Chongqing Lifan için zor zamanlar: 80 yaşındaki Yin Mingshan, fon sorunlarını çözmek için fabrikaların yerini değiştirmek istiyor Jingguan Auto
Ana ticari araç para kaybetmeye devam ediyor, yeni enerji araçlarının geliştirilmesi zayıf, Panda modelinin geleceği belirsiz ve borç baskısı o kadar çeşitli ki, yerleşik bir Chongqing endüstriyel üretim şirketi olan Lifan hisseleri alışılmadık derecede ciddi bir durumla karşı karşıya. Ve Lifan, şirketin mevcut zorluklarını çözmek için kendini kurtarma yöntemlerini ve stratejilerini yorucu bir şekilde düşünebiliyor. Yin Mingshan'ın kendi sözleriyle, "zorlukların birlikte üstesinden gelmek".
Bu makalenin kaynağı: Economic Observer
Yazar: Zhang Xiaohui
Lifan ve tedarikçileri zor bir yaz geçiriyor.
Ağustos 2018'in başında, Lifan (Industrial) Group Co., Ltd.'den (601777.SH, bundan sonra "Lifan Co., Ltd." Olarak anılacaktır) Ekonomik Gözlemci'den bir muhabir, ikinci düzey yan kuruluşu Chongqing Lifan Passenger Vehicle Co., Ltd. (bundan böyle "Lifan" olarak anılacaktır) Satın alma departmanında direksiyon simidi, araba kaldırma camı ve otomotiv elektronik kontrol ünitesi ECU satın almaktan sorumlu bir çalışan, Lifan binek otomobillerinin bazı tedarikçilerinin anormal olduğunu öğrendi: bazı tedarikçiler, ödemeyi Lifan'dan ödemesini istiyor , Sadece yeniden tedarik etmeyi kabul etti; diğer tedarikçiler doğrudan Lifan'dan ödemeyi ödemesini istedi.
"Daha aşırı tedarikçiler kapıyı kapatmak için grup kapısına bile gittiler ve meslektaşları olay yerinin fotoğraflarını geri gönderdi. Tedarikçiler için ödeme ödeme döngümüz değişti. Aylık ödemeleri tamamlaması gereken bazı tedarikçilerin ödeme ödeme döngüleri ertelendi. İki aydan fazla veya daha uzun süre. "Dedi.
Economic Observer muhabiri, tedarikçi ile Lifan binek otomobili arasındaki uzlaşma miktarı, uzlaştırma döngüsü vb. Gibi daha ayrıntılı bilgileri anlamaya çalıştı. Çalışan şunları söyledi: "Lifan binek otomobili ile tedarikçi arasındaki miktar Dışarıdan tedarikçilerin irili ufaklı olduğu ve bazılarının sorunları olduğu ortaya çıktı. "
Bu bağlamda, Lifan Co., Ltd.'nin yönetim kurulu sekreteri Guo Jianfeng, sözde tedarikçi ödeme sorununun, bireysel tedarikçilerin standart altı ürün kalitesinden kaynaklanan anlaşmazlıklardan kaynaklandığını açıkladı, ancak hangi tedarikçilerin ürünlerinde sorun olduğunu belirtmedi. Ayrıca şirketin şu anda sıkı likidite sorunları yaşadığını da kabul etti.
Tedarikçi ödeme anlaşmazlığının ardında, Chongqing'de deneyimli bir üretici olan Lifan, otomobiller, motosikletler, emlak ve yeni enerjide yer alan çeşitlendirilmiş ikonik bir girişim olan taklit motosikletlerin kurulmasından bu yana eşi görülmemiş zorluklarla karşı karşıya.
Yin Mingshan 30 yıldır faaliyet gösteriyor
İki ay önce Lifan Group karargah binasının 11. katındaki konferans odasında Yin Mingshan elini Ekonomi Gözlemcisi muhabirine salladı ve muhabire 80 yaşındaki bir adama bu kadar zor sorular sormamasını söyledi.
