Moutai'nin bin yuan markasının kırılmadan arkasındaki mantık nedir?
Kweichow Moutai'nin hisse fiyatı 4 yılda altı kattan fazla, fiyat-kazanç oranı 10 yıllık ortalamanın biraz üzerinde ve fiyat-kitap oranı tarihte nispeten yüksek bir seviyededir.
Kweichow Moutai'yi tutan yatırımcılar için bugün güzel bir gün. Moutai'nin en yüksek gün içi fiyatı hisse başına 999.69 yuan'a ulaştı ve hisse senedi fiyatı 1.000 yuan'dan sadece küçük bir marjla tekrar rekor seviyeye ulaştı. 1000 yuan'ı aşarsa, A-hisse reformundan bu yana ilk 1.000 yuan hisse senedi olacak (Şangay borsasında hisse senedi fiyatları tarihte 1.000 yuan'ı aşan üç eski sekiz hisse senedi var). Kweichow Moutai'ye ek olarak, bugün bir diğer önemli likör stoku olan Wuliangye'nin hisse fiyatı da 117,4 yuan'a ulaşarak rekor seviyeye ulaştı.
Bu haftaki temettüler Maotai'nin hisse fiyat artışını teşvik etti
Geçen Cuma Kweichow Moutai, Maotai'nin bugün hisse fiyatını canlandırmış olabilecek "2018 Yılında Yıllık Özkaynak Dağıtımının Uygulanmasına İlişkin Duyuru" yayınladı. Duyuruya göre, 27 Haziran (bu Perşembe) hisse senedi kayıt tarihi ve 28 Haziran (bu Cuma), hisse başına 14.539 yuan (vergi dahil) nakit temettü ile temettüsüz satış tarihidir.
Kweichow Moutainin temettü miktarı yıldan yıla artmaktadır. Şirketin hisse başına temettü miktarı 2009 yılında 1,19 yuan iken 2018 yılında hisse başına 14,54 yuana yükselmiştir. Hisse başına temettü miktarı 10 yılda 12 kattan fazla olmuştur.
Temettülerin yıllar itibarıyla büyümesi açısından bakıldığında, 2013 ve 2014 yıllarında artmayan temettü miktarları dışında, diğer yıllarda temettü miktarı istikrarlı bir şekilde artmıştır. 2013 yılında, şirketin temettü miktarı 2012 yılında hisse başına 6 yuan'dan fazla 4 yuan'a düşmüştür. 2014 yılında, şirketin temettü miktarı 2013 temettü seviyesinde kalmıştır. O zamandan beri, şirketin temettü miktarı yıldan yıla arttı. 2017 yılında, hisse başına 10 yuan temettü seviyesini ilk kez aştı ve 2018'de yaklaşık 15 yuan'a yükseldi.
Hisse senedi fiyatı bağımsız pazarın dışında ve gelir ve net kar artıyor
2015'ten önce, 2006'dan 2015'e kadar, Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatı asla 300 yuan / hisse işaretini aşmadı. 2015'teki borsadaki çöküşten bu yana, Kweichow Moutai bağımsız pazarından çıktı ve şirketin hisse fiyatı yaklaşık 166 yuan gibi düşük bir seviyeden başladı ve tüm yol boyunca yükseldi. 2019 yılında, 900 yuan / hisse gibi tarihi bir yüksek seviyedeydi. Şimdiye kadar, hisse başına 1.000 yuan'lık hisse senedi fiyatı ulaşılabilir durumda .. 4 yıldan kısa bir süre içinde, Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatı altı kattan fazla oldu. Piyasa değeri de 1,2 trilyon yuan'a yükseldi ve Şangay ve Shenzhen'deki tüm A hisseleri arasında 6. sırada, ICBC, CCB, Ping An, Ziraat Bankası ve China Petroleum'dan sonra ikinci sırada, toplam piyasa değeri Çin'in dört büyük bankasından daha yüksek. .
