"Amoy markaları" pazara giriş yolunda sıkışıp kaldılar, ne tür bir iş olduklarını görmek için 12 resim
Ruhan Holdings, geçen hafta Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılmayı planladığını açıkladı ve bu yıl Pinduoduo'nun listelendiği sırada "Tao Markası" ndan tekrar bahsedildi.
Baidu'nun istatistiklerine göre Ruhan Holdings'in haberlerinin halka açıldığı gün, "Tao Brand" in popülaritesi 0'dan 429'a sıçradı ve ertesi gün 1.665'e yükselmeye devam etti.
Ruhan Holdings, tüketicilerin doğrudan iletişime geçeceği bir şirket değil. Asıl işi, İnternet ünlülerini keşfetmek ve ardından Taobao gibi çevrimiçi e-ticaret platformlarında ürünleri tanıtmak ve çevrimiçi mağazalar açmaktır. Şirketin 2016 net karı 22 milyonu aştı ve Zhang Dayi, şirketin üç büyük IP'sinden biri.
Farklı ana işletmelere sahip birkaç benzer Amoy markası vardır. Üç sincap fındık atıştırmalıkları satıyor, Beauty Beauty kozmetik satıyor, Yujiahui ve Mask Method Ailesi maske vb. Satıyor, ancak hepsi Taobao, Tmall ve JD.com'a güveniyor.
2016 yılında, geliştirme için çevrimiçi alışverişe güvenen yaklaşık 50 şirket, GEM listeleme sempozyumuna katılmak için Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'na yoğunlaştı.Katılımcı iş liderlerinden biri "er ya da geç herkes zili çalmak için buraya gelecek" dedi.
Bundan sonra, Three Squirrels, Puppy Appliances, Inman, Handu Yishe, Leibo, Yunifang gibi şirketler ve diğer şirketler A-hisse prospektüsü sunabilir veya Yeni Üçüncü Kurul'da listelenebilir. Sadece 2017 yılında, listeleme için yaklaşık 10 Tao markası başvurdu.
Ancak, Tao markasının liste ilerlemesinin çoğu, izahnameyi gönderdikten sonra devam etmedi.
Bu yılın Ocak ayında, Liren Lizhuang'ın halka arz edilmesi Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından reddedildi ve düzenleyici makamlar, Ali yatırımını aldıktan sonra bağımsız çalışmasını sorguladı. Performans bağımsızlığı, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun temel halka arz denetim hedeflerinden biridir. Üç sincap, IPO başvurusu, incelemenin askıya alınması, yeniden sunulması ve tekrar askıya alınması sürecinden geçti.
Ayrıca "Shanghai Securities News" a göre Huimei Group, Handu E-commerce, Hanhou, Hongbei Technology ve Jixiang Sports gibi şirketlerin halka arzları "danışmanlık ve kayıt kabulü" aşamasındadır ve bunların bir kısmı uzun süredir dosyalanmıştır. Bir yıl.
İki yıl sonra, yalnızca Yujiahui GEM'de başarıyla listelendi.
Yeni kavramlar, zor listeleme süreci, Amoy markalarının anlattığı hikayelerin ortak noktası nedir ve kaç sorusu vardır?
Tao markalarının tümü "bağımsız" diyor, ancak temelde üretimden satışa kadar bunu kendileri yapmıyorlar"Curiosity Daily (www.qdaily.com)" örnek olarak fındık atıştırmalıkları, güzellik makyajı satan kozmetik, yüz maskeleri satan Yunifang ve film yöntemi ailesi satan üç sincap seçti. Bu şirketlerin tümü, iş döngüsü dalgalanmalarından kolayca etkilenmeyen gerekli tüketici sektörleridir. İzahnamedeki finansal veriler, şirketin kendi gelişim durumunu nispeten daha yansıtmaktadır:
- The Three Squirrels, kendi başına atıştırmalık üretmeyen, benzeri görülmemiş bir atıştırmalık devidir;
- Beauty Beauty ürünleri çeşitli marka kozmetik şirketlerinden geliyor ve kanal yalnızca satıştan sorumlu olan Ali'ye bağlı;
- Yunifang ve Memfa Shijia, Taobao'da popüler hale gelen iki büyük yüz maskesi markasıdır. Ürünler temelde OEM tarafından üretilmektedir. Yunifangın ana şirketi Yujiahui, A-share'i listelemeyi seçti;
- Membrane Ailesi'nin ana şirketi Shanghai Yuemu, "Kalıcı" bisiklet üreten Zhonglu tarafından satın alınmayı seçti.