Yin Mingshan
Aslında muhabirin sorusu çok da yanıltıcı değil mesela işinize başladığınızdan beri bu dönemin belirsiz faktörlerinin çok arttığını hissediyor musunuz? Panda paylaşımlı arabanız neden henüz karlı değil? Lifan, yeni enerji araçlarının gelişim yönüne hala bağlı mı?
1990'ların başlarında Yin Mingshan kitap yönetiminden motosiklet yapmaya başladı. On yıl sonra Lifan motosikletleri Chongqing'de ikonik üretim şirketi oldu. Kurduğu Yin Mingshan ve Lifan da Chongqing'in özel işletmelerinin temsilcileri oldu.
2006 yılında 68 yaşındaki Yin Mingshan, oto sektörüne girmeye karar verdi ve özel otomobil sektöründe lider olmaya kararlıydı. 4 yıl sonra, 2010 yılında Lifan hisseleri, 601777 hisse kodu ile Şangay Borsası'na kote oldu.
Hong Zhong gibi tunik takım giymeyi seven ve uzun boylu bir adam olan eski nesil girişimci Yin Mingshan müzikten, filmlerden ve şiirden hoşlanır.
Ancak 8 yıl geçti.Çin'de özel otomobil rekabetinin yoğun olduğu şu anda Yin Mingshan ve Lifan markalı arabaları zamana aykırı olarak görülüyor ve bu da Lifan otomobillerinin pazardaki zayıf satışlarına yol açıyor. BYD ve Great Wall gibi otomobil şirketleri bir ayda on binlerce birim satabilirken, Lifanın yeni enerji ve geleneksel otomobillerinin aylık ortalama satışları nadiren 10.000'i aşıyor. Satışlar daha da düşük, hatta bazı modellerde sadece bir veya iki bin var.
Yin Mingshan, böylesine şiddetli bir geçmişe rağmen değişiklikler yapmaya çalıştı ve 2015'ten beri Lifan'ı yeni enerjiye dönüştürmek için çaba gösterdi. Lifan tarafından yönetilen yeni enerji, pil değiştirme modelidir ve kullanıcının ilk umutları taksiler, lojistik araçlar vb.
Bununla birlikte, Ocak 2017'de ortaya çıkan yeni enerji dolandırıcılığı olayı, Lifan'ın yeni enerji dönüşümünü büyük ölçüde etkiledi.Sadece Lifan'ın yeni enerji aracı üretim nitelikleri geri çekilmekle kalmadı, aynı zamanda hileli tazminat için 100 milyon yuan'dan fazla para cezası verildi.
Kriz Lifan'a yavaş yavaş yaklaşıyor. Girişimci bir lider olarak Yin Mingshan bunun farkında değil. Yeni bir model araba paylaşımı ile geldi. 2015 yılında Chongqing Panda Car Rental Co., Ltd.'yi (Panda Car Rental) kurmak için 10 milyon yuan yatırım yaptı. Bu sırada Almanya'da Daimler-Benz adlı başka bir dev, Chongqing'de paylaşılan araç modelini işletiyordu.Congqing'de paylaşım için binlerce SMART modeli piyasaya sürüldü.Paylaşılan otomobil markasına CAR2GO adı verildi.
Yin Mingshanın Panda arabası hızla Daimlerin CAR2GO'yu kullandı, çünkü Pandanın arabası saatte yalnızca 19 yuan ve elektrikli, bu da daha az maliyetli. Tam bir gün kiralamak 99 yuana mal oluyor. RMB.
Ancak, daha ciddi olan gerçek şu ki, Pandanın arabasının araba paylaşma modeli Yin Mingshana yeterli nakit akışı sağlamıyor, bunun yerine, tıpkı bir bisikleti paylaşmak gibi ağır bir varlık yatırımı rekabeti. Bir şehre daha fazla araba koyan kişi daha fazla pazar payına sahip olacaktır.
