Xing Ziqiang Sütunu Ekonomik kurtarmayı çözmek için yeni darboğazlar
Kılavuz: Elektrik kömürü tüketimi, hava kirliliği endeksi, trafik sıkışıklığı endeksi ve personel göçünün günlük olarak izlenmesi yoluyla, Damo'daki çeşitli endüstriyel gruplar tarafından yürütülen şirket araştırmaları ile birleştiğinde, yazar geçmişte ve yarım aylık endüstriyel özgeçmişlerin ilerlediğini buldu. Mart ayı sonunda normal dönemin%40'ına%90'ın üzerine eşdeğerdir.
Kaynak 21. Yüzyıl Business Herald (ID: JJBD21)
Yazar Xing Ziqiang (Morgan Stanley Çin Baş Ekonomisti)
Damo Canlandırma Endeksi, Çin'in endüstriyel kapasitesinin kabaca normalleştirildiğini ve iyileşme darboğazının arz tarafından talep tarafına aktarıldığını gösteriyor: küresel salgın durumun ikinci dalgası, iç tüketim davranışının geri kazanılmasını geciktiriyor. Ekonomik durdurma veya zaman aşımı, Dış talebin etki derinliği 2008'den daha fazladır. Mevcut potansiyel işsizlik baskısı kentsel emeğin%10'unu aşabilir ve önemli ölçüde yeterli olmayan istihdam eşliğinde olabilir. 1990'ların sonlarından bu yana en ciddi istihdam baskısıdır. Büyük ölçekli kurtarma önlemleri ortaya çıkmak üzere, işletmeleri ve bireyleri zorlukları aşmak için beslemek üzere.
Salgının getirdiği etki değişiklikleri göz önüne alındığında, araştırma sürecinde iki aracı ve bir çerçeveyi onamadık. İki araç salgın tahmin modeli ve büyük veri takibidir. Bu iki aracı kullanarak, küresel ekonomik tüketim bastırma ve tedarik zinciri çıkıntısının ikili etki çerçevesi ile birleştiğinde, bu büyük Covid-19 durgunluğu (GCR) turunun 1929-1933 yıllarında dünyanın küresel büyük depresyonu olduğu anlaşılabilir. Ekonomik etki karşılaştı, denizaşırı salgının görülmesi zor, Avrupa ve Amerikan ekonomik durağı uzatma veya fazla mesai, Çin'in dış talebi üzerindeki etkisinin derinliği 2008 mali krizinden bile daha iyi.
Xing Ziqiang. Veri haritası
Dış ihtiyaçlar etkilenir
Uluslararası salgın durumu birbiri ardına ve yeni taç virüsünün panzehiri -aşı veya özel efekt tıbbı -atılımlar elde edildiğinde hala büyük bir belirsizlik var, bu nedenle sadece güçlü izolasyon önlemleri ile kaldırılabilir. Durdur.
Dharma'nın küresel sağlık ekibi, Büyük Avrupa ve Amerikan ekonomilerinin salgın durumu henüz görülmemiştir. Amerika Birleşik Devletleri'nde doğrulanmış vakaların yükselen eğrisi ve kalkınma yörüngesi İtalya'dan daha ciddi olabilir. Binlerce insan. Bununla birlikte, zirveye ulaştıktan sonra eğilim yavaş bir yokuş aşağı, bu da mevcut "sosyal yabancılaşma" ve diğer sınırlama politikalarının 30 Nisan'da engellenmesinin hala zor olduğu ve ekonomik ofset süresinin uzatılabileceği anlamına geliyor. Durumu tamamen hafifleten aşıya gelince, hala belirsizlik var. Bu nedenle, yeniden üretim ve üretime giden yol engebeli olacaktır. Avrupa ülkelerinin durumu benzerdir ve kontrol zamanı genellikle Mayıs ayında ve sonradır.
Bu göz önüne alındığında, salgının neden olduğu ekonomik durgunluk, etki ile büyük ölçüde karakterize edilir ve düşerken derin V -şekilli gösterir. Damo, ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte yaklaşık%40 oranında azalmasını ve Avrupa ekonomisi atrofisinin%30'u aşmasını bekliyor. Tek bir çeyreğin neden olduğu toplam küresel ekonomik kayıp, küresel mali kriz sırasında dört çeyreğin neden olduğu toplam kayıplara eşdeğerdir. Ek olarak, salgının üçüncü çeyrekten önce kontrol edilip edilemeyeceği için, yılın ikinci yarısındaki iyileşme gücü de oldukça belirsizdir ve v -şekilli olmak zordur. Ekonomik toplama açısından, U -şekilli iyileşme. Avrupa ve ABD'nin önceki GSYİH'ya dönmesi gerekebilir.