Bu birkaç Taobao markası, prospektüste ana faaliyetlerini tanıtırken "bağımsız" dan bahsetti. Örneğin, üç sincap "ürün geliştirme açısından şirketin net bir yönü, makul bir planlaması var ve bağımsız Ar-Ge yatırımı konusunda ısrar ediyor" dedi; Yujiahui, "çekirdek olarak kendi markası olan ve satış için İnternet e-ticaretine güvenen bir kuruluş"; bir marka temsilcisi olarak Pazarlamanın güzelliği ve yapısı, "kendi başına biriktirilen büyük kullanıcı satın alma verilerini" vurgular.
Aynı zamanda Tao markası yılda yüz milyonlarca ürün satıyor ve bunların çoğu kendi başına üretilmiyor.
Üç sincap fabrikalara sahip değil ve tedarikçilerden ve işleme üreticilerinden satış platformlarına ve lojistik ekspres teslimata kadar ortaklara güveniyor. Tüm üretim sürecinde, üç sincap önce ürün araştırma ve geliştirme yapıyor, ardından satın almak için bir tedarikçi buluyor ve ardından işlenmesi için bir ortak üreticiye teslim ediyor. Üretim tamamlandıktan sonra, üç sincap onları Tmall ve JD.com gibi çevrimiçi platformlarda satacak.
Güzellik ve makyaj tamamen satılıyor ve kendi markaları bile yok. Gelir artışı, yeni lisanslı markalar tarafından desteklenmektedir.
2015 yılında Lancome, Avène, Kanebo ve diğer marka temsilcilerini ekledi. Bu yeni markaların kümülatif geliri 205 milyon yuan idi ve 2014 gelirinin% 31.28'ini oluşturuyordu; 2016'da L'Oreal Paris, Sulwhasoo ve Shu Uemura'yı ekledi. , Köse ve diğer markalar, bu yeni markalar 2015'teki gelirin% 25.01'ine denk gelen 283 milyon yuan gelir getirdi; 2017'nin ilk yarısında Heryan ve Pony efekti gibi yeni markalar eklendi. 2016 gelirinin% 1.25'ini oluşturan 15.59 milyon yuan.
Yüz maskeleri üreten Yujiahui ve Maskeleme Ailesi de büyük ölçüde görevlendirilmiş işlemeye güveniyorlar.Onlar esas olarak ürün formülasyonundan ve marka oluşturmadan sorumlular ve üretim dış kaynaklı.
Yujiahui 2015-2017'de, görevlendirilmiş işleme tüm ürünlerin% 85'inden fazlasını oluşturuyordu; film yöntemi ailesinin ana ürünlerinin devreye alınan işlenmesi de% 70'ten fazlasını oluşturuyordu.
Pek çok atıştırmalık e-ticaret şirketi var, ancak atıştırmalık üretmeyen ve IP pazarlaması yaratmaya kendini adamış üç sincap en hızlı büyümeye sahip.
Üç Sincap Şubat 2012'de kuruldu. Kurucular, Zhans Food'un eski pazarlama müdürü ve genel müdürü Zhang Liaoyuan'dı. Şirket, Haziran 2012'de Tmall Mall'da bir deneme operasyonu başlattı. 2012'de Double Eleven'da 7.66 milyon yuan sattı. Tmall gıda endüstrisindeki tek bir mağazanın günlük satış rekorunu yeniledi ve atıştırmalık spesiyalitesi kategorisinde birinci oldu. O zamandan beri, tek üründe en üst konumunu sürdürdü.