Lifan böylesine para yakan bir savaşa dayanamaz. "Pandanın arabasının 50.000 araca ulaştığında karlı olacağı tahmin ediliyor. Şu anda 18.000den fazla araç var. Yıl sonunda 30.000e ulaşacak. Daha sonra 30.000 veya 50.000 araca ihtiyaç olmadığını keşfettik. Ölçek gereksinimine göre, Pandanın arabasının karlılığa ulaşıp ulaşamayacağı, finans kuruluşlarının desteğine bağlıdır. Finans kurumu şu anda bize arabanın anaparasını ve faizini ve aylık ödemeyi iade etmemiz için iki yıllık bir kira süresi - 24 ay vermektedir. Bu çok fazla, bu yüzden para kazanmak zor. Finans kurumları bize beş yıllık bir süre verirse, 5.000 araç da kârlı olabilir. Bizim gibi birçok araba kiralama kurumu, beş yıllık finansal kiralama alır. Shenzhen'de beş yıllık mali destek alan bir kurum var ve o yıl para kazandılar. "Dedi.
Evet, şu an Lifan'ın tarihindeki en zor dönem olabilir ve sabit artış onaylanmadı. Lifan Holdings, Ocak 2018'den bu yana 16 adet hisse senedi çıkarma ve rehin işlemi gerçekleştirdi.
Likidite baskısı
Lianhe Credit Rating Co., Ltd. tarafından 26 Temmuz 2018 tarihinde yayınlanan "Chongqing Lifan Holdings Co., Ltd. Takip Derecelendirme Raporu" (bundan böyle "Lifan Holdings Derecelendirme Raporu" olarak anılacaktır) şunları göstermektedir:
Mart 2018 sonu itibarıyla, Lifan hisselerinin hakim hissedarı Lifan Holdings'in toplam dış borcu 27.863 milyar yuan, bunun kısa vadeli borcu 22.718 milyar yuan ve uzun vadeli borcu 5.145 milyar yuan idi. Finansal kısa vadeli borç genellikle bir yıllık dönem içindeki borcu ifade eder.Bu veri, Lifan Holdings'in kısa vadeli borcunun toplam borcunun% 81,53'ünü oluşturduğu anlamına gelir. Buna ek olarak, Lifan Holdings'in 2015, 2016 ve 2017'deki kısa vadeli borçları, sırasıyla 21.112 milyar yuan, 22.923 milyar yuan ve 23.766 milyar yuan ile yıllık artış eğilimi göstermiştir.
Diğer bir veri, Lifan Holdings'in kurumsal işletme net nakit akışı, uzun vadeli negatif bir değer olan -222 milyon yuan'dır. Finansal açıdan bakıldığında, bir şirketin net işletme nakit akışı negatiftir.Şirketin birikmiş envanterine sahip olup olmadığını kontrol etmeye odaklanmak ve aşırı genişlemenin neden olduğu sermaye zincirinin kopması riskini önlemek gerekir.
Lianhe Credit Rating Co., Ltd. "Lifan Holdings Derecelendirme Raporu" nda şu sonuca varmıştır: Lifan binek otomobil ürünlerinin iç pazarda kabulünün düşük olduğu, binek otomobil ihracat pazarının hala döviz kuru dalgalanmaları riski taşıdığı ve yeni enerji araçları sektörü sübvansiyonlarının kademeli olarak azaldığı. , Genel dış işletim ortamı hala nispeten karmaşıktır. Takip dönemi boyunca, şirketin ana işi para kaybetmeye devam etti ve şirketin kar ölçeği hala büyük ölçüde faaliyet dışı kazanç ve kayıplara bağlıydı. Büyük ölçekte diğer alacaklar muhasebeleştirildi, para birimi fonları kısıtlandı ve varlık rehinlerinin ölçeği yüksekti. Toplam borç yükü ağır ve kısa vadeli geri ödemeydi Borç baskısı harika. Lifan Holdings, kısa vadeli borç geri ödeme baskısını hafifletmek için bir dizi varlık elden çıkarma planı başlattı ve gayrimenkul projelerinin işletme geri ödemesini teşvik etti.Şirket tarafından sağlanan "2018 Lifan Holdings Canlandırma ve Varlık Makbuzlarının Elden Çıkarılması Ayrıntıları" na göre, 2018 yılı sonuna kadar toplam 44,34 fonun geri kazanılması bekleniyor. 100 milyon yuan.
