Üç yıl üst üste% 20 büyümeyi sürdüren NEEQ şirketlerini bulmak istiyoruz, ancak sonuç biraz beklenmedik
Son zamanlarda, NEEQ'teki yıldız şirketlerin sadece iki yıldır yakışıklı olduğu yönünde bir haber çıktı. Yu Yu, rapordaki şirketle ilgilenmiyor, ancak bir soruyu derinden merak ediyor:
Büyümesiyle tanınan yeni üçüncü yönetim kurulunda, oldukça uzun bir gözden geçirme sürecinde kaç şirket "yakışıklı" kalabilir?
Bu soruyu cevaplamak için önce "yakışıklı" yı tanımlamalıyız. Junun fikrini yorumlamak çok basit: sektördeki ilk üç değilsiniz, mutlaka ön saflarda değilsiniz ve küstah sermaye operasyonlarınız olması gerekmiyor, ancak yüksek düzeyde Döngü etkisi, büyümeyi nakit akışıyla eşleştirir.
Yorum Jun önce A hisselerinin durumuna baktı ve sonuç biraz şaşırdı.
2012'den 2016'ya kadar, ana ticari geliri pozitif büyümeyi sürdürebilen 870 A hisseli şirket var; bunların 334 şirketi, tüm A hisselerinin% 10'undan daha azına tekabül eden net karını beş yıl boyunca artırdı.
Tabii ki, GSYİH büyüme oranını bile geçemezseniz, "yakışıklı" olarak görülmezsiniz. Ana ciro büyüme oranı% 10 ise (aynı zamanda net kar 5 yılda artmaya devam edecek) 159 firma standardı karşılayacak,% 20 denilse 48 firma var ve% 30 sadece 13 firmaya çıkar.
İstatistikler ayrıca, 5 yıl boyunca sürekli büyümeyi sürdürebilen A hisseli şirketlerin büyüme hızının şaşırtıcı değil, nispeten istikrarlı olduğunu gösteriyor. İlk yıl (2012) haricinde, gelecek dört yılda ana işletme gelirinin ortalama büyüme oranı sırasıyla% 25,% 23,% 24 ve% 27 idi ve medyandan daha düşüktü (% 22,% 21,% 19, % 18 ve% 21) yakındır.
Bu nedenle, Jun'un yorumu, NEEQ'daki "yakışıklı" nın tanımı olarak nakit akışı eşleştirmesi ile% 20'den fazla bir büyüme oranını korumaya karar verdi.
NEEQ'de 2012'den 2016'ya kadar art arda beş yıl boyunca eksiksiz finansal verilere sahip yalnızca 794 şirket vardı, bu toplamın% 7'sinden az. Gözlem süresi 3 yıla indirilirse verisi olan firma sayısı 7431'dir.
2014'ten 2016'ya kadar, ana işletme geliri, faaliyet karı ve ana şirkete atfedilebilen net kar üç gösterge art arda üç yıl boyunca% 20'den fazla artmıştır.Borsa tüm şirketlerin% 3,5'ini oluşturan ve A hisselerinin yarısından fazlasını oluşturan 406 şirket bulunmaktadır ( Ancak aynı zamanda aralık 2 yıl kısaltıldı).
Dongcai'nin birinci seviye endüstri sınıflandırmasına göre, bu 406 şirket, sırasıyla% 21,% 10 ve% 7'den fazlasını oluşturan bilgi teknolojisi, kültürel medya ve mekanik ekipman endüstrilerindendir. % 5'ten fazlasını oluşturan diğer sektörler arasında İnternet (31 şirket); eğlence, yaşam ve profesyonel hizmetler (27 şirket) ve elektronik ekipman (24 şirket) bulunmaktadır.
İki yıl içinde, bu şirketlerin ortalama ana iş geliri 89.76 milyon yuan'dan 250 milyon yuan'a yükseldi ve ana şirkete atfedilebilen ortalama net kar 7.13 milyon yuan'dan 31.61 milyon yuan'a yükseldi, bu% 343'lük bir artışla Yeni Üçüncü Kurul'daki tüm şirketlerin ortalama net kar büyüme oranıydı. 7 kere.
Ancak daha katı ise, artı işletme faaliyetlerinin net nakit akışı / net kârının art arda üç yıl boyunca% 50'yi aşması koşuluyla, bu türden sadece 54 şirket vardır. Diğer bir deyişle, NEEQ üzerindeki 406 şirket üst üste üç yıl boyunca nispeten yüksek ve istikrarlı büyümeyi sürdüren işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışının yalnızca% 13.30'u, A paylı şirketlerin% 43'ünden çok daha düşük olan net karla eşleşiyor.
Net kâr-nakit oranındaki her% 10'luk artış için, borsaya kayıtlı uygun şirketlerin sayısı yaklaşık 10 azalacaktır. Net kâr-nakit oranının% 90'ın üzerine çıkması durumunda sadece 22 şirket kalacak, bunlar arasında en yüksek sıklığa sahip sektörler boş zaman, yaşam ve profesyonel hizmetler, eğitim bilişim ve finans.
Değer yatırımı esasen bir işletmenin gelecekteki büyümesini sağlamaktır, ancak gerçek "büyüme" nedir?
Cornerstone Capital Yönetim Kurulu Başkanı Zhang Wei, ekonomik veya endüstriyel döngülere dayanan kısa vadeli büyümenin, sürekli sermaye yatırımına dayanan kan nakli büyümesinin ve sürekli birleşme ve satın almalara dayanan yoğrulmuş büyümenin "sahte büyüme" olduğuna inanıyor. Gerçek büyümenin ekonomiyi aşmaya devam etmesi gerekiyor. Döngü, sürekli sermaye yatırımına bağlı değildir, net kar ölçeğine uygun nakit akışı büyümesi yaratabilir.
Ekli tablo: Ana faaliyet geliri, faaliyet karı ve ana şirkete atfedilebilen net karı art arda üç yıl boyunca% 20'den fazla artan borsa şirketleri
