Qingdao Limanı: Yatırımın geri dönüş oranı istikrarlı bir şekilde arttı ve bu da bu yılki "En İyi 100 Hong Kong Hisse Senedi" ni etkileyecek.
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Önsöz:
Shandong Eyaletindeki üç büyük kıyı limanı arasında, Qingdao Limanı en büyük kargo çıkışına sahip limandır. Qingdao Limanı'nın 2015'ten 2018'e kadar olan kargo veriminin hesaplanmasına göre, Qingdao Limanı'nın kargo hacmi ve konteyner hacmi, dünyadaki ilk on arasında yer alabilir.
Qingdao Limanı'nın (06198-HK, 601298-CN) ana operatörü olan Qingdao Limanı (06198-HK, 601298-CN), Qingdao Limanı'nın dört ana liman alanını, yani Qingdao Qianhai Liman Bölgesi, Huangdao Petrol Limanı Bölgesi'ni yönetmektedir. Dongjiakou Liman Bölgesi ve Dagang Liman Bölgesi. Qingdao Limanı, 2018 yıl sonu itibarıyla 486 milyon tonluk toplam kargo çıkışına ulaştı ve bunun 19,32 milyon TEU'luk konteyner hacmi tamamlandı.
Qingdao Limanı'nın Qingdao Limanı'ndaki coğrafi konumuna ve devasa konteyner iş hacmine bağlı olarak, şirketin toplam işletme varlıkları 50 milyar yuan'a yaklaşıyor ve A + H hisse pazarında orta büyüklükte limanda listelenen büyük şirketlerden biri haline geldi.
Hem gelir hem de net kar artar ve borç yapısı iyidir
2016'dan bu yana iç ve makro ekonomi istikrarlı bir şekilde toparlanıyor.Toplam talep hala istikrarlı bir şekilde artıyor.Ticaret, ithalat ve ihracatın büyüme hızı kademeli olarak arttı. Qingdao Limanı'nın kargo hacmi de 2016'da 443 milyon tondan 2018'de 486 milyon tona çıktı. Bileşik yıllık büyüme oranı% 4,74'tür. Tamamlanan konteyner üretim hacmi 2016'da 17,51 milyon TEU'dan 2018'de 19,32 milyon TEU'ya yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 5,04 oldu.
Qingdao Limanı'nın kargo hacmindeki istikrarlı artış ile şirket, ticari faaliyetlerinde de iyi sonuçlar elde etti. 2018 sonu itibariyle, Qingdao Limanı'nın toplam varlıkları 2016'da 38.283 milyar yuan'dan 2018'de 48.766 milyar yuan'a yükseldi ve bu, şirketin yıllık bileşik büyüme oranından çok daha yüksek bir bileşik yıllık büyüme oranı% 27.38 oldu. Ayrıca, varlık ölçeği önemli ölçüde artarken, şirketin faaliyet geliri ve net kârı da artış eğilimi göstermiştir.
2016-2018 itibarıyla (Şekil 2'de gösterildiği gibi), Qingdao Limanı'nın işletme geliri 8.684 milyar yuan'dan 11.741 milyar yuan'a yükseldi, yıllık bileşik büyüme oranı% 16.27 ve hissedarlara atfedilen net kar 2.631 milyar yuan'dan 11.741 milyar yuan'a yükseldi. 3.593 milyar yuan, yıllık bileşik büyüme oranı% 16.86.
2018 yılında Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri ve küresel ekonomik büyümedeki yavaşlama gibi dış faktörlerden etkilenen iç ticaretin küresel ekonomiye katkısının zayıfladığını ve bazı yurt içi liman işletmelerinin gelir artışının da yavaşladığını belirtmekte fayda var. Ancak Qingdao Port, 2018'de hem gelir hem de net kar büyümesi için bir "rapor kartı" sunmayı başardı, bu gerçekten şaşırtıcı. 2018 sonu itibarıyla Qingdao Port'un işletme geliri% 15,72 arttı ve hissedarlara atfedilen net kar% 18,09 oldu.Hissedarlara atfedilen gelir ve net kar art arda üç yıl boyunca çift haneli büyümeyi sürdürdü.
