Meituan Mobike'yi yuttu. Bunlar ne Wang Xing'in ne de Ma Huateng'in söyleyemeyeceği 7 neden.
Island Jun diyor
Bir günlük fermantasyondan sonra, Mobike'nin Meituan tarafından satın alındığı söylentileri nihayet yerleşti. Ching Ming Festivali'nin uzun tatiline yaklaşırken Mobike bir yönetim kurulu düzenledi ve kendi çıkış yolunu belirledi: Meituan tarafından hisse + nakit şeklinde satın alındı ve kurucu ekip çıktı.
Beijing News versiyonunda Meituan, Mobike'yi bilinmeyen bir tutara satın almak için% 35 hisse ve% 65 nakit kullandı;
China Business News tarafından yayınlanan canlı bir raporda Meituan, 2,7 milyar ABD doları tutarında fon elde etti ve bu, başlangıçta söylendiği gibi 3,7 milyar ABD doları değerleme - 1 milyar ABD doları Mobike'nin kullanıcı mevduatı ve kötüye kullanılmasıdır. Tedarikçilerin borcu vardır, bu da Mobikeın gerçek değerinin 2,7 milyar ABD doları olduğu anlamına gelir, bu da önceki 3,45 milyar ABD doları değerleme turundan daha düşüktür.
Bu işlem hakkında pek çok tartışma oldu. Bunu çevredekilerin bakış açısından konuşalım, Meituan'ın Mobike'yi neden yuttuğunu.
Yazar: Luo Chao
Kaynak: Luo Chao Kanalı
Mobike hissedarları satmak istiyor
Basında çıkan haberlere göre, Mobike tedarikçilere yaklaşık 1 milyar RMB, zimmete geçirilmiş 6 milyar RMB kullanıcı mevduatı ve toplam borcu 1 milyar ABD Doları'nı aştı. Ana hissedar Tencent'in birden fazla kan nakli durumunda bile Mobike geri ödeme yaptı 1 milyar dolarlık devasa bir borç var.
China Business News tarafından yayınlanan bir habere göre, Mobike CEO'su Wang Xiaofeng, hissedarlar toplantısında son konuşmasında şunları söyledi: "Beni biraz rahatlatan şey, ekibin ve şirketin herkesin parasını kaybetmemiş olması ve hala küçük bir kazanç var. "Para kaybetmek bir gerçektir.
İnternet endüstrisinde para kaybetmek normaldir.Amazon, JD.com ve iQiyi gibi borsada işlem gören pek çok teknoloji şirketi bile uzun vadeli zararlar yapıyor veya oluyor, ancak yatırımcıların net kar beklentileri var. Ancak, Mobike bağımsız olarak gelişirse, öngörülebilir gelecekte kâr beklentisi yoktur, halka açılma ve hatta finansal krizle karşılaşma olasılığı yoktur.
Ma Huateng daha önce China Business News tarafından yayınlanan bir makaleye şu yorumu yapmıştı: "(Paylaşılan bisikletler) bir ödeme promosyon aracı olarak kullanılıyor ve geri kalan azınlık hissedarlar kilit altında." Tencent ve Ali gibi devlerle karşılaştırıldığında, diğer yatırımcılar bunu yapabilir. Azınlık hissedarları sayarsak, azınlık hissedarları bir kez kilitlendikten sonra gevşeme fırsatına sahip olurlar - örneğin, bir teklifleri varsa, önceki turdan daha düşük bir değerlemeye sahip olsalar bile, çekilmeyi seçeceklerdir.
Dün geceki hissedarlar toplantısında, satış yapmaya karar verdiler ve AB turu yatırımcıları ve kurucu ekip, faydaları en üst düzeye çıkarma seçeneği olan doğrudan nakde çevirdi.
Meituan'ın ihtiyacı olduğu için
Geçen yıl Sevgililer Günü Meituan, Nanjing'de taksi çağırma işinde pilotluk yaptı ve bir yılda popüler hale gelmedi. Bu yıl Meituan, hızını artırarak insanlara artık seyahat işinde suları test etmediğini hissettirdi. Mobike, Meituan'ın mevcut çevrimiçi araba selamlama seyahati işine pek yardımcı olmayan son mil seyahatini çözüyor.