Dış talebin sürekli zayıflığı kaçınılmaz olarak Çin'in ihracatı ve istihdamı üzerinde belirli bir etki yaratacaktır. Tarihte küresel ekonomi üzerindeki ihracatın esnekliğine göre, yazar uluslararası salgının Çin'in ihracat büyüme oranı üzerindeki etkisinin ikinci çeyrekte nispeten yoğunlaştığını tahmin ediyor. Aslında, gelişmiş ekonomilere olan talep, son Mart ticaret verilerinde belirgindir: denizaşırı ülkelerin karantina önlemleri, Mart ayının ortasında yükseltildi ve Çin'in ihracat büyüme oranı önemli ölçüde yavaşlamaya başladı.
Tüketici Davranışı Kurtarma Zamanında Olmalı
Çin ekonomisine geri dön. Büyük veri takibi sayesinde yazar, yeni taç zatürresinin Çin ekonomik haritasının üç ayını açıklıyor. Önde gelen ve kontrol edilebilir salgın nedeniyle, Çin ekonomisi çalışmaya ve yeniden üretime ilk devam eden ve ilk çeyrekte en düşük vadiden çıkması beklenmektedir; ancak hizmet ve tüketim geri kazanımı bazı zorluklarla karşı karşıyadır. Devam etmenin ilerlemesiyle, ekonomik toparlanmanın zorluğu yavaş yavaş başlangıç arz tarafından talep tarafına, özellikle dış talebin zayıflamasını sağladı. İç talepteki tüketim talebi hala artırılmalıdır. Bunun göz önüne alındığında, hükümetin karşı -döngüsel düzenlemenin ayarlanmasını daha da artırması gerekmektedir.
Elektrik kömürü tüketimi, hava kirliliği endeksi, trafik sıkışıklığı endeksi ve personel göçünün günlük olarak izlenmesi yoluyla, Damo'daki çeşitli endüstriyel gruplar tarafından yürütülen şirket araştırmaları ile birleştiğinde, yazar geçmişte ve yarım aylık endüstriyel özgeçmişlerin ilerlediğini buldu. Mart ayı sonunda normal dönemin%40'ına%90'ın üzerine eşdeğerdir. Bununla birlikte, yeni koroner pnömoninin zorluğu üretimden talep sonuna kaymıştır: son iki hafta içinde, elektrik kömürü tüketimi bahar festivalinden önce seviyeye tam olarak geri dönmemiştir ve ihracat emirleri de etkilenmiştir.
Aynı zamanda, tüketim ve hizmet endüstrisinin geri kazanılması, halk sağlığı politikalarının ve tüketici davranış modellerinin dönüşümüne bağlıdır ve tamamen geleneksel bir ekonomik teşvik değildir. Bu aynı zamanda yeni taç pnömonisinin etkisi hakkında özel bir şeydir. Tüketim toparlanması bağlamını daha yakından takip etmek için, yazarın ortasından başlayarak, yazar haftada 2.000'den fazla tüketicinin örnek bir anketi yapmak ve endüstri analistleriyle işbirliği yapmak için Damo'nun büyük veri araştırma ekibiyle işbirliği yapmaktadır. Kanal Anketi.
Anketin ön sonuçları, çoğu hizmet endüstrisinin arzının ve geri kazanılmasının talep iyileşmesinden çok daha hızlı olduğunu doğruladı. Tedarik tarafında, Mart ayı sonunda, oteller, seyahat, restoranlar, alışveriş merkezleri, perakende ve diğer hizmet mekanları da dahil olmak üzere, mağaza açılışının işletme oranı normal seviyenin%80'ine ulaştı. Nisan sonu ve Haziran ayında kabaca normale dönecek. Alt öğeler açısından, şu anda, inşaat endüstrisi (sermaye yoğun), gayrimenkul ve otomobil satışları, alışveriş merkezleri, oteller, paket servisi olan diğer endüstriler gibi yüksek nüfusun toplanmasını gerektirmeyen hizmet endüstrisi yakın Normal seviyelere; aksine, personelin toplanması veya toplaması gerekir veya yakından temas halinde olan endüstriler, tiyatrolar (hala halk sağlığı gereksinimlerine göre hala kapalı), çevrimdışı eğitim (%0), turizm (turizm ( %25), güzellik salonları ve diğer mağaza hizmetleri (%60-70).
Daha da önemlisi, tüketim ve hizmet talebi zorluklarla karşı karşıyadır. En son haftalık tüketici anketi, dışarı çıkma ve alışveriş merkezleri isteğinin alttan yükselmesine rağmen, hala düşük olduğunu ve isteğe bağlı tüketimin (lüks mallar, ev aletleri ve elektronik ürünler) niyetinin büyük ölçüde geciktiğini göstermektedir.
