Sci-tech Innovation Board'da "farklı haklarla aynı pay" ın ilk payı: 180 milyar pazar tarafından desteklenen Ali ve Tencent ile göğüs göğüse mücadele
Sci-tech Innovation Board'da ilk! Aynı hisse senedi üzerinde farklı haklara sahip işletmeler kabul edildi.
1 Nisan'da Şangay Borsası yeni kabul edilen şirketler listesini açıkladı. Bunların arasında "aynı hisseye ve farklı haklara" sahip bir bilim ve teknoloji kuruluşu ortaya çıktı: Ucode Technology Co., Ltd. , Aynı zamanda bulut bilişim alanında Sci-tech Innovation Board'a giren ilk şirkettir.
Aynı hisseli ancak farklı haklara sahip ortaklık yapısı, onu kabul eden tüm şirketler arasında zaten en özel olanıdır ve Uke'nin önerilen kaynak yaratma miktarı 4.748 milyar ile aynı zamanda tüm şirketler arasında en yüksek olanıdır.
2012 yılında kurulan Ucode, tarafsız bir bulut bilişim hizmet sağlayıcısıdır. 2018'in ilk yarısı itibarıyla IDC tarafından yayınlanan verilere göre Ucode, Çin'deki genel bulut laaS pazarında% 4,8'lik pazar payına sahiptir ve altıncı sırada yer almaktadır. , Alibaba Cloud, Tencent Cloud, China Telecom, AWS ve Kingsoft Cloud'un ardından sıralama.
Listelenmenin arifesinde, "farklı haklara sahip aynı paylaşım" hızlı bir şekilde lanse edildi
Sektörün bu bulut bilişim tek boynuzlu atından beklentisi, Ali ve Tencent ile "aynı sahnede oynayacak" bir bulut bilişim şirketi olacağı yönündedir. "Farklı haklara sahip aynı hisse" hisse senedi yapısı ilk olarak sermaye piyasasının dikkatini çekti.
Ancak bulut bilişim alanında, Alibaba ve Tencent zaten geniş bir alanı işgal etti. Alibaba ve Tencent ile "el ele" almak istiyorsanız, daha fazla sermaye kaynağı aramanız gerekiyor. 2016'dan bu yana, arka arkaya 7 dış finansman turu gerçekleştirdiniz. .
En son finansman turu Ekim 2018'de tamamlandı ve China Mobile Innovation Industry Fund'dan bir hissedarlık aldı. China Mobile, 11,5 milyar yuan'a kadar değer verdi.
Bu finansmanın ardından, şirketin üç ortak gerçek kontrolörü: Ji Xinhua, Mo Xianfeng ve Hua Kunun hissedarlık oranları büyük ölçüde azaldı ve toplam hissedarlık oranı yalnızca% 26,82'dir. Bilim ve teknoloji kurulunun halka arz edilmesi teşvik edilirse, üç kurucunun Hisseler daha da seyreltilecek, biraz dikkatsiz olacak veya şirketin kontrolünü kaybedecek.
You Kede, 17 Mart 2019 tarihinde olağanüstü genel kurul toplantısı ile özel oy hakkı getirdi ve A ve B hisselerini kurdu. Bunlar arasında, A Sınıfı hisselerin oylama gücü B Sınıfı hisselerin 5 katıdır ve A Grubu hisseler sadece Ji, Mo ve Hua tarafından tutulur.
Bu, hisselerin sadece% 26,82'sine sahip olmasına rağmen, üç gerçek kontrolörün genel kuruldaki oy haklarının% 64,71'e kadar çıktığı anlamına gelir.Sci-tech Innovation Board'un başarılı bir şekilde ihraç edilmesinden sonra bile, üç kurucunun oy hakları hala 55,75'e sahiptir. %, şirketin operasyonlarını sıkı bir şekilde kontrol edebilirsiniz.
İzahnameye göre, Youkede, Sci-tech Innovation Board'da 4,75 milyar yuan artırmayı planlıyor.Yeni hisselerin çıkarılmasından sonra toplam sermayenin% 25.01'i hesaplamasına göre, Youkede'nin ihraç değeri yaklaşık 19 milyar yuan, bu da son finansman turunun tahmininden daha yüksek. Değer% 65'in üzerinde arttı.
Şirketin işlem gördükten sonra kontrolünü başkalarına kaptırmaması için Ukde geçici olarak "farklı haklara sahip aynı hisse" yapısı kurdu, "engelleri aşmayı" başarabilir mi?