Bu, "atıştırmalık üretmeyen" lider bir atıştırmalık e-ticaret şirketidir ve tüm atıştırmalık şirketleri markaları film ve televizyon dizilerine yerleştirmeye çalışırken, üç sincap kuruluşlarının başından beri IP, animasyon ve çevrimdışı çalışıyor. Tema Parkı. Üç sincabın kendi isimleri vardır: Shu Xiaojian, Shu Xiaoku ve Shu Xiaomei. Şirket, üç sincap için bir arka plan hikayesi oluşturdu ve bunu resmi bir animasyon haline getirdi. Bu yılın Nisan ayında, Three Squirrels ve Kung Fu Animation'ın ortak yapımcılığını üstlendiği "Three Squirrels" animasyonu ulusal TV istasyonlarında ve internet video platformlarında yayınlandı.
Bu varlık açısından hafif ve marka ağırlıklı iş modeli, üç sincaba zengin getiri sağladı. 2014'ten 2016'ya kadar, üç sincabın geliri 924 milyondan 4.423 milyara sıçradı ve aynı dönemdeki net kar 12.86 milyon kayıptan 236 milyon kara çıktı. 2017 yılının ilk yarısında 2.894 milyar ciro ve 241 milyon net kar elde edildi, bu da kar marjının bir adım daha attığını gösteriyor.
Ayrıca Tmall'da kozmetik satan güzellik ve makyaj da hızla gelişiyor. Kozmetik işi oldukça özel ve insan yüzlerinde kullanılıyor.Makyaj alışkanlığı olan tüketicilerin orijinal ürünler alması gerekiyor. Ayrıca, tekil ürünlerin fiyatları genellikle gıda ve günlük kimyasal ürünler gibi diğer kitle tüketici ürünlerinden daha pahalıdır.
Liren Lizhuang'ın ticari özelliği, Lancome ve Avene gibi büyük markalardan kozmetik satın almak ve ardından bunları platformda çevrimiçi satmaktır. Markanın yetkilendirilmiş kredisi ve ürünlerin orijinalliğinin garantisi nedeniyle, güzellik ve makyaj çevrimiçi mağazasının tüketiciler nezdindeki güvenilirliği çok yüksektir ve bir dereceye kadar markalı çevrimiçi mağazaya eşdeğerdir. Bu tür bir satın alma satışının faydası, merkezi satın alımların iskonto edilmesi ve kârın esas olarak satış fiyatı ile satın alma maliyeti ve dönem giderleri arasındaki farktan elde edilmesidir.
İşte bu. 2014'ten 2016'ya, Liren Lizhuang'ın geliri 700 milyondan 2 milyara çıktı ve net kar sadece 6 milyondan 74 milyona çıktı.
Yüz maskeleri satan Yujiahui ve film yöntemi ailesi, yüz maskesi tüketimindeki artış ve İnternet trafiğinin çifte avantajını kavradı. 2014'ten 2017'ye, Yujiahui'nin işletme gelirinin bileşik yıllık büyüme oranı% 56,18'e ulaştı. Membran Ailesi'nin karı 2015'te sadece 23.49 milyon yuan idi ve 2017'de 267 milyon yuan'a kadar çıktı ve iki yılda 10 kat arttı.
Kârlılık açısından, bu Amoy markaları, bu yıl Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'da halka açılmak için bir araya gelen bir grup internet şirketinden çok daha iyi.
Ancak hafif varlıkların da bir bedeli vardır.
Hem yukarı hem de aşağı akım diğer şirketlere devredilir ve Tao markası endüstriyel zincir üzerinde kontrol sahibi değildir.Hafif varlıklar, dökümhaneye güveniyor ve marka oluşturma ve pazarlamaya odaklanıyor, ancak hızla ünlü olabilir, ancak Tao markasının işlemciler ve tedarikçiler üzerinde zayıf bir kontrolü var ve Apple ile Foxconn-Foxconn arasındaki işbirliğine dayalı ilişkiyi sağlamanın bir yolu yok Apple'ın katı kalite kontrol standartlarını karşılamalıdır ve bu süreçte Apple, Foxconn fabrikası için ilgili makine ve ekipmanları da satın alacaktır. Tao markası söz konusu olduğunda, mevcut işbirliği modeli kalite kontrolünde sorunlara meyillidir.