Politikalar istikrarlı istihdam ve kurtarılmalıdır
Özetle, ilk çeyrekte arz arzının etkisinden sonra, Çin ekonomisi dünyada büyük ilerleme kaydetti, ancak yine de küresel durgunluk ve tüketim gerilemesinin getirdiği talep testiyle karşı karşıya.
Bir süredir, işletmelerin düzenli bir şekilde yeniden üretilmesini teşvik etmek için ülke tanıtıldı ve istihdam önlemleri kademeli olarak uygulandı. Genel olarak konuşursak, istikrarlı istihdam görevi hala zordur, ancak Çin ekonomisinin uzun vadeli temel temelleri değişmemiştir ve istikrarlı istihdamın temel koşulları değişmemiştir.
Konut sakinlerinin tüketici davranış modelleri hala sosyal olarak yabancılaştıkça, perakende, konaklama, catering ve güzellik endüstrisinin istihdam durumu en şiddetlidir. Aksine, talepte esneklik eksikliği nedeniyle, eğitim ve tıp endüstrisindeki istihdam durumu nispeten istikrarlıdır.
Sürtünmeli işsizliğin durumu şiddetliyse, şu anda tanıtılan bazı kurtarma politikaları göz önüne alındığında, küçük ve orta ölçekli işletmeler için, işin askıya alınması sırasında ayrılabilecek yayınların bir kısmını koruyabilir, ancak aynı zamanda istihdama dikkat edin.
Yukarıda belirtildiği gibi, Çin'in bir endişe duygusu olmalı ve bu küresel ekonomik durgunluğa aktif olarak yanıt vermelidir. Kriz altındaki makro politikaları, minimal yan etkilerle aynı zamanda "yarı, acımasız ve hızlıdır". Hidroelektrik, kira ve seyahat masraflarının parası zorluklarla karşılaşan bazı şirketleri ve bireyleri desteklemektedir.
Yazar, 1998 Asya mali krizi sırasında Çin'in eksiklikleri genişlettiğine ve altyapı için uzun vadeli inşaat tahvillerini mümkün kıldığına inanıyor. O zamana kıyasla, açık genişletildi. Bazılarının altyapı ve halk sağlığı harcamaları için kullanılanlara ek olarak, bunların çoğu. Doğru olabilir. Küçük ve orta ölçekli işletmeler ve bireyler özellikle hizmet endüstrisi alanına odaklanmıştır. Belirli uygulamalar açısından, yazar bunu "Üç Ücretsiz ve Bir Geri Ödeme" olarak özetler: Kiralama -Free, Faizsiz (Tam Finansal İndirim), Sosyal Sigorta Ödemesi, Vergi Geri Ödeme (2019'da Geri Ödeme), Tüketici Kuponları veya Nakit Sübvansiyonları .
Son birkaç ekonomik döngü ile karşılaştırıldığında, Çin şu anda dünyanın en gelişmiş dijital ödeme sistemine ve mükemmel bir vergi toplama sistemine sahiptir. İster bir kurumlar vergisi iadesi ister bireylerin sübvansiyonları doğru bir şekilde vermeleri için özel uygulama yetenekleri olsun, yalnızca diğer ülkelerden daha güçlü olacaktır. Bu avantajla, bu avantajı ve bireyleri zorluğu aşmak için bu avantajın yardımıyla besleyebilir.
14 Nisan'da düzenlenen Devlet Konseyi'nin yürütme toplantısı, işletmelerin zorlukları aşmasına yardımcı olmak için bu yıl detayların getirdiği kurumsal politikaların ve önlemlerin desteklenmesini talep etti. Toplantı, bir sonraki adımda, uygulamanın uygulanmasının etkili politikalarını genişletme temelinde, aktif maliye politikalarının uygulanmasını artırmak için birden fazla önlem almamız ve belirli bir yerel yönetim ölçeğini yayınlamak için acele etmemiz gerektiğine dikkat çekti. önceden önceden bağlar. Özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler için finansal desteği daha da güçlendirin. Üretim ve hizmet şirketlerinin kira ve istihdam gibi maliyet baskılarını hafifletmelerine yardımcı olun. Zor grupların alt kısmı için garantiyi güçlendirin.
Makroekonomik politikalar, bu yılın temel amacının beklentileri yönlendirmek için "istihdam ve kurtarmayı istikrarlılaştırmak" olduğunu düşünebilir.
Editör hayranı bu sayıdaki jiaxing