İkincil piyasada Lifan'ın hisse fiyatı iyimser değil.
20 Haziran'dan bu yana 30'dan fazla işlem gününden sonra Lifan'ın hisse fiyatı 5 yuan civarında seyrediyor ki bu, Lifan'ın kote edilmesinden bu yana en düşük fiyat aralığı olan Lifan'ın hisselerinin toplam piyasa değeri şu anda yaklaşık 6,6 milyar yuan.
Hisse fiyatı tarihsel bir düşük seviyeye düştüğü ve Lifan Holdings'in en yüksek öz sermaye rehin oranı Temmuz ve Ağustos aylarında% 90'a ulaştığı için Lifan Holdings, geri alım işlemlerini önceden iptal etmek için üç hisse senedi taahhüdü vermiş olsa da Lifan, rehinli özsermayenin Zorunlu tasfiye riski yoktur, ancak hisse fiyatında devam eden düşüş, Lifan Holdings'in rehinleri serbest bırakması ve hisseleri önceden geri satın alması için önemli bir referans göstergesidir.
Bir yatırımcı, Lifan hisselerine SSE e-interaktif platformu üzerinden şu soruyu sordu: "Öz sermaye taahhüdü% 90'a kadar çıkabiliyor, önemli sermaye sıkıntısı sorununu çözebilir mi?" Bu soru borsaya kayıtlı şirket tarafından henüz yanıtlanmadı.
Economic Observer muhabiri, halihazırda yarı emekli olan Lifan'ın gerçek denetçisi Yin Mingshan'a şu soruyu sormaya devam etti: "Lifan'ın gelişim tarihinde zor bir an mı?"
Yin Mingshan: "Biz ülke gibiyiz, uçsuz bucaksız nehirde, ülke zor, girişim zor; ülke pürüzsüz, girişim sorunsuz."
Aslında, son 40 yıllık reform ve açılımda ilk nesil girişimciler olarak, Lifan hisselerinin ve Yin Mingshan tarafından 2018'de kurulan ana şirketi Lifan Holdings'in nakit akışı çok kötümserdi ve giderek daha şiddetli bir eğilim gösteriyor.
Birden çok kanal aracılığıyla kendi kendine yardım
Lifan hisseleri için fon sıkıntısı hâlâ en büyük kriz.
Yin Mingshan, Lifan'ın yıllık hissedarlar toplantısında dürüstçe şunları söyledi: "Bugüne kadar iade edilecek yaklaşık 3,3 milyar yuan tahvilimiz var. Her zaman bunları düşünüyoruz. Ek fonların bir kısmı borcu geri ödemek için kullanılabilir. Ama dahası, hala çalışma yollarını düşünmek zorundayız Fabrikamızın taşınması 1.5 milyar ila 2 milyar yuan arasında gelir getirebilir Gerçekten de, uzun yıllardır kullanılmamış çok sayıda atıl varlığımız var. Örneğin, Shangxin Caddesi'ndeki arazi uzun yıllar taşındı. Arazi neredeyse 10 yıldır atıl durumda ve fabrika boş. Bununla başa çıkmanın ve Nan'an Bölge Hükümeti ile görüşmenin bir yolunu bulacağız. Mevcut ekonomik durum ciddi ve onu yakından incelememiz gerekiyor. "
Lifan'ın Ocak-Haziran 2018 üretim ve satış verilerine göre Lifan, yılın ilk yarısında 51067'si geleneksel binek araçlar ve 3495'i yeni enerji araçları olmak üzere 54562 araç üretti. Aylık ortalama otomobil üretimi yaklaşık 9.094'tür 180.000 araçlık üretim kapasitesine sahip bir üretici için böyle bir rakam, ana işi olan otomobil imalat sanayiini kârlılık düzeyine getiremez.
Ancak, borç geri ödemesinin artan baskısıyla, şirket yalnızca yeni borçlar ödünç almak, özel plasman finansmanı ve fonları çekmek için varlık satmak gibi kanalları benimseyebiliyor.
Lifan, kendisini bu likidite krizinden kurtarmayı umarak yukarıdaki tüm yöntemleri tüketiyor.