Ancak Mobike, geçen yılın sonunda araba paylaşım işini başlattı ve Meituan'ın seyahat ortamıyla tutarlı olan bu yolla seyahat pazarına girmeyi umuyor gibi görünüyor.
Daha da önemlisi, Meituan için bisiklet paylaşmak karlı.
Biri iş geliri. Wang Xing'in çevrimiçi araba selamlaması yapması için iki mantık var. Biri, pazar büyüklüğünün yeterince büyük olması ve bir noktada nakit akışı olması (Wang Xing, hedefin üçte birini tahsis etmek olduğunu söyledi); diğeri ise Meituanın "Daha İyi, Canlı "Yeme, içme ve oyun" dan "yemek yeme, konaklama ve ulaşım" ve diğer yaşam hizmetlerine kadar "daha iyi" hedef.
Paylaşılan bisikletler de bu iki mantık düzeyine uyar, nakit akışı olabilir ve stratejiye uyabilirler. Ayrıca, Meituan'ın daha fazla konum bilgisi ve diğer verileri elde etmesine ve kendi ödemesini teşvik etmesine yardımcı olabilir.
Biri sermaye kazançlarıdır. Meituan'ın 60 milyar ABD doları değerinde bir halka arz arayışına girdiğine dair birçok haber var. Wang Xing, Silikon Vadisi medyasına The Information'ın son birkaç yıldır Meituan'ın herhangi bir zamanda listelenmesi için şartlar hazırladığını açıkladı. Açıkça söylemek gerekirse, fırsatı bekliyor ve şirketin değerini artırıyor.
Meituan işini yaparsa ve Didi veya Uber'i referans olarak kullanırsa, değerlemesini büyük ölçüde artıracak ve paylaşılan bisikletler zaten Çinin yeniliğinin bir kartvizitidir. Mobikeın uluslararası düzeni onu daha uluslararası hale getiriyor. Popülerlik, değerlemeyi artırmak için iyidir, bunun tersine, Mobike'nin satın alınması büyük bir sorun değildir.
Wang Xing Oyunu Değiştiren
Mobike'nin 1 milyar ABD doları borcu var Yatırımcıların kar ümidi yok Meituan, Mobike'yi neden "kurtarabilir"?
Meituan'ın tarihine, özellikle de Wang Xingin kendi girişimcilik tarihine dönüp baktığımızda, onun iki olağanüstü yeteneği olduğunu bulmak zor değil: Birincisi, zamanında geri çekilebilmesi. Renrenin selefi School Intranet, Chen Yizhou'dan görevi devralmasını istedi. Dao, sonunda, All In Meituan; ikincisi, rakiplerini para yakarak öldürmeyecek, ancak rakiplerini öldürmek için rafine operasyonlar ve diğer önlemlerle uzun süreli savaşlarda savaşacak olan uzun mesafe koşucusu.
Grup satın alma, paket servis, varış ve otel seyahatleri bu şekilde yapılır. Bin Alay Savaşları'nda bir grup öldü, ancak Meituan sonuna kadar ulaştı; yemek dağıtım savaşı, Baidu Waimai ve Ele.me birleşmeden sonra Ali'ye katılmak zorunda kaldı, Meituan Waimai bağımsız kaldı.
Wang Xing için seyahat işi bir yıldır gelişmedi ve geliştirmeye devam ediyor. Wang Xing için bu para yakan bir oyun değil, uzun süreli bir savaş olacak.Meituan, maliyetleri kontrol etmek için rafine operasyonları kullanmakta iyidir. Sonuçta Wang Xing, oyunun kurallarını değiştirebilen bir kişidir.
Ma Huateng her zaman
Tencent aynı zamanda Meituan ve Mobike'nin en büyük hissedarıdır.Bu işlemde, Ma Huateng kilit bir rol oynamıştır. Basında çıkan haberlere göre, Ma Huateng işleme kişisel olarak katkıda bulunmuştur.