Buna ek olarak, sermaye yoğun bir liman işletmecisi olarak Qingdao Portun borcu şirketin büyümesiyle artmadı, ancak düştü.
2016-2018 itibarıyla (Şekil 3'te gösterildiği gibi) Qingdao Limanı'nın aktif-pasif oranı% 59,56'dan% 39,67'ye düşmüş, bunun FAVÖK toplam borç oranı 2018'de% 28,48 düşüşle 3,39 katına düşmüş ve genel borç yapısı sürekli optimize edilmiştir. Buna ek olarak, şirketin net işletme nakit akışı da artmaya devam ederek 2016'da 1,429 milyar yuan'dan 2018'de 1,984 milyar yuan'a yükseldi.
Merhemdeki sinek: alacak hesapları riskinin iyileştirilmesi gerekiyor
Qingdao Limanı'nın işletme performansının büyüme hızı son yıllarda istikrarlı bir şekilde ilerlemesine rağmen, şirketin finansal verilerinde gizli birçok risk de bulunmaktadır. Özellikle alacaklar ihracı, şirketin cari varlıklara oranla muhasebeleştirilen alacak hesapları son üç yılda yıldan yıla artmış ve alacak devir hızı düşüş eğilimi göstermiştir.
2016-2018 sonu itibariyle, Qingdao Portun alacak hesapları 1.308 milyar yuan, 1.873 milyar yuan ve 2.069 milyar yuan idi ve aynı dönemde cari varlıkların sırasıyla% 9.97,% 10.8 ve% 11.26'sını oluşturuyordu. Son üç yılın yıllık bileşik faiz oranı. Büyüme oranı% 25.77'ye kadar yükseliyor ve yıllık bileşik büyüme oranı, gelir artış oranının çok üzerinde. Ayrıca, şirketin alacak devir hızı 2016 yılında 6,77 kattan 2018 yılında 5,96 kat / yıl'a geriledi. Bunların arasında, şirketin 2018'deki alacak hesapları devir hızı, sektör ortalamasından (yılda yaklaşık 16 kez) ve medyandan (yılda yaklaşık 10 kez) çok daha düşüktü.
Aslında, şirketin alacak hesaplarındaki artışın nedeni sektördeki rekabetten değil, Qingdao Limanı'nın ana işinin iş modelinden kaynaklanmaktadır.
Qingdao Limanı'nın konteyner ve sıvı dökme yük elleçleme hizmetleri esas olarak şirketin ortak girişimleri tarafından yürütülmektedir. Ana iş geliri esas olarak metal cevheri, kömür ve diğer kargo ve destek hizmetleridir; metal cevheri kargo elleçleme ve ilgili lojistik hizmet müşterileri çoğunlukla çelik şirketleridir. Esasen. Qingdao Limanı, bu çelik kurumsal müşterileri için genellikle onlara belirli bir kredi süresi verir. Sonuç olarak, alacak hesaplarında artışa neden olarak şirketin alacak devir hızının, borsada işlem gören benzer şirketlerden ve sektör ortalamasından daha düşük olmasına neden olmuştur.
Şirketin iş ölçeğinin genişlemesiyle, alacak hesapları daha da büyüyebilir. Bu bağlamda, alacak hesaplarının zamanında gelememesi veya geri alınamaması, şirketin alacakları şüpheli alacak hesaplarında artışa ve kar kaybına yol açacak durumlardan kaçınmak için, şirket alacak hesaplarının kontrolünü artırmalı ve tahsilat çalışmalarını güçlendirmelidir.
İç bölge tedarik rekabeti, zorluklardaki potansiyel fırsatlar
Finansal verilerde ima edilen şirketin mevcut risklerine ek olarak, şirketin iş faaliyetleri de zorluklarla karşı karşıyadır. Bunlar arasında, "malların hinterland kaynağı", liman hizmet sağlayıcılarının son yıllarda doğrudan yüzleşmek zorunda oldukları bir endüstri rekabeti sorunudur.