Lifan hisseleri yönetim kurulu sekreteri Guo Jianfeng, Economic Observer muhabirine şunları söyledi: Sıkışık nakit akışının nedeni, dış finansman ortamının etkisinden kaynaklanıyor.İkincisi, şirketlerimiz şu anda tahvil ihraç etmede bazı zorluklarla karşılaşıyor. Bazı özel sermaye tahvillerinin ihraç edilmesi daha zor. Girdi nispeten büyüktür ve hala çıktı için bir süreç vardır. Bu açıdan bakıldığında, şirketin nakit akışı biraz sıkışık, ancak şirketin normal operasyonlarının nakit akışı sorunlu değil.
14 Temmuz 2018'de Lifan hisseleri, Rus tüccar ABC-Motors Co., Ltd. ile 100 milyon ABD doları tutarında 10.000 Lifan otomobil satın almak için 2018-2020 kasıtlı satın alma anlaşması imzaladığını duyurdu. Ancak, bu "önemli ölçüde olumlu" haber Lifan'ın hisse fiyatının yükselmesini teşvik etmedi Duyuru gününde Lifan'ın hisse fiyatı düşmeye devam etti ve sonraki işlem günlerinde 5 yuan'ın altına düştü.
Yin Mingshan, şirketin yöneticilerini neşelendiriyor ve 80 yaşında, Lifan'ı zor durumlardan kurtarmaya kişisel olarak çalıştı. Lifan, finansmanda 2,48 milyar yuan'lık özel bir yerleştirme başlatmak gibi birçok kendini kurtarma önlemi almıştır (şu anda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun incelemesini ve onayını beklemektedir); Lifan Holdings'in varlıkların elden çıkarılması, gayrimenkul proje işletme fonları ve devlet alacaklarını idare etmesi beklenmektedir. Fonlar ve arazi edinimi karşılığında 4.434 milyar yuan birikebilir.
Lifan Holdings, kredi derecelendirme departmanına "2018 Lifan Holdings Canlandırması ve Varlık Tahsilatlarının Elden Çıkarılması Ayrıntılarını" yayınladı, ancak Economic Observer muhabiri bu belgeyi elde edemedi.
Lifan'ın krizi hafifletmesinin bir başka sebebi de fabrikanın taşınmasıdır Önümüzdeki üç yıl içinde Lifan Group'un Chongqing'deki Caijia fabrikasını daha uzak bir banliyösüne taşıyarak, Lifan 1,5 milyar yuan'dan fazla arazi prim geliri elde edebilecek. Yin Mingshan tarafından da değer verilen, Cai'nin fabrikasının getirebileceği faydalardan defalarca bahsetti.
Yin Mingshan, yeni otomotiv ürünleri açısından, yeni X80 SUV modellerini dış dünyaya tanıtmak için hiçbir çabadan kaçınmadı ve azalan yerli otomobil satışlarında bir umut ışığı kazanmaya çalıştı. Ancak gerçek her zaman acımasızdır.Şimdi birçok yerli otomobil üreticisi yeni bir modeli piyasaya sürerken tek bir modeli kaybediyor.
Ana ticari araç para kaybetmeye devam ediyor, yeni enerji araçlarının geliştirilmesi zayıf, Panda modelinin geleceği belirsiz ve borç baskısı o kadar çeşitli ki, yerleşik bir Chongqing endüstriyel üretim şirketi olan Lifan hisseleri alışılmadık derecede ciddi bir durumla karşı karşıya.
Temmuz 2018'in başlarında yapılan duyuru, Lifan'ın şirketin likiditesini bir önceki artıştan kalan 379 milyon yuan'lık boşta kalan fonlarla geçici olarak tamamlamayı planladığını gösterdi. Süre 12 aydır. Bu karar yönetim kurulu tarafından onaylandı.
Kısacası, kendi kendini kurtarma yöntem ve stratejilerini düşünebildiği müddetçe, Lifan, şirketin mevcut zorluklarını çözmek için bu yöntemleri tüketecektir. Yin Mingshan'ın kendi deyimiyle, "zorlukları birlikte aşmak" tır.
- SON-