Bir dereceye kadar, Ma Huateng ve Ma Yun'un paylaşılan bisikletler (ve İnternet pazarının çoğu) için oyun kuralı oluşturucuları olduğu düşünülebilir.
Paylaşılan bisikletlerle ilgili görüşlerini daha önce defalarca dile getiren Ma Huateng, paylaşımlı bisikletlerin mobil ödeme savaşında bir araç haline gelmesini değil, akıllı terminal özellikleriyle normal bir iş haline gelmesini ve nesnelerin mobil interneti-motosiklet haline gelmesini istiyor. Bye her zaman akıllı kilitlere sahipti ve daha sonra akıllı kilitler de ekledi.
Ma Huateng'in Mobike'nin para yakmaya devam etmesine izin vermeyeceği düşünülebilir.
Elbette, ilginç bir konu, Tencent'in aynı zamanda Didi'nin büyük bir hissedarı olmasıdır. Teoride, Mobike + Didi'nin tamamlayıcılığı Mobike + Meituan'dan çok daha güçlüdür.Ma Huateng, Didi ve ofo'nun entegrasyonunu neden desteklemiyor?
Tencent, WeChat ve QQ'nun kendi risklerini azaltmak ve pazar gelişimini hızlandırmak için rekabet etmesine izin vermek gibi at yarışı kültürünü savunuyor. Dahası, Didi Chengwei havuzda değil. Karmaşık hissedar ilişkisiyle birleştiğinde, Tencent'in ekolojisinin bir parçası olmaya istekli olmayacak (biraz JD ile Tencent arasındaki ilişkiye benziyor). Durum böyle olduğundan, Tencent'in Meituan'ın iş yapmasına verdiği destek tamamen anlaşılabilir.
Dikkate alınması gereken bir diğer faktör de, Çin'deki çoğu İnternet savaşının özünün devler tarafından başlatılan vekalet rekabetidir ve çoğu zaman Ali ve Tencent'in iki devi olmasıdır. Ali'nin seyahat işi yoktur ve Didi, Tencent'in Ali'ye karşı temsilcisi değildir. Bu Meituan için geçerli değil. Alibaba, yeni perakendeciliği başlatmak için Ele.me'yi entegre edebilir ve yeni perakende (akıllı perakende) konusunda iddialı olan Tencent, Meituan'ı entegre edebilir.
Sadece bir alıcı
Mobike'nin mevcut durumunda, alıcılar kurumsal yatırımcılar değil, yalnızca devler olacak, çünkü kurumsal yatırımcılar içeri girdiklerinde kilitlenecekler ve nihayetinde çıkmak için devleri bulmak zorunda kalacaklar.
Ve Mobike büyüklüğünü yutabilen şirketler doğal olarak devlerdir.Çin'de piyasa değeri / değeri on milyarlarca dolara ulaşabilen çok fazla dev yoktur. BATJ, Netease, 360 ve Weibo dışında bunlar Toutiao ve Meituan'dır. , Didi ve Ant üç süper tek boynuzlu at.
Ve bisiklet paylaşım işiyle güçlü bir bağlantı var, sadece büyük bir hamle yapmaya karar veren Didi ve Meituan-Ali (Ant) şu anda seyahat planına sahip değil Bisiklet paylaşımına yapılan yatırım sadece mobil ödeme ve kişisel kredi inceleme senaryoları içindir.
Didi zaten nispeten eksiksiz bir yerleşim düzenine sahipti. Sadece küçük mavi arabalara ve yeşil portakallara sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda yatırım yaptı ve ortak bir bisiklet platformu başlattı.Mobike bisikletlerine olan talep acil değil, bu yüzden daha az ödeme yapmaya hazır. Bazıları Didi'nin ihaleye katıldığını, ancak nihai şartların yerine getirilmediğini, açıkça söylemek gerekirse, para daha az olduğunu söylüyor.