Örneğin, atıştırmalık üretmeyen üç sincap, Anhui Gıda ve İlaç Dairesi tarafından para cezasına çarptırıldı ve Devlet Gıda ve İlaç İdaresi tarafından piyasaya sürülürken gıda kalitesi sorunları nedeniyle eleştirildi ve listeleme süreci de askıya alındı. Yujiahui, görevlendirilen işlemenin karşılaştığı kalite risklerini doğrudan yönetim riski uyarısının ilk öğesi olarak listeledi.
Daha aşırı bir örnek güzellik ve makyajdır. Üç Sincap, Yujiahui ve Memfa Ailesi'nin de kendi markaları var.Güzellik ve Güzellik'in kendi markalı ürünleri bile yok. Markadan kozmetik satın alıyor ve çevrimiçi platformda satıyor.Şirket tedarik, depolama, lojistik ve müşteri hizmetlerini üstleniyor. Bir dizi hizmet maliyeti ve gideri.
Böyle bir model, markaya ön ödeme yapmasını gerektirir. 2014'ten 2016'ya ön ödemeli hesapları 24,13 milyondan 61,84 milyona yükseldi. Geri satın aldıktan sonra, stok riskini kendiniz üstlenmelisiniz. Aynı dönemde, stokların değeri de 122 milyondan 388 milyona neredeyse üç kat artarak varlıkların 1 / 3'üne denk gelmektedir.
Sadece bu değil, satış hedefi anında ödemeli tüketiciler olmakla birlikte, aslında alacak hesapları da var. 2014'ten 2016'ya, alacak hesapları yaklaşık 10 kat artışla 16,82 milyondan 150 milyona çıktı. Yalnızca 2017'nin ilk yarısında 132 milyon vardı. Bunun nedeni, marka tarafına pazarlama tanıtım hizmet bedelini ve mağaza işletme ücretini ödemek zorunda olmasıdır.
Bu, satış ölçeğinin büyüdüğü ve marka kozmetik firmalarının önüne daha güçlü pazarlık gücü getirmediği anlamına geliyor. Aynı zamanda, e-ticaretin gelişmesine güvenen Tao markaları da platformda çeşitli aktiviteleri teşvik edip stoklayacak, bu da iş risklerini artıracak.
Genel olarak, atıştırmalıklar, kozmetikler ve yüz maskeleri gibi ürünlerin belirgin bir periyodikliği yoktur, ancak çevrimiçi satıldıklarında farklıdırlar. Yıl sonunda çeşitli büyük ölçekli e-ticaret alışveriş festivalleri olduğu için ilgili markaların stok yapıp savaşa hazırlanmaları gerekiyor. En yüksek stok istifleme dönemi, şirketin sermaye devri üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacak ve buna karşılık gelen envanter riski de artacaktır.
Üç Sincap'ın 2014-2017 arasındaki işletme nakit akışı, 2015'te -186 milyondan 2017'nin ilk yarısında 582 milyona kadar çok dalgalıydı.
Aynı fenomen güzellik ve makyajda da ortaya çıkıyor. 2014'ten beri işletme nakit akışı arka arkaya üç yıl boyunca negatif. 2017'nin ilk yarısında, operasyonel nakit akışı 253 milyondu.
Yılın ikinci yarısında envanter seviyesinin daha yüksek olduğu ve envanterin kapladığı fon miktarının da daha fazla olduğu görülüyor ki bu da ağırlıklı olarak Sonbahar Ortası Festivali, Milli Gün, Double Eleven ve Double 12 gibi alışveriş festivallerinin ortaya çıkmasıyla ilgili.
Tao markası reklam vermeyi sever ve bu konuda iyidir.
Üç sincap, markalaşma ve pazarlamaya odaklanıyor ve satış giderleri, gelirin oranının yıldan yıla azalan oranını ve 2017'nin ilk yarısında yalnızca% 17,13'ü oluşturdu. Aynı dönemde Just Miss You, Gui Faxiang, Laiyifen ve Yanjin Shop'un A-hisse listelerinin satış giderleri, gelirin yaklaşık% 23'ünde sabitlendi.
Başka bir deyişle, üç sincap ilk aşamada bir marka etkisi elde etmek için pazarlama için para harcadı ve daha sonra daha az para harcadı, ancak gelir artışı hala hızlıydı.