Şirketin performansı, Moutai'nin hisse senedi fiyatı ile aynı anda yükseldi. Şirketin geliri 2009'da 9,7 milyar yuan'dan 2018'de 77,2 milyar yuan'a yükseldi. Gelir 10 yılda 8 katına çıktı ve net kar 2009'da 4,3 milyar yuan'a yükseldi. 2018'de 35,2 milyar yuan olan net kar da 10 yılda 8 katına çıktı.
Gelir ve net kâr büyüme oranı açısından bakıldığında 10 yılda ciro artış hızının% 20'nin altında olduğu 3 yıl, net kâr artış hızının% 20'nin altında olduğu 4 yıl vardır. 2013, 2014 ve 2015 yıllarında şirketin geliri ve net karı% 20'nin altında arttı. 2015 yılında şirketin net kar büyüme oranı% 1'in bile altında, sadece% 0,99'du. Yukarıdaki yıllara ek olarak, Kweichow Moutai'nin geliri ve net kar büyüme oranı% 20'yi aştı. Buna ek olarak, şirketin bu yılki üç aylık raporuna göre, Kweichow Moutainin geliri ve net karı, ilk çeyrekte yıllık% 20den fazla arttı.
Hisse senedi fiyatı ile değerleme artmamış ve fiyat / defter oranı nispeten yüksek
Değerleme açısından, Kweichow Moutai, hisse senedi fiyatındaki keskin artış nedeniyle değerlemesinde keskin bir artış yaşamadı. Kweichow Moutai'nin o yılki değerleme seviyesini hesaplamak için takvim yılının 31 Aralık tarihindeki kapanış fiyatı kullanılırsa, Veri hazinesi istatistikleri, 2009'dan 2018'e kadar olan 10 yılda, Kweichow Moutai'nin ortalama fiyat-kazanç oranının 22 kat olduğunu ve ortalama fiyat / kitap oranının 6,83 kat olduğunu buldu.
2009 yılında, Kweichow Moutai'nin değerlemesi, 37 kat fiyat-kazanç oranı ve 11 kat fiyat-kitap oranı ile son 10 yılın en yüksek değeriydi. Önümüzdeki 10 yıl içinde, Kweichow Moutainin K / K oranı 2017'de 32 kez olmak üzere iki kez 30 kez, 2010'da 34 kez aşıldı. P / B oranı sonraki 10 yılda hiçbir zaman 10 katı aşmadı. En yüksek yıl 2017 oldu. 2010'da 9,58 kez ve 9,43 kez.
2018'de, Kweichow Moutai'nin statik fiyat-kazanç oranı, 2009'daki yaklaşık 27 katına kıyasla 21 kat oldu ve değerleme seviyesi çok düştü; şirketin defter-kitap oranı, 2009'daki 9,12 katına kıyasla 2018'de 6,57 kat oldu, ancak keskin bir düşüş oldu.
En son kapanış itibariyle, Kweichow Moutai'nin dinamik fiyat-kazanç oranı yaklaşık 27 kat ve fiyat-kitap oranı yaklaşık 9,9 kat. Moutai'nin cari fiyat-kazanç oranı, 10 yıllık ortalama 22 kat değerlemesinden biraz daha yüksekken, fiyat-kitap oranı tarihsel bir yükseklikte.
Pekin fonlarının önemli alımları hisse senedi fiyatlarını yükseltti
Yurtiçi fon varlıkları düşüyor
Kuzeye giden sermaye, Kweichow Moutai'nin hisse senedi fiyatını keskin bir şekilde yükselmeye iten faktörlerden biri olabilir. Veri hazine istatistikleri, Beishang Capital'in Kweichow Moutai'deki payının 2016 sonunda% 6'dan 2019'da% 9'un üzerine çıktığını gösteriyor. Bunlar arasında, hissedarlık oranının tarihsel en yüksek seviyesi Mart sonunda gerçekleşti 29 Mart'taki mesai sonrası veriler, Beijing Capital'in Kweichow Moutai'deki hisselerinin toplam sermayesinin% 9.61'ini oluşturduğunu gösterdi.