Bu nedenle, Meituan, Mobike'yi içtenlikle devralan tek kişidir, samimi bir teklif kralı bile yoktur, aksi takdirde işlem fiyatı bir önceki değerleme turundan daha düşük olmayacaktır.Wang Xing'in pazarlık yaptığı söylenebilir.
Çünkü Meituan yapabilir
Geçen yılın Mayıs ayında, Meituan başabaş noktasını duyurdu ve defter sermayesi 3 milyar ABD dolarına ulaştı. Geçen yıl Ekim ayında Tencent, Tencent liderliğindeki 4 milyar ABD doları tutarında bir finansmanı tamamladı. Ticari nakit akışıyla birlikte şu anda 2,7 milyar ABD doları nakit veya bir miktar nakit + öz sermaye var. Sorun büyük değil.
Ama bu kolay değil. Eğer Meituan iş yapmak istiyorsa, Capital Todayin kurucusu Xu Xinin Caijinge yaptığı hesaplamaya göre, kampanyanın 2 milyar ABD Dolarından 3 milyar ABD Dolarına mal olacağı tahmin ediliyor (Todays Capital Shigekura Meituan Review). Ali, Ele.me'yi yeni perakende stratejisinde bir piyon olarak satın aldıktan sonra, maliyetten bağımsız olarak bir sübvansiyon savaşının başlayacağı muhtemeldir.Meituan, Ali'yle paket servisi olan restoran veya hatta mağaza içi işinde savaşmak için yeterli mühimmat rezervine sahip olmalıdır.
Ayrıca Meituan, aynı zamanda sermaye tüketimi gerektiren otel turizmine de saldırıyor.
Bir olasılık, Tencent'in Meituan tarafından Mobike satın alınmasını kolaylaştırdığında, Meituan için bir sonraki finansman turu için söz vermiş olması, Meituan için cephaneyi ikmal etmesi ve seyahat işinin gelişimini desteklemesi ve aynı zamanda Ali'ye karşı daha emin bir şekilde mücadele etmesidir.
Pazar oyunu değişti
Bisiklet paylaşımı artık maliyet ne olursa olsun para yakan bir oyun değil - kimse Kuqi Bikes gibi platformların hatalarını tekrarlamak istemiyor. Paylaşılan bisikletler para yakmayı bırakmalı, rafine operasyonlar gerçekleştirmeli, depozitosuz bir model uygulamalı ve normal bir iş haline gelmelidir.Aynı zamanda, ortak seyahat ve akıllı seyahat için genişleyecek ve bir seyahat platformu haline gelecektir. Bu nedenle, paylaşılan bisiklet ve seyahat işinin entegrasyonu kaçınılmazdır ve bu entegrasyonun devler tarafından yapılması gerekmektedir.
İki birleşme (son kez Uber ve Didi'nin birleşmesiydi) olan Mobike CEO'su Wang Xiaofeng, yönetim kurulunda duygu yüklü bir şekilde şunları söyledi: "Takım birçok hata yaptı. Aslında, tutumu her zaman şirketin bağımsız gelişimi konusunda ısrar etmek oldu. Uyluklarınızı bükemezseniz, Çin girişimlerinde asla çeşitli devleri atlayamazsınız.
Sonuçta hala pişmanlıklar var. Aslında, tüm mantık açısından bakıldığında, Meituanın Mobikeı satın alması aslında Ali ve Tencent ile yakından ilgilidir. Son, Wang Xiaofeng'in arkadaş çevrelerinde ilk nesil Mobike'yi duyurmasından sadece iki yıl sonra.
Seyahat savaşı, paket servis savaşı veya mobil ödeme savaşı olsun, geçtiğimiz birkaç yıldaki İnternet iş savaşlarının hepsi muhteşem olduğunu düşünüyorum. "Sosyal Ağ" ile eşleşebilecek hatta onu geçebilecek büyük bir film veya bir TV dizisi, bir belgesel yapmak tamamen mümkün. Gelecekte böyle bir rekorun olacağına inanıyorum, tabi ki gerçeklik filmlerden çok daha heyecan verici.