Sci-tech Innovation Board "farklı haklarla aynı payları" benimsiyor
Farklı haklara sahip aynı hisselerin bir zamanlar şirketler hukuku tarafından savunulan hissedar haklarının korunmasına aykırı olduğu düşünülüyordu.Özel oy haklarına sahip gerçek kontrolör, küçük ve orta ölçekli hissedarların çıkarlarıyla çatışırsa, gerçek kontrolör özel oy haklarını kendisine fayda sağlamak için kullanabilir, ancak Tüm hissedarların karar almalarına yardımcı olmamaktadır.
Bu nedenle, Çin sermaye piyasasında daha önce farklı haklara sahip aynı hisseler için bir emsal yoktur, ancak bunlar ABD hisse senetlerinde daha yaygındır: FaceBook, Alibaba, JD, Baidu, Youku ... hepsi ikili bir öz sermaye yapısını benimsiyor.
Bundan önce, Hong Kong hisseleri "farklı haklara sahip aynı hisseleri" listelemeyi de reddetti. Alibaba, Hong Kong Borsasında listelemeye çalıştı, ancak "farklı haklara sahip aynı hisseler" hissedarlık yapısı nedeniyle, Hong Kong Borsası sonunda Ali'yi ıskaladı.
Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası, 15 Aralık 2017'de son 25 yılda büyük bir değişiklik başlatarak, yüksek büyüme oranına sahip ve ağırlıklı oy hakkı olan yenilikçi şirketlerin Ana Kurul'da listelenmesine izin verdi. 2018'de, Xiaomi ve Meituan gibi çok sayıda Çin İnternet tek boynuzlu atını kucakladılar.
Hong Kong Borsası İcra Kurulu Başkanı Li Xiaojia bir keresinde açıkça şöyle dedi: Alibaba ABD'de halka açıldığı için, eğer değişmezse, Xiaomi de ABD'de halka açılacak.
Hisse senetleri aynı zamanda "farklı haklara sahip aynı hisseler" şirketlerini de kucaklamaya başlayacak. Aralık 2018'de bilim-teknoloji inovasyon kurulu pilot kayıt sistemi en yüksek spesifikasyonlarla hayata geçirildi.Pilot kayıt sistemi ile teknolojik inovasyon girişimlerine yeterli tolerans verilmiş ve nihai karar piyasaya verilmiştir.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, "aynı hisseye ancak farklı haklara" sahip şirketlerin listelenmesi için iki ek standart grubu oluşturmuştur:
Tahmini piyasa değeri 10 milyar RMB'den az değildir;
Piyasa değerinin 5 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve son yıldaki işletme gelirinin 500 milyon RMB'den az olmaması bekleniyor.
"Farklı haklara sahip aynı paylaşım" ile, bu sprint için ikinci listeleme standartları kümesini seçtiniz.
1,2 milyar gelir, büyük ölçüde tek bir işletmeye bağlı
Endüstride "bulut bilişim tek boynuzlu at" olarak bilinen Ukde'nin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından belirlenen ikinci standart setini karşılaması elbette zor değil.
İzahnameye göre, 2016 gibi erken bir tarihte Ukde'nin faaliyet geliri 516 milyon yuan'a ulaştı. 2018 sonu itibariyle, geliri% 51.67 bileşik büyüme oranıyla 1.187 milyar yuan'a yükseldi.
Youqde, ana iş kolunun brüt kar marjının 2016'da% 29.21'den 2018'de% 40.02'ye istikrarlı bir şekilde artması sayesinde 2017'de zararları kara çevirdi ve 2018'de ana şirketine atfedilen net karı 80 milyon yuan'a ulaştı.
Şirket, on binlerce kurumsal düzeydeki müşteriye bulut hizmeti desteği sağlamıştır. Müşteriler çoğunlukla etkileşimli eğlence, mobil internet, kurumsal hizmetler ve finans gibi İnternet + sektörlerini kapsamaktadır. Önemli müşteriler şunları içerir: IQiyi, China Mobile, Posta Tasarrufu Bekle.
Ancak Ukdenin gelirindeki sürekli büyümesinin arkasında gizli bir risk var: genel bulut hizmetlerine aşırı bağımlılık.