Daha sonra Nisan ve Mayıs aylarında kuzeyden büyük miktarda fon çıkışı oldu ve Moutai, Kweichow da bundan etkilendi. Mayıs ayı sonunda, Beijing Capitalın Kweichow Moutaideki hissedarlığı Mart sonundaki% 9,63ten% 8,21e düştü. Pekin Capital, iki ay içinde Moutainin toplam öz sermayesinin yaklaşık% 1,5ini sattı.
Bununla birlikte, Haziran ayından bu yana, kuzeyden gelen fonlar tekrar A hisselerine geri döndü ve Kweichow'daki Moutai de aranıyor. Geçen Cuma kapanışı itibarıyla Beijing Capital, Kweichow Moutainin toplam sermayesinin% 8,48'ine sahip oldu ve Mart ayının sonuna göre% 0,27'lik hafif bir artış oldu.
Buna karşılık, yerel fon şirketleri Kweichow Moutai konusunda pek soğuk değil. 2009 yılında, yerli fon şirketleri, Kweichow Moutai'nin 200 milyondan fazla hissesini elinde tuttu ve ardından hissedarlık azalmaya başladı. 2010'dan 2012'ye kadar, sahip olunan hisse sayısı yaklaşık 150 milyon hisseydi. 2013'ten bu yana, Kweichow Moutai'nin yerli fonlarının sayısı 100 milyon hissenin altına düştü ve o zamandan beri hiçbir zaman 100 milyon hisseyi aşmadı. Geçtiğimiz üç yılda, yerel fonlar Kweichow Moutai'nin 50 milyondan biraz daha az hissesini elinde tuttu ve varlıkları nispeten istikrarlıydı. En son üç aylık rapor, yerel fonların Kweichow Moutai'nin 47.66 milyon hissesine sahip olduğunu gösteriyor. İlk çeyreğin sonunda Beijing Capital, Kweichow Moutai'nin 120 milyon hissesine sahipti ve bu, yerli fon şirketlerinin hissedarlık oranını çok aştı.
Çoğu aracı kurum, Kweichow Moutai'nin hisse fiyatının 1.000 yuan'ı aşmasıyla iyi görünüyor
Kurumlar, Kweichow Moutai'nin saldırgan eğilimi hakkında ne düşünüyor? ? İstatistikler, ikinci çeyreğin araştırma raporunda, dokuz kurumun Kweichow Moutai'nin derecelendirme hedef fiyatını verdiğini, en yüksek hedef fiyatı olan China Securities Construction Investment ve Huachuang Securities'in her ikisinin de hisse başına 1,150 yuan puan verdiğini buldu. Hedef fiyat . 9 kurum arasında yalnızca Northeast Securities, hisse başına 994.3 yuan olan hisse başına 1.000 yuan'dan daha az bir hedef fiyat verdi.
En yüksek puan alan hedef fiyatı verin Çin Menkul Kıymetleri Araştırma raporuna göre, Moutai'nin mevcut arz ve talep modeli hala sıkı, onay fiyatı hala yavaş artıyor, fabrika çıkış fiyatı / terminal perakende fiyat farkı açık ve kanal karı% 100'ü aşıyor. Gelecekte fiyat artışına hala yer olması bekleniyor. Moutai'nin bileşik büyüme oranının önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık% 15'e ulaşacağı tahmin ediliyor. 1150 yuan'lık satın alma oranını ve hedef fiyatı koruyun.
Huachuang Securities Araştırma raporuna göre, Moutai'nin en istikrarlı varlık olarak kıtlığının, gelecekte yüksek değerleme primi kabiliyetini garanti etmesi bekleniyor.A hisselerine giren daha uzun vadeli değer konseptli fonların eğilimi değişmeyecek ve Kweichow Moutai'nin değerli olduğuna inanmak için neden var. Uluslararasılaşma bu iki yılda oldu. Hedef fiyatı 1.150 RMB'ye yükseltin ve "Güçlü İtme" derecesini koruyun.
Sorumluluk Reddi: Databank'ın tüm bilgi içeriği yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.Borsa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir.
Bu makale veri hazinesinden türetilmiştir
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