Yüz maskesi satan iki şirkete gelince, Yujiahui'nin 2017'deki satış gider oranı% 30,42 iken, aynı dönemde maske ailesinin satış gider oranı% 25,20 ile A hisse listesi veya kozmetik şirketi Lafang Jahwa'dan daha yüksek. Shanghai Jahwa, Proya ve Mao Geping'in satış gider oranları daha düşük.
Marka yönetiminin yanı sıra, bu şirketler temelde e-ticaret altyapısının ve pazarının büyük büyümesini yakaladı.E-ticaret temettülerine güvenmenin yanı sıra, Tao markasının yükselişi, üretim tesislerinin tam altyapısı, lojistik ve ekspres teslimat ve mobil ödeme gibi gelişimleri için de gerekli bir koşuldur. Ancak bu şekilde, markalaşma ve pazarlama hızlı büyümenin kısa yoludur. 2010 sonrasında, e-ticaret perakende satışlarının büyüme oranı, genel sosyal perakende verilerinin önünde olmuştur.
Aynı zamanda Tao markasının yer aldığı sektör kitle tüketim malları-yiyecek-içecek, giyim, giyim, günlük ihtiyaçlar vb. Kategorisine girdiği için tüketim artışı görece istikrarlı ve ekonomik büyümenin yavaşlamasından kolay etkilenmiyor. Otomobil, altın, gümüş ve mücevher gibi isteğe bağlı tüketim mallarına gelince, satış büyümesi 2017'den beri ciddi şekilde azaldı.
Spesifik endüstriler söz konusu olduğunda, üç sincabın bulunduğu yerel atıştırmalık gıda endüstrisi hızlı bir büyüme yaşamaktadır.Yıllık üretim değeri, 2004 yılında 193.138 milyar yuan'dan 2014 yılında 90.518 milyar yuan'a yükselmiştir ve yıllık ortalama bileşik büyüme oranı% 16.7 olmuştur. Ve 2015-2019'un yaklaşık% 17 gibi hızlı bir büyümeyi sürdürmesi bekleniyor.
2014, 2015 ve 2016 yıllarında Çinin kozmetik pazarının pazar büyüklüğü sırasıyla 296,1 milyar yuan, 315,6 milyar yuan ve 336,1 milyar yuan idi. Büyüme hızlı değil, ancak çevrimiçi kozmetik pazarı patladı. 2015 yılında çevrimiçi kozmetik alışverişinin ölçeği 176,77 milyar yuan,% 32,3'lük bir büyüme oranı. Online kozmetik pazarında, B2C pazarı en yüksek büyüme oranına sahiptir. FrostSullivan'ın istatistiklerine göre, yurt içi kozmetik B2C pazarı 2011'de 6,3 milyar yuan'dan 2015'te 52,3 milyar yuan'a, yıllık bileşik büyüme oranı% 69,7'ye ulaştı.
Dahası, gelecekte kozmetik pazarının büyümesi için hala çok yer var. Çin'in nüfusu yaklaşık 1,4 milyar ve yaklaşık yarısı kadın 300 milyarlık kozmetik pazarı hala çok küçük.
Geleneksel şirketler, genişlemek için genellikle geniş öz kaynaklara veya tahvil ihraçlarına güvenirler, ancak bu Amoy markalarının hızlı gelişimi öz sermaye finansmanını gerektirir.
Üç sincap inovasyona ve IP'ye sahip, ancak kaynaklar olmadan endişe verici bir hızda gelişemezler.
2012'de, Seri A finansmanında 1,5 milyon ABD doları IDG sermayesi aldı; 2013'te IDG sermayesi, bugünkü Seri B finansmanında 6,17 milyon ABD doları sermaye; IDG sermayesi, bugünün sermayesi, C tur finansmanında 100 milyon yuan ek; 2015 Fengrui Capital'den 300 milyon yuan D tutarında finansman aldı.
2015 yılında zararlarını kara çeviren üç sincap, sermayenin güçlü desteğinden ayrılamayacak kadar yüksek bir hızla genişleyebiliyor.