Shandong Eyaletinde, Qingdao Limanı'na ek olarak, güçlü limanlar da vardır - Yantai ve Rizhao. China-Hong Kong.com'dan alınan istatistiklere göre, 2018'deki üç büyük limanın kargo hacmi artış hızının karşılaştırılmasından Yantai Limanı,% 10,6'lık büyüme oranı ve Rizhao Limanı'nın büyüme hızı ile ilk on limanın kargo hacmi artış hızında ikinci sırada yer aldı. Üçüncü sırada, Qingdao Limanı büyüme oranında beşinci sırada yer aldı. Buna ek olarak, Caihua Haber Ajansı, son üç yılda limanların navlun hacmini dönüştürdü ve üç büyük liman arasında, üç limanın yük alımındaki büyüme oranı en küçük olanıdır.
Qingdao Limanı'nın büyüme hızındaki yavaşlama, son yıllarda limandaki sermaye piyasası yatırımlarının artmasından, liman hinterlandının üst üste binmesinin kademeli olarak genişlemesinden ve aynı ekonomik hinterland için rekabete yol açan liman hizmetlerinin yoğunlaşan homojenliğinden ayrılamaz. Beyaz sıcak aşamaya girin.
Şu anda iç bölgedeki rekabet kaçınılmaz olsa da, Qingdao Limanı, Shandong Eyaletinin en büyük kargo çıkışına sahip limanıdır.Şirket, coğrafi konumu ve "tüm denizlere liman" sağlamak için tam otomatik liman sistemi hizmetlerinin avantajları sayesinde daha fazla uluslararası rota açabilir. Aynı zamanda daha fazla ekonomik hinterland genişletecek.
Buna ek olarak, ulusal temel kalkınma için önemli bir kıyı merkezi olan Qingdao Limanı, küresel ticaret gelişimini birbirine bağlayan ana pencerelerden biridir. Küresel ekonomi büyüdükçe ve ticaret merkezi gelişmiş ülkelerden gelişmekte olan ülkelere kayarken, Qingdao Limanı da geleneksel bir lojistik limanından bir ticaret limanına dönüşecek. O zamana kadar Qingdao Limanı, uluslararası nakliye işlemleri, ticaret, finansal hizmetler vb. Katma değerden faydalanabilir ve şirketin işletme performansının başka bir seviyeye yükselmesi beklenir.
Yatırımın geri dönüş oranı istikrarlı bir şekilde arttı "En Büyük 100 Hong Kong Hisse Senedi" ni etkileyebilir mi?
Öz sermayeye dönüş açısından diğer faktörlerin etkisi hariç tutulduğunda, Qingdao Port'un yıllıklandırılmış yatırım getiri oranı istikrarlı bir şekilde artıyor ve hissedarlara getirisi de artıyor.
2018 sonu itibarıyla (Şekil 5'te gösterildiği gibi), şirketin yıllık yatırım getirisi 2016'da% 8,34 iken 2018'de% 10,52'ye yükselmiştir. Aynı zamanda, şirketin hissedarlara ve yatırımcılara temettü ödeme oranı da% 28'den% 63'e çıkarak şimdiye kadarki en yüksek temettü ödeme oranını belirledi.
Buna ek olarak, Qingdao Portun hisse başına temel kazancı da şirketin karlılığı arttıkça istikrarlı bir şekilde arttı. 2018 sonu itibariyle, hisse başına temel kazanç 2016'da 0,46 yuan'dan 2018'de 0,6 yuan'a yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 14,21 oldu.
Qingdao Limanı'nın 2018'deki işletme performansı ve temettü politikası ile birleştiğinde, şirketin genel performansı hala "geçerliliğini koruyor". Dolayısıyla, şirketin bunu bu yılki "En İyi 100 Hong Kong Hisse Senedi" listesine girmek için kullanıp kullanamayacağı 24 Mayıs'ta açıklanacak.
Yazar: Shen Hong daha az
Editör: Peng Shangjing
