Fed faiz oranlarını artırmaya devam ediyor, Wall Street şimdi geri çekilebilir, fon yöneticileri: ABD hisse senetleri üçte iki düşebilir
2008 mali krizinden sonra, Amerikan maliyesini canlandırmak için Fed, eşi görülmemiş QE para basma makinesi modelini kullandı ve bundan sonra Wall Street, birkaç yıldır büyüyen sarhoş bir fandom düzenledi. Bununla birlikte, yakın gelecekte, dolar varlık fiyatlarındaki boğalar, büyük bir piyasa düşüşüne neden oluyor.
Bazı analistler bunun aşamalı bir geri arama olduğuna inanıyor. Ancak, bu kez ABD sermaye piyasasının düzelmesinin en az iki yıl gerilemeye başlayacağına ve Wall Street'in şimdi geri çekilebileceğine dair daha fazla işaret var.Bu, ABD ekonomisine bir tencere soğuk su dökülecek.
Veri kaynağı CNBC
Michigan Üniversitesi'nde eski bir profesör ve Hussman Investment Corporation'ın Başkanı olan Dr. Hussman, geçtiğimiz günlerde ABD borsasında çirkin bir Ekim yaşadıktan sonra, Fed'in politikasının bir kez daha son derece yıkıcı sonuçlar doğuracak bir balon ürettiğine şüphe olmadığını söyledi. Yani ABD borsasının altında, ABD hisse senetlerinde S&P 500 SPX'in üçte iki oranında düşmesine neden olabilecek tehditkar bir "tuzak kapısı" var. Kimble Charting Solutions web sitesinin yazarı Chris Kimble'ın aynı zamanda ABD borsası için alarm zili olduğunu fark ettik.
Kimble, ABD hisse senetlerindeki son düşüşü Florida'daki yeniden sayımla ilişkilendirerek "tarih tekerrür etmez, bazen kafiye yapar" dedi. "Tarih bu yıl tekrar edecek mi? Sanmıyorum." Ancak, yıllar içinde enflasyonist fiyatlar çökerse, satış baskısı 2000 yılına benzer şekilde artabilir (ABD borsa balonu). "
ABD borsası önceki iki uzman tarafından öngörüldüğü gibi hareket ettiğinde, bu Wall Street'in birkaç yıl süren alev modundan "Buz Devri" ne değişeceği anlamına geliyor. Belki de şu anda ABD doları sermaye piyasasındaki çoğu yatırımcı, Federal Rezerv'in artışı mümkün olan en kısa sürede sona erdirme umutlarını sabitliyor. Tabloyu küçültün ve mevcut durumu kurtarmak için 2008'e benzer büyük bir yayın başlatın. ABD federasyonu bile defalarca Fed'in ABD hisse senedi piyasasına yönelik önlemlerini sorguladı ve ABD dolarına faiz artırımlarını mümkün olan en kısa sürede bitirmesi çağrısında bulundu. Öyleyse, Fed ve ABD doları böyle olacak mı?
Mevcut işaretler, Fed'in dolar sıkılaştırma niyetini değiştirmediğini, faiz artırımı ve bilanço indirimi yapmaya çalıştığını gösteriyor. CME FedWatch'a göre, çoğu Fed yetkilisi daha fazla faiz artırımını destekliyor. Geçen ay San Francisco Federal Rezerv Başkanı Mary Daly göreve başladıktan sonra yaptığı ilk açıklamada, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını artırmaya devam edebileceğini ve ayrıca 2019'da iki kez faiz artıracağını belirtti. Fed, kademeli oran artışları yoluyla ABD ekonomisine yavaş yavaş yumuşak bir iniş yapmayı planlıyor.
ABD hisse senetlerindeki keskin düşüşle ilgili olarak Daly, ABD hisse senetlerinde son zamanlarda yaşanan düşüşten endişe duymadığını söyledi. ABD hisse senetleri Ekim ayından bu yana çok sayıda büyük çaplı düşüş yaşadı. "Düzeltmenin olumlu bir faktör olduğunu düşünüyorum." Mevcut hisse senedi değerlemeleri çok yüksek, bu nedenle düzeltme kötü bir şey değil.
2015 sonunda başlayan ABD doları faiz artırım döngüsünün 2020 yılına kadar süreceğini belirtmekte fayda var. Bu, ABD ekonomi tarihinde ender bir dolar sıkılaştırma döngüsü olacak. Fed'in belki de amacı ABD ekonomisindeki bağımlılık yaratan borçlanma alışkanlığını değiştirmektir, aynı zamanda doların "altın içeriğinden" de sorumludur. ABD dolarının stratejik kredisi karşısında, ABD hisse senedi piyasası Fed'e çekici gelmiyor.
Hatta Crédit Agricole'de G-10 para birimi stratejisi başkanı Valentin Marinov, "dolar kraldır" durumunun devam edebileceğini söyledi. State Street Global Advisors'ın baş yatırım stratejisti Michael Arone, güçlü bir ABD dolarının ABD borsası için bir zorluk olabileceğini söyledi.
Fedin ABD dolarını sıkılaştırması aynı zamanda bilanço indirgeme kanalını açmasında da yatıyor. Faiz oranlarındaki artışla karşılaştırıldığında, ABD doları varlık piyasasında önemli bir yatırımcı olarak, bilançosunu daraltan Fed, ABD doları varlık piyasasındaki en büyük açığa satış yapan ülke olabilir. Yani Fed, ABD doları cinsinden varlık satın almayı bırakmakla kalmıyor, varlıklarını da sürekli olarak azaltıyor.
CNBC raporlarına göre, bilanço indiriminin açılmasının ardından Fed, yaklaşık 4,5 trilyon ABD doları olan orijinal bilançosunu 2022 yılına kadar 2,2 trilyon ABD dolarına indirmeyi planlıyor. Verilerin, Fed'in Ekim ayı sonu bilançosu performansının gösterdiğini not ediyoruz. 12 Şubat 2014'ten bu yana en düşük seviye olan 4,14 trilyon ABD dolarına geriledi; Fed'in bilançosunu Ekim 2017'de daraltmaya başlamasından bu yana 321 milyar ABD doları azaldı. Örneğin, 31 Ekim haftasında, Fedin bilançosu 33,8 milyar $ düşüşle 50 milyar $ olarak gerçekleşti.