Liren Lizhuang kurulduğunda, finansman sözü vermek için tonerler, yüz maskeleri, güneş kremleri, göz kremleri gibi cilt bakımı ürünleri ve klima, bilgisayar ve monitör gibi sabit varlıklar kullandı. Ancak 2012'de Alibaba tarafından tercih edildi ve Alibaba hisselerin% 20'sine yatırım yaptı ve daha sonra öz sermayenin bu kısmı Alibaba Network'e devredildi. 2015 yılında, Crescent HydePark, Madden Investments ve Hanli Capital dahil olmak üzere B Serisi finansmanında 100 milyon ABD doları daha aldı.
Yunifang'ın yatırımcıları da yıldızlarla dolu. 2013 yılında Shenzhen Venture Capital'den A tur finansman aldı; 2014'te Xiaomi'nin Lei Jun altında Shunwei Capital'in B turunu aldı; 2016'da Qianhai Sermaye Yatırım Fonu'ndan yatırım aldı.
Membrane Ailesi, 2013 yılında yalnızca bir kez fon topladı ve bireysel yatırımcı Chen Rong'u tanıttı. Ancak Chen Rong aynı zamanda borsada işlem gören Zhonglu Shares şirketinin fiili kontrolörüdür ve Zhonglu Shares, Memfa Ailesi'ni satın alan şirkettir.
Ancak borsada listelenen tek Tao markasının şüpheli sermaye işlemleri varBu markalar arasında Yujiahui en başarılı listedir, ancak listelendikten sonra sermaye operasyonu daha şüphelidir.
Bu yılın başında halka açıldığında, Yujiahui liste yoluyla 788 milyon yuan topladı ve Haziran sonunda toplam 760 milyon yuan servet yönetimi ürünü satın aldı.
Daha büyük sorun, Eylül ayı sonunda, Afu Essential Oil'in% 60'ını 1,02 milyar nakit karşılığında satın almayı teklif etmesidir.
Görünüşte Afu Essential Oil, ülke genelinde 30 il ve şehirde 300'den fazla SKU, 96 doğrudan satış tezgahı ve 256 dağıtım tezgahı ile tanınmış bir markadır. Satın alınması Yujiahuinin çevrimiçi satışlara olan güvenini telafi edebilir. İyi seçim.
Ancak işlem detayları ve satın alma düzenlemeleri şüpheli.
Afu uçucu yağının net varlığı 194 milyondur, ancak Yujiahui'nin Afu uçucu yağının değerlemesi yaklaşık% 750'lik bir prim olan 1,6 milyar. Fiyat-kazanç oranına dönüştürüldüğünde (20 kat), birleşme ve satın almalar yoluyla A-hisse pazarında da listelenen Membrane Family, Hangzhou Yoko, Guangzhou Hanya vb. Kozmetik şirketlerininkinden çok daha yüksektir.
Afu Essential Oil'in performans vaadi de kendine özgü. Genel olarak, satın alan taraf, satın alınan tarafın üç yıllık bir performans taahhüdü vermesini isteyecek, ancak bu sefer Afu Essential Oil, 2018'de yalnızca 85 milyon net kar vaat etti. Performans hedefe ulaşsa bile, Yujiahui'nin 1 milyar yatırımı öz sermayenin yalnızca 85 milyon *% 60'ını veya 51 milyon kâr elde edecek. Bu,% 5 getiri ile banka servet yönetimi satın almak için kullanılan 1 milyara eşdeğerdir.
Kalan% 40 öz sermaye için satın alma düzenlemesi daha da tuhaf. Afu uçucu yağının kârı 2019'da 60 milyona ulaşırsa, Yujiahui kalan öz sermayesini alacak. Satın alma fiyatı: 2019'daki karın 20 katı ve% 40 öz sermaye. Diğer bir deyişle, performans keskin bir şekilde düştüyse, hepsini satın almalıyız, böylece kurucular ve Qiming Venture Capital, IDG, Chenguang ve diğer yatırım kurumları çıkacak. Bu daha çok Yujiahui hissedarlarının şirket varlıklarını boşalttığı bir sermaye işlemine benziyor.