İzahname şunu hatırlatıyor:
Genel bulut, şirketin ana gelir kaynağıdır. 2016, 2017 ve 2018'de, şirketin genel bulut işi geliri sırasıyla 472 milyon yuan, 764 milyon yuan ve 1.011 milyar yuan oldu ve% 91.43,% 90.97 ve % 85.15.
Şirketin genel bulut işi teknolojik yenilik, endüstri rekabeti veya endüstriyel politika değişiklikleri gibi faktörlerden etkilenirse ve diğer işletmeler henüz bir ölçek oluşturmadıysa, şirketin operasyonları üzerinde daha büyük bir olumsuz etkisi olabilir.
Birçok belirsizlikle karşı karşıya kaldığında, yalnızca sürekli Ar-Ge yatırımı gereklidir. 2016, 2017 ve 2018'de UKDE'nin araştırma ve geliştirme giderleri sırasıyla 97.982 milyon yuan, 106 milyon yuan ve 160 milyon yuan idi ve 2018'de% 50.76 arttı.
Ancak, benzerlerine kıyasla hala büyük bir boşluk var. Ukde, büyük veri ve yapay zeka sektörlerinin işlerinin kademeli olarak gelişmesi ile Ar-Ge yatırımlarının daha da hızla artacağını açıkça belirtti.
İzahnamesine göre, toplanacak 4.748 milyar yuan fon şunlara yatırılacak:
Bunlar arasında, İç Moğolistan'ın Ulanqab Şehri, Jining Bölgesi'ndeki Youkede Veri Merkezi projesi, 2,6 milyar yuan'a ulaşan en yüksek fonu yatırmayı planlıyor.Projenin toplam yatırımı 4,8 milyar yuan ve inşaat süresi 7 yıl.
Sektör analistlerine göre, bulut bilişimdeki Ar-Ge yatırımı açısından hem Alibaba hem de Amazon, 5 ila 10 yıllık bir döngüde sürekli yatırım yaptı ve yatırım miktarı yüksek.
180 milyar genel bulut pazarı tarafından desteklenen Ukde
Youker'ın büyük ölçüde güvendiği bulut bilişim endüstrisinde, Ali ve Tencent şüphesiz iki aşılmaz dağdır.Pazar payının çoğunu halihazırda işgal etmişlerdir. Ölçek etkisiyle, maliyet avantajları açıktır, pazarlık gücü de çok güçlüdür ve sektör rekabeti artmaktadır. sert.
IDC tarafından yayınlanan verilere göre 2018'in ilk yarısı itibarıyla Youkerde, Çin'in genel bulut laaS pazar payının% 4,8'ini oluşturarak Alibaba Cloud, Tencent Cloud, China Telecom, AWS ve Kingsoft Cloud'un ardından altıncı sırada yer aldı.
Şu anda You Kede, yerel bulut bilişimin ilk kademesinde hala bir yere sahip. Ve pazar hala orta ila yüksek hızlı bir gelişme dönemindedir. IDC'nin tahminine göre, Çin'in genel bulut pazarının bileşik büyüme oranı 2018'den 2022'ye% 39.91'e ulaşacak ve pazar büyüklüğü 2022'de 27.531 milyar dolara ulaşacak.
Bulut bilişim pazarındaki artan temettü düşmeden ve büyük balıklar ile küçük balıklar arasındaki rekabet başlamadan önce, Ukde'nin araştırma ve geliştirmeye yatırımı daha da artırması, mevcut konumunu sağlamlaştırması ve hatta ilerlemesi gerekiyor. Tüm bunlar çok büyük miktarda para gerektiriyor. finansal destek.
Youkede 7 tur finansmanı tamamladı ve birincil piyasadan finansman için alan ve pencere kademeli olarak kapatıldı. Bu nedenle, yeterli yiyecek ve ot elde etmek için sermaye piyasasına inmek en acil seçenektir ve üç gerçek kontrolörün hisse senedi yoktur. Daha fazla seyreltme için yer.
Tesadüfen, 2018'in sonunda, Sci-tech Innovation Board için pilot kayıt sistemi başlatıldı. 17 Mart 2019'da, üç kurucu için farklı oy haklarına sahip hızlı bir şekilde bir hisse senedi yapısı oluşturdunuz. Kontrol haklarını elde ederken, Sci-Tech Innovation Board'a koştunuz.
Başarıyla "engeli aşabilir misin"? Aynı hisseye ve farklı haklara sahip ilk A hisseli şirket olacak mı?
