerinden muzdarip. Kuzey Florida sahili, geçen yıl tarihteki en güçlü kasırga tarafından vurulmuştu ve doğu ABD sel tehditleriyle karşı karşıyaydı. Boston'da geçen yıl kaydedilen su seviyesi tarihi kayıtlara ulaştı. Kışın şiddetli kar fırtınası altında, sular altında kalan sokaklar "buzul nehirleri" oldu ...
Ağustos 2018'de Richmond Federal Rezerv Bankası (Richmond Federal Rezerv Bankası) ekonomik brifinginde artan sıcaklıkların birden fazla sektöre zarar verebileceğini belirtti. Rapor özeti, iklim ısınmasının kanıtlarının "uzun süredir devam eden varsayımlara meydan okuduğunu, Yani, iklim değişikliğinin neden olduğu ekonomik zarar, esas olarak tarım sektörü veya gelişmekte olan ülkelerle sınırlı olacaktır. ".
Dünya Ekonomik Forumu tarafından yayınlanan bir önceki "2019 Küresel Risk Raporu" nda, 2019 yılında dünyadaki en olası on risk arasında yer alan, En büyük üç riskin tümü çevresel risklerden, yani aşırı hava olaylarından, çevresel değişikliklere yanıt vermek için uyum önlemlerinin tavizleri ve başarısızlıklarından ve doğal afetlerden gelir. . Ek olarak, altıncı ve sekizinci olası riskler aynı zamanda insan kaynaklı çevresel felaketler, biyolojik çeşitlilik kaybı ve ekosistem çöküşü gibi çevresel risklerdir. Dünya Ekonomik Forumu ayrıca çevresel risklerin yakın gelecekte tüm ülkeler için en ihtiyatlı riskler olacağına inanmaktadır.
Stanford Üniversitesi'ndeki Steele-Taylor Enerji Politikası ve Finans Merkezi'nde araştırmacı olan Dan Reicher şunları söyledi: "İklim, iş operasyonlarının karşılaştığı olayların risklerini artıran çeşitli güçlü doğa olaylarıyla giderek daha fazla ilişkilendiriliyor. Ve şirketlerin karşılaştığı sorunlar. Evet, hizmetleri iklim faktörleri nedeniyle kesintiye uğrarsa, şirketler neden olarak iklim değişikliğini sıralayabilir? Ve iklim değişikliğinin artan etkisiyle, belki de bir zamanlar güvenli olan endüstri zaten krizde ve PGE tarzı" siyah "Swan" diğer endüstrilerden uçacak gibi görünüyor.
Editör: Zheng Yashuo