Genel olarak, Amoy markasında, pazar alanında atılımlar, iş modellerinde yenilikler ve net kar marjlarında değişiklikler elde edilebilir, ancak bu, endüstrinin, lojistiğin ve e-ticaretin halihazırda tam olarak gelişmesine dayanmaktadır. Hızlı büyümenin yanı sıra, e-ticaret kanallarına, hatta üst düzey marka tedarikçilerine yüksek güvenme sorunları ve sermaye işlemlerinde şüpheler de var.
Hala listelenmek için sıraya giren Amoy markalarının geleceği belirsiz"Tao Markası" nın performansı neredeyse tamamen yerel pazara bağlıdır ve büyüme hikayesi denizaşırı sermaye piyasaları tarafından kolayca kabul edilemez. Bu nedenle kuruluş başlangıcında hisse senedi yapısını yurtdışı kotasyon için özel olarak hazırlanmış kırmızı çipli bir yapıya çevirmemişlerdir. Kar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu eşiğine ulaştıktan sonra, A hisselerini listelemek en hızlı seçenektir.
2016 Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası ve "Tao Markası" sempozyumunun sona ermesinden kısa bir süre sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu halka arz incelemesini hızlandırma kararı aldı.
O zamanlar, iki şehirde prospektüs sunan ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından incelenmeyi bekleyen yaklaşık 700 şirket vardı. Başlangıçta, bu şirketlerin denetimini tamamlamak iki veya üç yıl sürebilir, ancak Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu denetimi hızlandırıp A-hisse piyasası toparlanmaya başladıkça, "Amoy markasının" piyasada kote olma zamanı doğru görünüyordu.
Ancak bu şirketlerin başarısı dış kaynaklara, özellikle Tmall, Taobao veya JD.com ve Vipshop gibi satış platformlarına dayanıyor. Başka bir deyişle, geçim kaynakları için bel bağladıkları kanallar kendi ellerinde değildir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, listelenecek şirketin mevcut durumunu gözden geçirdiğinde, operasyon ve performansın bağımsızlığı oldu. Bu yılın Ocak ayında, Liren Lizhuang'ın halka arz edilmesi Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından reddedildi ve düzenleyici makamlar, Ali yatırımını aldıktan sonra bağımsız çalışmasını sorguladı.
Üç sincap, Anhui Eyaleti Gıda ve İlaç Dairesi tarafından para cezasına çarptırılarak, görevlendirilen ürünlerin kalite sorunları nedeniyle Devlet Gıda ve İlaç İdaresi tarafından eleştirilmiş ve sonuç olarak halka arz süreci kesintiye uğramıştır.
Politika değişikliklerini kimse tahmin edemez. Ancak listeleme hemen gevşetilse bile, iyi zaman geçti.
A-hisse piyasası bu yıl bir gerileme yaşadı ve 2015-2016 borsa çöküşü sırasında sürekli olarak düşük noktanın altına düştü. Halka arzların büyüklüğü borsa ile birlikte yavaşladı ve yeni borsaya kote olan şirketlerin sayısı geçen yılın 1 / 3'ünden az.
Piyasanın yeni hisse senetleri satın alacak parası yok ve halihazırda halka açılmış büyük şirketlerin de piyasa değeri küçüldü.Bu yıl özel olarak listelenmesi onaylanan Foxconn bile ihraç fiyatının altına düştü ve piyasa değeri en yüksek noktadan yaklaşık 200 milyar yuan buharlaştı.
Sadece A hisseleri değil, Hong Kong hisseleri de Tencent konseptine sahip olduktan ve Xiaomi, Meituan ve Haidilao gibi yüz milyarlarca piyasa değerine sahip şirketleri emdikten sonra Tencent'in düşüşünden dolayı ağır kayıplar yaşadı.
ABD pazarı, Amazon, Apple, Netflix, Google ve Facebook gibi teknoloji devlerinin değerini yeniden gözden geçiriyor. Birbiri ardına düştüler. Çin konsept stokları daha da tartışmalı. 2014'te listeleme seviyesine geri dönün.
İnternet şirketleri bazen birkaç yılda bir döngüde listelenir. Şimdi baktığımızda, Tao markası iyi zamanlara yetişemedi.
Çizim / Zheng Shuya, Gong Fangyi
Başlık görselinin kaynağı: Pixabay
